對(duì)于股票，價(jià)值投資的一個(gè)理論基礎(chǔ)就是股票投資就是投資企業(yè)的股權(quán)，也就是投資者參股上市公司，做公司的小股東，只是不參與公司的具體事物管理。既然是這樣，那么就要分享上市公司的紅利，也就是要獲得股票的股息，這才是股票投資的第一收益來源。第二才是股價(jià)的上漲。所以，股票投資要非常在意股息，特別對(duì)于長期持有重倉股。

其次，選擇定期發(fā)放股息的股票爆雷的幾率會(huì)很小。這個(gè)邏輯是上市公司定期發(fā)股息，證明公司是盈利的，也就是只有公司盈利了，才能發(fā)放股息。另外，發(fā)放股息反映了管理層比較靠譜，在他們眼中還有小股東的利益，還反映了公司的財(cái)務(wù)保守、真實(shí)可信，造假的可能性很小。所以說股息是一面照妖鏡。

此外，在熊市中，持續(xù)發(fā)放現(xiàn)金股息的公司是投資者的保護(hù)傘。也就是熊市攢股票，持續(xù)買入發(fā)放現(xiàn)金股息、低估值的股票。然后，通過現(xiàn)金股息再投資，獲得更多的股份。而且，在熊市中，投資者更多選擇高股息率股票作為避險(xiǎn)工具，這樣就形成了報(bào)團(tuán)取暖的效果，也就是熊市中，高股息股票跌幅很小。接著，在牛市中，一旦股價(jià)上漲，那些在熊市積累的股份就會(huì)提高投資收益率，所以在牛市，持有高股息的股票是收益的加速器。

最后，發(fā)放現(xiàn)金股息后，相應(yīng)的股價(jià)也要進(jìn)行除權(quán)、除息處理?？赡苡腥苏f，這不就是左手到右手嗎？在短期靜態(tài)地看是對(duì)的。但是別忘了，公司是成長的，公司的價(jià)值從長期看是動(dòng)態(tài)變化的。這樣你把發(fā)放的現(xiàn)金股息再投資是有實(shí)際意義的，長期下來就會(huì)產(chǎn)生復(fù)利效應(yīng)。

可能你還是有點(diǎn)不信，那就看看下面的一個(gè)例子。你家里有一頭綿羊，每年剪一次羊毛。剪完毛的羊值900塊錢，羊毛值100塊，兩者價(jià)值是1000塊，但是一年以后就不同了，這只羊又長出新毛，再剪一次，還可以賺100塊。這樣下去，10年就可以賺到1000元，就可以再買一只羊了。

【青尊紅燭慶生平——豐子愷】