存貨激增周轉(zhuǎn)率下降

　　招股說明書顯示，發(fā)行人龍馬環(huán)衛(wèi)2008-2010年資產(chǎn)總額為2.6億元、3.4億元和4.6億元；在資產(chǎn)總額中有相當(dāng)一部分比例是被存貨所占據(jù)。最近三年，公司存貨金額分別為3567.6萬元、5973.6萬元和10087.2萬元，占資產(chǎn)總額的比例分別為25.51%、22.77%和29.6%。值得注意的是，在流動(dòng)資產(chǎn)中存貨依然占據(jù)比較大的比重，分別為35.8%、30%和36.4%。

　　值得一提的是，今年半年期報(bào)告中的存貨占營(yíng)業(yè)收入比重達(dá)到了37.37%，比往年平均水平提高了14%，前三年分別為19.07%、23.46%和23.73%。

　　資料顯示，存貨主要構(gòu)成為原材料，占到了整個(gè)比例的40.71%，前兩年原材料也占到了存貨的40.26%和52.88%。對(duì)此，公司給出的解釋為，存貨增加是公司管理層預(yù)測(cè)未來銷售量進(jìn)一步增長(zhǎng)且原材料價(jià)格呈上漲趨勢(shì)，因此加大了原材料的備貨量。

　　然而，另一方面，存貨周轉(zhuǎn)率在最近一期呈現(xiàn)出了銳減趨勢(shì)。公司2011年6月期報(bào)告顯示，存貨周轉(zhuǎn)率下降到了1.98次。而此前三年分別為3.56次、3.53次和3.78次。

　　未計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備

　　對(duì)此，專業(yè)會(huì)計(jì)人士表示：“存貨激增與占資產(chǎn)比重究竟是大是小這個(gè)很難判斷，因?yàn)槊總€(gè)行業(yè)的情況各不相同，而且公司根據(jù)自身的戰(zhàn)略也有不同的考慮。不過存貨周轉(zhuǎn)率這項(xiàng)指標(biāo)下降，確實(shí)是說明存貨資產(chǎn)周轉(zhuǎn)變現(xiàn)的能力在下降。在存貨激增周轉(zhuǎn)下降的情況下，應(yīng)該引起經(jīng)營(yíng)者的注意，做好相應(yīng)的存貨減值準(zhǔn)備。”

　　但令人不解的是，龍馬環(huán)衛(wèi)并未計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備。公司招股書給出的解釋為，由于存貨主要為原材料、在產(chǎn)品和產(chǎn)成品。報(bào)告期內(nèi)原材料的價(jià)格呈上升態(tài)勢(shì)，考慮到變現(xiàn)凈值高于成本，以及在產(chǎn)品經(jīng)進(jìn)一步生產(chǎn)制造后成為產(chǎn)成品，而產(chǎn)成品的估計(jì)售價(jià)減去發(fā)生成本、銷售費(fèi)用和相關(guān)稅金后仍會(huì)高于其賬面成本，因此公司未對(duì)存貨計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備。

　　對(duì)于招股書給出的解釋，上述會(huì)計(jì)師認(rèn)為：“公司做不做跌價(jià)準(zhǔn)備，確實(shí)會(huì)結(jié)合其自身的情況，也有可能在公司內(nèi)部做完減值測(cè)試后他們覺得沒必要，因此沒有計(jì)提相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。報(bào)告期內(nèi)的宏觀經(jīng)濟(jì)條件雖然對(duì)減值風(fēng)險(xiǎn)起到一定作用，但并不意味著未來完全沒有風(fēng)險(xiǎn)。比如，報(bào)告期內(nèi)處在宏觀通脹的經(jīng)濟(jì)條件下，原材料處于上漲趨勢(shì)，但誰也說不好未來究竟是何情況，所以從謹(jǐn)慎原則出發(fā)的話，還是應(yīng)該計(jì)提相應(yīng)的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備，否則恐面臨一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)?！?/FONT>