近期聽(tīng)到很多朋友聊券商，有些人喜歡，有些人diss，那么問(wèn)題來(lái)了，券商這個(gè)板塊，我們是不是可以參與？又如何參與？這里拿我前段時(shí)間的一篇文章分享一下我的看法，與各位投資者一起交流學(xué)習(xí)。

首先，無(wú)論你承不承認(rèn)，券商的崛起，總是與牛市攜手，也就是說(shuō)，券商的行情來(lái)了，往往意味著牛市來(lái)了，而牛市來(lái)了，往往也是券商也先發(fā)力。所以，單純從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，我覺(jué)得券商就值得參與。一般來(lái)說(shuō)，國(guó)內(nèi)熊長(zhǎng)牛短，2007年牛市到2015年牛市，中間足足八年時(shí)間，現(xiàn)在距離2015年牛市，也已經(jīng)過(guò)去四年，我們按照15年券商短短三個(gè)月差不多有3--5倍的漲幅來(lái)計(jì)算，現(xiàn)在買(mǎi)入，未來(lái)4年必有一個(gè)牛市，也就是說(shuō)，保守券商為未來(lái)四年的收益是3倍，平均每年75%，這收益率應(yīng)該可以吧！當(dāng)然了，這個(gè)收益是最差情況。所以，從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，從現(xiàn)在開(kāi)始，距離下個(gè)牛市越近，越應(yīng)該買(mǎi)入券商！

其次，從機(jī)制上來(lái)說(shuō)。全國(guó)有129家券商，頭部券商可能十幾家，其他的基本上都是中小市值的券商。最關(guān)鍵是，券商全部都是國(guó)企，在國(guó)內(nèi)目前這種情況下，是不可能破產(chǎn)重整的，真的出啥問(wèn)題，大概率也是現(xiàn)在國(guó)改的默示，或者說(shuō)兩家券商進(jìn)行合并，所以券商有些天然不會(huì)退市的優(yōu)勢(shì)。而這個(gè)走勢(shì)，其實(shí)暗含了低價(jià)券商股的機(jī)會(huì)潛力很大。

再次，券商板塊是利空不斷出盡，利好不斷疊加。誠(chéng)然，在過(guò)去兩年，券商經(jīng)歷了太多。先是整頓融資融券業(yè)務(wù)的不合規(guī)，再到后來(lái)幾大頭部券商受累于徐翔事件，再到國(guó)家金融體制改革，券商在自營(yíng)、投行等業(yè)務(wù)收窄，加之熊市行情，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)也不給力，所以券商的業(yè)績(jī)出現(xiàn)了大幅下滑。但是，這些并不影響券商在逆勢(shì)環(huán)境中的生存。經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)下滑，投行收縮，大部分券商業(yè)績(jī)下滑，但是卻并沒(méi)有虧損，也再次說(shuō)明了券商真的是躺著賺錢(qián)，無(wú)論市場(chǎng)熊牛，只要市場(chǎng)有交易，那么就會(huì)產(chǎn)生傭金，雖然券商的傭金從千一到千三，但是萬(wàn)三看似不多，但是對(duì)于短線(xiàn)投資者來(lái)說(shuō)，一個(gè)30萬(wàn)客戶(hù)，每個(gè)月交易產(chǎn)生幾萬(wàn)塊的傭金不算難事，畢竟券商還有一個(gè)保底傭金五元。如果疊加融資融券，利息和傭金會(huì)更高。而且，市場(chǎng)行情只要有一點(diǎn)起色，投資者的交易頻率會(huì)大幅上升，所以，券商的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)由行情而定。但是，券商的投行業(yè)務(wù)，確實(shí)國(guó)家政策牽引。如果說(shuō)過(guò)去兩年，券商的投行業(yè)務(wù)處于冷卻期，那么，未來(lái)將會(huì)是繁榮期?？苿?chuàng)板的開(kāi)閘，國(guó)家對(duì)科創(chuàng)板的重視程度，相信大家可以看得到，未來(lái)科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、主板IPO會(huì)進(jìn)入并發(fā)期，這對(duì)頭部券商是利好。而且，資產(chǎn)證券化等創(chuàng)新業(yè)務(wù)也會(huì)在證券市場(chǎng)的健全過(guò)程中，成為券商業(yè)績(jī)的助力器。所以，券商行業(yè)的冰點(diǎn)或許已經(jīng)過(guò)去，業(yè)績(jī)爆發(fā)可能隨時(shí)迎來(lái)，而且可能會(huì)改變過(guò)去經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)占大頭的現(xiàn)況，所以，從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，頭部券商具有不可比擬的優(yōu)勢(shì)。

最后，持續(xù)的下跌，讓券商板塊的價(jià)值更加凸現(xiàn)。可以說(shuō)，2015年6月9日牛市結(jié)束后，券商并沒(méi)有什么大行情，即使19年這波反彈，券商也并沒(méi)有多大漲幅。這對(duì)過(guò)去來(lái)說(shuō)，是個(gè)利空。但是對(duì)于未來(lái)來(lái)說(shuō)，卻是個(gè)利好。因?yàn)槿陶w到了低估值，低股價(jià)的價(jià)值洼地。只要券商業(yè)績(jī)一起來(lái)，那么券商有望迎來(lái)上漲。畢竟，不可能只有負(fù)遠(yuǎn)離價(jià)值，總會(huì)出現(xiàn)正遠(yuǎn)離，所以現(xiàn)在的低位，可能是未來(lái)幾年券商的低位。

那么，對(duì)于券商板塊，我們?cè)趺窗盐漳兀?/strong>

原則上應(yīng)該以頭部券商中信證券、華泰證券為主，兼之以股性活躍比較大的西部證券。如果短線(xiàn)參與，可以關(guān)注一些新上市的券商次新股機(jī)會(huì)?？傊?，個(gè)人覺(jué)得，從漲幅空間和券商股價(jià)來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在的券商，是一個(gè)不錯(cuò)的價(jià)值洼地，是值得一博的機(jī)會(huì)！

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（來(lái)源：陸家嘴老王的財(cái)富號(hào) 2019-08-15 18:20）