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供給端：寧德時(shí)代鈉電池將在7月份發(fā)布，時(shí)間點(diǎn)正在臨近。由于鋰元素的相對(duì)稀缺性，所以導(dǎo)致原材料價(jià)格會(huì)較大地受到供需的影響，碳酸鋰價(jià)格自去年低位漲幅已經(jīng)超過80%以上，考慮到日后供應(yīng)鏈安全的問題，許多電池廠商逐漸地在尋找在緊急時(shí)刻可以替換或者備用的元素。由于鈉的金屬屬性也比較活躍，并且含量相對(duì)高很多，所以鈉離子電池也逐漸成為主流電池和材料廠商研究的方向。2021年5月21日，寧德時(shí)代董事長曾毓群在股東大會(huì)上透露，今年7月份左右將發(fā)布鈉離子電池，寧德時(shí)代作為國內(nèi)電池領(lǐng)域的“一哥”，本次發(fā)布可能預(yù)示著鈉離子電池開啟商業(yè)化落地。需求端：儲(chǔ)能政策加速推進(jìn)，鈉電池迎來重要發(fā)展機(jī)遇。在雙碳目標(biāo)背景下，新能源行業(yè)發(fā)展具有國家導(dǎo)向，未來發(fā)展前景廣闊。儲(chǔ)能是提高新能源項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)性，維持電網(wǎng)穩(wěn)定的重要手段。除國家層面外，各地區(qū)也在積極出臺(tái)相關(guān)的儲(chǔ)能新規(guī)，一般要求新建的新能源項(xiàng)目配套10%的儲(chǔ)能比例，這也保證了新型儲(chǔ)能行業(yè)的高速發(fā)展：6月15日，河南省發(fā)改委及河南能源局發(fā)布《關(guān)于加快推動(dòng)河南省儲(chǔ)能設(shè)施建設(shè)的指導(dǎo)意見》，文件指出，鼓勵(lì)新能源項(xiàng)目配套建設(shè)儲(chǔ)能。對(duì)儲(chǔ)能配置比例不低于10%；寧夏、山東、天津和河南等地，都出臺(tái)了類似的政策，規(guī)定新建的新能源項(xiàng)目配套不低于10%的儲(chǔ)能項(xiàng)目。 
鈉電池相較于鋰離子電池，在產(chǎn)業(yè)化后使用在儲(chǔ)能領(lǐng)域的性價(jià)比高于鋰電池。我們認(rèn)為，在新型儲(chǔ)能發(fā)展的背景下，鈉電池備受期待，七月份鈉電池的發(fā)布將會(huì)給行業(yè)帶來更多看點(diǎn)。 1. 鋁箔：鈉離子電池的量產(chǎn)，將給鋁箔帶來新的增量空間，未來5年復(fù)合增長率可達(dá)32%。銅箔方面，鋰電池集流體負(fù)極用的是銅箔，正極用的是鋁箔；而在鈉離子電池中，集流體的正極和負(fù)極均使用的是鋁箔，也就是說鋁箔在鈉離子電池中的用量比在鋰離子電池中更多，主要原因有兩個(gè)：一是鈉離子不會(huì)與鋁形成合金,所以鈉電池的負(fù)極可以用金屬鋁箔作為集流體,雙鋁集流體不存在過放電問題。而金屬鋁與鋰反應(yīng)的高活潑性，使金屬鋁消耗了大量的鋰，本身的結(jié)構(gòu)和形態(tài)也遭到破壞，故不能作為鋰離子電池負(fù)極的集流體。二是鋁箔比銅箔具有成本優(yōu)勢(shì)。鋁箔,正常是按重量算價(jià)格的,銅箔目前12.15萬一噸，而鋁箔的價(jià)格在3.2萬一噸，在滿足電池性能的前提下，鋁箔在成本端具有優(yōu)勢(shì)。因此鈉離子電池的量產(chǎn)，將給鋁箔帶來新的增量空間。此外，鋰電鋁箔需求已步入爆發(fā)期，2021年全球鋰電鋁箔需求量約19.2萬噸，全球需求缺口約1.5%，2022年供需缺口將繼續(xù)擴(kuò)大，達(dá)到5%。而行業(yè)新增產(chǎn)能需2-3年，預(yù)期供需將長期錯(cuò)配，目前加工費(fèi)已上漲20%以上，現(xiàn)價(jià)1.8萬/噸，未來加工費(fèi)將保持高位。預(yù)計(jì)電池鋁箔2025年整體需求量將達(dá)到37.8 萬噸，未來5年復(fù)合增長率可達(dá)32%。2. 負(fù)極：硬碳是核心，不過實(shí)際影響可能不大。負(fù)極方面，鈉離子電池主要包括軟碳、硬碳以及軟硬復(fù)合無定形碳，其中硬碳將成為應(yīng)用的核心；鋰電池則是用石墨。石墨的技術(shù)難度高于硬碳，負(fù)極相關(guān)公司可以靈活調(diào)節(jié)負(fù)極產(chǎn)能，可以從石墨調(diào)整到硬碳和軟碳，因此對(duì)行業(yè)格局影響不大。3. 鋰資源：鈉離子電池更適合儲(chǔ)能，主要影響儲(chǔ)能方面的鋰需求預(yù)期。乘用車對(duì)能量密度的要求很高，續(xù)航方面鈉離子電池性價(jià)比低于鋰電池，因此在動(dòng)力電池方面影響較小，但是鈉離子電池產(chǎn)業(yè)化后，在儲(chǔ)能方面的性價(jià)比優(yōu)于鋰電池，因此鈉離子電池在鋰資源需求方面主要通過儲(chǔ)能電池造成影響，具體來說：短期內(nèi)，2021年儲(chǔ)能領(lǐng)域碳酸鋰總需求為4萬噸，全行業(yè)需求40噸，也就是說如果儲(chǔ)能領(lǐng)域全部使用鈉離子電池，則碳酸鋰的需求預(yù)期將減少10%；長期來看，此前市場(chǎng)預(yù)計(jì)2025年儲(chǔ)能方向?qū)μ妓徜嚨男枨蠹s為18萬噸，全行業(yè)需求105萬噸，也就是說如果儲(chǔ)能領(lǐng)域全部使用鈉離子電池，則碳酸鋰的需求預(yù)期將減少17%。4. 鉛酸電池：低速電動(dòng)車和兩輪車領(lǐng)域有被替代可能性，百億市場(chǎng)空間或被瓜分。我國是全球最大的鉛酸電池生產(chǎn)國、消費(fèi)國和出口大國，2020年電動(dòng)兩輪車的新增銷量達(dá)到3800萬輛，其中有73%是鉛酸電池，市場(chǎng)空間大致為100億。低速電動(dòng)車方面，存量市場(chǎng)達(dá)到1000萬輛，每年新增大概200萬輛，鉛酸電池的占比更是高達(dá)90%，每年新增的市場(chǎng)空間為240億元。 而鈉離子電池在性能方面都要優(yōu)于鉛酸電池，在未來產(chǎn)業(yè)化后成本將低于鉛酸電池，因此在低速電動(dòng)車和兩輪車領(lǐng)域，鈉離子電池有望完全替代鉛酸電池。 5.電解液：溶質(zhì)溶劑將發(fā)生改變，添加劑不受影響。
鈉離子電池的電解液體系里主要是有機(jī)溶劑電解液和凝膠聚合物電解液，這意味著相關(guān)溶質(zhì)將從六氟磷酸鋰替換成了六氟磷酸鈉，添加劑沒有變化，溶劑則會(huì)用碳酸丙烯酯（PC）。因此，主流的電解液廠商在溶質(zhì)方面受到的影響將比較大。 在基于上述討論的基礎(chǔ)上，我們今天整理了一份“鈉電池產(chǎn)業(yè)鏈核心個(gè)股表”，凡是點(diǎn)了“在看”者，在進(jìn)入研訊社的公眾號(hào)主頁后，在右上角點(diǎn)擊“發(fā)消息”按鈕，然后在左下角點(diǎn)擊“模擬鍵盤的圖標(biāo)”，最后在對(duì)話框里發(fā)送“答案”這兩個(gè)字，就會(huì)蹦出答案。
注意：再好的邏輯，也得結(jié)合大盤漲跌趨勢(shì)來選擇介入跟退出的時(shí)機(jī)。以上內(nèi)容僅是基于行業(yè)以及公司基本面的靜態(tài)分析，非無動(dòng)態(tài)買賣指導(dǎo)。股市有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎，操作請(qǐng)風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。
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