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中芯國際回A再進(jìn)一步！5月7日晚間，上海證監(jiān)局披露了中芯國際接受科創(chuàng)板上市輔導(dǎo)的消息，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)為海通證券與中金公司，輔導(dǎo)協(xié)議簽署及輔導(dǎo)備案時(shí)間均為5月6日。從中芯國際發(fā)布將要回A的消息開始，半導(dǎo)體概念開啟“嗨翻”模式，截至5月8日收盤，半導(dǎo)體材料指數(shù)漲幅為0.95%，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)指數(shù)漲1.65%，半導(dǎo)體封測(cè)指數(shù)漲1.09%；以5日漲跌幅來看，這三個(gè)指數(shù)在wind概念板塊漲幅分別為第5名、第7名和第14名。來源：證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站中芯國際是一家國際化的集成電路制造企業(yè)，為海內(nèi)外客戶提供0.35微米至14納米不同技術(shù)節(jié)點(diǎn)的晶圓制造（代工）服務(wù)以及輔助設(shè)計(jì)服務(wù)、IP支持、光掩模制造，凸塊加工、一站式封裝測(cè)試等配套技術(shù)服務(wù)。4月30日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于創(chuàng)新試點(diǎn)紅籌企業(yè)在境內(nèi)上市相關(guān)安排的公告》，為有意愿在境內(nèi)主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板上市的創(chuàng)新試點(diǎn)紅籌企業(yè)提供路徑。其中提到，已境外上市紅籌企業(yè)的市值要求符合下列標(biāo)準(zhǔn)之一：市值不低于2000億元人民幣或市值200億元人民幣以上，且擁有自主研發(fā)、國際領(lǐng)先技術(shù)，科技創(chuàng)新能力強(qiáng)，同行業(yè)競爭中處于相對(duì)優(yōu)勢(shì)地位。5月5日晚間，中芯國際公告稱，4月30日，中芯國際董事會(huì)通過決議案批準(zhǔn)建議進(jìn)行人民幣股份發(fā)行、授出特別授權(quán)及相關(guān)事宜。在證監(jiān)會(huì)發(fā)文當(dāng)天就通過了上市方案，可見中芯國際的行動(dòng)之迅速。據(jù)了解，中芯國際擬發(fā)行的人民幣股份不超過16.8562億股，占不超過2019年12月31日已發(fā)行股份及本次將發(fā)行人民幣股份之和的25%，不超過該初始發(fā)行的人民幣股份數(shù)15%的超額配股權(quán)可被授出，面值為每股0.004美元，與香港股面值相同。中芯國際表示，人民幣股份發(fā)行的募集資金計(jì)劃用于“12英寸芯片SN1項(xiàng)目”、公司先進(jìn)及成熟工藝研發(fā)項(xiàng)目的儲(chǔ)備資金以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。事實(shí)上，中芯國際一直是半導(dǎo)體行業(yè)的翹楚。2019年公司與客戶的14納米FinFET制程實(shí)現(xiàn)重大進(jìn)展，第一代FinFET開始大規(guī)模生產(chǎn)，同時(shí)，第二代FinFET的開發(fā)穩(wěn)定。目前，14納米FinFET應(yīng)用包括高端消費(fèi)產(chǎn)品、高性能計(jì)算、媒體應(yīng)用、應(yīng)用處理器、人工智能和汽車。此外，中芯國際還是內(nèi)陸首家提供40納米嵌入式閃存、SIM卡射頻晶圓解決方案、物聯(lián)網(wǎng)相關(guān)無線連接應(yīng)用以及24納米NAND閃存記憶晶圓工藝制程技術(shù)的純代工廠。2019年，中芯國際實(shí)現(xiàn)利潤約1.59億美元，折合人民幣約11.25億元。中芯國際作為國產(chǎn)晶圓代工龍頭，是半導(dǎo)體行業(yè)的核心力量，其客戶包括兆易創(chuàng)新、韋爾股份、匯頂科技、格科微、紫光國微、中微公司、長電科技、全志科技、豪威科技、思立微等。拿兆易創(chuàng)新來說，中芯國際為兆易創(chuàng)新的存儲(chǔ)芯片提供材料。截至2019年年底，兆易創(chuàng)新閃存芯片累計(jì)出貨量超過100億顆。據(jù)方正證券研究，以中芯國際為中心的國產(chǎn)半導(dǎo)體公司集群，上游包括半導(dǎo)體設(shè)備、材料供應(yīng)商，中游包括晶圓代工、半導(dǎo)體制造廠商，下游包括IC封測(cè)及各類IC設(shè)計(jì)公司。在“國產(chǎn)替代+周期復(fù)蘇”的雙重驅(qū)動(dòng)下，國產(chǎn)半導(dǎo)體在2020年將迎來拐點(diǎn)之年，“中芯國際產(chǎn)業(yè)鏈”在中芯國際擬登陸科創(chuàng)板之際，有望開啟加速成長。方正證券還指出，“紅籌回A”政策利好海外上市科技股，港股華虹半導(dǎo)體、順宇光學(xué)等科技股有望迎來估值修復(fù)。巨豐投顧高級(jí)投資顧問趙玲表示，中芯國際在A股科創(chuàng)板上市，將大幅提升其股權(quán)融資能力，為公司先進(jìn)制程的研發(fā)和建設(shè)提供資金來源，加速其先進(jìn)制程的推進(jìn)和追趕步伐，從而帶動(dòng)整個(gè)國產(chǎn)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈縮短與國際水平的差距。其國產(chǎn)替代空間將拉動(dòng)供應(yīng)鏈上游的國產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備與材料的需求，加速上游設(shè)備和材料的國產(chǎn)替代進(jìn)程。川財(cái)證券分析師方科表示，中芯國際如果在科創(chuàng)板上市，將借助A股融資環(huán)境實(shí)現(xiàn)資本反哺技術(shù)的良性發(fā)展，利好全產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)商。在公布回A消息后，中芯國際股價(jià)5月6日上漲10.75%，接下來兩天小幅微漲，5月8日收盤價(jià)為17.04港元/股，總市值超800億元人民幣。截至5月8日收盤，wind半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)指數(shù)上漲1.65%，其中66股上漲，DR中科曙、國民技術(shù)漲幅接近10%；半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)指數(shù)5日漲幅接近15%，在wind概念板塊5日漲跌幅中排名第7。半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)在行情這么好，究竟能持續(xù)多久呢？趙玲表示，經(jīng)過全球第三代半導(dǎo)體轉(zhuǎn)移疊加國產(chǎn)替代需求共同推動(dòng)，未來5年，國內(nèi)科技股具備結(jié)構(gòu)性行情。對(duì)于半導(dǎo)體行情，應(yīng)該立足長遠(yuǎn)，而不是短線博弈。從產(chǎn)業(yè)角度講，建議關(guān)注國產(chǎn)替代趨勢(shì)明確、擁有核心技術(shù)并且工藝技術(shù)不斷更新推進(jìn)的企業(yè)，優(yōu)先選擇在2019年展開的景氣回升中出現(xiàn)良好收入及業(yè)績?cè)鲩L的企業(yè)。方科認(rèn)為，從長期來看，看好行業(yè)景氣回升、業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異的半導(dǎo)體設(shè)備、封測(cè)、材料公司與受益5G發(fā)展的手機(jī)終端與智能設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈公司。
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