王健林父子如今持有萬達集團全部股份，其原因很簡單，兩次股份私有化，最終全部回到王氏父子的手中。

現(xiàn)階段，萬達集團（并未上市）主要股東有兩個：一個是王健林，一個是合興投資;其中王健林持有0.24%萬達股份，合興投資持有99.76%。

而大連合興投資又是王健林父子共同持有的投資公司，其中：王健林持有98%，王思聰持有2%。

也就是說萬達集團所有股份其實都在王氏父子手中，外界持有的股份，經(jīng)過兩次股份私有化手段，全部回籠。

那么，萬達集團王健林父子持有全部股份正常嗎？

很正常，首先你要知道一家公司什么情況下創(chuàng)始人（掌控者）能夠持有全部股份？很顯然，不上市就可以了。

就像華為一樣，雖然任正非只持有不到5%的股份，但是華為的總工會持有剩下的全部股份，而任正非又是工會的實際控制人。

王健林父子是通過自己持有+投資公司的方式掌控全部股份，華為是任正非+工會的形式持有全部華為股份，選擇的方式不一樣，但結(jié)果是一樣的。

這就導(dǎo)致萬達拋開合興，王健林哪怕只是持有0.24%的股份，整個公司依舊是他說了算，因為別人根本沒股權(quán)，任正非也一樣，除了他手中的那點，其他的在工會，工會要是均分股權(quán)，那么分到每個人手中的那點，比起任正非的，基本可以忽略。

這就是非上市公司的股權(quán)問題。

萬達旗下有好幾家公司，這些公司通過融資上市，其母公司萬達集團持有最大股份，但主體萬達集團并未上市。

類似的還有字節(jié)跳動，近日頭條上市了，但不代表字節(jié)跳動也上市，今日頭條只是字節(jié)跳動下面的一個公司，這樣的公司字節(jié)跳動還有抖音、西瓜、皮皮蝦等等很多。

因此，萬達集團王健林父子持有全部股份，其實很正常，沒有什么特別的地方，即使是上市公司，像阿里巴巴，馬云真正只有7%多的股份嗎？不一定，那披露出來的股份是馬云自己持有的股份，其余的還有他自己注冊的公司持有的沒算進去。

大連合興投資有限公司直接持有萬達集團99.76%的全部已發(fā)行股份。而王健林持有萬達合興98%的股份。剩余的2%由王思聰持有。

此外，王健林直接持有萬達集團0.24%的股權(quán)。

這就意味著王健林以及王思聰擁有萬達集團100%的股份。

法眼掃描2023年08月18日 13:09:10

問題就在萬達集團對各子公司的控股倒多少了，比如集團控股商管多少？控股萬達院線多少？并不是百分之一百控的

從網(wǎng)上查到的是“大連萬達集團股份有限公司”成立于1992年9月28日，注冊資金10億元，股東有兩個：大連合興投資有限公司持股99.76%，王健林個人持股0.24%;而大連合興投資有限公司成立于2007年4月27日，注冊資金7860萬元，股東也是兩個：王健林持股98%，王思聰持股2%。

從上面的資料來看，大連合興的持有的萬達集團的股權(quán)是后來受讓來的，雖然從股權(quán)穿透來看，王健林直接和間接持有萬達集團的股權(quán)幾乎可以說是100%，但法律上就不是那么回事了，法律上就是兩個股東了。

有人說：大連合興注冊資金只有7860萬元，咋可能持有注冊資金10億元的萬達集團99.76%的股權(quán)呢？大家知道注冊資金和公司的凈資產(chǎn)不是一個概念，一個公司的實力要看凈資產(chǎn)是多少，再說了，這里面涉及到關(guān)聯(lián)交易或者內(nèi)部人控制的事情，比如大連合興公司受讓的時候，并不是按照萬達集團10億元的99.76%來受讓的，或許受讓的時候價格很低也說不定。

又有人問：既然王健林可以100%持股萬達集團，為啥非要弄個大連合興公司呢？這個有很多原因，一是《公司法》規(guī)定，股份公司最好兩個股東;二是規(guī)避個人資產(chǎn)和公司資產(chǎn)混同。

大家都知道，無論是有限公司還是股份公司，股東對公司債務(wù)都是承擔(dān)有限責(zé)任，就是以自己認購的出資額為限承擔(dān)責(zé)任，我的出資只要到位了，哪怕公司債務(wù)破產(chǎn)了，也不會追到我個人的資產(chǎn)身上，但如果一個人持股一家公司100%的股權(quán)，就會被認為公司資產(chǎn)和個人資產(chǎn)混同，債權(quán)人會讓個人對公司債務(wù)承擔(dān)連帶責(zé)任，那個人資產(chǎn)就會受到牽連，所以在規(guī)避個人責(zé)任方面，都會設(shè)一個防火墻，免得把個人資產(chǎn)牽連進去。

這下子大家明白了吧，雖然個人持股有限公司100%的股權(quán)，但為了規(guī)避風(fēng)險都可以再拉一個小股東，哪怕小股東持股0.01%呢，都可以，但最好兩個股東不是夫妻關(guān)系，或者父子關(guān)系，否則又會被法院認為公司資產(chǎn)和家庭資產(chǎn)混同。

萬達集團雖然是王健林父子持股100%，但在架構(gòu)設(shè)計上卻通過了一個大連合興公司，這樣一來在認定家庭財產(chǎn)和公司財產(chǎn)混同方面就存在一定的法律障礙了。

從上面分析可以看出，在公司股權(quán)設(shè)計上還是要動動腦子的

因為萬達集團是黃健林一手創(chuàng)辦的，而且沒拉有人入伙，因此全部財產(chǎn)都是他的。黃健林擁有百分之98股份，王思聰擁有百分之二。

萬達是王健林一人創(chuàng)辦的，王健林與王思聰兩父子直接擁有萬達集團所有股份，所以說這是典型的家族企業(yè)，不像其它一些企業(yè)有些合伙人，萬達直接就王健林一手干出來的，所以真牛啊。

萬達集團股份占比為，大連合興投資有限公司：99.76%，王健林：0.24%。其中大連合興投資有限公司股份占比為，王健林：98%，王思聰：2%。

接下來看萬達集團對三大產(chǎn)業(yè)的控股情況，也就是在商管集團、文化集團、投資集團的股權(quán)比例。由于版圖過于龐大，僅選擇幾家上市或擬上市企業(yè)作為代表。

1、大連萬達商業(yè)管理集團股份有限公司（終止上市），即大連萬達商業(yè)地產(chǎn)股份有限公司，其中萬達集團持股49.11%，王健林持股4.23%，大連萬達穩(wěn)泰管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）持股3.92%（其中王健林持股70.11%）。

2、萬達電影股份有限公司(002739)，北京萬達投資有限公司（萬達集團、王健林100%控股）持股40.40%，北京萬達文化產(chǎn)業(yè)集團有限公司（萬達集團100%控股）持股1.98%。

3、珠海萬達商業(yè)管理集團股份有限公司（Pre-IPO），股東包括大連萬達商業(yè)管理集團股份有限公司，以及大連萬達商業(yè)管理集團股份有限公司全資控股的銀川萬達廣場商業(yè)發(fā)展有限公司。根據(jù)招股說明書，截至最后實際可行日期，王健林持有股權(quán)超過50%（含王健林配偶持股）。

由此可以看出，王健林或者說王家對于萬達集團100%控股，對于旗下三大集團則為實際控

王家父子不可能有100%，還有2010年云松的新天域入股5.26億美元;伯譚五谷豐投資入股2.59億美元，新宇的豪銘投資入股6.48億美元。

首先大家都能弄清楚，萬達集團并不等于萬達上市公司，萬達集團旗下有很多產(chǎn)業(yè)，目前三大核心產(chǎn)業(yè)分別是萬達商管集團，文化集團以及投資集團。

在三大核心業(yè)務(wù)下面又有多家子公司，其中有兩家主要上市公司，分別是萬達商業(yè)和萬達電影。

而在萬達眾多業(yè)務(wù)線當(dāng)中，最核心的業(yè)務(wù)就是萬達商業(yè)，他主要負責(zé)房地產(chǎn)的開發(fā)以及萬達廣場的運營，目前在全國各地有300多座萬達廣場。

至于目前萬達到底有多少家企業(yè)，我們沒有具體的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，但可以肯定的是萬達一些主要的企業(yè)基本上都是由萬達集團控股。

大連萬達集團成立1992年，是萬達集團的核心公司，不過從股權(quán)來看，目前萬達集團總共有兩個股東，分別是大連合興投資有限公司以及王健林。

其中大連合興投資有限公司認繳金額99760萬人民幣，占股比例99.76%，王建林認繳金額240萬人民幣持股比例0.24%。

而大連合興同樣也只有兩個自然人股東，其中王建林認繳金額7702.8萬人民幣，占股98%，王思聰認繳金額157.2萬人民幣，占股2%。

通過股權(quán)透析可以清晰地看到，目前大連萬達集團股份有限公司其實就是由王健林家族100%控股的企業(yè)。

但雖然王健林家族持有萬達集團股份有限公司100%的股權(quán)，并不代表著他們100%控制著整個萬達集團的所有業(yè)務(wù)。

只是王健林通過大連萬達集團直接控股了旗下很多公司，

我們先來分析一下萬達旗下2大上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)。1、萬達商業(yè)集團。

大連萬達商業(yè)管理集團股份有限公司成立于2002年，注冊資本452730.76萬人民幣，目前員工數(shù)量大概是46000人左右。

萬達商管集團是2014年在香港上市，從股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，萬達商管最大的股東是大連萬達集團，持股比例達到49.11213%，另外王健林個人只股比例達到4.29942%。

還有大連萬達穩(wěn)泰管理咨詢合伙企業(yè)持股比例3.91885%，這家合伙企業(yè)當(dāng)中，王建林占股比例70.11471%。

相當(dāng)于王健林個人直接和間接持有萬達商管集團的股份達到7%左右，再加上萬達集團所持有的49.112%股份，王建林直接持有萬達商管集團的股權(quán)比例高達56.12%左右。

2、萬達電影。

萬達電影于2005年成立，注冊資本22.3億人民幣，上市時間是2015年1月份。

目前萬達電影股份有限公司最大的股東是北京萬達投資有限公司，其持股比例40.4%。

而北京萬達投資有限公司有兩個股東，其中北京萬達文化產(chǎn)業(yè)集團有限公司持股比例98.8%，王健林持股比例1.2%，這里面北京萬達文化產(chǎn)業(yè)集團有限公司由大連萬達集團100%控股。

也就是說王健林實際持有萬達電影的股份達到41%左右。

從萬達商業(yè)管理集團和萬達電影的股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，王健林直接或者間接持有的股權(quán)比例都非常高，雖然王健林沒有100%控股這兩家上市公司，但持股比例都達到40%以上，處于控股的地位。

最后來看一下，為什么王健林能夠?qū)崿F(xiàn)對萬達集團的100%控股。

目前王健林主要通過大連萬達集團來控制家族的產(chǎn)業(yè)，而萬達集團又由王健林父子倆100%控股，那王健林是如何實現(xiàn)這個目標(biāo)呢？

實際上王健林對萬達集團的百分之百控股沒有什么大驚小怪，因為目前大連萬達集團本身不是上市公司，至于個人持股比例是多少，并沒有嚴(yán)格的規(guī)定。

類似這種股權(quán)模式其實在很多大企業(yè)當(dāng)中都存在，比如國內(nèi)有很多大企業(yè)的創(chuàng)始人都會通過名下一些不知名的小企業(yè)來實現(xiàn)對公司主體的控制，而這些小企業(yè)一般都是由創(chuàng)始人家族100%控股。

只不過對于王健林來說，他們實現(xiàn)對萬達集團100%的控股，并不是從一開始就有，而是通過后來的私有化實現(xiàn)的，只是這段歷史很少被萬達提起，所以很多人根本不知道。

大連萬達集團的前身是大連西崗區(qū)政府下屬的西崗區(qū)房屋開發(fā)公司，早在1987年的時候就存在了，只不過當(dāng)時這家公司處于半死不活的狀態(tài)，還欠了一屁股債務(wù)，根本沒有人愿意接手這個爛攤子。

后來王健林主動請纓去管理西崗住宅開發(fā)公司，到了1989年，正式擔(dān)任西崗區(qū)住宅開發(fā)公司總經(jīng)理，并通過舊城改造賺到了第一桶金。

到了1992年，西崗區(qū)住宅開發(fā)公司進行股份制改革，當(dāng)時注冊資本1.2億元，被等分為1，2000萬股，包括9600萬股法人股，以及240萬股個人股，并改名為萬達。

當(dāng)時有6個發(fā)起人，第一發(fā)起人是大連萬達房地產(chǎn)有限公司，持股比例58.33%;當(dāng)時大連萬達房地產(chǎn)有限公司還是一家地方國企。

另外5個發(fā)起人分別是中國工商銀行大連信托股份有限公司持股12.5%;大連渤海飯店集團有限公司持股0.83%;大連煤氣公司持股3.96%;大連鑫淼實業(yè)總公司持股3.96%;大連電業(yè)局市內(nèi)供電局供電技術(shù)服務(wù)有限公司直補0.4%。

剩余的20%股份由公司內(nèi)部員工認購。

進行股份制改革之后，從1992年到2001年這10年時間，萬達股權(quán)結(jié)構(gòu)一直都是比較穩(wěn)定的。

只不過到了2002年，王健林開始私有化萬達，當(dāng)時大連萬達地產(chǎn)總公司將持有的萬達集團3，000萬股股份轉(zhuǎn)讓給了合興投資有限公司，每股價格1.67元。

另外工商銀行大連信托股份有限公司也將其持有的600萬股轉(zhuǎn)讓給了合興，其中100萬股每股價格2.2元，另外500萬股每股2元。

另外其他發(fā)起人持有的股份也通過不同方式轉(zhuǎn)到了合興投資以及一家叫做上海萬尚置業(yè)有限公司的名下。

到了2004年，國有股東全部從萬達集團退出，最終萬達集團的股權(quán)結(jié)構(gòu)變?yōu)?，上海萬尚置業(yè)有限公司持股41.66%，合興投資有限公司占股30%，王建林個人占股7.5%，萬達集團房地產(chǎn)管理有限公司和大連萬達房地產(chǎn)有限公司各占0.42%，另外內(nèi)部員工持股20%。

只不過到了2005年，萬達以計劃用REITS形式赴境外上市為由，以每股2.75元的價格清退了2，400萬內(nèi)部員工股，自此萬達集團基本上已經(jīng)成為由王健林控股的企業(yè)。

只不過到了2008年，萬達集團經(jīng)過幾次股權(quán)變遷之后，最終形成了大連合興投資有限公司持股98%，王健林個人持股2%的局面，至此，王建林已經(jīng)實現(xiàn)了對萬達集團的100%控股。

對于萬達這段改制歷史，我們無法用對錯去形容，首先從法理的角度來看，萬達改制是合法合理的，而且他們都是通過直接用錢購買股權(quán)的方式把其他股東的股權(quán)購買過來，只不過在購買的過程當(dāng)中定價是否合理那就很難說了。

但不管怎么樣，通過一系列股權(quán)操作之后，王健林最終完全實現(xiàn)了對萬達集團的100%控股。

確實，相較于其他大型集團公司復(fù)雜的股權(quán)結(jié)構(gòu)，萬達集團股權(quán)結(jié)構(gòu)確實沒有那么多“彎彎繞”，股權(quán)結(jié)構(gòu)一目了然，非常清晰。

先看萬達集團如今的股權(quán)結(jié)構(gòu)

大連萬達集團股份有限公司成立于1992年，作為整個萬達體系的“母公司”，大連萬達集團有著眾多的對外投資，比如對萬達文化板塊、金融板塊、科技板塊、商管板塊、體育板塊、房產(chǎn)板塊等都有股權(quán)持有，在整個萬達體系中居于金字塔頂端的位置上。

然而，正是這樣一家市值近萬億的大型集團公司，在股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計上卻十分清晰，王健林和其子王思聰直接或間接持有萬達集團100%的股份：

從目前的股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，大連萬達集團只有兩個股東，分別是占比99.76%的大連合興投資有限公司，和占比0.24%的王健林。

而大股東大連合興投資有限公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)也不復(fù)雜：王健林占比98%、王思聰占比2%。

也就是說，通過股權(quán)穿透，王健林對大連萬達集團的持股高達98.0048%，剩余的1.9952%則在其子王思聰手里，父子倆共計持有100%的股權(quán)，真正實現(xiàn)了私有化。

王氏為何能持有大連萬達集團100%的股份？

可能大家都聽說過萬達是在國企的基礎(chǔ)上改制而來的，其實這種說法不假。

1988年，當(dāng)年時任大連西崗區(qū)辦公室主任的王健林“跳槽”來到了大連西崗住宅開發(fā)公司，此時這家公司剛剛成立1年，屬于全民所有制企業(yè)，也是大連萬達房地產(chǎn)總公司的前身。

到了1992年，在當(dāng)時的歷史背景下，大連萬達集團作為首批股份制試點單位發(fā)起成立，總股份1.2萬股、總注冊資金1.2億元。既然是“試點”，那么大連萬達集團的股東就有多種資本參與其中，股東多達6個。

這6個股東中，除了萬達房地產(chǎn)總公司（西崗住宅開發(fā)公司）這一全民制企業(yè)以外，還有不少國有成分，比如電業(yè)局、工行旗下的信托公司等;除此之外，員工合計持股20%。

總之，成立之初的萬達集團還屬于一家國企，至少也是一家國有控股企業(yè)。在此后的10年里，試點成立的萬達集團主要從事舊城改造項目，東北不少地區(qū)之間還保留著當(dāng)時萬達集團承接改造的項目。

從1992年到2001年的這10年里，萬達集團股權(quán)結(jié)構(gòu)沒有發(fā)生較大的變化，基本維持現(xiàn)狀。

那王氏是如何把其他股東踢出局，實現(xiàn)100%控股的呢？這里就要提到兩次具有代表性的私有化改革，一次發(fā)生在2002年，一次發(fā)生在2004年：第一階段，2002年的股權(quán)變更：

這一點，萬達集團開啟了第一步私有化進程，當(dāng)年大連萬達房地產(chǎn)總公司持有的3000股萬達集團的股份，作價1.67元/股轉(zhuǎn)讓給了合興投資，而此時的合興才剛剛成立半年，并沒有實際業(yè)務(wù);

與此同時，工行旗下的信托公司也分別以2.2元/股、2元/股的價格將手中持有的600萬股轉(zhuǎn)讓給了合興。

這一年，合興通過接收萬達房產(chǎn)、信托公司手中對萬達集團的股份，成為萬達集團的新股東。

當(dāng)然，此時的合興股權(quán)結(jié)構(gòu)并不是我們現(xiàn)在看到的由王氏父子100%持股，當(dāng)時王建立只是合興的股東之一，約占30%的股份。

第二階段，2004年的股權(quán)變更：

隨著信托公司和萬達房產(chǎn)公司所持股份的部分退出，其他股東在這一年也迎來了股份轉(zhuǎn)讓。

先是大連煤氣公司、信托公司、自來水公司將手中股份轉(zhuǎn)讓給了上海萬尚置業(yè)有限公司（2010年已注銷，當(dāng)時王健林持股90%）;

再就是萬達房地產(chǎn)總公司又將剩余股份轉(zhuǎn)讓給了萬達集團房地產(chǎn)企業(yè)管理公司;僅僅一個月后，房產(chǎn)總公司剩余持股、企管公司接手的股份都作價給了王健林個人。

經(jīng)過連續(xù)的股權(quán)變更，到2004年年底，國有資本徹底從萬達集團退出，此時除了20%的員工持股以外，其余股份或者在王健林個人手里，或者在他作為股東的合興投資公司、上海萬尚置業(yè)手里，另有很少一部分在萬達集團兩家子公司手里。

到了2008年3月份，隨著前期上海萬尚置業(yè)的注銷、合興公司的股權(quán)變更、20%員工股的清退，萬達集團至此形成了王健林98%、其子2%的持股局面，私有化進程結(jié)束，一直維持到今天。

寫在最后：

以上就是對萬達集團股權(quán)變更歷史的簡述，正是在一次次的股權(quán)變更中，王氏才實現(xiàn)了對萬達集團100%的控股。

國有成分的退出，在退出過程中也作價拿到退出資金了，雖然以現(xiàn)在的眼光來看，萬達集團發(fā)展得不錯，如果國有成分沒有退出，那么一年的分紅也不少，現(xiàn)在來看當(dāng)年的股權(quán)轉(zhuǎn)讓似乎是“吃虧”了;但是我們不能從結(jié)果的角度去衡量過程的對錯，萬達集團的發(fā)展十分不易，中間經(jīng)歷了各種困難，由小變大、由弱變強的過程中經(jīng)歷了各種險阻和困難，倘若萬達沒有發(fā)展壯大，你說當(dāng)年國有成分退出是對是錯呢？真還不如及早變現(xiàn)。所以，私有化的結(jié)果應(yīng)該辯證地看待。