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來了個好東西

 星海藍天2013 2022-07-19 發(fā)布于廣東

上海太熱，到三亞避暑了。

今天市場大漲，算是應了大佬夫人昨晚說的話，“只要流動性沒問題，反彈還將持續(xù)”。因為今天央媽開展了120億元逆回購操作，比前幾次每天的30億元多，剛好緩解了大家對“流動性要收縮”的擔心。所以，市場又開始水漲船高。
不過，今年3、4月份A股最苦的時候，流動性實際也不差。只不過，那時候大家看到世界這個樣子，都特別悲觀。因此，A股想要走得更穩(wěn)更好，還需要有一些預期因素的改變。
嗯，流動性+預期。
近期，監(jiān)管層批準開展中證1000股指期貨和期權(quán)交易，從7月22日（本周五）開始。換個角度簡單理解：中證1000指數(shù)也能做空了。
上證50指數(shù)成分股是上海交易所市值最大的50個股票（代碼“6”開頭），滬深300指數(shù)成分股是上海和深圳交易所市值最大的300個股票，市值排名301-800的編入中證500指數(shù)，801-1800的中證1000指數(shù)。（大致如此）
現(xiàn)在A股將近5000支股票，排名801-1800算是中等，市值大約80-200億元。這個市值區(qū)間的公司，既有比較好的成長性，又開始達到大部分機構(gòu)配置的最低市值要求。因此，中證1000指數(shù)被不少業(yè)內(nèi)人士看好。
指數(shù)可以做空不是壞事，而是好事。從辯證的角度，沒有空就沒有多；從實踐的角度，有空頭虎視眈眈，多頭就不敢太過分瞎JB來，可以減少暴漲暴跌，讓指數(shù)走得更平穩(wěn)。
以前，很多量化機構(gòu)設(shè)計產(chǎn)品，都是依托中證500指數(shù)操作；以后，又多了一條路。有業(yè)內(nèi)人士說，這樣可能會導致，以后中證500指數(shù)的股指期貨貼水減少，因為開空單做對沖的需求被分流了一些。
對于大戶人家來說，以前有個“滾動持有中證500股指期貨吃貼水”的套利策略，感覺以后也可以改為滾中證1000股指期貨。因為很可能，后者的貼水會更深。
對于小戶人家來說，中證1000指數(shù)有個ETF代碼512100。
前幾天有個帖子比較火，作者說2017年買入騰訊做價值投資，持有5年了都沒賺錢。
作者問：如果說價值投資是買好公司，那么騰訊算不算好公司？如果說價值投資要長期主義，那么5年時間算不算長？

圖片

我覺得作者有兩個問題沒處理好。
1.騰訊肯定是好公司，過去5年凈利潤從400億元增加到1400億元，翻了兩倍多。但是，在作者買入的時候（圖中十字架中心的位置），前幾年股價已經(jīng)漲了幾十倍。當一家公司大漲幾十倍以后，你發(fā)現(xiàn)了它的投資價值，這本身可能就是問題。
你在總體樂觀的時候買入做長期投資，后面也許會再大漲（后面3年騰訊確實最多股價上漲超過一倍），但你對樂觀環(huán)境付出的溢價，遲早有一天會要還的。

2.時間5年肯定算長期。但是，現(xiàn)在是騰訊很困難很苦的一段時期。我們做投資，不能在特別苦的時候去算收益，那樣肯定會很差很絕望，推導出不客觀的結(jié)論。
當然，也不要在特別好的時候算收益，然后覺得收益很高，對自己充滿迷之自信，對未來充滿美好想像。比如2021年初，作者3年多的時間，收益超過100%，當時看就是非常牛X的一筆投資。
不要拿極端時期的結(jié)果來說事，你就平常心。也許再過幾年，等騰訊股價再漲上去，作者會發(fā)現(xiàn)，好像8年10年下來，整個收益率還不錯。
綜上，一方面，長期主義者一定要逆勢，而因為逆勢，一定會付出短中期不如人的代價，來賺到因為環(huán)境悲觀帶來的折價；另一方面，不要在最苦或最好的時候，去評價自己和他人的投資結(jié)果，那只會帶來誤導和偏見。
市場總體趨勢評分：5.5分，處于震蕩偏空區(qū)間。評分區(qū)間4-9分。最低4分表明短期超跌，最高9分表明短期超漲；8.0-8.5分市場整體牛市，4.5-6.0分市場整體熊市。
階段最強指數(shù)：暫無。短中線操作盡量只買最強指數(shù)內(nèi)的個股。如果“階段最強指數(shù)”為“無”或者只有1個，短中線建議選擇休息。
目前主要持倉：中證500ETF約40%，科創(chuàng)50ETF約40%；中概互聯(lián)網(wǎng)約10%，新能源車和醫(yī)療各約5%。

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