不知大家注意到?jīng)]有，每輪行情都有一個規(guī)律，即行情發(fā)展分五個階段：第一階段：績優(yōu)股、白馬股、市場形象良好品種。第二階段：二線股、上一波主力被套股、小盤次新股。第三階段：有未來大題材的科技股、國家政策扶持的創(chuàng)新品種、低價股等等。第四階段：開始炒題材，市夢率、想象力、重組等發(fā)力猛漲。第五階段：沒有什么理由，流行炒什么什么就漲，比如想炒st了，st就暴漲，想炒什么概念了，和這個概念有聯(lián)系的就狂漲。

經(jīng)濟周期分為四個階段：衰退、復蘇、過熱、滯脹。

1、衰退階段的特點：經(jīng)濟增長停滯，超額的生產(chǎn)能力和下跌的大宗商品價格驅(qū)使通貨膨脹率更低；企業(yè)贏利微弱，導致收益率曲線急劇下行；債券是最佳選擇。股市中強勢板塊為醫(yī)藥、信息科技，弱勢板塊為消費、金融、原材料。

2、復蘇階段：舒緩的政策起了作用，經(jīng)濟增長開始加速，通貨膨脹繼續(xù)下降，因為空置的生產(chǎn)能力還未耗盡，周期性的生產(chǎn)能力擴充也變得強勁；企業(yè)盈利大幅上升、央行保持寬松政策。股票是最佳選擇。股市中強勢板塊為金融、電信、消費，弱勢板塊為醫(yī)藥、信息、公用事業(yè)。

3、過熱階段：企業(yè)生產(chǎn)能力增長減慢，開始面臨產(chǎn)能約束，通脹抬頭；央行加息以求將經(jīng)濟拉回到可持續(xù)的增長路徑上來，此時的經(jīng)濟增長仍堅定地處于潛能之上，大宗商品期貨是最佳選擇。股市中強勢板塊為能源、原材料、農(nóng)業(yè)，弱勢板塊為消費、信息、金融。

4、滯脹階段：經(jīng)濟增長開始下滑，但通脹卻繼續(xù)上升，企業(yè)為了保持盈利提高產(chǎn)品價格，導致價格螺旋上漲；企業(yè)的盈利惡化，股票表現(xiàn)非常糟糕，現(xiàn)金是最佳選擇。股市中強勢板塊為電信、消費、工業(yè)，弱勢板塊為金融、能源、公用事業(yè)

隨著證券市場的下跌，資金收緊必然會讓樓市價格也從上漲轉(zhuǎn)入調(diào)整，這將導致房地產(chǎn)開發(fā)商降低新項目的動工速度，而且這將影響到上下游50個行業(yè)，諸如水泥、鋼鐵、有色金屬都將因需求低迷而影響業(yè)績，那么又將迎來類似2008年年底開始的再一次去庫存化，去產(chǎn)能化。近幾年的經(jīng)驗表明，房地產(chǎn)價格、證券市場指數(shù)同周期運行特點明顯

際上很多所謂的熊股都是一些防御品種，諸如電力板塊、告訴公路板塊，這些品種在之前熊市中是表現(xiàn)優(yōu)于股指的

比如今年幾只短線牛股，遠的不說，就說11月份的幾大牛股，深天健、蓮花味精、長春燃氣，在11月份之前，無一不是熊股，但到了11月就成為了牛股，很大的原因就是資金主導，而只有符合當下資金炒作的特色和風格才能夠催生出了牛股，沒有資金這個“因”，何來最后上漲那個“果”呢

板塊輪動規(guī)律之二

不同經(jīng)濟周期對板塊輪動的影響

在經(jīng)濟復蘇階段，表現(xiàn)較好的是能源、金融、可選消費；表現(xiàn)較差的是信息技術、醫(yī)療保健、公用事業(yè)?？萍碱惖碾娦欧蘸托畔⒓夹g板塊在復蘇階段并沒有很好的表現(xiàn)，這和我國科技類板塊代表性偏弱，電子類企業(yè)更多地集中在加工制造環(huán)節(jié)，依靠訂單生產(chǎn)，而非設計研發(fā)環(huán)節(jié)有關。

在擴張階段，表現(xiàn)較好的是能源、材料、金融；表現(xiàn)較差的是信息技術、公用事業(yè)、電信服務。金融板塊在擴張階段仍表現(xiàn)較好，但在兩次擴張期中金融板塊的表現(xiàn)是矛盾的，2002年到2004年的第一次擴張期，金融類的表現(xiàn)排在最后一位，而2006年到2007年的第二次擴張，金融類表現(xiàn)最好，且漲幅巨大，對最后表現(xiàn)有很大的拉動作用。金融板塊的表現(xiàn)規(guī)律需要更多周期的檢驗。

在滯脹階段，表現(xiàn)較好的是電信服務、日常消費、醫(yī)療保健；表現(xiàn)較差的是信息技術、能源、金融。

而在收縮階段，表現(xiàn)較好的是醫(yī)療保健、公用事業(yè)、日常消費；表現(xiàn)較差的是能源、金融、材料。

不同個股板塊的輪動規(guī)律

縮量震蕩——小盤股

大盤穩(wěn)健但能量不足時是小盤股的活躍期，因大盤能量不能滿足規(guī)模性熱點的施展，所以個股行情“星星點火”，其中又以小能量下小盤股行情更為靚麗。由于小能量難以滿足行情的持續(xù)性，故小盤股行情往往漲勢較迅捷，持續(xù)周期較短，適于短線操作。

突發(fā)利好——次新股

無論大盤處于什么狀態(tài)，若遇突發(fā)性重大利好公布，往往是價低次新股的活躍期。因為老股中往往有老資金進駐或者受困，新資金即不愿為老資金抬轎，更不愿為老資金解套。所以，重大利好公布后，上市不久的次新股群往往成為新資金“先入為主”的攻擊對象。

調(diào)整時期——莊股

大盤調(diào)整時是莊股的活躍周期。由于市場熱點早已湮滅，莊股則或因主力受困自救，或是潛在題材趁疲弱市道超前建倉……疲弱市道中的莊股猶如夜幕中的一盞盞 “豆油燈”，雖不能照亮整個市場，也能使投資大眾不至于絕望。

波段急跌——指標股

大盤波段性急跌后是大盤指標股的活躍期。

調(diào)整尾聲——超跌低價股

大波段調(diào)整進入尾聲后是超跌低價股的活躍期。因為前期跌幅最大的超跌低價股風險釋放最干凈，技術性反彈要求最強烈。由于大勢進入調(diào)整的尾聲，尚未反轉(zhuǎn)，新的熱點難以形成，便給了超跌低價股的表現(xiàn)機會。

牛市確立——高價股

牛市行情確立是高價股的活躍期。高價股是市場的“貴族階層”，位居市場最頂層，在大盤進入牛市階段后，需要它們打開上檔空間，為市場創(chuàng)造牛市空間，給中低價股起到“傳、幫、帶”的作用。

休整時期——題材股

大盤休整性整理是題材股的活躍期。因為休整期市場熱點分散，個股行情開始漲跌無序，增量資金望而卻步，只能運用題材或概念來聚攏市場的視線，聚集有限的資金，吸引市場開始分散的動量。

報表時期——“雙高”股

年(中)報公布期及前夕是高公積金、高凈資產(chǎn)值股票的活躍周期。因為這樣的公司有股本擴張的需求和條件，有通過高分紅來降低每股凈資產(chǎn)值的需要。在股市開始崇尚資本利得和低風險穩(wěn)定收益后，高分紅也已經(jīng)成為市場保值性大資金的寵愛。

中報又稱半年報，中期業(yè)績報告的披露時間一般來說是排隊刊登，時間從7.1到9.30共3個月內(nèi)哪天均可。所以說2010年中報集中在2010年7、8、9月集中公布，從經(jīng)驗總結(jié)來看，預約公布中報通常是業(yè)績好的會申請先公布，業(yè)績不好的通常都是拖到最后才公布，所以如果您手中的股票中報預約披露時間比較早的話，一般來說業(yè)績應該是不錯的。

板塊輪動的三大影響因素

1.         國家政策因素與股市板塊輪動的關聯(lián)影響。中國股票市場的供需矛盾, 結(jié)構矛盾以及市場參與者的不成熟等原因, 使政府加強了對股票市場的監(jiān)管和調(diào)控, 政策干預及調(diào)控成為市場波動的一個主要影響因素, 中國股市一直有所謂的“政策市”之稱, 呈現(xiàn)出一種特殊的游戲規(guī)則。股市政策較大程度地影響了中國股市的板塊輪動, 股市運行受短期性政策事件的影響極大。雖然近年來政策事件對股市的沖擊作用正在逐步弱化, 股市政策調(diào)控逐漸趨于成熟, 但國家宏觀經(jīng)濟政策對股市的影響仍然是股市波動當之無愧的第一影響因素。

2.         公司自身運行狀況對股市板塊輪動的影響。上市公司運營情況是投資者最為關注的方面之一, 隨著近年來價值投資理念的深入人心, 績優(yōu)板塊的行情還會進一步看漲, 在股市運行過程中上揚的走勢將更加明顯。事實上這一檢驗結(jié)果與我國股市的實際運行狀況也是非常吻合的。但在中國股市運行的實際情況中, 業(yè)績不良的公司通過并購重組往往在一段時期內(nèi)會走出較大的上漲行情。

3.         科技進步與行業(yè)成長周期對股市板塊輪動的影響?？萍几锩怯绊懰行袠I(yè)及其上司公司命運的最重要因素, 各個行業(yè)在科技革命中的歸屬、地位和代表性最終決定了一個行業(yè)在股市運行中的收益率和地位。在不同的科技水平下, 不同的行業(yè)處于其行業(yè)成長周期的不同階段,起著領漲與領跌的不同作用, 反映到股市波動上來, 就形成了行業(yè)板塊間的交錯輪動。