中國基金報 莫飛

猝不及防，變臉來得太快！

不斷刷新股價新高、掀起翻倍行情的白酒股突然集體熄火。11月13日早盤，白酒指數(shù)大幅低開，不到半個小時，指數(shù)大跌超5%以上.截至午盤，白酒指數(shù)跌超4.89%，超4萬億白酒板塊市值蒸發(fā)超2100億。

盤面上，白酒龍頭貴州茅臺大跌超2%以上，五糧液、瀘州老窖、洋河股份等紛紛大跌，伊力特跌停，口子窯、迎駕貢酒等小盤股白酒股跌超8%以上。

值得注意的是，一度瘋漲的白酒股如今還遭遇龍頭券商的強烈“唱空”。11月13日早間，中金公司發(fā)布最新研究報告，直指近期大熱的白酒板塊。分析師明確提示風險稱：“部分小酒企炒作已經(jīng)脫離基本面或對業(yè)績增長有較大透支。”

白酒股集體大跌

板塊市值蒸發(fā)2000億

一度引發(fā)資金瘋狂追捧的白酒股，卻突然熄火了。

11月13日早間，A股三大指數(shù)表現(xiàn)低迷，曾一度領漲市場的白酒股卻突然變臉，成為當天的“領跌大軍”。

當天上午，白酒板塊集體低開，白酒股指數(shù)跌幅猛烈，不到半個小時，指數(shù)大跌超5%以上。截至午盤，白酒指數(shù)跌超4.89%，超4萬億白酒板塊市值蒸發(fā)超2000億。

從板塊中看，截至午盤，伊力特、迎駕貢酒跌停。

口子窖、金徽酒、老白干酒、今世緣均大跌超9%。五糧液和貴州茅臺均跌超2%。

從資金面情況，當天上午，巨量資金出逃白酒股龍頭。其中，超15億主力資金流出貴州茅臺，主力凈流出超4.1億。

同樣，也有超7億主力資金流出五糧液，主力凈流出超1.9億。

多只白酒股掀起翻倍行情

年內漲出一個“家電”板塊

就在前一天，白酒股還是不少投資者和機構眼中的“白月光”，市場情緒高漲，背后更是白酒股浪潮洶涌的翻倍行情。

今年下半年開始，大盤震蕩調整，不少個股沖高回落，但大消費陣營中，白酒股卻一只獨秀。不僅有貴州茅臺傲視A股，更有五糧液頻頻刷出新高，漲出新的萬億市值公司。

數(shù)據(jù)顯示，截至11月12日收盤，今年以來，白酒指數(shù)上漲已經(jīng)超90%以上，而同期滬指僅上漲9.46%，滬深300也只漲到了25%左右。

另據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，從60日漲跌幅來看，白酒指數(shù)大漲48.13%，位居兩市第一。

板塊中，年內翻倍的白酒股更是不在少數(shù)。其中金徽酒漲幅最猛，漲超305%；酒鬼酒漲超216%，山西汾酒、瀘州老窖、五糧液紛紛翻倍。

與此同時，白酒股也成為公募基金抱團追捧的“重倉股”。

據(jù)wind統(tǒng)計顯示，三季度末公募持倉市值最大的10大重倉股為貴州茅臺、五糧液、立訊精密、隆基股份、中國平安、中國中免、美的集團、邁瑞醫(yī)療、寧德時代、瀘州老窖。

目前A股上市白酒企業(yè)共有18家，截至11月12日，總市值達到4.44萬億元，相較于2020年年初的2.64萬億元，大幅增長了1.8萬億元，相當于增長了整整一個家電板塊。

中金強烈“唱空”白酒股

多分析師提示白酒股風險

值得注意的是，在白酒股今日大跌背后，也有龍頭券商開始在強勁風口發(fā)出最新研報，強烈唱空白酒股。

11月13日早間，中金發(fā)布《小酒熱下的冷思考》的研究報告，直指近期大熱的白酒板塊。

中金公司指出，近期白酒板塊表現(xiàn)較佳，上漲行情已由前期的一二線龍頭公司，逐步擴散至三四線酒企及黃酒、葡萄酒等板塊。優(yōu)異的基本面表現(xiàn)以及全球低利率環(huán)境是今年白酒行情的核心驅動因素。

上述分析師明確表示：“目前部分小酒企炒作已經(jīng)脫離基本面或對業(yè)績增長有較大透支，資金推動上漲，需警惕短期情緒回落后帶來的沖擊。”

不過，中金公司也并沒有否認白酒股的長期走勢。中金公司表示：“從基本面維度看，我們認為白酒過去5年大牛市的核心邏輯沒有發(fā)生變化，未來仍然是價位升級和品牌集中的過程，高端、次高端以及光瓶酒龍頭會繼續(xù)提升市場份額，并獲得可持續(xù)的、確定性的增長?！?/p>

按照中金公司給出盈利預測，目前一二線白酒龍頭公司2021年平均PE估值在40倍水平，對應業(yè)績增速20-30%左右，龍頭估值尚未泡沫化。

“一是我們測算一二線龍頭公司未來4-5年左右仍然具備收入/利潤翻倍增長的潛力，確定性強；二是我們對比了海內外優(yōu)質賽道的龍頭公司，包括奢侈品、調味品、耐用消費品等，目前估值均較貴，從白酒未來幾年復合增速看，估值層面仍有相對優(yōu)勢。”

除了中金公司之外，另有機構及上市公司也提示了相應的投資風險。

聯(lián)儲證券首席投顧胡曉輝表示，白酒股近期屢次走強，主要是市場題材匱乏、資金介入過深的緣故，從細分行業(yè)來看，白酒股上漲或已進入尾聲。從消費股來看，過去的上漲邏輯主要源自通脹預期，現(xiàn)在國內通脹處于低位，未來或將難以持續(xù)向上，投資者需要注意風險。

金徽酒11月12日晚間公告，公司股票近期漲幅較大，自2020年10月9日至11月12日累計上漲204.47%。公司當前股價對應靜態(tài)市盈率為101.97，市凈率為10.59，明顯高于同行業(yè)平均水平，二級市場交易和估值受多方面因素影響，股票漲跌波動風險較大，公司提醒投資者注意投資風險。

青青稞酒也發(fā)布公告稱，近期公司經(jīng)營情況及內外部經(jīng)營環(huán)境未發(fā)生重大變化；公司、控股股東和實際控制人不存在關于公司的應披露而未披露的重大事項，或處于籌劃階段的重大事項。

編輯：艦長