尊敬的董秘您好！請問今年以來公司訂單及產品交付情況如何？光電技術產業(yè)基地項目（二期）是否全面投產？謝謝！

答：您好，今年以來公司訂單飽滿，產品交付按客戶需求有序推進。光電技術產業(yè)基地項目（二期）主體工程已經封頂 ，部分工藝設備已到位并在現(xiàn)有場地安裝調試 ，預計今年10月份工程完工并全面投產。感謝您對公司的關注

各業(yè)務及綜合毛利率同步提升：電連接器業(yè)務毛利率提升4.48PCT，光器件及光電設備業(yè)務毛利率提升1.52PCT，流體、齒科及其他業(yè)務毛利率提升0.91PCT，三項分業(yè)務毛利率實現(xiàn)同步提升。綜合毛利率提升3.35PCT至36.03%。我們認為毛利率的提升與公司產品形成規(guī)模效應、加強管理，以及公司對下游客戶所在領域及具體客戶的選擇策略有關?？紤]連接器類互聯(lián)產品在各個行業(yè)均存在廣泛的應用需求，疊加公司的行業(yè)龍頭地位以及產品的軍工品質等因素，我們認為后續(xù)公司的綜合毛利率有望保持相對較高水平。

　　整體費用率因股權激勵攤銷等因素略有提升：期間費用中，銷售費用降低12.43%，費用率降低0.9PCT；公司加大研發(fā)投入，研發(fā)費用增長4.71%，費用率降低0.7PCT；管理費用因新增A股限制性股票激勵計劃（第二期）攤銷而增長47.09%，費用率提升1.44PCT；財務費用因匯率波動，匯兌損失增加，增長190.96%，費用率提升0.56PCT。整體費用率小幅提升0.4PCT。
　　盈利預測、估值與評級：受益于國防裝備、通信、新能源汽車、軌道交通等國家重點發(fā)展行業(yè)的增長，公司業(yè)務規(guī)模、經營效益有望持續(xù)穩(wěn)定增長。我們看好公司未來發(fā)展，上調對公司2021、2022年的盈利預測至17.86億元（上調17.58%）、21.51億元（上調18.45%），并預測2023年凈利潤為25.69億元。預計2021-2023年EPS分別為1.62、1.95、2.33元，當前股價對應PE分別為44X、36X、30X。維持公司“買入”評級。
　　風險提示：宏觀經濟波動風險、市場及業(yè)務經營風險、管理風險、應收賬款增加的風險。

買 入安信證券：2020凈利潤增長34.4%為近五年最高水平，期待十四五軍民齊頭并進2021-03-31摘要：投資建議：公司是軍工板塊持續(xù)增長，較為穩(wěn)健的標的，是國內領先的光電連接技術解決方案提供商，十四五軍民齊頭并進。受益軍工行業(yè)高景氣以及民品市場恢復帶來需求增加，預計未來較好發(fā)展；新技術產業(yè)基地項目和光電技術產業(yè)基地項目（二期）持續(xù)推進，新建華南產業(yè)基地在通訊、新能源等繼續(xù)拓展，產能擴充緊跟新一輪產業(yè)發(fā)展。我們預計2021-2023年凈利潤分別為19、23.32和28億元，對應當前股價的PE分別為41、34和28倍，維持“買入-A”評級。 查看全文>>買 入首創(chuàng)證券：公司簡評報告：收入破百億利潤達歷史頂點，高質發(fā)展更上新臺階2021-03-31摘要：首次覆蓋，給予中航光電買入評級。（1）公司質地好：軍用連接器龍頭+業(yè)績兌現(xiàn)增幅穩(wěn)健+軍工市場廣泛覆蓋；（2）民用市場需求量大，2021年增長有望進一步提速；（3）長期來看，軍隊信息化建設需求大，產品更新?lián)Q代任務迫切，公司增長空間巨大且確定性強；（4）公司聚焦主業(yè)、提升產能、高質高產雙重發(fā)展，堅持市場驅動戰(zhàn)略，整體經營穩(wěn)健利潤可觀。 聚焦卓越成長穩(wěn)定性，“十四五”基本面有望再上臺階2021-03-29摘要：盈利預測與評級：公司作為軍用連接器龍頭，有望受益于“十四五”期間武器裝備采購量提升，民用領域通信和新能源汽車發(fā)展迅速，民品后續(xù)有望逐漸放量，我們看好公司長期保持穩(wěn)定增長。綜上，我們預計2020-22年營業(yè)收103.05/131.44/165.80億元、歸母凈利潤為14.39/19.26/25.04億元，對應EPS為1.31/1.75/2.27，對應PE為53.30/39.82/30.63x，根據(jù)可比公司平均估值測算目標價為91.26元

-------------------------------------------------------------------------------------------經營現(xiàn)金流大幅改善，達到 12.67 億，同比增長 54.18%。2020 年度質量效益指標的增長大于規(guī)模指標

原材料價格上漲對公司綜合成本有一定的影響，但從歷史數(shù) 據(jù)來看，影響不大。公司會不斷按照高質量發(fā)展理念，調整產品 結構，改善管理措施，通過從設計端優(yōu)化結構、加強新工藝的應 用、原材料采購引進新的供應商等各方面措施。整體來說，原材 料價格上漲對公司有一定的影響，但是公司能積極應對

未來將持續(xù)加大 自動化生產能力。

研發(fā)費用的投入是公司核心競爭力的體現(xiàn)，公司 2019 年的 研發(fā)投入達到了絕對值和營收占比兩個歷史高點，研發(fā)投入的領 域與各業(yè)務板塊的業(yè)務貢獻是成正比的。

來新能源汽車業(yè)務出現(xiàn)恢復性增長；公司在新能源汽車領域， 始終堅持聚焦“國內主流、國際一流”客戶，深化業(yè)務布局，鞏 固和擴大市場占有率，進一步提高運營質量和效益，預測未來將 會保持增長態(tài)勢。去年公司通訊業(yè)務受下游客戶及疫情對國際業(yè) 務的影響，通訊行業(yè)整體存在一定的波動，但隨著產品結構的調 整和業(yè)務的不斷拓展，公司加大重點客戶開拓，挖掘新的增長 點，并提高市場占有率，預測未來通訊業(yè)務將會出現(xiàn)正常的增 長。