期貨交易本質(zhì)上是一場(chǎng)概率游戲，簡(jiǎn)單來說，就是在積極參與大概率事件的同時(shí)，努力防范小概率事件，通過基本面分析來發(fā)現(xiàn)大概率事件，利用技術(shù)分析來尋找參與大概率事件的時(shí)機(jī)，結(jié)合資金管理來防范小概率事件的發(fā)生。

交易中最可怕的事情不一定是虧損，而很有可能是獲得盈利。錯(cuò)誤的盈利和正確的虧損才是最可怕的事情，因?yàn)榍罢呖赡苁鼓愎淌劐e(cuò)誤的交易方法，而后者可能讓你放棄正確的交易理念。這兩種錯(cuò)誤都會(huì)給你帶來殘酷的交易結(jié)果。因此，樹立正確的交易理念對(duì)交易者的長(zhǎng)期成長(zhǎng)和進(jìn)步是十分必要的。

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賭場(chǎng)里的老虎機(jī)

假設(shè)你在某個(gè)賭場(chǎng)里玩老虎機(jī)，每局的成本是 100 元，一共可以玩10局。如果你在第一臺(tái)老虎機(jī)上獲勝的概率是40%，在第二臺(tái)老虎機(jī)上獲勝的概率是 60%，那么你會(huì)選擇哪一臺(tái)呢？許多人可能會(huì)不假思索地選擇第二臺(tái)，這也是一些期貨交易者容易忽略的一個(gè)問題：那就是每贏一局可以得到多少錢？

如果這兩臺(tái)老虎機(jī)的收益狀況不同，你在第一臺(tái)老虎機(jī)上贏一次可以獲利 300 元，在第二臺(tái)老虎機(jī)上贏一次可以獲利 150 元，那么情況就發(fā)生變化了。10 局之后，你可能會(huì)在第二臺(tái)老虎機(jī)上輸?shù)?100元，而在第一臺(tái)老虎機(jī)上贏了 200 元。通過這個(gè)老虎機(jī)的游戲，我們從中可以得出這樣一個(gè)結(jié)論：勝率高未必賺錢，勝率低未必虧損。

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與老虎機(jī)的玩法相似，期貨交易也是概率的游戲。交易者每天都要上網(wǎng)查找與市場(chǎng)相關(guān)的各種信息并進(jìn)行解讀，同時(shí)不斷學(xué)習(xí)各種技術(shù)分析方法或者基本面分析方法。他們投入如此多的精力，最終的目的都是為了對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)做出準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)，從而通過提高交易的成功率來獲利。然而，市場(chǎng)往往是無法準(zhǔn)確預(yù)測(cè)的，這也是金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)所在。

那些試圖通過提高預(yù)測(cè)成功率來實(shí)現(xiàn)盈利的交易者，就像是認(rèn)為在第二臺(tái)老虎機(jī)上能夠賺錢的賭徒一樣。其實(shí)，從長(zhǎng)期來看，如果一個(gè)預(yù)測(cè)系統(tǒng)的準(zhǔn)確率能夠明顯高于隨機(jī)買賣的成功率，那么就可以認(rèn)為這是一個(gè)有效的預(yù)測(cè)系統(tǒng)。假設(shè)你的預(yù)測(cè)成功率已經(jīng)達(dá)到了 60%甚至更高，接下來你就會(huì)面臨與玩老虎機(jī)時(shí)一樣的問題：你能在交易中獲利多少？

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當(dāng)你在玩老虎機(jī)時(shí)，這些老虎機(jī)的生產(chǎn)廠家基本上已經(jīng)設(shè)置好了勝率和賠率。例如，每吞進(jìn)去 600 元，才會(huì)吐出 150 元。所以在這場(chǎng)游戲中你已經(jīng)失去了優(yōu)勢(shì)，也就是說，在概率公平而且得以實(shí)現(xiàn)的情況下，你需要連續(xù)投入6次100元，老虎機(jī)才會(huì)吐出150元，對(duì)你來說將會(huì)損失450元。

所以說老虎機(jī)玩得越久，輸?shù)缅X就會(huì)越多，因?yàn)槔匣C(jī)內(nèi)置了一套期望值為正的交易系統(tǒng)，而你擁有的是期望值為負(fù)的交易系統(tǒng)，對(duì)那些企圖通過玩老虎機(jī)來實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)自由的賭徒來說，他們其實(shí)是在給賭場(chǎng)交“智商稅”。

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期貨交易的本質(zhì)

與老虎機(jī)不同，期貨交易雖然同樣是概率的游戲，但其公平性在于勝率是不確定的，是由交易者自己判斷的；而賠率是由交易者自行設(shè)定的。期貨交易的本質(zhì)就是概率游戲，簡(jiǎn)單來說，就是在積極參與大概率的同時(shí)，努力防范小概率事件發(fā)生，通過對(duì)基本面分析來發(fā)現(xiàn)大概率事件，利用技術(shù)分析來尋找參與大概率事件的時(shí)機(jī)，結(jié)合資金管理來防范小概率事件發(fā)生。

想要在這場(chǎng)概率的游戲中取得最終的勝利，交易者必須要兼顧勝率與賠率。

第一，勝率優(yōu)勢(shì)。為了在期貨交易中獲得勝率優(yōu)勢(shì)，有的交易者采取了基本面分析法，通過市場(chǎng)之外的信息數(shù)據(jù)來預(yù)測(cè)未來市場(chǎng)的走勢(shì)；

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有的交易者采取了技術(shù)分析法，利用市場(chǎng)提供的相關(guān)交易數(shù)據(jù)來預(yù)測(cè)市場(chǎng)未來的走向；還有的交易者將基本面分析與技術(shù)分析相結(jié)合來預(yù)測(cè)市場(chǎng)未來的方向。然而，無論采取何種方法，市場(chǎng)都是不可能被準(zhǔn)確預(yù)測(cè)的，都有可能發(fā)生黑天鵝事件。

雖然交易者無法做到準(zhǔn)確預(yù)測(cè)市場(chǎng)的漲跌，但是利用科學(xué)的分析方法，是可以提高交易過程中判斷的準(zhǔn)確率的，只要這個(gè)準(zhǔn)確率超過 50%，從長(zhǎng)期來看，你就擁有了一套不錯(cuò)的預(yù)測(cè)方法。

第二，賠率優(yōu)勢(shì)。期貨交易中提高賠率最有效的方法是，當(dāng)交易者判斷對(duì)趨勢(shì)時(shí)，不要過早了結(jié)自己的頭寸，而是要通過讓利潤(rùn)奔跑來增加自己的盈利。

相反，當(dāng)交易者對(duì)趨勢(shì)判斷錯(cuò)誤時(shí)，需將每次虧損的金額限制在最小范圍內(nèi)，也就是防范小概率事件發(fā)生。其實(shí)，獲得賠率優(yōu)勢(shì)的核心在于資金管理，而資金管理又分為兩個(gè)重要部分：頭寸管理和風(fēng)險(xiǎn)控制。

所謂頭寸管理，就是在做對(duì)方向的時(shí)候確保投入足夠資金，并取得相應(yīng)回報(bào)。所謂風(fēng)險(xiǎn)控制，就是在做錯(cuò)方向的時(shí)候確保及時(shí)退出，避免虧損無限制擴(kuò)大。