巴菲特被稱為股神，就是因為他挑選股票幾乎從不失誤，而我們都知道，每一只股票背后對應(yīng)的都是一家上市公司，所以好的股票就意味著有投資價值的上市公司。巴菲特正是遵循著價值投資的原則，從公司的基本面出發(fā)衡量一支股票是否有投資價值。股票的投資價值取決于公司的估值與股價的關(guān)系，如果公司的股價是低于上市公司估值的，那么它就有投資價值，這樣的股票也就是好股票。那么上市公司的估值要如何來看待呢？ 市盈率 首先，判斷公司估值水平最常見的指標就是市盈率。市盈率是指公司股價除以每股收益的結(jié)果。由此可見，公司的股價越高，市盈率就會越高，也就意味著公司的估值水平越高，那么相應(yīng)它的投資價值就越低。同時，每股收益越高，也表示公司的業(yè)績越好，那么按照計算方法它的市盈率就會越低，也就意味著估值水平越低，理論上也就越值得投資。通常情況下，我們是以一家公司所在行業(yè)的平均市盈率來做參照，來判斷公司的市盈率是否合理的。比如A公司屬于白酒行業(yè)，如果白酒行業(yè)的平均市盈率是30倍，而A公司的市盈率只有20倍，這就表示A公司目前的股價是低估的，具有投資價值，是一只好股票。不過市盈率也存在自身的局限性，很多時候我們買股票實際上是購買一個預(yù)期，或者說是購買上市公司的未來，而市盈率更多反映的是現(xiàn)在的情況，這一點投資者要注意。 市凈率 其次，判斷公司估值水平的指標還有市凈率。市凈率是指公司股價除以每股凈資產(chǎn)的結(jié)果。這個指標是從公司資產(chǎn)價值的角度來進行公司估值的，尤其是對于銀行和保險公司這類，資產(chǎn)負債多由貨幣資產(chǎn)所構(gòu)成的公司，用市凈率指標去分析公司的價值更為合適。一般來說市凈率較低的股票，投資價值較高，相反則投資價值較低，跟市盈率一樣，它也是相對的，通常情況也是以行業(yè)平均市凈率水平來判斷的。但以此來衡量公司估值的時候，還是要結(jié)合當時的市場環(huán)境以及公司經(jīng)營情況、盈利能力等因素來綜合考慮。 股息率 另外，股息率也是比較常用的一種評估股票價值的指標，它是指公司的每股現(xiàn)金分紅與股價的比值，通常情況下股息率越高，股票的投資價值越大。這個每股現(xiàn)金分紅就類似于利息，利息越高自然越值得投資了。這個指標尤其對于希望從投資中獲得現(xiàn)金流收益的投資者特別有用，因為這類投資者通常都是長線投資者，他們更在乎股票的長期價值，而并不太care股價的短期波動。 以上三個指標是價值投資中最為常用的估值方法，也是基本面分析中最基礎(chǔ)的分析指標。當然股市投資分析除了基本面分析之外，還有技術(shù)分析。而技術(shù)分析中還包含了更多的指標，但這并不是我們覺得應(yīng)該提倡的。我們認為，股票的長期投資價值更多還是來自于上市公司本身的業(yè)績表現(xiàn)，真正的好股票是那些能夠給投資者帶來長期穩(wěn)定回報的，而不是那些一時暴漲曇花一現(xiàn)的股票。 |
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