把這個(gè)表拆開來看：

先看橫坐標(biāo)是企業(yè)發(fā)展分四個(gè)階段：概念性的規(guī)定，不全對(duì)，基本對(duì)。

產(chǎn)品階段--運(yùn)營(yíng)擴(kuò)張階段--持續(xù)經(jīng)營(yíng)階段--資本擴(kuò)張階段

再分別看每個(gè)階段的縱坐標(biāo)

1、產(chǎn)品階段：財(cái)務(wù)角度看不是一個(gè)企業(yè)，只是一個(gè)項(xiàng)目，但財(cái)務(wù)不會(huì)這么說。

企業(yè)自身關(guān)注：產(chǎn)品是否具有競(jìng)爭(zhēng)力（不是競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，是競(jìng)爭(zhēng)力）。

產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力：是在產(chǎn)業(yè)鏈上和上下游談判的能力和同行業(yè)比較產(chǎn)品之后能夠繼續(xù)生存和發(fā)展的能力。

投資者關(guān)注：產(chǎn)品是否兼具使用價(jià)值和交換價(jià)值。使用價(jià)值好理解，交換價(jià)值是盈利點(diǎn)。

關(guān)注的數(shù)據(jù)：主要是產(chǎn)品本身是否受到用戶青睞，以及用戶粘性等。

融資：是創(chuàng)業(yè)融資和天使輪融資。

2、運(yùn)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)張階段：從產(chǎn)品到企業(yè)進(jìn)化，需要精準(zhǔn)管理。

階段特點(diǎn)：按企業(yè)經(jīng)營(yíng)方式思考問題，比如人力資源在這個(gè)階段要做好各種考核和激勵(lì)制度，用投入換取市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大。營(yíng)銷人員要用營(yíng)銷費(fèi)用換回預(yù)期的品牌建設(shè)收益和市場(chǎng)收益等等。

估值理論：本階段對(duì)投入產(chǎn)出比十分看重，且要求精確，一般使用梅特卡夫模型微調(diào)版來分析，每一次費(fèi)用投入都要有對(duì)應(yīng)的結(jié)果產(chǎn)出，否則會(huì)影響到下一輪融資。

重要數(shù)據(jù)：從產(chǎn)品本身的數(shù)據(jù)變?yōu)槠髽I(yè)經(jīng)營(yíng)的成本和支出。

融資屬性：本階段A、B······輪的融資不是為了產(chǎn)品研發(fā)，本階段的資金主要用于擴(kuò)大企業(yè)運(yùn)營(yíng)規(guī)模，為進(jìn)入持續(xù)經(jīng)營(yíng)階段做準(zhǔn)備。一般來說，投資者不會(huì)像以前一樣盲目燒錢砸產(chǎn)品了，投資者每一輪融資的前提是上一輪資金投入后，運(yùn)營(yíng)規(guī)模產(chǎn)出是否達(dá)到預(yù)期，也就是上一輪花錢的效果決定你有沒有下一輪融資。

3、持續(xù)經(jīng)營(yíng)階段：進(jìn)入穩(wěn)定的盈利周期，沒有新的融資也可以穩(wěn)定收益。不是階段性的盈利，是進(jìn)入了穩(wěn)定期。

階段特征：盈利，且收入足夠做下一輪兩輪投入。

估值理論：穩(wěn)定的盈利，有些企業(yè)去找投資人說自己已經(jīng)進(jìn)入盈虧平衡，進(jìn)入穩(wěn)定的持續(xù)經(jīng)營(yíng)階段，需要大額融資進(jìn)入資本擴(kuò)張階段，但實(shí)際上企業(yè)只是剛剛實(shí)現(xiàn)盈利，可能只是本月或本季度盈利，在財(cái)務(wù)角度看實(shí)際上存在很多不確定性，并不能稱作是持續(xù)經(jīng)營(yíng)階段。

重要數(shù)據(jù)：此時(shí)資本會(huì)在投入產(chǎn)出單項(xiàng)以外，重點(diǎn)觀察凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)。要想在這個(gè)階段繼續(xù)獲得資本青睞，就一定要重視凈利潤(rùn)指標(biāo)。

融資屬性：自給自足甚至反哺

4、資本擴(kuò)張階段：都想進(jìn)入的階段，但很少真正進(jìn)入，一般都是覺得自己進(jìn)入了。所以要冷靜看待自己是否進(jìn)入此階段。

注意幾個(gè)點(diǎn)：

（1）次階段和運(yùn)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)張不同，不是內(nèi)部的調(diào)整帶來規(guī)模的擴(kuò)大，而是通過外部并購(gòu)等方式獲得利潤(rùn)和規(guī)模。

（2）短期內(nèi)會(huì)出現(xiàn)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)下沉的情況，因?yàn)槭窍瘸鲥X，后出利潤(rùn)。因此做為投資者，關(guān)注的數(shù)據(jù)是財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)下沉的持續(xù)時(shí)間和走勢(shì)。

（3）此階段的融資是資本性融資，不是運(yùn)營(yíng)性融資。

讀到這里的朋友，很感謝你，送你一個(gè)完整版的截圖作為感謝，要保存就保存這個(gè)吧，希望對(duì)你有用。

以上。

應(yīng)該寫在前面但你們不會(huì)感興趣的一段話：

最近在學(xué)習(xí)財(cái)務(wù)報(bào)表基礎(chǔ)知識(shí)，上周寫了關(guān)于資產(chǎn)負(fù)債表的基礎(chǔ)知識(shí)和注意事項(xiàng)，利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表下周更新。本周主要聽了商學(xué)院的一堂財(cái)務(wù)課程。財(cái)務(wù)分析和企業(yè)生命周期課程。

整理了一張表，把很多零碎的概念放到一起，更全面的理解企業(yè)的生命周期。以后分析一個(gè)企業(yè)的發(fā)展情況可以對(duì)應(yīng)表中的信息，也能快速出一個(gè)企業(yè)發(fā)展基礎(chǔ)版分析報(bào)告。

弄懂了天使輪、A輪B輪、盈虧平衡、資本融資是什么意思（以前的理解不夠系統(tǒng)），系統(tǒng)了解了每個(gè)階段的特征，每個(gè)階段應(yīng)該關(guān)注的數(shù)據(jù)，每個(gè)階段的估值理論，以及階段的融資的屬性。