眾所周知，凱利標(biāo)準(zhǔn)策略在伯克希爾·哈撒韋的沃倫·巴菲特和查理·芒格以及傳奇?zhèn)灰讍T比爾·格羅斯等大投資者中很受歡迎。既然投資大師都非常推崇，那么普通投資者學(xué)習(xí)之后會有什么好處呢？

其實(shí)凱利公式是提供了概率思考問題的方式，至少可以解決普通投資者在交易過程中心理價位與實(shí)際價格不匹配時，又不想錯過交易機(jī)會的解決方案。

交易利潤=（進(jìn)場價-出場價）×倉位×杠桿

每一個交易者都無法控制價格，包括我們所熟知的巴菲特，索羅斯和羅杰斯等，他們比普通人更加優(yōu)秀就在于倉位管理。

凱利公式

K%=p-[（1-p）/b]

K%=凱利百分比

p=獲勝概率

b=盈虧比

不難看出凱利公式最關(guān)鍵的組成部分是：獲勝概率系數(shù)（W）和盈虧比（R）。獲勝概率系數(shù)是交易獲得正回報的概率；虧損比率等于正交易總額除以負(fù)交易總額。

使用凱利公式為什么不是每個人都賺錢？

凱利公式只是有效的進(jìn)行倉位管理，不能預(yù)測市場走勢，市場的走勢有非常大的隨機(jī)性。其次倉位管理不能確保你總是獲得豐厚的回報，但它可以限制你的損失，并通過有效的多樣化使收益最大化。

凱利公式實(shí)例

假如黃金日內(nèi)波幅為12美金，價格已經(jīng)從心理價位上漲了4美金，獲利只有8美金，止損設(shè)置2美金；投資者通過綜合分析得到上漲的概率是80%，下跌的概率是02%。應(yīng)該用多少資金呢？

最佳倉位(f)=((凈賠率*勝率)-敗率)/凈賠率

即：f=（pb-q)/b

b為盈虧比

p為勝率

q為虧損概率，即q=1-p

b=8/2

p=0.8

q=0.2

f=（0.8*4-0.2）/4=75%

假如將p改為60%，q改為40%

f=（0.6*4-0.4）/4=50%

因此，作為普通的投資者一定要對自己投資分析的獲勝率有清晰的認(rèn)知，同時重點(diǎn)要知道交易時如何設(shè)置止損，這樣才能算出盈虧比。不同的交易品種止損設(shè)置是不一樣的，有的產(chǎn)品波幅比較大，即使方向正確，止損沒有合理的設(shè)置也會被清理出市場。

附錄：凱利公式的數(shù)學(xué)推導(dǎo)過程

凱利 公式的推導(dǎo)：投資者從 1 美元開始，將投資組合的一小部分 （k） 投資于具有兩個潛在結(jié)果的投資。如果投資成功，它返回B和投資組合將價值1+kB。如果它失敗了，它就會失去A，投資組合的價值將是1-kA。

投資成功的概率是w.投資者可以根據(jù)需要經(jīng)常重復(fù)投資，但每次必須投資相同的分?jǐn)?shù) （k）。從長遠(yuǎn)來看，k的哪一部分將最大限度地提高投資組合？

從長遠(yuǎn)來看，在n大的n次之后，投資者預(yù)計(jì)將有w*n勝率和（1-w）*n損失。投資組合 P 將是值得的：

解決最佳k：

為了最大化，將其衍生產(chǎn)品與 k 有關(guān)，并將其設(shè)置為 0：

解決k：

請注意，如果下行方案損失為總計(jì)（A = 1），此公式簡化為上述更流行的版本，因?yàn)?R = B/A = B/1 = B，因此：