“打破壟斷”、“國產(chǎn)替代”、“技術突圍”

這些詞匯在近幾年顯得格外有力。它們不僅代表著產(chǎn)業(yè)的覺醒，也勾勒出一家家中國企業(yè)奮力追趕的圖景。在信息通信領域，亨通光電就是這樣一家“破局者”。

從一家地方性的光纜企業(yè)，到如今市值逼近400億的通信巨頭，亨通光電的成長史，幾乎就是中國光纖產(chǎn)業(yè)從追趕到領跑的縮影。而今，這家老牌通信企業(yè)，正將目光投向更為廣闊的海洋，試圖在海纜領域復刻其在光纖領域的成功。

光纖：從“受制于人”到“自主可控”

在移動互聯(lián)網(wǎng)飛速發(fā)展的今天，光纖早已成為信息高速公路的基石。然而，在十多年前，中國光纖產(chǎn)業(yè)卻長期處于被“卡脖子”的狀態(tài)。彼時，光纖制造的核心材料——光纖預制棒，基本依賴進口，不僅價格昂貴，也嚴重制約了國內(nèi)光纖產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

亨通光電的崛起，就始于對這種“受制于人”現(xiàn)狀的打破。2006年，這家當時并不算起眼的企業(yè)，毅然決定投入巨資攻關光纖預制棒的自主研發(fā)。這無疑是一場冒險，不僅需要巨大的資金投入，還面臨著技術上的重重挑戰(zhàn)。但亨通光電賭的就是一口氣——核心技術，必須掌握在自己手中。

十年磨一劍，2015年，亨通光電的大尺寸光纖預制棒實現(xiàn)量產(chǎn)，打破了國外的技術壟斷，也一舉將國內(nèi)光纖的成本降了下來。光纖預制棒的國產(chǎn)化，不僅讓亨通光電獲得了巨大的成本優(yōu)勢，更帶動了整個國內(nèi)光纖產(chǎn)業(yè)的騰飛。用亨通光電自己的話說，“今天不創(chuàng)新，明天就落后，后天就淘汰。”

這種強烈的危機感，驅動著亨通光電在光纖領域不斷深耕。從最初的普通光纖到如今的特種光纖，亨通光電始終走在技術前沿。當5G建設進入平穩(wěn)期，光纖需求重心轉向特種光纖時，亨通光電已經(jīng)提前布局，并在超低衰減大有效面積光纖（G.654.E）等領域取得了領先地位。

在2024-2025年中國移動的特種光纖招標中，亨通光電斬獲了16%的市場份額，位居第二，這無疑是對其技術實力的最好證明。更值得注意的是，亨通光電并未將目光局限于傳統(tǒng)光纖領域，它還在量子保密通信和AI領域提前布局，試圖在未來的新興領域搶占先機。

海纜：從“跟跑者”到“競逐者”

光纖的成功，為亨通光電打下了堅實的基礎。但這家企業(yè)并不滿足于此，它將目光投向了更為廣闊的海洋。海纜，這個長期被國外巨頭壟斷的領域，正成為亨通光電新的戰(zhàn)場。

隨著全球數(shù)據(jù)流量的爆發(fā)式增長，海底光纜已成為跨國數(shù)據(jù)傳輸?shù)闹匾A設施。據(jù)預測，未來幾年，全球還將新建大量的海洋通信光網(wǎng)，這意味著巨大的市場機遇。

相比于陸地光纜，海纜的制造和敷設技術更為復雜，對企業(yè)的綜合實力要求更高。亨通光電在海纜領域的起步并不算早，但它卻展現(xiàn)出了驚人的成長速度。通過一系列的并購整合，亨通光電不僅掌握了海纜的研發(fā)制造能力，還建立了包括海纜運輸、一體化打樁、敷設、運維等在內(nèi)的完整產(chǎn)業(yè)鏈。

產(chǎn)業(yè)鏈的完整性，讓亨通光電在海纜領域擁有了更強的競爭力。在短短幾年內(nèi)，亨通光電的海纜市場份額迅速提升至行業(yè)第三，達到了17%，這無疑讓此前占據(jù)主導地位的國際巨頭感到壓力。

在海纜業(yè)務上，亨通光電不僅積極參與國內(nèi)的海上風電、跨海通信等項目，還在積極開拓海外市場，不斷提升其在全球海纜領域的聲量和影響力。據(jù)了解，目前亨通光電的海洋通信業(yè)務在手訂單就高達60億元，海洋工程業(yè)務的在手訂單更是達到了200億元，這些訂單將為公司的未來發(fā)展提供強大的動力。

盈利能力：隱憂與曙光

然而，急速擴張的背后，也暴露了一些問題。亨通光電雖然在營收上保持了高速增長，但其盈利能力卻略顯不足。

2024年前三季度，亨通光電的營收同比增長了20.8%，達到了424億元，歸母凈利潤同比增長28.3%，達到了23.2億元。從表面上看，這份成績單相當亮眼。但如果深入分析，不難發(fā)現(xiàn)，其毛利率卻同比下降了1.9個百分點，僅為15.2%。

造成毛利率下降的主要原因在于，公司在特高壓智能電網(wǎng)、工業(yè)與新能源智能業(yè)務等方面的營收占比過高，這些業(yè)務雖然發(fā)展迅速，但毛利率卻相對偏低。而毛利率較高的海洋通信業(yè)務，雖然增速驚人，但在營收中的占比還相對較低，短期內(nèi)對公司整體盈利能力的拉動作用有限。

此外，亨通光電的財務費用也較為顯著。截至2024年三季度，公司的有息負債高達169.9億元，每年將產(chǎn)生約3億元的財務費用。這無疑給公司的盈利能力帶來了一定的壓力。

不過，亨通光電也在積極應對這些挑戰(zhàn)。為了提高盈利能力，公司在費用端采取了降費措施，期間費用率從2020年的8.4%下降至2024年前三季度的5.3%，這表明公司在運營管理方面正在變得更加高效。

同時，亨通光電也在積極拓寬融資渠道，例如將子公司亨通海洋光網(wǎng)分拆上市，以改善自身的資產(chǎn)負債結構。在資產(chǎn)端，亨通光電的現(xiàn)金回流速度也在加快，應收賬款的增速低于營收增速，這說明公司的運營能力在持續(xù)提升。

技術創(chuàng)新：持續(xù)進化的核心競爭力

亨通光電的崛起，與其長期以來對技術創(chuàng)新的重視密不可分。無論是光纖還是海纜，技術都是核心競爭力。

亨通光電不僅建立了完善的研發(fā)體系，還擁有一支強大的研發(fā)團隊，他們在光纖預制棒、特種光纖、海底光纜等領域取得了諸多突破。此外，亨通光電還積極與高校、科研機構開展合作，不斷吸納前沿技術，保持自身的創(chuàng)新活力。

亨通光電的技術創(chuàng)新不僅體現(xiàn)在產(chǎn)品層面，還體現(xiàn)在生產(chǎn)模式的優(yōu)化上。通過數(shù)字化、智能化改造，亨通光電不斷提高生產(chǎn)效率，降低生產(chǎn)成本，這為其在激烈的市場競爭中贏得了更大的優(yōu)勢。

從“中國制造”到“中國智造”

在全球化日益深入的今天，中國企業(yè)正在從“中國制造”向“中國智造”轉變。

從打破光纖預制棒的壟斷，到在海纜領域嶄露頭角，亨通光電用實際行動證明了中國企業(yè)的力量。當然，亨通光電的進擊之路并非一帆風順，它依然面臨著諸多挑戰(zhàn)，如盈利能力的提升、融資渠道的拓寬、以及新技術的研發(fā)等。

亨通光電，這家400億通信巨頭的進擊之路，還在繼續(xù)。