科創(chuàng)板首日戰(zhàn)況及后市分析

——首日暴漲開啟價值回歸之旅

2019年7月22日科創(chuàng)板交易實錄

武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長 董登新教授

2019年7月22日，星期一，科創(chuàng)板正式開板交易，首批25只股票率先登場，開盤及全天表現(xiàn)大體平穩(wěn)，基本符合市場預(yù)期。科創(chuàng)板的橫空出世，開啟了A股市場的新征程、新時代，它極大地提升了A股市場的包容性與市場化程度，并為創(chuàng)新企業(yè)搭建了自己的專屬舞臺?？苿?chuàng)板開板首日交易戰(zhàn)況如何，后市將如何演進(jìn)，本文略作分析，以供投資者參考。

（一）科創(chuàng)板首日開盤情況

9：30，科創(chuàng)板25只股票全線上漲，沒有出現(xiàn)開盤“破發(fā)”的情況。開盤最大漲幅為安集287.9%，開盤最小漲幅為新光57.52%。其中，開盤漲幅超過200%的股票共有4只，它們分別是安集、中微、瀾起、心脈；開盤漲幅不足100%的股票共有7只，它們分別是新光、福光、容百、天宜、杭可、鉑力特、方邦。

科創(chuàng)板首日開盤價基本符合市場預(yù)期。開盤價最高的股票是樂鑫152.45元，開盤最低價為通號11.7元。開盤股價超過百元的股票共有6只，它們分別是樂鑫、安集、心脈、南微、中微、方邦。

此外，開盤價不足50元的股票共有9只，它們分別是通號、開宜、光峰、福光、交控、超導(dǎo)、容百、航天、杭可。

開盤成交額最大的股票是通號，為5.36億元；開盤成交額最小的股票是交控，為3377萬元。

此外，開盤換手率最高的股票是安集，為5.2%；開盤換手率最低的股票是交控，為2.53%。

從流通股本來看，普遍較小。流通股本超過1億股的股票，僅有通號，為11.84億股；流通股本在0.5億股至1億股之間的股票僅有4只；流通股本不足0.5億股的股票多達(dá)20只。其中，流通股本不足2000萬股的股票共有6只。

（二）科創(chuàng)板首日上午收盤情況

在開盤后的一刻鐘內(nèi)，25只個股均出現(xiàn)了不同程度的拋壓，股價出現(xiàn)了約十分鐘左右的持續(xù)回落，近10只股票出現(xiàn)第一次“臨時停牌”，大多是因為較開盤價下跌30%而“臨停”。后來，安集率先反彈向上，將其漲幅再次刷新，并不斷創(chuàng)新高，大約在10：19至10：29第一次“臨停 ”，10：37至10：47第二次“臨?！鼻皠?chuàng)下最高股價243.2元，并創(chuàng)下全天最大漲幅為520.6%。

在安集的示范作用下，漲幅小的股票開始向漲幅大的股票看齊，出現(xiàn)了普遍補(bǔ)漲的現(xiàn)象，大多數(shù)個股在11：15前基本創(chuàng)出了全天最高價及最高漲幅，此時25只股票的漲幅全部超過150%。但在安集第二次“臨?！焙蠊蓛r開始回調(diào)，隨后整個科創(chuàng)板個股緩步回落，漲幅逐步收窄。

截止上午收盤時，上午收盤最大漲幅為安集415.4%；最小漲幅為鉑力特107%。其中，科創(chuàng)板漲幅超過200%的股票共有6只，它們分別是安集、心脈、超導(dǎo)、瀾起、航天、中微。此外，上午收盤漲幅全部超過100%。

科創(chuàng)板上午收盤價最高的股票是安集202元；最低股價為通號13.2元。上午收盤價超過100元的股票共有5只，它們分別是安集、心脈、樂鑫、南微、方邦；上午收盤價不足50元的股票共有4只，它們分別是通號、光峰、交控、天宜。

科創(chuàng)板上午成交額最大的股票是通號76億；上午成交額最小的股票是沃爾德5.36億元。

科創(chuàng)板上午收盤時全部25只股票的換手率都超過了50%，其中，上午收盤換手率最高的股票是安集71.05%；上午收盤最低換手率為南微52.31%。

截止上午收盤，僅有3只股票尚未實施過臨時停牌，它們是瀾起、南微、方邦。

（三）科創(chuàng)板首日收盤情況

由于上午科創(chuàng)板25只股票全部漲幅超過100%，而且換手率全部超過50%，市場成交放出巨量，因此，下午成交量明顯萎縮，大多數(shù)個股價格進(jìn)一步回落。

截止下午收盤，科創(chuàng)板全天收盤最大漲幅為安集400.2%，最小漲幅為新光84.22%。其中，全天漲幅超過200%的股票共有4只，它們分別是安集、超導(dǎo)、心脈、瀾起。全天漲幅不足100%的股票共有9只，它們分別是新光、天準(zhǔn)、容百、方邦、福光、瀚川、鉑力特、天宜、杭可。

全天收盤最高價為安集196.01元，最低價為通號12.27元。其中，百元股共有5只，它們分別是安集、心脈、樂鑫、南微、方邦；股價不足50元的股票共有8只，它們分別是通號、交控、光峰、天宜、天準(zhǔn)、航天、福光、容百。

科創(chuàng)板全天最大成交額為通號97.6億元；最小成交額為沃爾德6.88億元。

科創(chuàng)板全天換手率最高的股票為安集86.19%；換手率最低的股票為南微65.68%。除南微外，其余24只股票全天換手率均超過70%。

全天股價振幅最大的股票為安集339.88%；全天股價振幅最小的股票為南微93.94%。其中，全天股價振幅超過200%的股票共有5只，它們分別是安集、心脈、超導(dǎo)、航天、中微。

全天僅有3只股票尚未實施過“臨?！睓C(jī)制，它們是瀾起、南微、方邦。

科創(chuàng)板首日交易總結(jié)：25只科創(chuàng)板股票全天漲幅均超80%，合計成交近485億元，16家公司漲幅翻倍。其中，N安集漲400%位居榜首，N通號市值突破千億。全天交易基本符合市場預(yù)期。

（四）科創(chuàng)板后四個交易日及其后續(xù)走勢預(yù)測

科創(chuàng)板頭 5個交易日沒有開盤價限制，也沒有漲跌幅限制，首批掛牌25只股票，在首個交易日以普遍暴漲的方式實現(xiàn)了高達(dá)70%以上的換手率，這必將為后市的走勢打下伏筆。

基本預(yù)判：在后4個交易日，仍無開盤價限制，也無漲跌幅限制，但個股分化走勢將從次日開始，很有可能先是整體下調(diào)，尋找價值中樞，然后再現(xiàn)股價分化走勢。因此，在隨后的4個交易日，25只個股仍會是寬幅振蕩，但振幅會不斷收窄，換手率同步降低，成交量也會逐步萎縮，最后大體定格在所謂的“短期均衡”的價值區(qū)間。

在進(jìn)入第6個交易日之后，常態(tài)化的20%漲跌幅限制，將發(fā)揮重大作用。首先，傳統(tǒng)A股“拉漲?！钡默F(xiàn)象或?qū)⑾?，如果想封?0%的漲跌板，將要付出比傳統(tǒng)A股擴(kuò)大數(shù)倍的資金、成本和風(fēng)險，因此，莊家很可能改換傳統(tǒng)A股炒作手法，他們或?qū)⒃诿刻?0%的最大可振蕩幅度內(nèi)捕捉不菲的差價收益，但這很容易導(dǎo)致股價操縱的事實，或?qū)⑹艿奖O(jiān)管層的懲處。

總之，科創(chuàng)板做莊或炒作的難度、成本與風(fēng)險或?qū)?shù)倍放大，同樣，科創(chuàng)板監(jiān)管的成本與難度也會相應(yīng)增大，但監(jiān)管威懾效果將會不斷被放大，進(jìn)而達(dá)成市場包容與強(qiáng)監(jiān)管同時并舉的政策目標(biāo)。