人有多大膽，財(cái)有多大產(chǎn)。業(yè)務(wù)都虛構(gòu)，營(yíng)收全靠編。

這句話套用在股市真的一點(diǎn)都沒(méi)錯(cuò)，雅百特借殼上市后，編造了國(guó)際貿(mào)易和國(guó)內(nèi)貿(mào)易業(yè)務(wù)，虛構(gòu)了5.8億營(yíng)收，2015年披露的利潤(rùn)里居然有73%都是虛構(gòu)的，被抓了個(gè)正著后，罰了60萬(wàn)。

這60萬(wàn)是頂格罰款，但我覺(jué)得還是罰的太輕了，上市公司財(cái)務(wù)造假屢禁不止，跟行政處罰力度太輕有關(guān)系，他們根本沒(méi)覺(jué)得疼啊。

股市割了幾十億，本以為還能繼續(xù)割下去，結(jié)果事情暴露了，公司高管一看不對(duì)頭，全部辭職走人。

雅百特驚天造假計(jì)劃

雅百特的前身其實(shí)是中聯(lián)電氣，當(dāng)初借殼上市時(shí)，為了能有更好的溢價(jià)，雅百特跟中聯(lián)電氣簽訂了業(yè)績(jī)對(duì)賭協(xié)議，承諾2015-2017年的業(yè)績(jī)分別要達(dá)到2.55億、3.61億、4.76億，如果達(dá)不到，需要以股份及現(xiàn)金等形式補(bǔ)償。

為了躲避補(bǔ)償，雅百特開(kāi)始了財(cái)務(wù)造假之路，從此越走越遠(yuǎn)。

由于國(guó)內(nèi)項(xiàng)目不好造假，雅百特把目光瞄準(zhǔn)了國(guó)外，偽造了一個(gè)巴基斯坦木爾坦市的城市快速公交專線項(xiàng)目，經(jīng)過(guò)有關(guān)部門(mén)調(diào)查，當(dāng)時(shí)雅百特出具的所有有關(guān)巴基斯坦木爾坦的合同和信件都是偽造的。

除此之外，還和關(guān)聯(lián)公司一起作假，虛構(gòu)了采購(gòu)項(xiàng)目，把錢(qián)匯給關(guān)聯(lián)公司，又虛構(gòu)銷售回款，把這筆錢(qián)再轉(zhuǎn)回來(lái)，一來(lái)一回，賬上虛增了共計(jì)2.6億的利潤(rùn)。

這錢(qián)賺得可真輕松！

事情敗露后，雅百特被頂格處罰60萬(wàn)，雅百特的董事長(zhǎng)也被處以30萬(wàn)罰款，并采取終身市場(chǎng)禁入，其它相關(guān)的負(fù)責(zé)人也遭到了處罰，12月19日晚，公司的高管集體辭職，只留下了股東們面面相覷。

投資者的損失誰(shuí)來(lái)賠償？

昨晚雅百特公開(kāi)致歉，并在會(huì)上宣布，關(guān)于投資者的賠償事宜還在商討。

不過(guò)需要注意的是，雅百特的控股股東瑞鴻投資，所持有的雅百特股票9成都被用于質(zhì)押融資，如果股價(jià)繼續(xù)下跌，這筆質(zhì)押就會(huì)觸及平倉(cāng)線，假如瑞鴻投資丟失了控股地位，如何保證能夠賠償投資者？

對(duì)此，雅百特沒(méi)有做出回應(yīng)，另外，雅百特這起財(cái)務(wù)造假事件有可能涉及刑事風(fēng)險(xiǎn)，雅百特近期提示了公司可能存在退市風(fēng)險(xiǎn)。

上市公司財(cái)務(wù)造假的13種方式

1. 虛構(gòu)收入

2. 提前確認(rèn)收入

3. 推遲確認(rèn)收入

4. 轉(zhuǎn)移費(fèi)用

5. 費(fèi)用資本化、遞延費(fèi)用及推遲確認(rèn)費(fèi)用

6. 多提或少提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備以調(diào)控利潤(rùn)

7. 潛虧掛賬

8. 資產(chǎn)重組創(chuàng)造利潤(rùn)

9. 制造非經(jīng)常性損益事項(xiàng)

10. 虛增資產(chǎn)和漏列負(fù)債

11. 通過(guò)投資事項(xiàng)對(duì)利潤(rùn)調(diào)控

12. 會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)變更

13. "關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化"創(chuàng)造利潤(rùn)

雅百特就屬于虛構(gòu)收入財(cái)務(wù)造假，投資者們要想在股市里不被收割，學(xué)會(huì)看穿財(cái)務(wù)報(bào)表里的心機(jī)很重要。

如何看穿財(cái)務(wù)造假？

說(shuō)一個(gè)謊言，以后就需要說(shuō)更多的謊言去圓謊。上市公司財(cái)務(wù)造假只能糊弄一時(shí)，如果公司本身的盈利有問(wèn)題，最后這個(gè)窟窿不但沒(méi)有補(bǔ)上，還會(huì)越來(lái)越大。

1. 毛利率

在充分競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)上，每家企業(yè)取得的利潤(rùn)率應(yīng)該是平均的。如果它的毛利率波動(dòng)很大或者大大高于同行，除非它是行業(yè)的領(lǐng)頭者，有著合理的理由取得高于同行的毛利率，否則，財(cái)務(wù)報(bào)表便存在造假的可能。

2. 關(guān)聯(lián)交易

大量關(guān)聯(lián)交易的存在，可能意味著公司有虛構(gòu)業(yè)績(jī)或者掏空公司的可能；隱瞞關(guān)聯(lián)交易的背后可能有著更大的問(wèn)題。

如果企業(yè)的營(yíng)收和利潤(rùn)主要來(lái)源于關(guān)聯(lián)企業(yè)，會(huì)計(jì)信息使用者就應(yīng)當(dāng)特別關(guān)注關(guān)聯(lián)交易的定價(jià)政策，看看企業(yè)是不是用不等價(jià)交換的方式，與關(guān)聯(lián)公司交易，以此粉飾報(bào)表。

本文中的雅百特就是利用關(guān)聯(lián)交易來(lái)獲取賬面收入的。

3. 稅務(wù)分析

一家上市公司的繳納的稅，應(yīng)該和它的收入與利潤(rùn)關(guān)聯(lián)。一家規(guī)模小的上市公司不會(huì)欠下幾千萬(wàn)的稅，過(guò)高的稅額可能意味著公司的收入與利潤(rùn)虛高。

4. 應(yīng)收款項(xiàng)和存貨分析

有些上市會(huì)利用對(duì)開(kāi)發(fā)票虛增收入和利潤(rùn)，為了能夠等額增加收入和成本，他必須虛增存貨來(lái)消化購(gòu)貨發(fā)票。

因此公司的應(yīng)收賬款會(huì)急劇增加，有些公司也擔(dān)心這些數(shù)據(jù)被分析師看出來(lái)，會(huì)把應(yīng)收賬款以預(yù)付賬款或其他應(yīng)收款的名義打出去，再以貨款的名義打進(jìn)來(lái)，用作收入。

所以在報(bào)表里找茬的時(shí)候，一定不要忽略其它應(yīng)收款項(xiàng)，如其它應(yīng)收款、預(yù)付賬款等，公司一旦這么做了，他的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率也會(huì)急劇下降，為了提高周轉(zhuǎn)率，公司還會(huì)推遲辦理入庫(kù)。

5. 現(xiàn)金流

如果企業(yè)的現(xiàn)金凈流量長(zhǎng)期低于凈利潤(rùn)，將意味著與已經(jīng)確認(rèn)為利潤(rùn)相對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)，可能屬于不能轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金流的虛擬資產(chǎn)。

如果反差數(shù)額極為強(qiáng)烈或者反差持續(xù)時(shí)間過(guò)長(zhǎng)，必然說(shuō)明有關(guān)利潤(rùn)項(xiàng)目可能存在掛賬利潤(rùn)或虛擬利潤(rùn)的跡象。

6. 資產(chǎn)質(zhì)量

由于虛構(gòu)收入，上市公司賬面可能會(huì)有很多資產(chǎn)是不良資產(chǎn)。如在建工程一直掛在賬上，可能是不良資產(chǎn)。對(duì)不良資產(chǎn)一定要逐項(xiàng)分析，因?yàn)楝F(xiàn)在很多上市公司會(huì)美名其曰投資很多子公司，但這些很有可能都是子虛烏有的。

對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的分析還有很多細(xì)節(jié)可以入手，我們這里就不一一贅述了，投資者學(xué)習(xí)并研究上市公司的研報(bào)，還有很長(zhǎng)的路要走。