投資是一場權衡損益比的賭注，交易者都希望將策略具體量化以期達到理想收益。ATR則是一個不可或缺的工具，稱得上是技術指標中的一匹黑馬。

　　ATR又稱Average true range平均真實波幅范圍，是由韋爾德（J.Welles Wilder）發(fā)明的，指標主要是用來衡量市場的波動率，并不能直接反應未來價格走勢，ATR指標參數(shù)設置用法是一門學問。

　　由于市場上買盤、賣盤動能是有限的，所以無法持續(xù)維持寬幅震蕩，根據這個指標的特性，數(shù)值越高則代表趨勢改變的可能性越高。除了對行情的趨勢的研判，QR社區(qū)告訴我們ATR還被廣泛運用在止損、止盈、倉位控制，判斷底部頂部等實戰(zhàn)技巧，是投資管理中十分有價值的工具。

　　ATR真實波幅計算

　　要計算ATR首先要了解什么是真實波幅TR，計算公式是去取三個組成部分的絕對值差值中的最大值。最簡單的就是計算當日最高價格與最低價之間的波幅，TR=當天的高點—當天的低點。

　　當股票或者外匯市場出現(xiàn)跳空高開或低開的情況時，前者的計算公式是TR=當天的高點—昨天的收盤價，后者是TR=昨天的收盤價—當天的低點。

　　ATR中的A代表Average平均，是一段時間的真實波幅，計算公式=（前13天的TR+當天的TR）/14。

　　ATR指標參數(shù)設置

　　根據QR量化投資的經驗，單一數(shù)據的參考性較弱，所以為了更準確的衡量市場波動性，需要引進ATR指標參數(shù)設置的概念，也就是取一段時間的平均值。通常，市場常采用14或者21的時間周期，對應斐波那契數(shù)列關鍵時間窗口。如果投資者看日線圖ATR，就是以14天為基礎，周線則是14周。實際操作過程中，因為投資者習慣差異或者不同的交易市場導致周期不同，10天、20天、65天等皆有可能。

　　在一段多頭行情當中，必然是折線上漲，短期上漲速率過快就會引發(fā)投機盤的拋售。一段上漲過后，一般會以以橫代跌的橫盤整理方式調整，由于ATR（60）對當天數(shù)據的反應較弱，表現(xiàn)滯緩，TR線會快速回落至ATR（60）下方，等TR線再次上穿ATR就是買入良機。同理，空頭趨勢下TR線穿過ATR就是二次加倉做空機會。需要注意的一點是，ATR無法判斷趨勢方向，上述情況都是假設價格按原趨勢運行。

　　讓我們來看一個美原油期貨交易的實例，在我們確定它是一個重心高點不斷下移的下降趨勢前提下，我們應該在白線上穿黃線做第一次開倉建立空單，當TR值較ATR值乖離過大時買入平倉獲利了解，如此循環(huán)往復可以獲得超額收益。

　　ATR指標判斷底部頂部

　　ATR指標不同于K線技術或均線理論，不能直接預測價格走向、壓力位、支撐位等等，它反應的是交易市場的活躍程度，但其實他和傳統(tǒng)技術理論有著異曲同工之處。

　　QR量化投資社區(qū)舉例，比如三角形收斂被認為是價格突破前的征兆，如果用量化的方法衡10天平均的ATR是60天平均ATR的0.75倍，這表明近期市場不同尋常的冷靜，近期存在方向選擇的交易性機會。

　　一旦某天的TR大于兩倍的60日ATR，那么就應該順應趨勢買入或賣空，這也就是ATR指標判斷底部頂部

　　的方法。產生這些因素的原因可能是有一些基本面變化，比如英國脫歐談判出現(xiàn)轉機，導致英鎊出現(xiàn)趨勢性暴漲。

　　寬客相對論中告訴我們動量守恒定律，無論你是空頭還是多頭，手里的資金或籌碼都是有限的，一個非常高的TR是由短期價格大幅波動造成的，但通常此數(shù)值不可能長期維持在高水平，如果達到我們設定的極值，市場過分亢奮或者悲觀，我們就可以拋出或買入進行左側交易,這樣交易的勝率就會變大。

　　不過在波動區(qū)間持續(xù)擴張的情況下，我們也需要糾錯。簡單來說就是14周期的ATR仍大于21周期ATR兩倍甚至更多，代表資金仍在涌入，波動幅度有望進一步擴大。

　　如果我們判斷的方向正確，過早減倉可能會錯失盈利規(guī)模，投資者最終希望達成的目標是在盈利時盡可能投入更多資金，在面臨回撤時用小部分的倉位。

　　ATR指標用法

　　二級市場股價、外匯、黃金的走勢變化是一個動態(tài)的過程，假設我們設置了預期盈利目標在1000美元，在市場走出趨勢性行情時我們很容易就能達到，但如果出現(xiàn)了一些刺激利好消息，我們潛在的盈利數(shù)額可能遠遠不止如此。

　　如果在倉位保持不變的情況下，在窄幅震蕩區(qū)間內多空都很難討到便宜，那么可能永遠達不到目標盈利水平。

　　QR相對論告訴我們，說到底投資的本質就是學習如何把控風險，而ATR指標用法在給出止盈點、止損點方面具有指導性意義。

　　有一種方式叫吊頂線止盈法，我們是以當天的最高價減去固定數(shù)值的ATR，（根據QR技術分析統(tǒng)計，對于大多數(shù)市場來說，最佳ATR值在2.5-4.0）。對于上升趨勢來說價格理應不斷上漲，但如果最終收盤價低于上述量化標準，那么趨勢有逆轉打破的可能，投資者可拋售獲利了結。

　　ATR的好處就是解決了不同品種波動性不同的問題，比如國內股票的波動很小，那么他的ATR也很小，相對的止損點位也會更近，比特幣這類數(shù)字貨幣短線波動巨大，可能對他來說下跌10%也未必達到賣出的標準。

　　還有一種方法叫yoyo止盈法，唯一的區(qū)別是他將上一日的收盤價作為基準價格，再減去某一個固定的ATR數(shù)值作為買入或賣出平倉的依據。

　　它的好處是可以回避突發(fā)消息面異常波動帶來的損失，壞處是如果股價緩慢下移，也就是小陰線陰跌就可能永遠到不了投資者的止損點。

　　實踐中比較好的方法是將兩者重疊運用，比如同時設置離階段最高點3ATR的地方，以及和上一交易日收盤價1.5-2ATR的距離，兩者都會觸發(fā)止盈或止損，按照價格優(yōu)先原則成交。

　　ATR指標實戰(zhàn)技巧

　　ATR實戰(zhàn)中技巧主要被用于資金管理分配，就好比同樣是股票擁有穩(wěn)定股息分紅的銀行股和剛上市的次新股截然不同。如果1個人有10萬元錢需要投資不同的品種，那么兩者投入資金顯然不能平分。

　　我們判斷的宗旨是每個品種股票1個ATR波動等于總資金1%的波動，這句話該怎么理解呢。假設我們有100萬元，1%資金就是1萬元，銀行股股價較低是4元，某一天算出來的ATR是0.1，也就是收盤價的2.5%，那么我們應該買入10000/0.1=10萬股，乘以4塊的價格就是40萬元市值的銀行股。另外一個次新股是50塊收盤價，同一交易日的ATR是4塊，對應收盤價的8%，我們應該買入2500股，也就是12.5萬。所以最終得出的結論是資金配比是40萬：12.5萬。

　　當然隨著價格波動的變化我們會調整策略，比如銀行股的波動增加到0.2，那我們可能減少一半的持股數(shù)額。不同的投資者由于風險偏好不同，對止損的要求不一，假設你投資多個品種且設置10%的止損線，那么10個ATR的波動就是你所能承受的極限，它能幫助你合理控制在不同市場的頭寸，保證你按照原交易計劃行事。