人見(jiàn)人愛(ài)的“強(qiáng)制贖回”到底是什么呢? 大家看圖 可以看到,它的強(qiáng)制贖回分為兩種情況。 第一種情況是,“在本次發(fā)行的可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股期內(nèi),如果公司股票連續(xù)三十個(gè)交易日中至少有十五個(gè)交易日的收盤價(jià)不低于當(dāng)期轉(zhuǎn)股價(jià)格的130%(含130%),公司有權(quán)按照債券面值加當(dāng)期應(yīng)計(jì)利息的價(jià)格贖回全部或部分未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)債”。 我們可以看到,圖片中它的轉(zhuǎn)股價(jià)是8.59元,它的正股價(jià)如果在連續(xù)30個(gè)交易日中有15個(gè)以上超過(guò)了11.17元,也就是轉(zhuǎn)股價(jià)8.59的130%。 那么“公司有權(quán)決定按照債券面值加當(dāng)期應(yīng)計(jì)利息的價(jià)格贖回全部或部分未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)債”。 也就是說(shuō),在轉(zhuǎn)股期內(nèi),如果林洋轉(zhuǎn)債的正股價(jià)在連續(xù)30個(gè)交易日里有15個(gè)超過(guò)了11.17元,就滿足了強(qiáng)制贖回的條件。 這時(shí),林洋轉(zhuǎn)債背后的上市公司需要先召開董事會(huì)。 如果董事會(huì)同意強(qiáng)贖,那公司就會(huì)發(fā)布強(qiáng)贖公告,提醒投資人在某個(gè)規(guī)定的日期前,盡快賣出可轉(zhuǎn)債或者轉(zhuǎn)股; 如果董事會(huì)不同意,那公司就會(huì)放棄強(qiáng)制贖回的權(quán)利。 “那第二種情況呢?” 第二種情況是,“本次發(fā)行的可轉(zhuǎn)債未轉(zhuǎn)股余額不足人民幣3000萬(wàn)元時(shí),公司有權(quán)按照債券面值加當(dāng)期應(yīng)計(jì)利息的價(jià)格贖回全部或部分未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)債”。 這種情況就更好理解了,上圖中橙色框處我們可以看到,林洋轉(zhuǎn)債現(xiàn)在未轉(zhuǎn)股的余額是30億。 根據(jù)《上海證券交易所股市上市規(guī)則》中的規(guī)定,一旦這個(gè)數(shù)字跌下了3000萬(wàn)元,公司也有權(quán)發(fā)布公告,強(qiáng)制贖回持有人手中的可轉(zhuǎn)債。 這種情況跟我們的賺錢無(wú)關(guān),但可能造成我們的可轉(zhuǎn)債被低價(jià)贖回,所以,大家關(guān)注下比較好。 “小金,你說(shuō)了那么多,都是上市公司為什么發(fā)布強(qiáng)贖,那我干什么要期待它強(qiáng)贖啊?” 強(qiáng)制贖回對(duì)我們投資人有什么好處呢?為什么是投資勝利的曙光? 首先,大家要明確的是,強(qiáng)制贖回的發(fā)生有兩個(gè)關(guān)鍵點(diǎn),分別是滿足強(qiáng)贖條件、發(fā)布強(qiáng)制贖回公告。我們從這兩個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)入手,給大家解釋為什么滿足強(qiáng)制贖回是投資勝利的曙光。 先說(shuō)關(guān)鍵點(diǎn)一,滿足強(qiáng)贖條件。滿足強(qiáng)制贖回條件,是可轉(zhuǎn)債投資勝利的曙光。為什么呢? 滿足強(qiáng)贖條件,意味著可轉(zhuǎn)債的正股價(jià)肯定高于轉(zhuǎn)股價(jià)的130%。 我們都知道轉(zhuǎn)股價(jià)值=轉(zhuǎn)債面值/轉(zhuǎn)股價(jià)*正股價(jià) 把正股價(jià)=轉(zhuǎn)股價(jià)的130%帶入公式,會(huì)發(fā)現(xiàn),此時(shí)轉(zhuǎn)股價(jià)值等于面值的130%,也就是130。 一般來(lái)說(shuō),當(dāng)可轉(zhuǎn)債進(jìn)入轉(zhuǎn)股期后,可轉(zhuǎn)債價(jià)格是不會(huì)低于轉(zhuǎn)股價(jià)值的。 理由第3課也有講過(guò),如果可轉(zhuǎn)債價(jià)格低于轉(zhuǎn)股價(jià)值的話,因?yàn)檗D(zhuǎn)股之后獲得的股票價(jià)值更高,必然有激進(jìn)的投資人,買入可轉(zhuǎn)債然后轉(zhuǎn)股套利賺錢。 直到?jīng)]有可以套利的空間,把可轉(zhuǎn)債價(jià)格拉高到轉(zhuǎn)股價(jià)值為止。 因此,我們可以知道,此時(shí)可轉(zhuǎn)債價(jià)格是大于130的。 如果我們以面值價(jià)買入,是不是意味著至少賺到了30%呢? 這就是“滿足強(qiáng)制贖回條件是投資勝利曙光”的意思。 “這樣啊~” 再說(shuō)第二個(gè)關(guān)鍵點(diǎn),發(fā)布強(qiáng)制贖回公告。如果經(jīng)過(guò)股東大會(huì)通過(guò),公司同意發(fā)布強(qiáng)制贖回公告,那意味著我們知道了可轉(zhuǎn)債買賣和轉(zhuǎn)股的最終日期。 在這個(gè)日期之前,大家一定要完成可轉(zhuǎn)債的買賣或者轉(zhuǎn)股,否則公司會(huì)以債券面值加當(dāng)期應(yīng)計(jì)利息贖回我們手中的可轉(zhuǎn)債。 就拿之前提到的林洋轉(zhuǎn)債來(lái)說(shuō),如果林洋轉(zhuǎn)債公告強(qiáng)贖了,那我們會(huì)知道一個(gè)日期,公司會(huì)在當(dāng)天以債券面值加當(dāng)期應(yīng)計(jì)利息贖回。 即使強(qiáng)贖發(fā)生在第六年利率最高的時(shí)候,我們100塊買的可轉(zhuǎn)債,也只能拿回102元。 “明明能賺30,最后卻只賺到2塊,真的太慘了?!?/p> 沒(méi)錯(cuò),不過(guò),根據(jù)證監(jiān)會(huì)的規(guī)定,在正式執(zhí)行強(qiáng)贖之前,至少要發(fā)布三次提醒,所以,小伙伴們只要留心就不會(huì)錯(cuò)過(guò)。 |
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來(lái)自: 追夢(mèng)文庫(kù) > 《可轉(zhuǎn)債》