10月21日，第三方支付機構(gòu)易寶支付推出P2P行業(yè)首個資金托管移動平臺。

而就在一周之前，長沙銀行與P2P平臺拍拍貸達成戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方攜手試水點對點的資金托管。江蘇銀行與點融網(wǎng)也達成戰(zhàn)略合作協(xié)議，將探索資金托管模式。

目前P2P托管的老大——第三方支付公司匯付天下，近日與央行旗下的上海資信簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，利用央行的征信系統(tǒng)保障平臺和投資人安全。目前，匯付天下已經(jīng)與近400家P2P平臺合作，托管賬戶數(shù)已經(jīng)超過百萬。

一時之間，P2P資金托管市場硝煙四起。

激戰(zhàn)背后，P2P托管市場依然亂象叢生。不少P2P平臺打著托管的旗號，其實僅僅是風險等級較低的存管模式，存管、托管到底有何區(qū)別？現(xiàn)在P2P行業(yè)里所宣稱的托管到底是“真托管”還是“假托管”？

●托管機構(gòu)為所有用戶開設(shè)二級賬戶，用戶的資金存儲于二級賬戶之中，平臺無法干涉自己借貸資金的流向。

●P2P平臺只進行投資人和借款人信息流的交互，不能觸碰資金，不會造成資金池風險。

●所有二級賬戶全部隸屬于托管機構(gòu)的銀行賬戶，不會進入平臺的中間賬戶，平臺沒有挪用資金的可能性。

跑路風險催生資金托管熱

中國銀監(jiān)會創(chuàng)新監(jiān)管部主任王巖岫9月底闡釋了P2P監(jiān)管的十個原則，其中一個就是P2P機構(gòu)不能建立資金池，并強調(diào)“投資人的資金應該進行第三方托管，不能以存款代替托管，托管是獨立的監(jiān)管行為。”

央行條法司司長穆懷朋曾表示，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)當下最大的風險是市場定位和資金托管問題。在沒有托管的情況下，P2P平臺可以隨意動用投資人資金，這是導致平臺跑路的原因。數(shù)據(jù)顯示，今年十一期間，有5家P2P平臺出現(xiàn)失聯(lián)或提現(xiàn)困難現(xiàn)象。

“平臺為什么能卷款跑路，因為資金存在著管理的問題，網(wǎng)站的資金、客戶的資金都可以被它操控。”匯付天下旗下匯付數(shù)據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融部總經(jīng)理鐘紅波說，他判斷，目前大概60%的平臺仍沒有實現(xiàn)資金第三方托管。

名詞解釋

存管:是指金融機構(gòu)負責資金存取正常流動，并不負責監(jiān)督資金的來源及去向，是最為基本的資金業(yè)務(wù)。

托管：是指金融機構(gòu)接受客戶委托，安全保管客戶資產(chǎn)、行使監(jiān)督職責。除了保證資金正常流動之外，還需要監(jiān)督資金的來源及去向，對資金的安全進行監(jiān)督。安全級別高于存管。

根據(jù)易寶支付的調(diào)研數(shù)據(jù)，69%投資者選擇平臺時關(guān)注賬戶及信息是否安全，其次為風控能力和結(jié)算速度，占比分別為37%和30%。在評判投資是否安全時，70.4%投資者會選擇有資金托管的平臺，只有16%投資者覺得無所謂或不知道什么是資金托管。

正因如此，資金托管成為P2P平臺為自己增信的重要途徑。正是看到這塊市場，匯付天下、易寶支付、長沙銀行、江蘇銀行都紛紛下注托管市場。

鐘紅波介紹，目前與匯付天下合作賬戶托管的P2P平臺已經(jīng)超過300家，接近400家，托管賬戶數(shù)已超過百萬。而7月底，與其合作的平臺數(shù)量還在200家左右，這一數(shù)據(jù)在兩個多月的時間里幾近翻番。

易寶支付則選擇在移動端發(fā)力。昨天易寶支付CEO唐彬稱，有高達73.5%的P2P投資者青睞手機端。2013年易寶支付發(fā)布P2P資金托管平臺，目前有近300家公司介入易寶，其中有80%以上表達要進一步移動化的意愿。

“真假托管”亂象

但是不是有了托管就絕對安全了呢？

其實，在此之前，不少第三方支付P2P托管“有名無實”，較多第三方支付公司沒有資金托管業(yè)務(wù)，只具有支付功能，也有部門P2P網(wǎng)貸平臺宣稱與銀行建立第三方資金托管功能。但事實上，銀行只提供資金存管，而非托管，“真托管”還是“假托管”一直存在爭議。

今年7月，多家P2P公司宣布，與平安銀行簽訂資金托管業(yè)務(wù)，并大肆高調(diào)宣傳。但隨后，平安銀行更正了這一信息，稱只是做P2P的資金存管業(yè)務(wù)。

實際上，大多數(shù)平臺與平安銀行的合作是資金存管業(yè)務(wù)。一字之差，卻相差甚遠?！按婀?，企業(yè)可以把錢提走，托管機構(gòu)不負責任，托管，企業(yè)不能拿走用戶的錢，托管機構(gòu)要負責任。”拍拍貸CEO張俊表示。

據(jù)鐘紅波介紹，目前P2P平臺的資金通道大致分為三種模式。第一種是通道型模式，即沒有實行資金托管。投資者把資金匯總到平臺的賬戶，平臺或平臺法人代表有機會動用資金，一旦平臺資金鏈斷裂，就會導致這些人卷款跑路。

第二種是平臺以備付金的形式，將資金存管在銀行賬戶或第三方支付機構(gòu)賬戶，此模式下，平臺會在銀行開一個專有賬戶，但這個賬戶的所有人仍然屬于平臺自己，投資者的資金還是會流到這個平臺銀行開的專有賬戶里，仍然有挪用資金的可能性。

第三種是設(shè)立托管型賬戶，即把資金存管在第三方的基礎(chǔ)上，為投資人和借款人設(shè)置虛擬二級賬戶，實現(xiàn)點對點的資金流動監(jiān)控，相對安全。當投資人去進行投資交易的時候，資金直接從投資人的賬戶撥到借款人的賬戶，相當于從點到點，沒有經(jīng)過平臺賬戶。這個模式下，P2P平臺相當于一個淘寶網(wǎng)站，資金托管則相當于支付寶。

據(jù)零壹財經(jīng)研究總監(jiān)李耀東介紹，目前大多數(shù)平臺都采取第一、二種方式，做得相對較好的第三方托管采用的是第三種模式。但第三種模式也只是相對安全，而不是絕對安全。

愛投資COO程晗指出，第三方支付的托管沒有能力對交易的真實性進行核實，只能做到按平臺方給出的合同付款。即一個企業(yè)借款，第三方支付無法核實借款是否真的存在，借款是否合理，交易指令由平臺發(fā)出，第三方托管方難以驗證真?zhèn)巍?/p>

對此，鐘紅波說：“沒有辦法確保完全杜絕這種情況。我們做資金托管，是要做到平臺不去控制資金，業(yè)務(wù)模式是做到資金流和信息流?！睋?jù)了解，匯付天下現(xiàn)有一套針對虛假標的的預警機制，在平臺交易數(shù)據(jù)出現(xiàn)異常時會預警，從理論上增加了平臺造假的成本。

風險難測，銀行態(tài)度謹慎

銀行做資金托管有著天然的優(yōu)勢。零壹財經(jīng)研究總監(jiān)李耀東認為，銀行來做第三方托管肯定更有資質(zhì)、名正言順，資產(chǎn)托管本來就是它的一項業(yè)務(wù)。銀行也更有公信力，它的托管業(yè)務(wù)是有相應的法律條文作指導的。而第三方支付機構(gòu)在托管業(yè)務(wù)上沒有法律約束。

但從現(xiàn)實來看，銀行對此態(tài)度卻依然謹慎。只有部分城商行正式承認與P2P合作資金托管，更多的銀行都是猶抱琵琶半遮面。

一位銀行人士表示，礙于P2P監(jiān)管細節(jié)尚未出臺、行業(yè)風險過高，銀行對這塊業(yè)務(wù)都比較謹慎。銀行選擇與哪家合作，投資者的解讀就是銀行對哪家P2P機構(gòu)投了信任票，一旦這些平臺發(fā)生了風險，那么也必然會影響到銀行的信譽。一家平臺創(chuàng)始人坦言，P2P更希望爭取到與銀行的合作，對于平臺而言，他們更看重的是銀行作為存管方將為P2P在目前行業(yè)良莠不齊的情況下，提供增信和背書。

這樣的擔憂正在破冰。據(jù)記者了解，中國小額信貸聯(lián)盟正在組織成員單位抱團與銀行機構(gòu)、第三方支付公司談判資金托管業(yè)務(wù)，其中銀行和第三方支付機構(gòu)同臺競技。

拍拍貸張俊也表示，長沙銀行為拍拍貸客戶提供點對點賬戶資金劃付服務(wù)，是真正意義上的P2P第三方資金托管，拍拍貸平臺本身并不接觸資金，實現(xiàn)資金與平臺的分離。張俊表示，要實現(xiàn)資金完全由長沙銀行托管還需時日，這需要原有客戶自行在拍拍貸平臺開立長沙銀行賬戶，隨著客戶的不斷遷移，資金將逐步脫離第三方支付公司。

第三方支付機構(gòu)并不懼怕與銀行競爭。鐘紅波說，銀行做這個領(lǐng)域，是引用多元化的競爭。第三方支付機構(gòu)的核心在于創(chuàng)新能力、對P2P行業(yè)的統(tǒng)計以及對市場的理解。出于對市場的分析，匯付天下能快速地更新產(chǎn)品，做一些功能的結(jié)合和更新。匯付數(shù)據(jù)副總裁鄒雯說：“從根源上來講，銀行本來就不擅長服務(wù)中小微企業(yè)，所以才有了互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的機會，對P2P平臺的服務(wù)、中小微企業(yè)的服務(wù)，我們能夠做得比銀行更好?！?/p>