折價(jià)大的老封基在前幾年就全部轉(zhuǎn)為開放式基金了。因?yàn)榉N種原因，基金公司推出新的封基的積極性不高，封基只有寥寥無幾，而且推出到期后又會(huì)轉(zhuǎn)為開放式，這樣的封基總是短期的。這幾年基金公司結(jié)合開基和封基各自的優(yōu)點(diǎn)，推出了一種定開基金，即基金募集結(jié)束后進(jìn)入一定的封閉期，在封閉期內(nèi)提供了場內(nèi)交易，封閉期結(jié)束后可以申購或者贖回，然后再進(jìn)入二次封閉期，這樣周而復(fù)始，成為不死的封基。

我們選取了交易量最大的10只封基，除了興全合宜和弘德豐澤是普通的封基外，其他8只都是定開封基，其中東證睿澤、南方瑞合、東證睿璽、中歐恒利是3年定開，中歐遠(yuǎn)見、嘉實(shí)瑞亨是2年定開，銀華明擇、財(cái)通福鑫是18個(gè)月定開。大部分封基都成了定開封基，雖然數(shù)量和開基比還是少，但至少是可以好的開端。

定開封基和開基比有什么好處呢？在封閉期內(nèi)，因?yàn)榉蓊~恒定，所以基金經(jīng)理能更好的利用這些資源，比如說中歐恒利、東證睿璽的股票倉位高達(dá)99%左右，在普通的開基中是不太可能的。普通的開基一定要準(zhǔn)備相當(dāng)多的現(xiàn)金來應(yīng)付每天可能的贖回。而且由于基民的不理性，在熊市底部往往贖回的多，導(dǎo)致基金經(jīng)理底部割肉；而在牛市頂部大量的新資金蜂擁而來逼著基金經(jīng)理在高位買入股票。所以同樣倉位同樣持倉品種，一般來說定開封基的表現(xiàn)要好于普通開基。

我們?cè)賮砜纯催@10只封基，今年表現(xiàn)最好的無疑是財(cái)通福鑫，今年的凈值增長了63.86%，股票占比是89%，如果滿倉股票，那么估算凈增高達(dá)71.75%，其他如銀華明澤今年凈值增長了46.11%，東證睿璽今年凈值增長了36.51%，嘉實(shí)瑞亨33.51%，興全合宜30.53%，最差的中歐恒利因?yàn)槌钟蟹轮扑幒推嚨缺憩F(xiàn)不佳的股票而只有16.75%的凈值增長。

一般來說，隨著時(shí)間的推移，市價(jià)的增長大于凈值的增長，以折價(jià)率縮小為代價(jià)。如今年興全合宜凈值漲30.53%，市價(jià)漲32.83%。但也有相反的，如財(cái)通福鑫今年凈值漲63.86%，而市價(jià)只有漲了60.32%，帶來的結(jié)果是折價(jià)率反而擴(kuò)大了。不過從長期來看，特別是隨著開放期的臨近，折價(jià)率一定會(huì)縮小，市價(jià)的漲幅一定會(huì)超過凈值的漲幅。

本周指數(shù)普通，10只封基的凈值也只有東證睿璽漲了0.29%，東證睿澤漲了0.08%，但市價(jià)只有興全合宜跌了1.68%，財(cái)通福鑫跌了0.76%。其他8只封基均出現(xiàn)上漲的結(jié)果，這就是封基用折價(jià)率縮小的代價(jià)換來的結(jié)果，也是折價(jià)的封基的優(yōu)勢(shì)所在。

封基這個(gè)被遺忘的金礦，你是否感興趣？