如何選基？可謂是困擾著萬(wàn)千基民和投資小白多年的問題，每每問“專家”，得到的答案總是：選擇優(yōu)秀的基金公司，控制投資風(fēng)險(xiǎn)，并長(zhǎng)期持有......！你看懂了嗎？

什么樣的基金公司才是優(yōu)秀的？如何看基金的風(fēng)險(xiǎn)？什么樣的基金，或基金經(jīng)理值得我們長(zhǎng)期持有關(guān)注呢？小白老濕在此希望與大家分享一些關(guān)于自己的看法。

其實(shí)選基，無(wú)非就是三大塊：基金公司、基金和基金經(jīng)理。三者的篩選條件相輔相成，下面我們來(lái)具體分析下：

基金公司

酒香不怕巷子深，業(yè)績(jī)優(yōu)秀的基金公司必定會(huì)得到廣大基民的口口相傳，但別人推薦的，APP推薦的并不就是適合自己的。

1、成立時(shí)間。數(shù)據(jù)顯示，截至2017年12月31日，我國(guó)經(jīng)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的公募基金公司數(shù)量約是121家。在這100多家基金公司中，許多都是咱耳熟能詳?shù)模由媳旧砑覕?shù)不多，因此我們盡量不要去選那種成立時(shí)間極短（如1年以內(nèi)）的，基本就不會(huì)有什么問題，因?yàn)槌闪r(shí)間短的話，旗下基金大概率是在建倉(cāng)期，且沒有什么歷史數(shù)據(jù)，未知因素太多。

2、管理規(guī)模。別看管理規(guī)模好像是基金公司的事，但對(duì)于普通老百姓來(lái)說(shuō)，會(huì)真真切切影響我們的收益。根據(jù)晨星基金篩選不同規(guī)模數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，規(guī)模大于1000億的基金公司，今年以來(lái)業(yè)績(jī)最佳產(chǎn)品的收益普遍大于規(guī)模在1000億以下的。規(guī)模小于50億的，還有個(gè)別最佳產(chǎn)品的收益為負(fù)值。

但是！管理規(guī)模與收益并不呈正比，尤其在私募領(lǐng)域，中小規(guī)模反而往往能取得更好的收益。對(duì)于基金公司來(lái)說(shuō)，規(guī)模過大，持倉(cāng)就不再那么集中，面對(duì)大幅度回撤時(shí)也難以及時(shí)調(diào)倉(cāng)，個(gè)股與行業(yè)配置操作起來(lái)也更難。

因此規(guī)模處于基金經(jīng)理有效管理的區(qū)間即可。有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，對(duì)2006-2017年的各規(guī)模區(qū)間業(yè)績(jī)平均數(shù)進(jìn)行排名，排名第一的取值為1，排名第二的取值為2，以此類推。其中排名靠前（即取值為1或者2）的次數(shù)中，10億~20億區(qū)間規(guī)模的基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)更好。

3、違規(guī)異常事件。這個(gè)方面普通投資者可以通過國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)http://www.gsxt.gov.cn/index.html以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)基金信息披露網(wǎng)站http://fund.csrc.gov.cn/web/login_do.login進(jìn)行查詢。其中后者還可以查詢具體基金的定期報(bào)告。很簡(jiǎn)單，遇到有違規(guī)異常的基金公司，就要慎重考慮了。

4、旗下基金情況。咱們可以直接登錄基金公司的官網(wǎng)進(jìn)行查詢，對(duì)該公司旗下熱推基金、各類型基金的收益費(fèi)率什么的有個(gè)大致了解。

來(lái)源：某基金公司官網(wǎng)

基金

我們最終買的是基金，因此圍繞基金本身的研究不能少，而且是最重要的。

1、歷史業(yè)績(jī)。收益是最直觀的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)，但切記它不是預(yù)測(cè)未來(lái)。關(guān)于看歷史業(yè)績(jī)，我們要注意的是業(yè)績(jī)統(tǒng)計(jì)周期，可能最近1個(gè)月走勢(shì)不好的基金，今年以來(lái)，最近1年表現(xiàn)不錯(cuò)。所以咱們應(yīng)該參考各階段的歷史業(yè)績(jī)表現(xiàn)（如近1年、3年、5年及成立以來(lái)等），尤其注意大牛市和大熊市期間，如果它在牛市和熊市的業(yè)績(jī)都在同類基金中排名靠前，那說(shuō)明這只基基本可以考慮買入了。這方面小白們可以關(guān)注其凈值漲跌幅和平均報(bào)酬率等關(guān)鍵指標(biāo)。

2、費(fèi)率。對(duì)于資金量稍大的投資，申贖費(fèi)率的高低對(duì)收益的影響效果是很明顯的。小白在之前的文章中提到了費(fèi)率較低的天弘指數(shù)基金系列，其申購(gòu)費(fèi)1折，贖回費(fèi)的話≥30天為0.05%，是行業(yè)一般費(fèi)率的1/10，如果長(zhǎng)期定投或一次性投資的話，有很大的優(yōu)勢(shì)。

3、風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)。衡量基金風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)也有不少，常見的有最大回撤、換手率、夏普比率。

最大回撤。最大回撤是基金在指一定時(shí)期內(nèi)，凈值表現(xiàn)最差的時(shí)候，大白話就是這只基凈值賺得最多的一次和賺得最少的一次之間的差值。回撤越小，說(shuō)明基金的風(fēng)控做的不錯(cuò)。

基金換手率。比如某只基金換手率為300%，就意味著該基金在一定周期內(nèi)(通常為1年)要徹底換三次倉(cāng)。基金的換手率越高，說(shuō)明基金經(jīng)理調(diào)倉(cāng)換股的頻率越高，它的收益波動(dòng)可能性很大或者自身對(duì)市場(chǎng)的研判模糊不清，這種情況下收益能靠譜嗎?

夏普比率。比如某只基金的夏普比率是2，這意味著它所投資的股票或債券等收益每波動(dòng)1塊錢(即承擔(dān)一個(gè)單位的風(fēng)險(xiǎn))，會(huì)給該基金帶來(lái)2塊錢(即獲得相應(yīng)的單位收益)的收益。需要注意的是，夏普比率越大越好，但卻沒有一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的基準(zhǔn)值，只有拿當(dāng)兩只或多只基金橫向?qū)Ρ炔鸥袇⒖家饬x。

4、份額變化。尤其對(duì)于小規(guī)?；饋?lái)說(shuō)，基金份額的頻繁變化，會(huì)嚴(yán)重影響基金經(jīng)理的投資。因?yàn)榉蓊~的頻繁變化帶來(lái)的全是短期資金，這樣一來(lái)基金經(jīng)理根本沒法去用長(zhǎng)期資金博取長(zhǎng)期穩(wěn)定收益，并導(dǎo)致基金的投資風(fēng)格更加危險(xiǎn)激進(jìn)。

基金經(jīng)理

投資的本質(zhì)在于投人，我們把錢交給基金公司打理，說(shuō)到底還是對(duì)基金經(jīng)理比較信任。盡管由于公募資金體量大和分散投資，投資風(fēng)格基本千篇一律，但如果仔細(xì)挖掘，還是可以稍加篩選的。

1、投資風(fēng)格?；鸾?jīng)理的投資風(fēng)格受從業(yè)年限及其背景的影響很大，我們?cè)谶x基時(shí)，其實(shí)就已經(jīng)對(duì)基金經(jīng)理的投資風(fēng)格或多或少有了解了。但需要注意的是，有的基金經(jīng)理偏愛藍(lán)籌，有的偏愛消費(fèi)，有的偏愛醫(yī)藥，但如果呈現(xiàn)出來(lái)的凈值走勢(shì)大致一樣，你依然還是判斷不出來(lái)。

教大家一個(gè)方法，某些專業(yè)點(diǎn)的篩選平臺(tái)或研報(bào)會(huì)提供基金經(jīng)理、基金或基金公司的風(fēng)格漂移圖等類似衡量投資風(fēng)格的數(shù)據(jù)，五顏六色的那種?？瓷先ズ芨叽笊希鋵?shí)你可以簡(jiǎn)單理解為它的倉(cāng)位圖。這種風(fēng)格漂移圖是根據(jù)某段時(shí)間公布的凈值序列動(dòng)態(tài)計(jì)算的，相當(dāng)于動(dòng)態(tài)PE，能夠較準(zhǔn)確的反映出某段時(shí)間基金經(jīng)理的風(fēng)格變化。

當(dāng)然，最簡(jiǎn)單的方法就是看他的持倉(cāng)變化（基金定期報(bào)告中會(huì)披露），買了哪些股票？大盤股還是小盤股？藍(lán)籌還是成長(zhǎng)？

2、從業(yè)年限。這點(diǎn)容易理解，總之一句話：姜還是老的辣。但需要注意他是否會(huì)經(jīng)常跳槽。

2、背景出身。比如學(xué)術(shù)派（通常是高學(xué)歷，或者研究員、某高校教授等等）的側(cè)重于基本面，像徐翔這種民間技術(shù)派的就非常擅長(zhǎng)擇時(shí)，各有各的優(yōu)勢(shì)，各有各的缺點(diǎn)。學(xué)術(shù)派注重內(nèi)在，但容易在熊市中陷入被動(dòng)；技術(shù)派有時(shí)也很難把握價(jià)格的波動(dòng)。

而這些都會(huì)反映到基金的凈值走勢(shì)上，但很多小白說(shuō)看不懂。沒關(guān)系，如果凈值走勢(shì)波動(dòng)大，與指數(shù)相關(guān)性很強(qiáng)，且跑贏指數(shù)，說(shuō)明該基金經(jīng)理?yè)駮r(shí)踏節(jié)奏能力杠杠滴；否則說(shuō)明調(diào)倉(cāng)換股頻率低，風(fēng)格更加穩(wěn)健保守。

此外，咱們還要注意他的履歷。在他曾經(jīng)任職期間歷史收益如何？風(fēng)格如何？等。

總之，那些陪投資者穿越牛熊的基金經(jīng)理，無(wú)不是風(fēng)格穩(wěn)健的，無(wú)論是基金還是基金經(jīng)理，我們更應(yīng)該關(guān)注它們?cè)谛苁兄械谋憩F(xiàn)。小白投資者們?cè)谶x基時(shí)切勿直奔收益，再去篩選。對(duì)不同類的基金進(jìn)行比較是沒有意義的，如果確定你要買股基，那么就在股基中對(duì)比。

最后再多說(shuō)一句：投資沒有絕對(duì)的好壞，適合自己的才是最好的。清楚自己的投資目的、預(yù)期收益和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，再用小白老濕這些方法去選基，你會(huì)發(fā)現(xiàn)投資真的沒有那么難。