各市場(chǎng)參與人：

為了規(guī)范證券公司開展上海證券交易所（以下簡(jiǎn)稱本所）科創(chuàng)板業(yè)務(wù)，使投資者充分了解科創(chuàng)板股票和存托憑證（以下統(tǒng)稱科創(chuàng)板股票）交易的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，本所制定了《上海證券交易所科創(chuàng)板股票交易風(fēng)險(xiǎn)揭示書必備條款》（以下簡(jiǎn)稱《必備條款》，詳見附件）。現(xiàn)予以發(fā)布，并自發(fā)布之日起施行，請(qǐng)遵照?qǐng)?zhí)行。

證券公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)《必備條款》，制定《科創(chuàng)板股票交易風(fēng)險(xiǎn)揭示書》，并嚴(yán)格按照《上海證券交易所科創(chuàng)板股票交易特別規(guī)定》等相關(guān)規(guī)定，制定科創(chuàng)板股票投資者適當(dāng)性管理相關(guān)工作制度，向投資者充分揭示科創(chuàng)板股票交易風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)，提醒投資者關(guān)注投資風(fēng)險(xiǎn)，切實(shí)做好適當(dāng)性管理工作，并切實(shí)采取措施了解投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知程度。

特此通知。

上海證券交易所
二〇一九年三月一日

為了使投資者充分了解上海證券交易所（以下簡(jiǎn)稱上交所）科創(chuàng)板股票或存托憑證（以下統(tǒng)稱科創(chuàng)板股票）交易（含發(fā)行申購）的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，開展科創(chuàng)板股票經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的證券公司應(yīng)當(dāng)制定《科創(chuàng)板股票交易風(fēng)險(xiǎn)揭示書》（以下簡(jiǎn)稱《風(fēng)險(xiǎn)揭示書》），向參與科創(chuàng)板股票交易的投資者充分揭示風(fēng)險(xiǎn)。《風(fēng)險(xiǎn)揭示書》應(yīng)當(dāng)至少包括下列內(nèi)容：

一、

科創(chuàng)板企業(yè)所處行業(yè)和業(yè)務(wù)往往具有研發(fā)投入規(guī)模大、盈利周期長(zhǎng)、技術(shù)迭代快、風(fēng)險(xiǎn)高以及嚴(yán)重依賴核心項(xiàng)目、核心技術(shù)人員、少數(shù)供應(yīng)商等特點(diǎn)，企業(yè)上市后的持續(xù)創(chuàng)新能力、主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展的可持續(xù)性、公司收入及盈利水平等仍具有較大不確定性。

二、

科創(chuàng)板企業(yè)可能存在首次公開發(fā)行前最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度未能連續(xù)盈利、公開發(fā)行并上市時(shí)尚未盈利、有累計(jì)未彌補(bǔ)虧損等情形，可能存在上市后仍無法盈利、持續(xù)虧損、無法進(jìn)行利潤(rùn)分配等情形。

三、

科創(chuàng)板新股發(fā)行價(jià)格、規(guī)模、節(jié)奏等堅(jiān)持市場(chǎng)化導(dǎo)向，詢價(jià)、定價(jià)、配售等環(huán)節(jié)由機(jī)構(gòu)投資者主導(dǎo)?？苿?chuàng)板新股發(fā)行全部采用詢價(jià)定價(jià)方式，詢價(jià)對(duì)象限定在證券公司等七類專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者，而個(gè)人投資者無法直接參與發(fā)行定價(jià)。同時(shí)，因科創(chuàng)板企業(yè)普遍具有技術(shù)新、前景不確定、業(yè)績(jī)波動(dòng)大、風(fēng)險(xiǎn)高等特征，市場(chǎng)可比公司較少，傳統(tǒng)估值方法可能不適用，發(fā)行定價(jià)難度較大，科創(chuàng)板股票上市后可能存在股價(jià)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

四、

初步詢價(jià)結(jié)束后，科創(chuàng)板發(fā)行人預(yù)計(jì)發(fā)行后總市值不滿足其在招股說明書中明確選擇的市值與財(cái)務(wù)指標(biāo)上市標(biāo)準(zhǔn)的，將按規(guī)定中止發(fā)行。

五、

科創(chuàng)板股票網(wǎng)上發(fā)行比例、網(wǎng)下向網(wǎng)上回?fù)鼙壤?、申購單位、投資風(fēng)險(xiǎn)特別公告發(fā)布等與目前上交所主板股票發(fā)行規(guī)則存在差異，投資者應(yīng)當(dāng)在申購環(huán)節(jié)充分知悉并關(guān)注相關(guān)規(guī)則。

六、

首次公開發(fā)行股票時(shí)，發(fā)行人和主承銷商可以采用超額配售選擇權(quán)，不受首次公開發(fā)行股票數(shù)量條件的限制，即存在超額配售選擇權(quán)實(shí)施結(jié)束后，發(fā)行人增發(fā)股票的可能性。

七、

科創(chuàng)板退市制度較主板更為嚴(yán)格，退市時(shí)間更短，退市速度更快；退市情形更多，新增市值低于規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)、上市公司信息披露或者規(guī)范運(yùn)作存在重大缺陷導(dǎo)致退市的情形；執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)更嚴(yán)，明顯喪失持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，僅依賴與主業(yè)無關(guān)的貿(mào)易或者不具備商業(yè)實(shí)質(zhì)的關(guān)聯(lián)交易維持收入的上市公司可能會(huì)被退市。

八、

科創(chuàng)板制度允許上市公司設(shè)置表決權(quán)差異安排。上市公司可能根據(jù)此項(xiàng)安排，存在控制權(quán)相對(duì)集中，以及因每一特別表決權(quán)股份擁有的表決權(quán)數(shù)量大于每一普通股份擁有的表決權(quán)數(shù)量等情形，而使普通投資者的表決權(quán)利及對(duì)公司日常經(jīng)營(yíng)等事務(wù)的影響力受到限制。

九、

出現(xiàn)《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》以及上市公司章程規(guī)定的情形時(shí)，特別表決權(quán)股份將按1:1的比例轉(zhuǎn)換為普通股份。股份轉(zhuǎn)換自相關(guān)情形發(fā)生時(shí)即生效，并可能與相關(guān)股份轉(zhuǎn)換登記時(shí)點(diǎn)存在差異。投資者需及時(shí)關(guān)注上市公司相關(guān)公告，以了解特別表決權(quán)股份變動(dòng)事宜。

十、

相對(duì)于主板上市公司，科創(chuàng)板上市公司的股權(quán)激勵(lì)制度更為靈活，包括股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃所涉及的股票比例上限和對(duì)象有所擴(kuò)大、價(jià)格條款更為靈活、實(shí)施方式更為便利。實(shí)施該等股權(quán)激勵(lì)制度安排可能導(dǎo)致公司實(shí)際上市交易的股票數(shù)量超過首次公開發(fā)行時(shí)的數(shù)量。

十一、

科創(chuàng)板股票競(jìng)價(jià)交易設(shè)置較寬的漲跌幅限制，首次公開發(fā)行上市的股票，上市后的前5個(gè)交易日不設(shè)漲跌幅限制，其后漲跌幅限制為20%，投資者應(yīng)當(dāng)關(guān)注可能產(chǎn)生的股價(jià)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

十二、

科創(chuàng)板在條件成熟時(shí)將引入做市商機(jī)制，請(qǐng)投資者及時(shí)關(guān)注相關(guān)事項(xiàng)。

十三、

投資者需關(guān)注科創(chuàng)板股票交易的單筆申報(bào)數(shù)量、最小價(jià)格變動(dòng)單位、有效申報(bào)價(jià)格范圍等與上交所主板市場(chǎng)股票交易存在差異，避免產(chǎn)生無效申報(bào)。

十四、

投資者需關(guān)注科創(chuàng)板股票交易方式包括競(jìng)價(jià)交易、盤后固定價(jià)格交易及大宗交易，不同交易方式的交易時(shí)間、申報(bào)要求、成交原則等存在差異?？苿?chuàng)板股票大宗交易，不適用上交所主板市場(chǎng)股票大宗交易中固定價(jià)格申報(bào)的相關(guān)規(guī)定。

十五、

科創(chuàng)板股票上市首日即可作為融資融券標(biāo)的，與上交所主板市場(chǎng)存在差異，投資者應(yīng)注意相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

十六、

科創(chuàng)板股票交易盤中臨時(shí)停牌情形和嚴(yán)重異常波動(dòng)股票核查制度與上交所主板市場(chǎng)規(guī)定不同，投資者應(yīng)當(dāng)關(guān)注與此相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。

十七、

符合相關(guān)規(guī)定的紅籌企業(yè)可以在科創(chuàng)板上市。紅籌企業(yè)在境外注冊(cè)，可能采用協(xié)議控制架構(gòu)，在信息披露、分紅派息等方面可能與境內(nèi)上市公司存在差異。紅籌公司注冊(cè)地、境外上市地等地法律法規(guī)對(duì)當(dāng)?shù)赝顿Y者提供的保護(hù),可能與境內(nèi)法律為境內(nèi)投資者提供的保護(hù)存在差異。

十八、

紅籌企業(yè)可以發(fā)行股票或存托憑證在科創(chuàng)板上市。存托憑證由存托人簽發(fā)、以境外證券為基礎(chǔ)在中國(guó)境內(nèi)發(fā)行,代表境外基礎(chǔ)證券權(quán)益。紅籌公司存托憑證持有人實(shí)際享有的權(quán)益與境外基礎(chǔ)證券持有人的權(quán)益雖然基本相當(dāng),但并不能等同于直接持有境外基礎(chǔ)證券。投資者應(yīng)當(dāng)充分知悉存托協(xié)議和相關(guān)規(guī)則的具體內(nèi)容，了解并接受在交易和持有紅籌公司股票或存托憑證過程中可能存在的風(fēng)險(xiǎn)。

十九、

科創(chuàng)板股票相關(guān)法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章、規(guī)范性文件（以下簡(jiǎn)稱法律法規(guī)）和交易所業(yè)務(wù)規(guī)則，可能根據(jù)市場(chǎng)情況進(jìn)行修改，或者制定新的法律法規(guī)和業(yè)務(wù)規(guī)則，投資者應(yīng)當(dāng)及時(shí)予以關(guān)注和了解。

《風(fēng)險(xiǎn)揭示書》應(yīng)當(dāng)以醒目的文字載明：

本《風(fēng)險(xiǎn)揭示書》的揭示事項(xiàng)僅為列舉性質(zhì)，未能詳盡列明科創(chuàng)板股票交易的所有風(fēng)險(xiǎn)，投資者在參與交易前，應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀有關(guān)法律法規(guī)和交易所業(yè)務(wù)規(guī)則等相關(guān)規(guī)定，對(duì)其他可能存在的風(fēng)險(xiǎn)因素也應(yīng)當(dāng)有所了解和掌握，并確信自己已做好足夠的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與財(cái)務(wù)安排，避免因參與科創(chuàng)板股票交易遭受難以承受的損失。

投資者在本《風(fēng)險(xiǎn)揭示書》上簽字，即表明投資者已經(jīng)理解并愿意自行承擔(dān)參與科創(chuàng)板股票交易的風(fēng)險(xiǎn)和損失。