（一）信息披露

聯(lián)交所將交易分為以下幾類，股份交易、須予披露的交易、主要交易、非常重大的出售事項、非常重大的收購事項以及反收購行動。該等交易是根據(jù)資產比率、代價比率、盈利比率、收益比率、股本比例來進行界定，具體如下表所示：

針對各項交易可能面臨的程序為，通知交易所、刊登公告、發(fā)股東通函、經股東批準以及會計師報告。具體如下表所示：

 （二）關聯(lián)交易

因為是業(yè)務的重組，可能面臨實際控制人將自己運營的業(yè)務裝入上市公司的行為，因此可能面臨關聯(lián)交易的問題。

1.關聯(lián)交易定義

根據(jù)連交所的規(guī)定，關聯(lián)交易是指與關聯(lián)人士進行的交易，以及與第三方進行的指定類別交易，而該指定類別交易可令關聯(lián)人士透過其于交易所涉及實體的權益而獲得利益。有關交易可以是一次性的交易或持續(xù)性的交易。

關聯(lián)人士指上市發(fā)行人或其任何附屬公司的董事、最高行政人員或主要股東；過去12個月曾任上市發(fā)行人或其任何附屬公司董事的人士；中國發(fā)行人或其任何附屬公司的監(jiān)事；任何上述人士的聯(lián)系人；關聯(lián)附屬公司或被交易所視為有關聯(lián)的人士。如下圖所示：

2.聯(lián)交所對關聯(lián)交易主要涉及以下規(guī)制：

（1）書面協(xié)議

聯(lián)交所要求若進行關聯(lián)交易必須簽訂書面協(xié)議。

（2）公告

上市發(fā)行人必須在協(xié)定關聯(lián)交易的條款后盡快公布有關交易。

（3）股東批準

關聯(lián)交易必須實現(xiàn)在股東大會上取得股東批準，任何股東如在交易中占有重大利益，該股東須放棄有關決議的表決權。

（4）獨立董事委員會意見

獨立董事委員會須就關聯(lián)交易是否公平，是否合理，是否符合上市發(fā)行人及股東的整體利益以及如何就關聯(lián)交易進行表決發(fā)表意見。

獨立董事委員會應當由在有關交易中沒有重大利益的獨立非執(zhí)行董事組成。

（5）獨立財務顧問

發(fā)行人應當委任一名交易所接受的獨立財務顧問，就關聯(lián)交易事項向獨立董事委員會及股東提出建議。

（三）足夠的業(yè)務運作

在業(yè)務重組過程中，發(fā)行人經營的業(yè)務應當是足夠運作，并且擁有相當價值的資產支持其運營，其證券才得以繼續(xù)上市。因此需要考慮各業(yè)務重組的時間節(jié)點，以及業(yè)務的合法性問題，避免造成違反足夠業(yè)務運作的條款。

（一）業(yè)務合規(guī)銜接

當某項業(yè)務注入上市公司時，應當確保其已經獲得經營業(yè)務所需的所有證照，如生產許可、辦學許可、安全生產等。否則運營主體將面臨行政處罰，進而可能影響上市公司運營的合法性。

（二）重組審批程序

首先應當依據(jù)公司章程由董事會或股東會履行資產或業(yè)務的轉出或轉入的審批程序。

如果涉及國有資產監(jiān)管，還應當履行國資監(jiān)管的相關程序。

另外還應當梳理公司簽署相關的合作協(xié)議、融資協(xié)議，該等協(xié)議可能對業(yè)務重組進行了禁止性規(guī)定，如有則還需經過合同向對方的同意，避免產生違約風險。

（三）稅收問題

1.境外股權轉讓可能涉及企業(yè)所得稅

依據(jù)《國家稅務總局關于非居民企業(yè)間接轉讓財產企業(yè)所得稅的公告》（簡稱“7號公告”）的規(guī)定，非居民企業(yè)通過實施不具有合理商業(yè)目的的安排，間接轉讓中國居民企業(yè)股權等財產，規(guī)避企業(yè)所得稅納稅義務的，應按照企業(yè)所得稅法第四十七條的規(guī)定，重新定性該間接轉讓交易，確認為直接轉讓中國居民企業(yè)股權等財產。

因此在交易過程中應當從實用性、合理商業(yè)目的的判斷等方面來分析交易是否涉及7號公告所規(guī)定的內容。

2.企業(yè)重組所得稅

在企業(yè)重組過程中針對所得稅的處理有兩個文件，《關于企業(yè)重組業(yè)務企業(yè)所得稅處理若干問題的通知》（財稅[2009]59 號）及《關于促進企業(yè)重組有關企業(yè)所得稅處理問題的通知》（財稅[2014]109號）規(guī)定。如滿足該文件的規(guī)定，則可做特殊稅務處理。

3.增值稅

根據(jù)財稅[2016]36 號的規(guī)定，在資產重組過程中，通過合并、分立、出售、置換等方式，將全部或者部分實物資產以及與其相關聯(lián)的債權、負債和勞動力一并轉讓給其他單位和個人，其中涉及的不動產、土地使用權轉讓行為，不征收增值稅。

編輯 | 王明啟