你不需要成為一個(gè)火箭專家。投資并非智力游戲，一個(gè)智商為160的人未必能擊敗智商為130的人。理性才是最重要的因素。

——沃倫·巴菲特

【巴菲特投資策略】

巴菲特認(rèn)為，股票投資切忌受人情緒干擾，從而導(dǎo)致錯(cuò)誤決策。要想在長期投資中取得成功，智商并不是最重要的，比智商更重要的是情商。智商高不如情商高，這一點(diǎn)已經(jīng)越來越受人重視。

巴菲特說，他周圍的許多人智商都比他高，工作時(shí)間更長、更努力，但是他的特長是更理性，善于掌控情緒。他說，你必須能夠控制住自己，不讓情緒左右你的理智。保持理性，才能戰(zhàn)勝不理性的市場。我們沒有必要和別人比聰明，但卻有必要和別人比自制力。

許多人讀書很聰明，可是走向社會(huì)后卻混得不好，往往就證明了這一點(diǎn)。做任何事情是這樣，股票投資當(dāng)然也不例外。

巴菲特的老師格雷厄姆認(rèn)為，對(duì)待股票價(jià)格波動(dòng)的正確態(tài)度，是所有成功的股票投資的試金石。從經(jīng)驗(yàn)看，成功的股票投資者，往往都是那些個(gè)性穩(wěn)定的人。如果你具有數(shù)學(xué)、財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)方面的高超能力，卻無法控制自己的情緒，你就很難從股票投資中獲益。

從這一觀點(diǎn)出發(fā)，巴菲特認(rèn)為，決定股票投資成功的最重要因素，是投資者的性格而不是他的能力。

他說，他個(gè)人認(rèn)為，目前的證券分析和50年前沒什么不同，他也根本沒有再去學(xué)習(xí)股票投資的基本原則。現(xiàn)在的一些股票理論，基本上還是當(dāng)年他向格雷厄姆學(xué)習(xí)的那些內(nèi)容。投資者需要的是一種正確的思維模式，其中大部分內(nèi)容都可以從格雷厄姆所寫的《聰明的投資人》一書中學(xué)到?，F(xiàn)在的關(guān)鍵是，在學(xué)了這些東西后，要用心去思考真正下工夫就能充分了解的股票。再加上合適的性格，股票投資就會(huì)做得更好。

巴菲特在給《聰明的投資人》一書第四版所寫前言中特別提到，股票投資要想取得成功，必須學(xué)會(huì)控制自己的情緒。如果讀者能夠遵照格雷厄姆倡導(dǎo)的投資原則，尤其是該書第8章、第20章的寶貴建議，就能從別人的愚蠢行為中賺錢，否則你自己就可能會(huì)做出蠢事、讓別人賺錢。

1970年初，面對(duì)美國股市踉踉蹌蹌下跌的趨勢，巴菲特內(nèi)心十分平靜。而當(dāng)華爾街的著名股票隨之而來一個(gè)接一個(gè)猛跌，股市一片混亂之際，巴菲特天生的獵人本性反而再次復(fù)蘇了。

他經(jīng)過認(rèn)真調(diào)查和篩選，把關(guān)注的目光投向了報(bào)刊業(yè)。他果斷出擊，從1973年中期開始悄悄買入華盛頓郵報(bào)的股票，因?yàn)榻?jīng)過計(jì)算，他發(fā)現(xiàn)當(dāng)時(shí)的股票買入價(jià)格還不到該企業(yè)內(nèi)在價(jià)值的1/4，這注定是一筆獲利豐厚的買賣。而這時(shí)候的其他投資者，卻可能因?yàn)槭艿角榫w波動(dòng)，早就忘記了這一點(diǎn)。

后來，他收購的股票越來越多，使得華盛頓郵報(bào)總裁凱瑟琳·格雷厄姆坐立不安，因?yàn)樗龑?shí)在不知道是哪路神仙在大量收購她的股票。

1974年，當(dāng)她終于得知那個(gè)神秘人物是巴菲特時(shí)，懇請(qǐng)巴菲特手下留情，不要再買她的股票了，因?yàn)檫@是她父親傳下的基業(yè)。巴菲特答應(yīng)了她的要求，但交換條件是要在華盛頓郵報(bào)董事會(huì)里有一個(gè)位子。

就這樣，巴菲特和她成了很好的合作伙伴。他的介入，使得華盛頓郵報(bào)利潤大增，年平均利潤增長率高達(dá)30%。巴菲特當(dāng)初收購華盛頓郵報(bào)的投資為億美元，10年后就升至2億美元。

后來，除了1985年根據(jù)持股比例在股票回購中賣給公司的股份以外，伯克希爾公司一直持有當(dāng)初購入的這些股票，股票市值加上因?yàn)榛刭彾鍪酃煞菟玫降氖杖?，很快就增加到了億美元。

想一想，這筆投資的回報(bào)有多大吧？億美元，其中成本是億美元，投資收益是22億美元，足足上漲了220倍！

在這個(gè)案例中，巴菲特收購華盛頓郵報(bào)與其說是他目光敏銳，找到了這樣一個(gè)很好的投資機(jī)會(huì)，不如說是他善于掌控自己情緒，從股市狂跌中鎮(zhèn)定自若，這才發(fā)現(xiàn)了一只潛力股。

如果他也像其他投資者那樣不敢進(jìn)入股市，總是一再地等等看，就很難以較低價(jià)位取得10年內(nèi)20倍的投資回報(bào)。

巴菲特的合作伙伴芒格，有一次在斯坦福法學(xué)院演講時(shí)透露，很早以前，他和巴菲特在明白了擁有某種性格能夠使自己取得更大成功時(shí)，就努力去強(qiáng)化這種性格。由此可見，不斷學(xué)習(xí)并強(qiáng)化訓(xùn)練，學(xué)會(huì)掌控自己情緒，是取得股票投資的一###寶。

【投資心法】性格決定命運(yùn)，這句老話在這里再次得到了證明。巴菲特股票投資的成功與其善于掌控自身情緒是分不開的，這也正是他的老師格雷厄姆當(dāng)年對(duì)他刻意訓(xùn)練的結(jié)果。