在化妝品行業(yè)內(nèi)從品牌到消費(fèi)者對“功效原料”“特色成分”的持續(xù)高漲的期待和需求下，2024年化妝品原料依然是從年頭火到年尾的存在。

一方面，新原料備案數(shù)量再創(chuàng)新高，據(jù)國家藥品監(jiān)督管理局官網(wǎng)顯示，2024年截至目前（12月25日），已經(jīng)有88個新原料通過備案（含1個取消備案新原料）；另一方面，今年以來，每月都有資本市場對原料領(lǐng)域的投融資事件，此外，今年還有不少沖擊新三板或已經(jīng)成功上市的原料商，比如“北交所香精香料第一股”中草香料、“重組膠原蛋白第三股”創(chuàng)健醫(yī)療等。

就在12月23日，化妝品行業(yè)上游原料領(lǐng)域再度迎來沖擊新三板的“勁旅”——“肽類”原料商領(lǐng)軍企業(yè)深圳市維琪科技股份有限公司（以下簡稱“維琪科技”）。據(jù)全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)官網(wǎng)公告顯示，維琪科技申請掛牌新三板，其掛牌股份總量為5000萬股，每股面值1元，由國信證券擔(dān)保。

?截圖自全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)官網(wǎng)

近年來，隨著消費(fèi)者對抗衰、修護(hù)、美白等進(jìn)階功效需求不斷擴(kuò)大，以及科研技術(shù)端的進(jìn)步，活性肽類成分的多元功效持續(xù)被挖掘創(chuàng)新，具有抗皺、緊致、修護(hù)舒緩等多元功效的活性肽成為功效護(hù)膚市場的熱門原料，相關(guān)市場也迎來飛速增長。

來自Euromonitor數(shù)據(jù)顯示，2010年-2023年，國內(nèi)化妝品活性原料市場中，活性肽原料年復(fù)合增長率高達(dá)40.7%，遠(yuǎn)超其他原料增速和全球水平。2023年，中國含肽化妝品市場規(guī)模已達(dá)122.1億元，同比增長27.06%。

在極具潛力的活性肽原料市場中，維琪科技是不可忽視的創(chuàng)新領(lǐng)軍者。

?圖源自維琪科技官網(wǎng)

從新原料備案上看，據(jù)了解，目前其已累計取得10個獲批備案的化妝品新原料，位居新原料備案企業(yè)之首，其中，寡肽-215、煙酰四肽-30、咖啡酰六肽-9、乙?；?95酰胺、三肽-105等多肽類新原料就占據(jù)7個，剩余1個為擬肽類新原料，2個為非肽類原料。據(jù)其公開轉(zhuǎn)讓說明書顯示，維琪科技多肽類原料在構(gòu)型上涵蓋了直線肽、單環(huán)肽、雙環(huán)肽、多環(huán)肽，功效上則覆蓋了緊致、抗皺、修護(hù)、舒緩、祛痘、保濕、防脫發(fā)等多種功效類型。

實際上，維琪科技也不僅僅是多肽創(chuàng)新引領(lǐng)者，在化妝品原料上，維琪科技形成了以皮膚活性多肽為核心、以中國特色植物原料等為補(bǔ)充、以關(guān)鍵性一般添加劑原料為拓展的化妝品原料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)格局。

憑借較好的技術(shù)水平、穩(wěn)定的產(chǎn)品質(zhì)量和顯著的成本優(yōu)勢，維琪科技也成為聯(lián)合利華、寶潔、丸美、自然堂、水羊、貝泰妮、逸仙電商、毛戈平、敷爾佳、華熙生物、巨子生物、諾斯貝爾、科絲美詩、林清軒、稀物集、樊文花等一眾國內(nèi)外知名化妝品制造企業(yè)、品牌的原料供應(yīng)商。

在化妝品原料創(chuàng)新之火持續(xù)燎原的趨勢下，以活性肽為基石的化妝品原料，不僅是維琪科技創(chuàng)新研發(fā)技術(shù)優(yōu)勢代表性產(chǎn)品，也是占據(jù)其營收半壁江山的核心業(yè)務(wù)板塊。

維琪科技公開轉(zhuǎn)讓說明書顯示，2022年、2023年以及2024年上半年，其營收分別為1.35億元、1.65億元、9825.81萬元，凈利潤分別為3492.49萬元、4228.72萬元和2382.1萬元，呈現(xiàn)持續(xù)上升態(tài)勢。其中，按業(yè)務(wù)或產(chǎn)品分類，其化妝品原料業(yè)務(wù)營收分別為8523.53萬元、9370.48萬元和4913.71萬元，占總營收比例分別為62.92%、56.85%和50.01%。

?截圖自維琪科技公開轉(zhuǎn)讓說明書

值得注意的是，區(qū)別于其他原料公司較為單一的業(yè)務(wù)布局，維琪科技并不僅限于化妝品原料業(yè)務(wù)，其從原料延伸到化妝品成品智造，至今，已形成較為完備的原料創(chuàng)新研發(fā)、皮膚解決方案定制、成品智造等全鏈條產(chǎn)品和服務(wù)體系。主要產(chǎn)品及服務(wù)分為三類：化妝品原料、化妝品成品（包括ODM成品和OBM成品）和其他業(yè)務(wù)。

?截圖自維琪科技公開轉(zhuǎn)讓說明書

其化妝品成品業(yè)務(wù)收入和占比數(shù)據(jù)也在保持持續(xù)增長狀態(tài)。2022年、2023年以及2024年上半年，其化妝品成品業(yè)務(wù)營收分別為4796.92萬元、6772.11萬元和4767.65萬元，占總營收比例分別為35.4%、41.08%和48.52%。

毛利率方面，據(jù)了解，一般化妝品原料商的毛利率處在25%-70%區(qū)間，維琪科技2022年、2023年以及2024年上半年的毛利率分別為68.65%、65.42%、64.12%，在行業(yè)內(nèi)屬于中偏上水準(zhǔn)。

得益于乘風(fēng)而起的業(yè)務(wù)表現(xiàn)和市場表現(xiàn)，維琪科技也早早被資本關(guān)注。企查查顯示，在2021年-2023年，維琪科技分別獲得天使輪、A輪、股權(quán)融資四次投融資，總計已超2億元。

而從其公開轉(zhuǎn)讓說明書披露信息來看，其之所以能夠在化妝品原料、化妝品制造上形成領(lǐng)先之勢，很大程度上系其在研發(fā)投入上頗顯大手筆。

說明書顯示，2022年、2023年和2024年上半年，維琪科技研發(fā)投入金額分別為1574.7萬元、2252.65萬元和1449.38萬元，占營收比重分別為11.62%、13.67%和14.75%，占比持續(xù)走高的同時，這一數(shù)據(jù)也遠(yuǎn)高于行業(yè)內(nèi)水平。比如，同樣在今年申請新三板的珈凱生物，其2022年-2024年第一季度研發(fā)費(fèi)用占比分別5.67%、8.45%和9.52%；今年上市的中草香料在2021年-2023年的研發(fā)費(fèi)用占比則分別為4.37%、4.35%、4.21%。

?截圖自維琪科技公開轉(zhuǎn)讓說明書

高研發(fā)投入之下，維琪科技得以形成國內(nèi)領(lǐng)先的科研力。技術(shù)上，其攻克了多肽原料在結(jié)構(gòu)設(shè)計及合成端的技術(shù)壁壘，形成了多肽分子結(jié)構(gòu)設(shè)計技術(shù)、中國特色植物原料研究開發(fā)技術(shù)、化妝品原料功效評測技術(shù)、多肽合成技術(shù)、原料復(fù)配組合技術(shù)、原料透皮遞送技術(shù)、化妝品原料質(zhì)量研究與控制技術(shù)等一系列自主研發(fā)的核心技術(shù)。在專利上，據(jù)其公開轉(zhuǎn)讓說明書顯示，其已經(jīng)取得的發(fā)明專利46項、外觀設(shè)計專利2項，正在申請的專利64項。

據(jù)維琪科技表示，其未來將在現(xiàn)有業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，將多肽新原料創(chuàng)新研發(fā)、中國特色植物原料開發(fā)、綠色生物制造工藝研究等行業(yè)發(fā)展趨勢作為公司重點戰(zhàn)略發(fā)展方向，持續(xù)加大在新產(chǎn)品和新工藝等方面的研發(fā)投入，研制和開發(fā)滿足市場需求的創(chuàng)新原料和特色原料，提高生產(chǎn)工藝與技術(shù)，保持和提升企業(yè)核心競爭力。

值得注意的是，針對出海熱門趨勢，維琪科技專利全球化和渠道全球化上也有所布局并取得一定成效。其在公開轉(zhuǎn)讓說明書表示，目前已經(jīng)就自研新原料向中國國家知識產(chǎn)權(quán)局提交PCT專利申請及在美國、歐洲、韓國、俄羅斯等國家和地區(qū)提交境外專利申請合計30件，已設(shè)立了中國香港子公司和美國子公司，并與俄羅斯、印度、土耳其、印度尼西亞、泰國、韓國等亞太地區(qū)的貿(mào)易商客戶建立了穩(wěn)定的業(yè)務(wù)關(guān)系，其未來將重點拓展和布局美國、歐洲以及南美地區(qū)。

無論是科研提升還是海外布局，對于維琪科技而言，都意味著更多的資金投入，其也在說明書中表示，目前需要充足的資金用于化妝品原料的研發(fā)、產(chǎn)能建設(shè)和市場推廣，希望通過本次掛牌拓寬融資渠道，以增強(qiáng)資金實力，繼續(xù)提升其研發(fā)實力及優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步樹立品牌地位，保持行業(yè)領(lǐng)先地位，參與國際競爭。

雖然維琪科技能否成功登陸新三板還是未知，但可以肯定的是，以其為代表的具有高科技含量和獨特競爭優(yōu)勢的原料企業(yè)正迎來更具優(yōu)勢的發(fā)展空間。