這幾天一直在整理相片。太進入狀態(tài)了，不想干別的。好幾天沒寫證券內(nèi)容了，今天抽空寫一下市場。

到今天為止，中小盤股算是正式爬出了這次以茅臺為首的大藍籌挖出來的市場大坑。

中小盤股有兩個典型指數(shù)，中證1000和國證2000。我之前經(jīng)常提到這倆指數(shù)，今天再具體說一下。

至于以前經(jīng)常被當(dāng)作中小盤股標(biāo)準(zhǔn)的中小板指和創(chuàng)業(yè)板指，一個已經(jīng)被廢，另外一個則早已被內(nèi)部的權(quán)重股綁架，都已經(jīng)完全不能代表中小盤股了。

中證1000指數(shù)，是剔除了市場市值排名前800位（包括滬深300和中證500）之后，排名第801~1800位的股票組合。這個區(qū)域的股票市值范圍普遍在500億以下，以200億以下的中小盤股為主。

中證1000這個指數(shù)的成分股高達1000只，所以每只股票的權(quán)重都比較低。雖然這是個成分股指數(shù)，其實跟綜合指數(shù)也差不多。這個指數(shù)中，沒有能特別影響指數(shù)的權(quán)重個股。

像創(chuàng)業(yè)板指那樣，寧德時代一只股票就占了16%的權(quán)重的情況，在中證1000指數(shù)中不會出現(xiàn)。

下面是中證指數(shù)公司給出來的中證1000指數(shù)的最新權(quán)重股列表。權(quán)重最高的華測檢測，這只股票市值400多億，占的權(quán)重也就0.79%，幾乎不值一提。

中證1000今天已經(jīng)創(chuàng)了近幾個月的新高。

國證2000指數(shù)，是剔除了全市場市值排名前1000位的股票（國證1000指數(shù)），處于1001~3000位的股票組合指數(shù)。相對于中證1000指數(shù)，這個指數(shù)的市值排位更低，比中證1000更偏向小盤。

下面是國證指數(shù)公司給出來的最新權(quán)重股列表。這個指數(shù)有2000只成分股，比中證1000指數(shù)更多。這個指數(shù)權(quán)重最高的融捷股份，市值410億，權(quán)重只有0.5%。

也就是說，如果完全按照權(quán)重配比做一個2000只股票的指數(shù)ETF，即便融捷股份這個第一權(quán)重股退市歸零，對ETF的凈值影響也只有0.5%。

這個權(quán)重股帶頭大哥，當(dāng)?shù)氖翘珱]有分量了。沒辦法，A股里面的中小盤股太多了。

國證2000指數(shù)今天也創(chuàng)下了近期新高，完全出坑。

這倆中小盤指數(shù)沒有影響特別大的權(quán)重股，漲勢還能如此流暢，這意味著這倆指數(shù)里面的成分股是普遍性上漲。一千只兩千只股票在普遍性上漲，所以，我說這段時期是最好的機會。

大面積普遍性上漲的機會，不需要特別強的選股能力，只要你把屁股挪到了中小盤這一邊，基本就能夠輕松坐上電梯。

這是股市這局游戲的Easy模式。

對面的藍籌股，現(xiàn)在正是Hard模式。過去牛了很多年的茅臺五糧液平安格力萬科海天，趴著無數(shù)在年初被高漲幅以及某些不負責(zé)任的宣傳所吸引、開始認(rèn)定茅式投資的散戶，現(xiàn)在正處于估值回歸的漫漫熊途。

暴跌之后反彈一下，只是讓那些被套想逃的股民們，重新燃起點點希望，猶豫不決，然后慢慢墜入深淵。在這個時候，希望是可怕的東西。

股市并不是一個以結(jié)果為導(dǎo)向的單向驗證系統(tǒng)。不是說某種模式經(jīng)過一段時間的驗證之后效果很好，接下來的效果也會很好。反倒是當(dāng)這種模式膨脹到壓倒一切之時，正是崩潰的開始。比如2015年牛市的以小為美，比如今年初火成那樣的茅式投資。

對了，這倆指數(shù)里面，中證1000有個ETF，代碼是512100。從這個ETF的凈值曲線與基準(zhǔn)的對比來看，這個ETF硬生生做成了一個增強型基金。五年來累計跑贏基準(zhǔn)20%左右。

這里面倒不一定是因為這個ETF基金多牛，而是有分紅的因素，我估計更重要的是有打新的因素。

這個基金現(xiàn)在的規(guī)模也就11億，網(wǎng)下打新還是很能增厚業(yè)績的。過去幾年中證1000指數(shù)表現(xiàn)不佳，申購這個基金的資金很少，那會兒基金的規(guī)模更小，打新的收益占比會更高?？傊?，這個基金的跟蹤效果還可以。我看了一下持倉結(jié)構(gòu)跟指數(shù)也比較接近。

現(xiàn)如今，全市場的市盈率中位數(shù)只有33，比前段時間還下降了，因為有一些公司已經(jīng)開始發(fā)布中報，因為業(yè)績增長導(dǎo)致動態(tài)市盈率下降。我認(rèn)為這一輪中小盤股的行情還處于起始階段。

近期創(chuàng)業(yè)板指雖然也很牛，但這個指數(shù)里面寧德時代所占的權(quán)重太大，已經(jīng)超過16%。排名第二的東方財富，權(quán)重只有6.5%。

創(chuàng)業(yè)板指的大部分漲幅，都由寧德時代貢獻。所以，創(chuàng)業(yè)板指，不是這個指數(shù)里面大部分股票的機會，只是個別股票的機會?？梢哉f這個指數(shù)已經(jīng)被寧德時代綁架。買創(chuàng)業(yè)板指，基本就相當(dāng)于買寧德時代。

我沒有直接持有寧德時代，我的諸多子策略里面對這種市盈率市凈率都超高的股票是直接回避的。這種股票只適合趨勢投資，不適合價值投資。

不過我有持有折價很多的封閉基金。這些公募基金它們膽子大，反正花的不是自己的錢，重倉寧德時代等新能源股票。它們折價比較多，安全墊厚，我也就配置了一些，算是迂回包抄了吧。下次可以說說這個。

對了，現(xiàn)在是月初，瓜棚雙低可轉(zhuǎn)債調(diào)倉了。換出本鋼轉(zhuǎn)債等四只轉(zhuǎn)債，調(diào)入青農(nóng)轉(zhuǎn)債等四只。最新的持倉組合如下表。

可轉(zhuǎn)債組合也已經(jīng)爬出了近期的小坑。需要注意一下，這個組合我當(dāng)初定下來的穩(wěn)健退出規(guī)則是10只里面有8只超過105元，就可以退出不玩了?，F(xiàn)在已經(jīng)有5只超過105元了。

如果想要投資中小盤股，但是不知道買什么的話，雙低可轉(zhuǎn)債組合仍然合適。這些可轉(zhuǎn)債的正股都是中小盤股，正好是市場趨勢所向?？赊D(zhuǎn)債向下有底向上無限，風(fēng)險比股票要小很多。只是退出規(guī)則，就需要改一改，按照趨勢交易的規(guī)則來了。這個事以后再說，現(xiàn)在還早。這其實是另外一種策略了。

選擇這樣的低風(fēng)險品種，也是一種Easy模式。

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倉位80%。

結(jié)構(gòu)性行情，倉位結(jié)構(gòu)很重要。我的倉位現(xiàn)在有40%在中小盤股和相關(guān)的可轉(zhuǎn)債上。另有40%在滬深300和中證500的相對低估值股票上。