布瑞克農(nóng)業(yè)數(shù)據(jù)

壓榨量及產(chǎn)量：本月維持上月預(yù)測值不變，我們預(yù)計(jì)2014/15年度大豆壓榨量為7100萬噸，2014/15年度豆油產(chǎn)量對應(yīng)為1313萬噸；2015/16年度大豆壓榨量展望為7300萬噸，較2014/15年度增加200萬噸。2015/16年度豆油產(chǎn)量預(yù)計(jì)達(dá)到1350萬噸，較2014/15年度增加37萬噸。

進(jìn)口量：根據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示2015年11月豆油進(jìn)口量為90750噸，環(huán)比上升7.82%，同比增長807.5%。2014/15年度豆油進(jìn)口量為76.5萬噸。展望2015/16年度國內(nèi)豆油進(jìn)口量為80萬噸。

國內(nèi)總消費(fèi)：本月我們維持國內(nèi)消費(fèi)量不變，我們預(yù)計(jì)2014/15年度國內(nèi)豆油總消費(fèi)預(yù)計(jì)達(dá)1410萬噸，2015/16年度國內(nèi)豆油總消費(fèi)預(yù)計(jì)達(dá)1460萬噸。

期末庫存及庫存消費(fèi)比：2014/15年度國內(nèi)豆油期末庫存預(yù)計(jì)達(dá)到234萬噸，庫存消費(fèi)比為16.6%；2015/16年度國內(nèi)豆油期末庫存展望為204.8萬噸，庫存消費(fèi)比為14%。

從工業(yè)消費(fèi)角度來看,近兩年原油價格低迷，豆油具備能源屬性，美國先后出臺多項(xiàng)生物柴油利多政策短期提振了油脂市場，按照美國環(huán)境保護(hù)署12月公布的RFS生物柴油添加標(biāo)準(zhǔn)，豆油將增加投入使用量為30-40萬噸左右，增長幅度較小，總體來看豆油消費(fèi)市場沒有明顯的增長點(diǎn)。

節(jié)日臨近豆油消費(fèi)回暖，目前我國臨近春節(jié)食用油消費(fèi)高峰期，各地餐飲、食品加工行業(yè)對植物油備貨有所增加，在國內(nèi)大豆壓榨開機(jī)率較高的情況下，國內(nèi)庫存維持在80萬噸的水平，節(jié)日效應(yīng)有限。整體基本面仍然延續(xù)著供大于求的格局，油脂市場反彈還需更多的利多條件。短期內(nèi)走勢跟隨原油價格走低及金融市場的大幅波動影響，價格震蕩。

布瑞克中國豆油供需平衡表（2016.01）

菜籽產(chǎn)量：2014/15年度國內(nèi)菜籽產(chǎn)量預(yù)計(jì)下滑至850萬噸，較2013/14年度下降250萬噸。近期對菜籽種植調(diào)研的結(jié)果顯示，國內(nèi)主要產(chǎn)區(qū)菜籽種植面積下降幅度達(dá)到20-30%，因小麥種植效益高于菜籽，且勞動力成本提高進(jìn)一步使種植轉(zhuǎn)向機(jī)械化程度更高用工更少的品種。我們預(yù)計(jì)新季2015/16年度國內(nèi)菜籽產(chǎn)量下滑至680萬噸，較2014/15年度下滑170萬噸。展望2016/17年度菜籽產(chǎn)量將會減少至650萬噸。

菜籽進(jìn)口量：2015年11月菜籽進(jìn)口量為36.37萬噸，同比減少了27.24%。2014年6月至2015年5月，累計(jì)進(jìn)口量為444.9萬噸，比上一年度同期增加了3.09%。國產(chǎn)菜籽預(yù)計(jì)將出現(xiàn)較高幅度的減產(chǎn)，需要進(jìn)口菜籽補(bǔ)充缺口。展望2015/16年度國內(nèi)菜籽進(jìn)口量將達(dá)到470萬噸。展望2016/17年度菜籽進(jìn)口將達(dá)到480萬噸。

壓榨量及菜油產(chǎn)量：國產(chǎn)菜籽逐年減產(chǎn)，菜籽壓榨逐步集中于沿海，總壓榨量預(yù)計(jì)呈現(xiàn)下滑態(tài)勢。2014/15年度菜籽壓榨量達(dá)1250萬噸，菜油產(chǎn)量為456萬噸；2015/16年度菜籽壓榨量展望達(dá)1100萬噸，菜油產(chǎn)量為423.5萬噸。展望2016/17年度菜籽壓榨量會達(dá)到1090萬噸，產(chǎn)量423萬噸。

菜油進(jìn)口量：2015年11月菜油進(jìn)口量為10.58萬噸，同比增加了31.79%。2014年6月-2015年5月國內(nèi)菜油進(jìn)口量達(dá)到61.85萬噸；展望2015/16年度菜油進(jìn)口量為80萬噸。由于進(jìn)口菜籽壓榨利潤的持續(xù)走低及全球性菜籽的產(chǎn)量下降，展望2016/17年度菜籽油進(jìn)口量將下滑至58萬噸。

菜油消費(fèi)量：2014/15年度國內(nèi)菜油消費(fèi)量預(yù)計(jì)達(dá)到530萬噸，國家不再收購攙兌進(jìn)口菜油進(jìn)入國庫，進(jìn)口菜油量下降。預(yù)計(jì)2015/16年度菜油消費(fèi)仍然保持增長，展望2015/16年度菜油消費(fèi)量至500萬噸。展望2016/17年度菜油消費(fèi)量480萬噸。

菜籽國內(nèi)庫存及庫存消費(fèi)比：2014/15年度國內(nèi)菜籽庫存預(yù)計(jì)達(dá)到47萬噸，庫存消費(fèi)比達(dá)到3.63%；2015/16年度國內(nèi)菜籽期末庫存預(yù)計(jì)達(dá)到44萬噸，庫存消費(fèi)比為3.81%；展望2016/17年度菜籽庫存為30.9萬噸，庫存消費(fèi)比為2.7%。

菜油期末庫存及庫存消費(fèi)比：2014/15年度國內(nèi)菜油庫存預(yù)計(jì)達(dá)395萬噸，庫存消費(fèi)比為74.4%；展望2015/16年度國內(nèi)菜油庫存為397.9萬噸，庫存消費(fèi)比為79.5%；展望2016/17年度菜油庫存為398.2萬噸，庫存消費(fèi)比為82.8%。

由于冬季油菜籽的種植面積大幅下滑，加之農(nóng)業(yè)氣象條件的惡化，使得明年國產(chǎn)菜籽的產(chǎn)量嚴(yán)重下降。據(jù)統(tǒng)計(jì)，由于今年政策調(diào)整取消臨儲收購，導(dǎo)致油菜籽價格低開低走，收購期整體價格水平較去年下降30%左右，使得2015年油菜籽收購量同比減少54%，因此預(yù)計(jì)菜籽壓榨量將出現(xiàn)下滑態(tài)勢。市場猜測西加拿大農(nóng)戶仍持有龐大的未定價油菜籽庫存，加元匯率持續(xù)走軟，支持油菜籽壓榨利潤，將使得未來菜籽進(jìn)口量有小幅增長。疊加春節(jié)油脂消費(fèi)旺季到來，預(yù)計(jì)菜籽油仍將得到支撐，中期仍以偏多思路看待。

布瑞克中國菜籽供需平衡表（2016.01）

進(jìn)口量：融資屬性下降，進(jìn)口利潤成為國內(nèi)棕櫚油進(jìn)口的主要限制性因素。從SGS的數(shù)據(jù)來看，馬來西亞出口環(huán)比11月下降了5.87%，海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2015年11月份我國棕櫚油進(jìn)口量為45.88萬噸，比上月減少了3.66%。2014/15年度棕櫚油進(jìn)口量為569萬噸。展望2015/16年度棕櫚油進(jìn)口量為550萬噸。展望2016/17年度棕櫚油進(jìn)口量為540萬噸。

消費(fèi)量：食用消費(fèi)將繼續(xù)維持偏弱水平，預(yù)計(jì)2014/15年度棕櫚油消費(fèi)560萬噸；2015/16年度棕油消費(fèi)展望為560萬噸，較2014/15年度持平。展望2016/17年度棕櫚油消費(fèi)570萬噸。

期末庫存及庫存消費(fèi)比：2014/15年度國內(nèi)棕油期末庫存預(yù)計(jì)87.5萬噸，庫存消費(fèi)比為15.6%；2015/16年度棕櫚油期末庫存展望為77.5萬噸，庫存消費(fèi)比為13.8%。2016/17年度棕櫚油期末庫存展望為47.5萬噸，庫存消費(fèi)比為8.3%。

因油棕收獲進(jìn)入季節(jié)性的低產(chǎn)期，12月份馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量已出現(xiàn)明顯下滑；而受厄爾尼諾天氣的影響，2016年第一季度的油棕單產(chǎn)也將下滑。從出口情況來看，12月份馬來西亞出口量比11月份減少了5.87個百分點(diǎn)，此數(shù)據(jù)顯示馬棕出口依舊低迷，但降幅有所縮窄，預(yù)計(jì)在出口改善以前，國際棕櫚油價格可能主要仍是呈現(xiàn)出逐步上漲的態(tài)勢。對于國內(nèi)市場而言，受春節(jié)消費(fèi)預(yù)期提振，短期走勢偏強(qiáng)，但由于基本面尚未完全改善加之經(jīng)濟(jì)低迷及國際油價的疲弱，使得行情仍將以震蕩走勢為主。

布瑞克中國棕櫚油供需平衡表（2016.01）

產(chǎn)量：本月維持14/15年度大豆壓榨量為7100萬噸，豆粕產(chǎn)量5594萬噸。展望15/16年度大豆壓榨量7300萬噸，豆粕產(chǎn)量為5752萬噸。

消費(fèi)：農(nóng)業(yè)部發(fā)布11月份4000個監(jiān)測點(diǎn)生豬存欄信息顯示，生豬存欄量小幅下降，能繁母豬存欄量小幅下降。本月維持14/15年度豆粕飼用消費(fèi)量為5250萬噸。同時，在生豬養(yǎng)殖較好養(yǎng)殖利潤的驅(qū)動下，2016年生豬養(yǎng)殖恢復(fù)對豆粕的需求，以及菜粕、棉粕、魚粉、DDGS等供給的進(jìn)一步減少，給豆粕市場帶來的空間，展望15/16年度豆粕飼用消費(fèi)量5550萬噸。

進(jìn)出口：11月，我國進(jìn)口豆粕2435噸，環(huán)比減少了41%，14/15年度我國累計(jì)進(jìn)口豆粕53647噸，展望15/16年度豆粕進(jìn)口量6萬噸；10月，我國出口豆粕7.2萬噸，環(huán)比減少了26.8%，14/15年度，我國累計(jì)出口豆粕157萬噸。展望15/16年度豆粕出口180萬噸。

期末庫存及庫存消費(fèi)比：經(jīng)調(diào)整，14/15年度豆粕期末庫存為590萬噸，庫存消費(fèi)比為10.92%。展望15/16年度豆粕期末庫存為617萬噸，庫存消費(fèi)比為10.78%。

本月豆粕行情整體呈上漲趨勢，月末大連豆粕主力收盤價2380元/噸，環(huán)比上漲38元/噸；全國現(xiàn)貨均價2575元/噸，環(huán)比上漲52元/噸。11月份經(jīng)歷了美農(nóng)報(bào)告利空和阿根廷下調(diào)關(guān)稅的沖擊，美豆走弱，國內(nèi)豆粕跟隨走弱，持續(xù)下跌。本月月初豆粕震蕩整理，市場成交清淡；月中受到美元加息影響，美豆走強(qiáng)，加之人民幣貶值，大豆成本增加，油廠挺價，豆粕持續(xù)上漲，市場成交放量，21日當(dāng)日成交超過40萬噸；月末豆粕行情小幅回落。12月份大豆進(jìn)口864萬噸，預(yù)計(jì)1月份進(jìn)口620萬噸，受人民貶值影響，大豆進(jìn)口速度減緩；但港口庫存720萬噸左右，大豆供應(yīng)依舊充足，需求端無明顯利好消息。預(yù)計(jì)豆粕將回歸弱勢。

布瑞克中國豆粕供需平衡表（2016.01）

以上為布瑞克農(nóng)業(yè)咨詢研究部發(fā)布關(guān)于國內(nèi)大宗農(nóng)產(chǎn)品供求平衡研究結(jié)論。布瑞克咨詢致力于對中國農(nóng)業(yè)信息的持續(xù)研究及數(shù)據(jù)挖掘，以獨(dú)立的第三方立場發(fā)布嚴(yán)謹(jǐn)客觀的研究結(jié)果，對以上發(fā)布的研究結(jié)果擁有版權(quán)及最終解釋權(quán)，歡迎引用但請注明來源，若有疑問歡迎致電010-82101439轉(zhuǎn)研究部門咨詢。