 集成電路及軟件產(chǎn)業(yè)迎來(lái)史詩(shī)級(jí)政策大禮包！ 日前，國(guó)務(wù)院印發(fā)《新時(shí)期促進(jìn)集成電路產(chǎn)業(yè)和軟件產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干政策》（下文簡(jiǎn)稱“若干政策”），從財(cái)稅、投融資、研發(fā)、進(jìn)出口、人才、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、市場(chǎng)應(yīng)用、國(guó)際合作八大方面促進(jìn)集成電路及相關(guān)軟件產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。 特別是在財(cái)稅政策方面的支持力度空前，集成電路線寬小于28納米（含）企業(yè)前十年免征企業(yè)所得稅，可見(jiàn)我國(guó)舉全國(guó)之力發(fā)展國(guó)產(chǎn)芯片的決心，這不由得讓我們想起在困難時(shí)期，中央舉全國(guó)之力發(fā)展 “兩彈一星”的那段崢嶸歲月。 集成電路領(lǐng)域的未來(lái)產(chǎn)業(yè)鏈充滿了無(wú)限的想象空間。 圖表 1：重要財(cái)稅政策一覽 信息來(lái)源：公開(kāi)資料，融中財(cái)經(jīng)整理  “美國(guó)對(duì)中國(guó)制約能力并不強(qiáng)” 3萬(wàn)億股市欲沸騰 《若干政策》中最大的利好，是出臺(tái)28納米芯片企業(yè)的10年免征所得稅的政策。 這一政策讓芯片制造商沸騰了。 8月1日，中芯國(guó)際發(fā)布公告稱，擬與北京開(kāi)發(fā)區(qū)成立合資企業(yè)從事28nm及以上的集成電路項(xiàng)目，首期規(guī)劃10萬(wàn)片/月的12寸晶圓產(chǎn)能，二期根據(jù)市場(chǎng)需求啟動(dòng)。首期投資76億美元，注冊(cè)資本50億美元，中芯國(guó)際占比51%并負(fù)責(zé)合資企業(yè)營(yíng)運(yùn)管理。 代工廠系半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)投資規(guī)模最大環(huán)節(jié)，2019年中芯國(guó)際資本開(kāi)支超過(guò)127億元人民幣，2020年計(jì)劃資本開(kāi)支由此前的32億美元大幅增長(zhǎng)至43億美元，主要用于旗下的上海300mm晶圓廠的機(jī)器及設(shè)備以及用于FinFET研發(fā)線。中芯國(guó)際產(chǎn)線設(shè)備投入占比超80%，此次擴(kuò)產(chǎn)至少拉動(dòng)60億設(shè)備需求，全產(chǎn)業(yè)鏈迎來(lái)歷史機(jī)遇。 對(duì)于目前中國(guó)高科技產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀，中芯國(guó)際創(chuàng)始人張汝京表示，“美國(guó)對(duì)中國(guó)制約的能力沒(méi)有那么強(qiáng)，相信我們能追得上；第三代半導(dǎo)體IDM現(xiàn)在是主流，如果中國(guó)在5G技術(shù)上保持領(lǐng)先，將來(lái)在通訊、人工智能、云端服務(wù)等等，中國(guó)都會(huì)大大超前，因?yàn)橹袊?guó)在高科技應(yīng)用領(lǐng)域是很強(qiáng)的；中國(guó)在封裝、測(cè)試這一塊很強(qiáng)；在設(shè)備、光科技這一塊，差距很大；材料這一塊，個(gè)人覺(jué)得差距并不大?！?/span> 相關(guān)的國(guó)產(chǎn)設(shè)備廠商包括北方華創(chuàng)（刻蝕機(jī)、PVD設(shè)備、CVD設(shè)備、爐管設(shè)備）、中微公司（刻蝕機(jī)）、至純科技（清洗機(jī)）、芯源微（清洗機(jī)）等；以及材料廠商包括滬硅產(chǎn)業(yè)（硅片）、安集科技（拋光材料）、鼎龍股份（拋光材料）、清溢光電（掩膜版）、南大光電（光刻膠、特種氣體）、晶瑞股份（光刻膠）等。 據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前A股涉及集成電路概念個(gè)股超150多只。截至最新收盤(pán)，A股的集成電路概念股總市值高達(dá)3萬(wàn)億元，細(xì)分產(chǎn)業(yè)龍頭沸騰了。 政策是否會(huì)催生估值泡沫？ 《若干政策》的出臺(tái)，投資機(jī)構(gòu)在興奮的同時(shí)，也對(duì)集成電路企業(yè)的估值表達(dá)了擔(dān)憂。 達(dá)晨財(cái)智投資總監(jiān)陳澤在社交媒體上表示:能夠低成本地扶攜好企業(yè)走一程的日子終于一點(diǎn)點(diǎn)地遠(yuǎn)去了。 集成電路的一系列政策利好可能會(huì)吸引越來(lái)越多的企業(yè)進(jìn)入，是否會(huì)像前幾年的共享單車(chē)熱一樣，行業(yè)出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，一哄而上，估值虛高，然后又迅速地回落呢？ 筆者認(rèn)為大概率不會(huì)。原因如下： 其一，集成電路的科技含量更高、投資周期更長(zhǎng)，屬于硬科技領(lǐng)域。如果沒(méi)有過(guò)硬的技術(shù)儲(chǔ)備和人才儲(chǔ)備，企業(yè)不會(huì)盲目上馬，投資機(jī)構(gòu)也不會(huì)輕易出手。 其二，《若干政策》中提到的財(cái)稅優(yōu)惠政策僅針對(duì)經(jīng)營(yíng)期在15年以上的集成電路生產(chǎn)企業(yè)。換言之，如果一個(gè)企業(yè)剛成立，是不可能享受這一優(yōu)惠政策的，這或會(huì)讓資金和技術(shù)實(shí)力不算強(qiáng)的企業(yè)望而卻步。 其三，《若干政策》在“投融資政策”中第一次提出，有序引導(dǎo)和規(guī)范集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展秩序，做好規(guī)劃布局，避免低水平重復(fù)建設(shè)。所以，如果一個(gè)企業(yè)的技術(shù)實(shí)力一般，在政策層面，國(guó)家發(fā)改委有可能不批。 所以，集成電路系列政策的出臺(tái)，意味著新時(shí)期國(guó)家更注重扶持集成電路產(chǎn)業(yè)的先進(jìn)性，尤其是先進(jìn)制程的芯片制造公司，也意味著各地集成電路項(xiàng)目不能再“大干快上、遍地開(kāi)花”。 政策不限所有制性質(zhì) 外資也要來(lái)分一杯羹？ 《若干政策》首次將“國(guó)際合作”寫(xiě)入文件。 凡在中國(guó)境內(nèi)設(shè)立的符合條件的集成電路企業(yè)（含設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、封裝、測(cè)試、裝備、材料企業(yè)）和軟件企業(yè)，不分所有制性質(zhì)，均可享受本政策。 作為一個(gè)全球性的產(chǎn)業(yè)，集成電路產(chǎn)業(yè)尤其需要國(guó)際間合作?！度舾烧摺肥状翁岢?，在做好自主可控的前提下，強(qiáng)調(diào)對(duì)外開(kāi)放與國(guó)際合作。 具體來(lái)看，在開(kāi)放政策上，一是積極為國(guó)際企業(yè)在華投資發(fā)展?fàn)I造良好環(huán)境；二是鼓勵(lì)國(guó)際企業(yè)在華建設(shè)研發(fā)中心。在全球合作上，一是鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)高校和科研院所加強(qiáng)與海外高水平大學(xué)和研究機(jī)構(gòu)的合作；二是加強(qiáng)國(guó)內(nèi)行業(yè)協(xié)會(huì)與國(guó)際行業(yè)組織的溝通交流，支持國(guó)內(nèi)企業(yè)在境內(nèi)外與國(guó)際企業(yè)開(kāi)展合作，深度參與國(guó)際市場(chǎng)分工協(xié)作和國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)制定。 另外，《若干政策》還重點(diǎn)提及推動(dòng)集成電路產(chǎn)業(yè)和軟件產(chǎn)業(yè)“走出去”，便利國(guó)內(nèi)企業(yè)在境外共建研發(fā)中心，更好利用國(guó)際創(chuàng)新資源提升產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平。 這一點(diǎn)顯示出國(guó)家包容開(kāi)放的態(tài)度。此舉有利于培養(yǎng)國(guó)內(nèi)集成電路產(chǎn)業(yè)環(huán)境。短期內(nèi)，外資受益一定程度會(huì)影響國(guó)內(nèi)企業(yè)盈利；長(zhǎng)期來(lái)看，此舉吸引外資進(jìn)來(lái)，有助于培養(yǎng)優(yōu)秀人才，提升產(chǎn)業(yè)的整體競(jìng)爭(zhēng)力。 不過(guò)，由于集成電路技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)是國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略的制高點(diǎn)，我們想走出國(guó)門(mén)并非易事。在軟件算法方面全球領(lǐng)先的字節(jié)跳動(dòng)惹得美國(guó)舉國(guó)圍剿Tik Tok，在硬件算力方面又怎么會(huì)輕易的讓我們?nèi)フ碱I(lǐng)制高點(diǎn)？ 所以，這個(gè)政策的重點(diǎn)可能在于吸引外資方面，未來(lái)或有更多的集成電路領(lǐng)域的合資公司落地。 超50家集成電路企業(yè)獲投 小米、中金、啟明等已深度布局 今年，工信部設(shè)立的國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)基金（俗稱“大基金”）開(kāi)始了第二輪募集資金，預(yù)計(jì)籌資總規(guī)模為1500億~2000億元，國(guó)家層面出資不低于1200億元，兩期基金估計(jì)將撬動(dòng)民間資金1萬(wàn)多億元投入集成電路產(chǎn)業(yè)。 這激發(fā)了投資機(jī)構(gòu)對(duì)芯片領(lǐng)域的投資熱情。 “今年芯片投資一下子就火了，”一家投資機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人表示，“投資芯片產(chǎn)業(yè)前期周期很長(zhǎng)、很苦，但是一旦占領(lǐng)了某一個(gè)細(xì)分領(lǐng)域的制高點(diǎn)，奠定了行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)，后面獲取的超額收益是不可想象的?！?/span> 根據(jù)IT桔子的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，共有53家集成電路公司獲得59次融資。 從已披露金額的投資事件來(lái)看，深圳比亞迪半導(dǎo)體有限公司和北京奕斯偉科技集團(tuán)有限公司獲投金額排名靠前。 深圳比亞迪半導(dǎo)體有限公司在5月份和6月份分別獲得來(lái)自紅杉資本中國(guó)、國(guó)投創(chuàng)新、中金資本、喜馬拉雅的19億元A輪融資和深創(chuàng)投、小米集團(tuán)、中信產(chǎn)業(yè)基金等8億元的A+輪融資，僅在上半年就獲得合計(jì)27億元的融資。其次，北京奕斯偉科技集團(tuán)有限公司在6月份獲得IDG資本、君聯(lián)資本、光源資本、三行資本等投資者共計(jì)20億元的B輪融資。 此外，除比亞迪外，北京安酷智芯科技有限公司、翱捷科技（上海）有限公司、上海曦智科技有限公司、廣微集成技術(shù)（深圳）有限公司、索爾思光電（成都）有限公司均獲得兩次融資。 上半年，共有140個(gè)投資機(jī)構(gòu)參與集成電路領(lǐng)域的投資，從投資機(jī)構(gòu)投資案例數(shù)來(lái)看，小米集團(tuán)、啟明創(chuàng)投、中金資本分別投資了5個(gè)、4個(gè)、4個(gè)，排在前三位。 圖表 2：投資案例數(shù)排名靠前的機(jī)構(gòu)  數(shù)據(jù)來(lái)源：IT桔子、融中財(cái)經(jīng)整理 從地域分布來(lái)看，全國(guó)共有13個(gè)省份有獲投情況；其中，上海、北京、江蘇以16家、8家、8家分獲前三名。 圖表 3：今年以來(lái)集成電路獲投公司地域分布  數(shù)據(jù)來(lái)源：IT桔子、融中財(cái)經(jīng)整理 阿里巴巴也跑步進(jìn)入集成電路領(lǐng)域 7月23日，國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上，工信部信息通信發(fā)展司司長(zhǎng)聞庫(kù)透露，上半年我國(guó)生產(chǎn)的集成電路有1000多億塊，與去年同比增長(zhǎng)16.4%，保持了較快的增長(zhǎng)勢(shì)頭。 聞庫(kù)介紹，為了推動(dòng)芯片產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，下一步工信部將繼續(xù)落實(shí)《國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進(jìn)綱要》，加快集成電路的產(chǎn)業(yè)發(fā)展。 無(wú)獨(dú)有偶，7月22日，阿里巴巴江蘇信息科技有限公司正式成立，注冊(cè)資本8億元，由阿里巴巴（中國(guó)）有限公司100%持股。經(jīng)營(yíng)范圍包括電子產(chǎn)品銷(xiāo)售；電子元器件批發(fā)；集成電路芯片及產(chǎn)品銷(xiāo)售；計(jì)算機(jī)軟硬件及輔助設(shè)備批發(fā)；集成電路銷(xiāo)售等業(yè)務(wù)。 在今年6月，為了加大芯片、服務(wù)器等自研力度，阿里曾宣布未來(lái)三年在新基建領(lǐng)域投入2000億元，用于云計(jì)算數(shù)據(jù)中心建設(shè)，以及云操作系統(tǒng)、服務(wù)器、芯片、網(wǎng)絡(luò)等重大核心技術(shù)研發(fā)攻堅(jiān)。 我國(guó)集成電路年進(jìn)口規(guī)模大，國(guó)產(chǎn)替代具有較大的市場(chǎng)空間。根據(jù)海關(guān)總署的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，近年來(lái)，國(guó)內(nèi)每年進(jìn)口的集成電路規(guī)模約達(dá)到3000 億美金，2019年進(jìn)口金額3055億美元。 展望與思考 集成電路和下游的軟件產(chǎn)業(yè)未來(lái)發(fā)展如何？現(xiàn)在還是未知數(shù)，需要時(shí)間來(lái)檢驗(yàn)。但是這一領(lǐng)域的發(fā)展也需要大家的共同參與。 如星環(huán)科技孫元浩在社交媒體所言，基礎(chǔ)/核心軟件產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，更需要的是從開(kāi)發(fā)者到用戶再到政策制定者對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的重視。對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的重視，首先的問(wèn)題，不在于如何保護(hù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)，而是鼓勵(lì)用戶付費(fèi)購(gòu)買(mǎi)基礎(chǔ)軟件，摒棄免費(fèi)試用基礎(chǔ)軟件或工具的習(xí)慣；其次要改變軟件價(jià)值的度量方法和費(fèi)用化會(huì)計(jì)處理方法，現(xiàn)有的度量方法只適合應(yīng)用軟件，不適合通用基礎(chǔ)軟件，要允許研發(fā)資本化，真正從制度上認(rèn)可基礎(chǔ)軟件的價(jià)值。 附表：今年以來(lái)集成電路企業(yè)投融資一覽
END GP觀察 華興資本 | 北極光｜同創(chuàng)偉業(yè) | 洪泰基金 | CVCA 華平投資 | 高瓴資本 | 百度投資｜CMC資本 | 博裕資本 創(chuàng)璟資本| 高榕資本 | 澳銀資本 | 景林資產(chǎn) | 凱聯(lián)資本 盛世投資 | 順為資本 | 一村資本 | 騰訊投資 | 毅達(dá)資本 元明資本 | 遠(yuǎn)洋資本｜盈科資本 | 雷石投資 | 遠(yuǎn)翼投資 啟賦資本 | 溫氏投資 | 曦域資本 | 華蓋資本 | 華興資本 達(dá)晨財(cái)智| 紅杉中國(guó) | 同創(chuàng)偉業(yè) | 厚德前海 | 首鋼基金 渤海銀行 | 好想你 | B站 | 鵬博士 | 全聚德 | 廣汽集團(tuán) 中望軟件 | 億緯鋰能 | 康希諾 | 愛(ài)爾眼科 | 新瑞鵬 尚品宅配 | 和而泰 | 佛朗斯叉車(chē) | 掌門(mén)教育 | 數(shù)聯(lián)銘品 寧德時(shí)代 | 三角獸 | 娛人制造 | 云從科技 | 交控科技 笑果文化 | 沃爾德 | 聲智科技 | 三只松鼠 | 車(chē)通云 | 思必馳 神策數(shù)據(jù) | 小鵝通 | 乂學(xué)教育 | 掌門(mén)1對(duì)1 碧桂園 | 富時(shí)羅素 | 天風(fēng)天睿 | 曠視科技 | 瑞幸咖啡 世和基因 | 數(shù)瀾科技 | 凱聯(lián)醫(yī)療 | 天廣實(shí) | 臻格生物
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