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一、修訂《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》的意義

      上月剛傳出《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》即將修改，6月底就出現(xiàn)哈高科100—140億元并購湘財證券，這兩者之間有什么關(guān)聯(lián)呢？

     解釋一下借殼上市和重大重組之間的區(qū)別，如果是借殼上市必須符合IPO三年盈利同時實際控制人三年不能變更，而且根據(jù)2016年9月版本《重組辦法》規(guī)定，并購超過100%凈利潤、100%收入、100%凈資產(chǎn)、100%股本、累計購買資產(chǎn)超過100%等五項就作為借殼上市審批。最近修改是實際控制人超過36個月沒有更換，并購后大股東不發(fā)生改變就不受以上條款限制。

   哈高科并購湘財證券肯定是因為《重組辦法》修訂引發(fā)新湖集團認識到，湘財證券上市最簡單就是走并購注入旗下其它上市公司。

    湘財證券2015年差點被大智慧收購，證監(jiān)會審核都通過，因為大智慧被立案審查而擱淺。

二、哈高科并購湘財證券的原委

      哈高科、新湖中寶和湘財證券都是新湖集團直接控股的公司，也就是新湖系關(guān)聯(lián)企業(yè)。

     湘財證券一直在謀求上市，從大智慧并購失敗到新三板上市再退市沖擊A股，一直想在A股獲得獨立的席位。湘財證券實力在證券行業(yè)算小的，上市融資再擴張是最佳模式。

    為什么不是新湖中寶并購湘財證券呢？因為新湖中寶股本太大，85億股本近4元股價，湘財證券被新湖中寶并購會失去獨立發(fā)展的機會。哈高科3.6億股本，并購前總市值僅僅才40億元不到。湘財證券被哈高科并購后，實際是湘財證券獲得獨立的上市融資渠道，顯然是并購重組實際等同于借殼上市。

    最新版本《重組辦法》中有明確的說法：支持實際控制人收購關(guān)聯(lián)資產(chǎn)，恢復(fù)并購配套融資。

     正是最新管理辦法實施，才有可能是新湖系采取把湘財證券注入的重大原因。1、控股權(quán)不丟失很多；2、上市也可以配套融資。

三、資本市場本來就是財技

     通過左手賣給右手，湘財證券大股東能獲得巨大的資產(chǎn)增值，同時獲得大額的融資，是一筆極好的生意。

    資本市場股民做差價也是做生意，大股東通過資產(chǎn)騰挪獲得巨大的增值和股民炒股做生意本質(zhì)是一樣的。

     6月底修改《重組辦法》就注定有實際控制人實力強大，手上有殼上市公司會被大概率注入資產(chǎn)！但是真要壓中哈高科表面上看符合政策很容易壓中，實際還是要有運氣成份的。

總之：A股已經(jīng)進入深度融資的市場，看看新股發(fā)行數(shù)量，看看《重組辦法》的修改，我們就能明白基本面選股的重要性！

     本月大量新股發(fā)行，不中一個簽都不好意思。以此速度發(fā)行一年，股市會怎樣？