2013年《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》出臺，預(yù)示全面深化改革的開局。財稅體制、金融體制、國企改革、新一輪城鎮(zhèn)化、自貿(mào)區(qū)建設(shè)、行政審批放權(quán)等重大改革全面啟動，其中國企改革是重中之重。

系統(tǒng)梳理本輪國企改革的頂層設(shè)計“1 N”政策文件體系，并結(jié)合各地方國企改革文件研究發(fā)現(xiàn)，國企改革系列文件雖多，但核心主要集中在六點，即推動國企分類監(jiān)管體系、完善國有資產(chǎn)管理體制、推動國資證券化、推動國企整合重組、發(fā)展混合所有制經(jīng)濟及完善國企現(xiàn)代企業(yè)制度，而其中完善國有資產(chǎn)管理體制備受關(guān)注，改革力度非常大，核心抓手即是通過組建或新建國有資本投資公司與運營公司，通過國資委授權(quán)實現(xiàn)對國有資本履行出資人職責(zé)。

通過對中央層面國有資本投資公司和運營公司實際運作的觀察和認(rèn)識，一般認(rèn)為國有資本投資公司的功能定位主要表現(xiàn)在四點：一是產(chǎn)業(yè)調(diào)整。依據(jù)戰(zhàn)略定位、產(chǎn)業(yè)周期和現(xiàn)金貢獻(xiàn)等，調(diào)整優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，重點發(fā)揮優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，剝離落后產(chǎn)業(yè)，聚焦發(fā)展；二是產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)。堅持行業(yè)領(lǐng)先的產(chǎn)業(yè)布局，力爭成為行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)軍者；三是產(chǎn)業(yè)整合。即產(chǎn)業(yè)資本整合主體，通過兼并重組、股權(quán)劃轉(zhuǎn)等方式，對產(chǎn)業(yè)內(nèi)國有資本進(jìn)行集聚整合、專業(yè)化發(fā)展，實現(xiàn)同類型資本做優(yōu)做強做大；四是產(chǎn)業(yè)培育。結(jié)合企業(yè)自身優(yōu)勢，承擔(dān)培育前瞻性、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的使命。2018年7月出臺的《國務(wù)院關(guān)于推進(jìn)國有資本投資、運營公司試點的實施意見》中也明確指出了國有資本投資公司主要在關(guān)系國家安全、國民經(jīng)濟命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域，按照政府確定的國有資本布局和結(jié)構(gòu)優(yōu)化要求，以對戰(zhàn)略性核心業(yè)務(wù)控股為主，通過開展投資融資、產(chǎn)業(yè)培育和資本運作等，發(fā)揮投資引導(dǎo)和結(jié)構(gòu)調(diào)整作用，推動產(chǎn)業(yè)集聚、化解過剩產(chǎn)能和轉(zhuǎn)型升級，培育核心競爭力和創(chuàng)新能力。國有資本運營公司的功能定位主要表現(xiàn)同樣有四點：一是投資融資。通過基金、保險、銀行等金融平臺吸收籌集社會資本，以基金投資或直投等方式，引導(dǎo)國有資本投向；二是持股管理。即以股東身份，對劃轉(zhuǎn)、投資等方式形成的股權(quán)進(jìn)行管理；三是股權(quán)運作。對所持股權(quán)進(jìn)行合理流轉(zhuǎn)、重組整合及其他市場化操作；四是資產(chǎn)經(jīng)營。接收機關(guān)、企事業(yè)單位剝離移交的部分資產(chǎn)，通過資本運作變現(xiàn)退出?！秾嵤┮庖姟分羞M(jìn)一步明確了國有資本運營公司主要以財務(wù)性持股為主，通過股權(quán)運作、基金投資、培育孵化、價值管理、有序進(jìn)退等方式，盤活國有資產(chǎn)存量，表述比較難懂，但細(xì)化理解主要為以上所述的四點。

進(jìn)一步延伸分析，一般在國資體系中國有資本投資公司和運營公司分別設(shè)置的情況主要適用于中央國資、省級與直轄市國資、較大的地市級國資，其他部分市級與區(qū)縣級國資囿于區(qū)域可運營國有資本量不大，因此通常授予同一國有企業(yè)兼具投資與運營功能。而此種情形之下，國有資本投資運營主體承擔(dān)的功能將更為綜合，主要需具備五大功能作用：一是成為戰(zhàn)略性核心產(chǎn)業(yè)的控股投資者；二是成為戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的培育引導(dǎo)者；三是成為區(qū)域具備金融功能的金融服務(wù)商；四是成為區(qū)域資本的運營平臺；五是也要抓好區(qū)域重點專項任務(wù)的落實工作。當(dāng)然，以上的功能定位更適用于區(qū)域上大型的綜合平臺改組承擔(dān)，并非是普遍通行的做法。

——和君集團國有資本與國企改革研究中心研究員、和君咨詢高級咨詢師  楊浩