撰文：王文婷

監(jiān)審：范慧新

中國(guó)人口眾多，得益于巨大的市場(chǎng)潛力，眾多外企紛紛來(lái)華投資。特別是乳制品領(lǐng)域，每年的進(jìn)口量巨大，中國(guó)的巨大需求也將不少國(guó)外企業(yè)捧到了資本市場(chǎng)。

Nuchev澳交所上市

12月9日，嬰兒羊奶粉公司Nuchev正式掛牌澳交所。IPO新股發(fā)行價(jià)為2.6澳元，當(dāng)天股價(jià)收于3.2澳元，漲幅達(dá)23％。

根據(jù)招股說(shuō)明書(shū)，Nuchev上市時(shí)的市值約為1.169億澳元，IPO融資目標(biāo)為4870萬(wàn)澳元，最終從新投資者手中募集了2500萬(wàn)澳元，現(xiàn)有股東貢獻(xiàn)了2360萬(wàn)澳元，比融資目標(biāo)低10萬(wàn)澳元。

據(jù)悉，Nuchev面向澳大利亞、中國(guó)內(nèi)陸和香港的消費(fèi)者制造、銷售Oli6品牌的嬰幼兒山羊奶粉。Nuchev上市首日發(fā)布的公告顯示，2017-2019財(cái)年，該公司收入分別為250萬(wàn)澳元、340萬(wàn)澳元和950萬(wàn)澳元。

其2019財(cái)年年報(bào)還顯示，Nuchev的增長(zhǎng)來(lái)自廣泛的分銷渠道和戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，其中最重要的是滿足中國(guó)需求的跨境電商渠道以及戰(zhàn)略性的代購(gòu)服務(wù)。

澳大利亞金融評(píng)論報(bào)指出，Nuchev預(yù)計(jì)2020財(cái)年?duì)I收將增長(zhǎng)89%，其中通過(guò)電子商務(wù)銷往中國(guó)的奶粉將大幅增長(zhǎng)。

資料顯示，Nuchev于2016年年末登陸中國(guó)市場(chǎng)。該公司生產(chǎn)基地位于維州，原料為荷蘭進(jìn)口羊奶。今年6月，Nuchev曾融資3000萬(wàn)澳元，所籌資金主要用于市場(chǎng)營(yíng)銷和品牌建設(shè)。

需要指出的是，Oli6品牌還未獲得中國(guó)市場(chǎng)監(jiān)管總局注冊(cè)，因此不能在國(guó)內(nèi)線下渠道銷售。銷往國(guó)內(nèi)的產(chǎn)品主要是通過(guò)“代購(gòu)”和電子商務(wù)渠道，以及香港的合作伙伴屈臣氏（Watsons）。

國(guó)內(nèi)需求捧紅國(guó)外奶粉股

中國(guó)市場(chǎng)的強(qiáng)勁需求使得中國(guó)市場(chǎng)進(jìn)口品牌眾多，也捧火了一批嬰幼兒配方奶粉品牌。

談到國(guó)外奶粉股，不得不提的就是A2奶粉，跨境購(gòu)是其通往中國(guó)的重要方式。A2于2013年進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，但一直以來(lái)，A2在中國(guó)的業(yè)績(jī)主要來(lái)自于代購(gòu)以及跨境電商。2019財(cái)年，其中國(guó)部分營(yíng)收增長(zhǎng)73.6%至4.057億新西蘭元（約人民幣18.34億元）。

有業(yè)內(nèi)人士指出，實(shí)際上A2奶粉在中國(guó)的銷售額遠(yuǎn)高于此，很多是通過(guò)代購(gòu)和跨境渠道進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的，特別是《新電商法》實(shí)施前，代購(gòu)貢獻(xiàn)了相當(dāng)大的業(yè)績(jī)。

與A2齊名的澳洲網(wǎng)紅有機(jī)奶粉品牌貝拉米也不容小覷，據(jù)了解，中國(guó)市場(chǎng)是貝拉米最大的市場(chǎng)，占到該公司奶粉銷售的70%甚至更多。此前，貝拉米曾對(duì)外表示，計(jì)劃下半財(cái)年對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的投資增加一倍，同時(shí)加大線下渠道的開(kāi)拓。

早期，貝拉米主要也是通過(guò)海淘進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，為了能“名正言順”的進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，2019年4月10日，貝拉米借助維愛(ài)佳3款已經(jīng)通過(guò)注冊(cè)的嬰兒配方奶粉英文名稱，把“ViPlus”變更為“BELLAMY'S ViPlus”（貝拉米維愛(ài)佳），相關(guān)產(chǎn)品已通過(guò)國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)管總局注冊(cè)認(rèn)證。不過(guò)，目前市場(chǎng)上并未看到相關(guān)產(chǎn)品。

此前由于遲遲未通過(guò)中國(guó)的配方注冊(cè)制，貝拉米近兩年業(yè)績(jī)大幅下滑。根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，貝拉米2019財(cái)年（財(cái)政年度截至6月30日）經(jīng)審核純利（稅前稅后）分別為3140萬(wàn)澳元和2170萬(wàn)澳元，而2018財(cái)年則分別為6120萬(wàn)澳元和4280萬(wàn)澳元，同比大幅下降。這主要是受到貝拉米未能通過(guò)中國(guó)嬰幼兒奶粉配方注冊(cè)制的影響。

不過(guò)目前貝拉米已經(jīng)被蒙牛乳業(yè)收入旗下，收購(gòu)?fù)瓿珊?，貝拉米?2月23日正式從澳交所退市。對(duì)于貝拉米十分重要的配方注冊(cè)問(wèn)題，蒙牛集團(tuán)總裁盧敏放在一次分析師電話會(huì)上曾表示，會(huì)配合監(jiān)管部門(mén)要求，有信心蒙牛能夠幫助推動(dòng)貝拉米的注冊(cè)進(jìn)程。

此外，羊奶粉品牌Bubs也深受國(guó)內(nèi)消費(fèi)者喜愛(ài)，該品牌于2017年1月3日通過(guò)Hillcrest Litigation Services借殼上市。2017年，Bubs在中國(guó)的銷量從占總銷量的2%迅速上升至29%，而2018年依舊漲勢(shì)迅猛，全年總銷售額同比上漲306%。

需要指出的是，Bubs目前與貝因美簽約組建了合資公司，貝因美擁有Bubs品牌在中國(guó)的獨(dú)家運(yùn)營(yíng)。

嬰配粉作為嬰兒的口糧，一直是奶粉行業(yè)關(guān)注的焦點(diǎn)，特別是中國(guó)嬰配粉市場(chǎng)，吸引了世界各地的奶粉品牌都密切關(guān)注著中國(guó)這塊“大蛋糕”，想要從中獲利。而中國(guó)強(qiáng)勁的需求也捧紅了眾多奶粉品牌。

進(jìn)口奶粉數(shù)量巨大但需警惕假冒

據(jù)中國(guó)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2019年1-10月中國(guó)共進(jìn)口嬰幼兒配方奶粉28.56萬(wàn)噸，同比增加8.7%，進(jìn)口額43.51億美元，同比增長(zhǎng)11.7%，平均價(jià)格為15233美元/噸，同比上漲2.8%。

其中，歐盟進(jìn)口20.14萬(wàn)噸，占70.5%，同比增加0.9%，從新西蘭進(jìn)口5.95萬(wàn)噸，占20.8%，同比增加44.4%，從澳大利亞進(jìn)口1.06萬(wàn)噸，占3.7%，同比增加15.3%。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)進(jìn)口嬰幼兒配方奶粉主要來(lái)自荷蘭、新西蘭、愛(ài)爾蘭等地。

目前，國(guó)內(nèi)通過(guò)注冊(cè)的奶粉品牌眾多，但由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，且品牌注冊(cè)時(shí)間線較長(zhǎng)，現(xiàn)有的已經(jīng)注冊(cè)的品牌并不能滿足消費(fèi)者的需求，因此，大量國(guó)際品牌通過(guò)跨境電商渠道推出了不少新品牌產(chǎn)品。

需要注意的是，現(xiàn)在跨境電商平臺(tái)的普及和火爆催生許多海淘愛(ài)好者，但消費(fèi)時(shí)應(yīng)該謹(jǐn)慎選擇，國(guó)外本土版奶粉外包裝上沒(méi)有中文字，并且本質(zhì)上與進(jìn)口國(guó)行版奶粉有所差異。

并且，奶粉造假被查處的新聞時(shí)常見(jiàn)諸報(bào)端，這給海淘消費(fèi)者帶來(lái)了一定的風(fēng)險(xiǎn)，因此，如果消費(fèi)者選擇海淘版奶粉，應(yīng)該在產(chǎn)品的海外官方旗艦店購(gòu)買(mǎi)，切忌在電商平臺(tái)隨意選購(gòu)，并且在選擇代購(gòu)時(shí)也一定要謹(jǐn)慎。

《乳業(yè)財(cái)經(jīng)》

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