期權(quán)具有T+0的特點，當(dāng)天買入后可以當(dāng)天賣出，既可以做多，也可以做空，高杠桿倍數(shù)，實際杠桿在20-1000倍之間，這個杠桿是自帶的杠桿，比券商的融資融券2倍杠桿，期貨的10倍杠桿要高很多，其漲幅比股票20%的限制要大很多，一天都可以十倍，很好的展現(xiàn)了以小博大的功能。

1.判斷行情走勢

對行情方向的判斷準(zhǔn)確與否，對交易的成敗有著至關(guān)重要的影響。期權(quán)交易的標(biāo)的物很多都是期貨合約或者和期貨直接相關(guān)的現(xiàn)貨，所以期權(quán)交易中判斷行情方向的方法基本和期貨的分析方法相同，主要也是從宏觀面、基本面、技術(shù)面、市場結(jié)構(gòu)、交易心理等方面來進(jìn)行分析。

行情走勢方向：上漲、下跌、盤整。

行情走勢的速度：大幅波動、適中、小幅波動

對行情速度的判斷是期權(quán)投機中非常重要的一個環(huán)節(jié)，特別是對期權(quán)的買方，從某種程度上來說甚至是最重要的盈虧關(guān)鍵。對期權(quán)的賣方而言，只要判斷對了行情方向就能獲利；但對期權(quán)的買方，付出權(quán)利金是有時間損耗的，如果對行情的速度評估不足即使看對行情方向也有可能造成巨大虧損，買方經(jīng)常會迎來雙殺，也就是認(rèn)購期權(quán)和認(rèn)沽期權(quán)同時下跌的情況。

2.選擇期權(quán)策略

完成行情判斷后，投資者就可以結(jié)合自己的風(fēng)險偏好程度采取不同的交易策略。風(fēng)險偏好主要考慮兩個指標(biāo)。 風(fēng)險偏好：時間、利潤和風(fēng)險

行情快速上漲：買入看漲期權(quán)

慢速上漲或者行情下跌的概率和空間不大，但又無法預(yù)測上漲速度：賣出認(rèn)沽期權(quán)

快速下跌：買入認(rèn)沽期權(quán)

慢速下跌或者行情上漲的概率和空間不大，但又無法預(yù)測上漲速度：賣出認(rèn)購期權(quán)

行情持續(xù)盤整：賣出看漲期權(quán)的同時賣出看跌期權(quán)。

3. 選擇履約價格

即使投資者看對了方向和速度，選對了期權(quán)策略，如果沒有選擇合適的執(zhí)行價格，也有可能會導(dǎo)致虧損或獲利很少。 行權(quán)價的選擇同樣重要。選擇行權(quán)價前，投資者應(yīng)首先了解期權(quán)合約的價值。

合約價值狀態(tài)可分為：實值、平值和虛值。

一般而言，一旦盈利，虛值的程度程度越深，杠桿比例會越高；即使行情如預(yù)期上漲，如果執(zhí)行價格選擇不對，也可能會虧損。所以，投資者在選擇期權(quán)執(zhí)行價格的時候需要注意以下幾點：

① 在選擇執(zhí)行價格前，對標(biāo)的物價格的落點進(jìn)行分析和預(yù)測，同時要計算期權(quán)的盈虧平衡點。

② 對于期權(quán)買方來說，如果預(yù)期行情噴發(fā)，為獲得更好的報酬，可盡量選擇虛值期權(quán)。

③ 選擇的虛值期權(quán)的執(zhí)行價格不要太靠近預(yù)測的價格落點，根據(jù)自己的勝率和報酬比要求來選擇合適的執(zhí)行價格。

4.確定資金倉位

期權(quán)買方和賣方的權(quán)利義務(wù)與風(fēng)險收益的特征都不一樣，兩者的資金管理策略也是有所不同的。 期權(quán)買方的最大虧損是確定的，就是所付出的權(quán)利金。期權(quán)的買方通常會產(chǎn)生一個誤區(qū)，認(rèn)為最大虧損確定，并且權(quán)利金比較低，就會買入大量的期權(quán)。但是期權(quán)買方尤其需要注意的是，買方獲勝的概率是偏低的，特別是虛值期權(quán)的買方勝率會很低，有很大的可能會虧掉所有的權(quán)利金。所以期權(quán)買方的資金倉位一定要在自己能夠容忍的虧損額度內(nèi)。

對期貨期權(quán)來說，一般一張期權(quán)合約對應(yīng)一張期貨合約，期權(quán)賣方的最大收益確定，但賣一張期權(quán)合約就像期貨合約一樣有無限的風(fēng)險，那我們想賣出多少期權(quán)的倉位就可以參考同樣情況下的期貨資金倉位管理方法，或者是比期貨略微積極點，絕不能因為有收取更多的權(quán)利金的沖動而過度地賣出期權(quán)。

5.確定離場策略

有很多投資者做期權(quán)買方時，可能會認(rèn)為期權(quán)買方付出權(quán)利金，最大虧損已經(jīng)鎖定，就沒有必要再做止損策略了，這其實是一種誤區(qū)。 我們首先要明白期權(quán)買方在什么行情下會有比較好的交易效果，做期權(quán)買方是我們在預(yù)期行情快速或大幅單邊走勢時采取的一種期權(quán)策略，如果行情的走勢發(fā)生變化不符合期權(quán)買方的進(jìn)場條件時，我們就應(yīng)該止損或止盈離場，而不是任由權(quán)利金被侵蝕。

期權(quán)賣方的止損方法和期貨有很多相同之處，也可以用技術(shù)止損、資金止損和時間止損等方法。但是止盈離場策略可能有所不同，因為期權(quán)賣方的最大盈利已經(jīng)確定，如果行情運行有利已經(jīng)使賣方的盈利達(dá)到了所收取權(quán)利金的70%、80%甚至90%以上，這時我們不一定要賺取所有的權(quán)利金，可以提前離場，因為我們沒有必要為了剩余的一點小利益而去冒很大的風(fēng)險。