本文來自微信公眾號“品玩”（ID:pinwancool），作者：郭海惟，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

剛?cè)诘?億美金的喜茶，先花了一個億買杯咖啡。

總部在上海的精品連鎖咖啡品牌Seesaw近日官宣了規(guī)模1億+的最新A+輪融資，由喜茶領(lǐng)投，老股東弘毅百福跟投。而Seesaw的上一輪融資，卻要追溯到2017年弘毅百福4500萬A輪融資。

Seesaw成立于2012年，是最早一批創(chuàng)立的精品咖啡品牌之一。Seesaw原意為“蹺蹺板”，意指追求咖啡多種味道的平衡，同時也被解讀為“See what we saw”。

據(jù)其小程序頁面顯示，目前Seesaw在上海、北京、深圳、蘇州、杭州、南京等多個城市擁有35家門店。其中上海擁有23家門店，北京4家，其余城市各一家。由此可見，Seesaw依然處在全國化較為早期的階段。

值得注意的是，Seesaw實際上是喜茶自成立以來的首次正式的對外投資。而此前，喜茶創(chuàng)始人剛剛“丑拒”了樂樂茶的潛在收購意向。

作為一家只有35家門店的咖啡連鎖，Seesaw為何能“戰(zhàn)勝”樂樂茶，成功拿下喜茶的“第一次”？

放不下的咖啡豆

盡管中國是一個擁有悠久茶葉消費歷史的茶飲大國，但是如果將視線聚焦到新式茶飲與現(xiàn)磨咖啡兩個賽道來看，其實市場差異并不大。

據(jù)前瞻研究院數(shù)據(jù)顯示，2020年我國現(xiàn)制茶市場約為1136億元，其中高端現(xiàn)制茶市場規(guī)模約為152億元，而現(xiàn)磨咖啡市場規(guī)模約為800億。

據(jù)星巴克財報數(shù)據(jù)顯示，中國區(qū)今年Q2營收達到8.6億，約合55.6億。由此計算，全年營收或突破200億人民幣。這意味著星巴克在大陸區(qū)的營收，實際上超過了目前高端現(xiàn)制茶市場的規(guī)?？偤?。

圖片來源：星巴克微博

新式茶飲與咖啡同屬千億級的賽道市場。不過難能可貴的是，新式茶飲與咖啡兩個市場都保持了較高的增長速度，許多研究機構(gòu)都給出來數(shù)千億的遠景市場預(yù)期。

資本一直在密集投放咖啡市場，先后有Tim Hortons、Manner、M stand、三頓半等企業(yè)獲得融資，其中Manner更是獲得了10億美金估值，躋身獨角獸行列。M Stand也緊隨Seesaw節(jié)奏，官宣了5億人民幣的B輪融資。

作為中國線下飲品店的頭部估值公司，盡管近期沒有IPO計劃，但喜茶對咖啡賽道依然有多種嘗試。

圖片來源：喜茶官方公眾號

2019年，在瑞幸咖啡如火如荼之時，喜茶便乘勢推出了頗具復(fù)古風(fēng)和“奶茶味兒”的喜茶咖啡。

喜茶不僅對咖啡做出了深度的口味調(diào)整，甚至還往部分咖啡款式中加入了奶茶元素中最為經(jīng)典的“珍珠”，大幅降低了初代年輕人攝入咖啡門檻的同時，也保持了喜茶的特色元素。

有市場分析認為，咖啡中的咖啡因擁有一定的成癮性，而這種成癮性往往高于糖和茶葉的成癮性能力。因此，咖啡豆元素可以強化產(chǎn)品中的成癮性和復(fù)購能力。

同時，相比于高端茶飲中需要復(fù)雜的鮮果操作，咖啡元素的飲品在供應(yīng)鏈標(biāo)準(zhǔn)上更容易復(fù)制，SOP相對簡單。

以Manner為例，其單杯飲品價格低至15元，但毛利依然能維持在50%左右，并帶來10%以上凈利輸出。這對于喜茶、奈雪等頭部茶飲公司而言，是難以想象的。

圖源：喜茶微博| 喜茶罕見使用了咖啡車的形式

除了標(biāo)準(zhǔn)化程度高、毛利能力強以外，喜茶瞄準(zhǔn)的一二線城市白領(lǐng)群體，剛好與我國主流的咖啡消費群體重合。

據(jù)久謙中臺數(shù)據(jù)顯示，截止2021年Q2季度，喜茶在中國內(nèi)陸擁有線下門店799家。其中，一線城市339家、二線城市447家，兩類城市占喜茶門店總數(shù)的98%。

城市布局上，喜茶與Manner、Seesaw等精品咖啡店的門店布局高度重合。從《2020年喜茶報告》披露的數(shù)據(jù)來看，其門店密集程度最高的城市，均為典型的一二線城市。其中深圳以每13萬人就有一家喜茶門店，排名全國第一。

根據(jù)同為高端茶飲品牌奈雪對媒體的估算，“消費者在喝茶和喝咖啡的需求重合度上達到80%，即我們的顧客中有80%是既喝茶又喝咖啡的?！?/p>

由于客群畫像的部分重合，在營銷模塊，高端茶飲企業(yè)曾嘗試與精品咖啡店做聯(lián)名快閃店，以期深化雙方在精致飲品賽道的影響力。

2020年，喜茶就曾經(jīng)與精品咖啡品牌% ARABICA在上海、廣州做過多次聯(lián)名店的活動，將奶茶與咖啡元素做進一步融合，推出了部分限時飲品系列與聯(lián)合文創(chuàng)產(chǎn)品。

圖片來源：% ARABICA微博

不過，雖然有諸多的咖啡影響嘗試，但喜茶對于正式的咖啡飲品，依然保持了相當(dāng)?shù)目酥啤＝刂鼓壳?，喜茶都沒有推出正式的咖啡系列。

相比于喜茶在咖啡品類上的謹(jǐn)慎，同為高端茶飲品牌的奈雪在咖啡賽道則更加激進。從2019年試水咖啡品類，再到2020年正式開啟了奈雪PRO門店售賣多款精品咖啡飲品。奈雪已經(jīng)將咖啡作為茶飲、歐包、酒以外的另一個增長曲線之一。

圖片來源：奈雪的茶微博

有分析認為，喜茶與奈雪雖然都屬于高端茶飲，但是定位卻有所不同。

與奈雪的茶相比，“奈雪”這個詞語相對獨立，因此可以延伸出“奈雪酒屋”、“奈雪夢工廠”等更為獨立的門店品牌。而“軟歐包”作為奈雪長期的主打品牌，與咖啡的消費場景又天然有重合。

喜茶本身就沒有軟歐包等品類，奶茶本身的訂單旺盛。在喜茶GO店（中小型門店）作為開店主力的當(dāng)下，親自下場做咖啡的可能性不大。

投資或者孵化，或許是喜茶切入賽道的一個不錯選擇。

“咖啡版”喜茶？

聶云宸在接受《妙投》采訪時曾表示，喜茶的使命是做茶飲的年輕化，而不是奶茶的升級?！斑@聽起來像是一個文字游戲，但其實它會決定你的很多方向、選擇是不一樣的”。

有投資人對品玩表示，茶的整體市場在中國非常大，但是純茶在現(xiàn)制茶領(lǐng)域的占比卻不大。一些切入純茶賽道的明星團隊，最后都沒有活下來。

歸根結(jié)底，“現(xiàn)制茶是一個年輕態(tài)的市場，而純茶本身的消費群體年齡依然偏大?！奔儾璞旧韼в幸恍┛?、澀與回甘的味道，要讓年輕人充分接受傳統(tǒng)茶需要一個過程，而“茶的年輕化”便成為一個不錯的切入點。

相比于茶，咖啡市場有一群成熟的現(xiàn)磨咖啡用戶，在市場規(guī)模上雖然不小，但是同樣面臨“破圈”的難題。

頭豹研究院報告顯示，2020年我國人均年咖啡消費量僅為7杯。不僅遠落后于臺灣的207杯、香港249杯左右，相比于美國350杯、荷蘭830杯還有巨大的差距。

為了擁抱更加廣闊的待培育市場，許多精品咖啡店開始切入“創(chuàng)意咖啡”品類。通過時令水果、奶油、氣泡水、茶等多種組合，調(diào)配出適合年輕口味的飲品。

如瑞幸便曾多次推出納瑞冰、櫻花拿鐵、厚乳拿鐵等系列創(chuàng)意咖啡，并取得了不錯的成績。M stand甚至推出過曲奇拿鐵系列，客人喝完咖啡后可以直接把杯子吃掉。

圖源：MStand微博

喜茶此次投資的Seesaw同樣處于創(chuàng)意咖啡賽道中的選手。

作為2012年創(chuàng)立的早期精品咖啡公司，Seesaw的愿景從最早期招聘簡章中的“a great cup of coffee”，發(fā)展成為了如今，“a cup of good idea”。

品玩探訪Seesaw北京東方廣場發(fā)現(xiàn)，門店精品咖啡價格大多定位在22-30元。相比于manner的價位更高，但比星巴克價格略低。不過，Seesaw創(chuàng)意咖啡價格大多在35-48元，相當(dāng)于一杯喜茶的價格。

不僅如此，Seesaw創(chuàng)意飲品SKU數(shù)量已經(jīng)達到13個，已經(jīng)超過了經(jīng)典咖啡系列，成為其門店內(nèi)最多SKU的子菜單。

圖源：SeesawCoffee微博|創(chuàng)意冷萃咖啡

如果說喜茶是在做茶的年輕化，Seesaw等精品咖啡則是定位是在做咖啡的年輕化。兩類門店，都同時定位在一線城市，價格帶重合，打法也更加相似。

據(jù)投中網(wǎng)報道，從 2020 年 9 月到 2021 年 3 月，Seesaw 創(chuàng)意咖啡的銷售占比從 10%提升到了 40%，到今年 5 月甚至已經(jīng)超過了傳統(tǒng)咖啡，復(fù)購率高達 40%，Z世代的客群占比從 5%上漲到了17%。

有投資人告訴品玩，喜茶的加入將帶來一定的供應(yīng)鏈管理優(yōu)勢與品牌形象，其創(chuàng)始團隊將更加側(cè)重于其擅長的產(chǎn)品端的打磨。

據(jù)投中網(wǎng)消息，Seesaw今年的門店拓展計劃將超過100家門店，初步覆蓋GDP前十的一線城市，并加密在上海與北京的網(wǎng)點能力。

而同樣是從30家到100家，喜茶花費了將近3年的時間。

圖源：喜茶微博| 第一條微博發(fā)于2012年9月，當(dāng)時還叫“皇茶”

一個不爭的事實是，在資本的加持下，線下飲品的爭奪戰(zhàn)正在加速。

喜茶、奈雪等頭部公司，今年都融到了數(shù)十億的現(xiàn)金儲備，估值也達到了數(shù)百億級別。Manner、M Stand等精品咖啡店也同樣獲得了數(shù)億人民幣到數(shù)億美金的彈藥。

而無論是咖啡市場還是新式茶飲，其最終都歸屬于中高端線下飲品的賽道。

從產(chǎn)品布局上看，星巴克、瑞幸、Seesaw等咖啡賽道企業(yè)正在加速布局新式茶飲、創(chuàng)意咖啡領(lǐng)域產(chǎn)品，討好輕度咖啡使用人群；喜茶、奈雪等新茶飲賽道公司，同時也在搶灘咖啡飲品市場，在不同側(cè)面站位一線咖啡市場。

線下飲品門店“刀耕火種”的時代已經(jīng)過去。在資本助推下，線下飲品或許將迎來更多的變量。

該文觀點僅代表作者本人，36氪平臺僅提供信息存儲空間服務(wù)。