引言：企業(yè)營運能力（OperatingCapacity），主要指企業(yè)營運資產(chǎn)的效率與效益。企業(yè)營運資產(chǎn)的效率主要指資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率或周轉(zhuǎn)速度。企業(yè)營運資產(chǎn)的效益通常是指企業(yè)的產(chǎn)出量與資產(chǎn)占用量之間的比率。

現(xiàn)金流和利潤率到底誰重要？

前兩天我朋友橋梓跟我發(fā)來微信，說他又和他女朋友吵架了。

原因是他在和他女朋友麥子吃飯，聊起了創(chuàng)業(yè)問題，麥子說以后想開一個飯店……

橋梓就說翻臺率對飯店來說是最重要的了，而她女朋友麥子卻堅持說利潤更重要。

最后女朋友麥子生氣了，兩個人因為這點幻想中的小事兒吵的差點分手。

我聽了肅然起敬，你說一對90后情侶不聊綜藝網(wǎng)劇王者榮耀，竟然為了未來企業(yè)財務(wù)運營問題吵得到了分手的地步，這是得有多上進啊……

但話說回來，對于運營飯店的看法，他們還真算是討論在點上了。他們說的這兩個指標，其實對飯店來說非常重要，甚至難以分割，在不同的情況下又有不同的重要程度。咱們今天可以就這個點展開深入好好聊聊，從飯店的翻臺率和利潤率出發(fā)，看看所有企業(yè)的運營能力應(yīng)該怎么分析，又要怎么提高的。

拆解開他們爭吵的問題

前面提到的利潤，應(yīng)該大家都懂，就是如果你一頓飯賣100塊錢，凈利潤能賺50，你現(xiàn)在賣到150塊錢，你就能賺100，你的利潤就翻倍了。

而前面提到的翻臺率，其實就是飯店周轉(zhuǎn)能力的體現(xiàn)。

什么是周轉(zhuǎn)率呢？咱們用飯店的翻臺率來舉例，一個飯店有10張桌子，假設(shè)平均一桌客人能帶來100塊錢的利潤，如果每一桌客人吃1個小時就走，那在飯點時間范圍內(nèi)，每小時能賺100*10=1000塊錢，但如果能夠提高翻臺率，也就是周轉(zhuǎn)率，那么平均每小時能賺100*10*2=2000塊錢。這個時候只要廚師能夠做的足夠快，相當于是多出來了一倍的利潤。

這么看來，利潤和周轉(zhuǎn)率顯然首先都是對飯點來說很重要的指標，甚至是最重要的兩個指標，當飯店想賺錢，要么就是提高利潤率，要么就是提高周轉(zhuǎn)率，或者兩者同時提高。

咱們先把這個問題放一放，以小見大，先來看看企業(yè)的運營能力是什么？

運營能力是什么？

企業(yè)營運能力（Operating Capacity），主要指企業(yè)營運資產(chǎn)的效率與效益。企業(yè)營運資產(chǎn)的效率主要指資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率或周轉(zhuǎn)速度。企業(yè)營運資產(chǎn)的效益通常是指企業(yè)的產(chǎn)出量與資產(chǎn)占用量之間的比率。

通過營運能力分析可評價企業(yè)資產(chǎn)營運的效率，并且可發(fā)現(xiàn)企業(yè)在資產(chǎn)營運中存在的問題。

我們一般可以從三個方面來分析企業(yè)的運營能力, 分別是：

• 全部資產(chǎn)運營能力

• 流動資產(chǎn)運營能力分析

• 固定資產(chǎn)運營能力分析

全部資產(chǎn)運營能力

企業(yè)全部資產(chǎn)營運能力，主要是指投入或使用全部資產(chǎn)所取得的產(chǎn)出的能力。由于企業(yè)的總產(chǎn)出，一方面從生產(chǎn)能力角度考慮，可用總產(chǎn)值表示，另一方面從滿足社會需要角度考慮，可用總收入表示，因此，反映全部資產(chǎn)營運能力的指標主要指全部資產(chǎn)產(chǎn)值率、全部資產(chǎn)收入率和全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

1、全部資產(chǎn)運營能力

全部資產(chǎn)產(chǎn)值率是指企業(yè)占用每百元資產(chǎn)所創(chuàng)造的總產(chǎn)值。

它的計算公式為：

全部資產(chǎn)產(chǎn)值率=總產(chǎn)值/平均總資產(chǎn)×100%

這個指標反映了總產(chǎn)值與總資產(chǎn)之間的關(guān)系。一般情況下，這個指標值越高，說明企業(yè)資產(chǎn)的投入產(chǎn)出率越高，企業(yè)全部資產(chǎn)運營狀況越好。反映總產(chǎn)值與總資產(chǎn)關(guān)系的還可用另一指標表示，即百元產(chǎn)值資金占用，其計算公式為：

百元產(chǎn)值占用資金=平均總資產(chǎn)/總產(chǎn)值×100%

當此指標越低，反映全部資產(chǎn)營運能力越好。對該指標的分析，可以在上式基礎(chǔ)上，從資產(chǎn)占用形態(tài)角度進行分解，即：

百元產(chǎn)值占用資金=平均總資產(chǎn)/總產(chǎn)值×100%=流動資產(chǎn)/總產(chǎn)值+固定資產(chǎn)/總產(chǎn)值+其他資產(chǎn)/總產(chǎn)值

根據(jù)這個公式，可分析全部資產(chǎn)產(chǎn)值率或百元產(chǎn)值占用資金變動受各項不同的資產(chǎn)營運效果的影響。

2、全部資產(chǎn)收入率分析

全部資產(chǎn)收入率是指占用每百元資產(chǎn)所取得的收入額．其計算公式是：

全部資產(chǎn)收入率=總收入/平均總資產(chǎn)×100%

這個指標反映了企業(yè)收入與資產(chǎn)占用之間的關(guān)系。通常，全部資產(chǎn)收入率越高，反映企業(yè)全部資產(chǎn)營運能力越強、營運效率越高。這個指標比全部資產(chǎn)產(chǎn)值率更能準確反映企業(yè)全部資產(chǎn)的營運能力，因為企業(yè)總產(chǎn)值往往既包括完工產(chǎn)品產(chǎn)值，又包括在產(chǎn)品產(chǎn)值；既包括已銷售的商品產(chǎn)值，又包括庫存產(chǎn)品產(chǎn)值。在市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)產(chǎn)品只有銷售出去，收入實現(xiàn)才是真正意義的產(chǎn)出。

對全部資產(chǎn)收入率的分析，正是要考慮收入與產(chǎn)值的關(guān)系。其因素分解式是：

全部資產(chǎn)收入率=總收入/平均總資產(chǎn)×100%=（總產(chǎn)值/平均總資產(chǎn)）×（總收入/總產(chǎn)值）×100%=全部資產(chǎn)產(chǎn)值率×產(chǎn)品銷售率

可見，企業(yè)要取得較高的資產(chǎn)收入率，一方面要提高全部資產(chǎn)產(chǎn)值率，另一方面要提高產(chǎn)品銷售率。

3、全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析

全部資產(chǎn)收人率從周轉(zhuǎn)速度角度看，也稱全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）其計算與全部資產(chǎn)收入率相同，即：

全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝總周轉(zhuǎn)額（總收入）/平均總資產(chǎn)

在全部資產(chǎn)中，周轉(zhuǎn)速度最快的應(yīng)屬流動資產(chǎn)，因此，全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度受流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度影響較大。從全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度與流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的關(guān)系，就可以確定影響全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的因素了：

全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=（銷售收入/平均流動資產(chǎn)）×（平均流動資產(chǎn)/平均總資產(chǎn)）=流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重

可見，全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的快慢取決于兩大因素：一是流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，因為流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度往往高于其他類資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，加速流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)，就會使總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度加快，反之則會使總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度減慢；二是流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重，因為流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度快于其他類資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度，所以，企業(yè)流動資產(chǎn)所占比例越大，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，反之則越慢。

流動資產(chǎn)運營能力

1、全部流動資產(chǎn)運營能力

流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，既是反映流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的指標，也是綜合反映流動資產(chǎn)利用效果的基本指標。

流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計算，一般可以采取以下兩種計算方式：

流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)額/流動資產(chǎn)平均余額

流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)（周轉(zhuǎn)期）=計算期天數(shù)（360）/流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=流動資產(chǎn)平均余額×計算期天數(shù)/流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)額

這里的周轉(zhuǎn)額一般指企業(yè)在報告期中有多少流動資產(chǎn)完成了，也就是完成了出貨幣到商品，再到貨幣這一循環(huán)過程的流動資產(chǎn)數(shù)額。它一般都用銷售額來表示，既可用銷售收入，也可用銷售成本表示。因此，企業(yè)全部流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計算公式是：

全部流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入/全部流動資產(chǎn)平均余額

全部流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=全部流動資產(chǎn)平均余額×計算期天數(shù)/銷售收入

或：全部流動資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售成本/全部流動資產(chǎn)平均余額

全部流動資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)天數(shù)=全部流動資產(chǎn)平均余額×計算期天數(shù)/銷售成本

流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù)或天數(shù)，都可以用來表示流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。流動資產(chǎn)在一定時期的周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，也就是說，每周轉(zhuǎn)一次所需要的天數(shù)越少，周轉(zhuǎn)速度就越快，流動資產(chǎn)營運能力就越好；相反，周轉(zhuǎn)速度就慢，流動資產(chǎn)營運能力就越差。

為了計算方便，我們一般全年按360天計算，全季按90天計算，全月按30天計算。

這里有兩個注意事項，對于流動資產(chǎn)平均余額的確定，一個是要注意范圍，不同的周轉(zhuǎn)率，流動資產(chǎn)的范圍就不同，二是要注意要用平均占用額而不能用期末或期初占用額。

2、企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)運營能力

除了純服務(wù)的企業(yè)一般不需要考慮庫存以外，尤其是對制造企業(yè)，管理好庫存是至關(guān)重要的。對于這些企業(yè)，我們可以著重的關(guān)注存貨周轉(zhuǎn)率，它是指企業(yè)在一定時期內(nèi)存貨占用資金可周轉(zhuǎn)的次數(shù)，或存貨每周轉(zhuǎn)一次所需要的天數(shù)。所以存貨周轉(zhuǎn)率指標有存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)兩種形式：

存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售成本/平均存貨

其中：平均存貨＝(期初存貨+期末有貨)÷2

存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=計算期天數(shù)×平均存貨/銷售成本

這里要注意，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)和周轉(zhuǎn)天數(shù)的實質(zhì)是相同的。但是評價標準卻是不同的，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)是個正指標，因此，周轉(zhuǎn)次數(shù)越多越好。（但過高的周轉(zhuǎn)率也可能說明切要管理方面存在其他的一些問題）

影響存貨周轉(zhuǎn)率的因素很多．但它主要還受材料周轉(zhuǎn)率、在產(chǎn)品周轉(zhuǎn)率和產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)率的影響。這三個周轉(zhuǎn)率的計算公式是：

（1）材料周轉(zhuǎn)率=當期材料消耗額/平均材料庫存

（2）在產(chǎn)品周轉(zhuǎn)率=當期完工產(chǎn)品成本/平均在產(chǎn)品成本

（3）產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)率=銷售成本/平均產(chǎn)成品庫存

這三個周轉(zhuǎn)率的評價標準與存貨評價標準相同，都是周轉(zhuǎn)次數(shù)越多越好，周轉(zhuǎn)天數(shù)越少越好。通過不同時期存貨周轉(zhuǎn)率的比較，可評價存貨管理水平，查找出影響存貨利用效果變動的原因、不斷提高存貨管理水平。

在企業(yè)生產(chǎn)均衡和產(chǎn)銷平衡情況下，存貨周轉(zhuǎn)率與三個階段周轉(zhuǎn)率之間的關(guān)系可用下式表示：

存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=材料周轉(zhuǎn)天數(shù)×材料消耗額/總產(chǎn)值生產(chǎn)費+在產(chǎn)品周轉(zhuǎn)天數(shù)+產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)天數(shù)

運用因素分析法可確定出各因素變動對存貨周轉(zhuǎn)率的影響。

3、企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)運營能力

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)情況分析，主要應(yīng)通過對應(yīng)收款周轉(zhuǎn)率的計算與分析進行說明。應(yīng)收款周轉(zhuǎn)率的計算公式是；

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額

其中：

賒銷收入凈額＝銷售收入—現(xiàn)銷收入—銷售退回、銷售折讓、銷售折扣

應(yīng)收賬款平均余額=(期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款)÷2，為未扣除壞賬準備的應(yīng)收賬款余額。

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率可以用來估計應(yīng)收賬款變現(xiàn)的速度和管理的效率?；厥昭杆偌瓤梢怨?jié)約資金，也說明企業(yè)信用狀況好．不易發(fā)生壞賬損失；一般認為周轉(zhuǎn)率越高越好。

反映應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的另—個指標是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，或應(yīng)收賬款平均收款期：它的計算公式為：

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)（360）/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)

=應(yīng)收賬款平均余額×360/賒銷收入凈額

按應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)進行分析，則周轉(zhuǎn)天數(shù)越短越好。

影響該指標正確計算的因素有這些：第一，季節(jié)性經(jīng)營的企業(yè)使用這個指標時不能反映實際情況（淡季應(yīng)收賬款水平偏低）；第二，大量使用分期付款結(jié)算方式；第三，大量地使用現(xiàn)金結(jié)算的銷售；第四，年末大量銷售或年末銷售大幅度下降。這些因素都會對該指標計算結(jié)果產(chǎn)生較大的影響。財務(wù)報表的外部使用人可以將計算出的指標與該企業(yè)前期指標、與行業(yè)平均水平或其他類似企業(yè)的指標相比較，判斷該指標的高低。但僅根據(jù)指標的高低分析不出上述各種原因。

4、營業(yè)周期分析

營業(yè)周期是指從取得存貨開始到銷售存貨并收回現(xiàn)金為止的這段時間。營業(yè)周期的長短取決于存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。營業(yè)周期的計算公式是這樣的：

營業(yè)周期＝存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)

把存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)加在一起計算出來的營業(yè)周期，指的是需要多長時間能將期末存貨全部變?yōu)楝F(xiàn)金。一般情況下，營業(yè)周期短，說明資金周轉(zhuǎn)速度快，管理效率高，資產(chǎn)的流動性強，資產(chǎn)的風險降低；營業(yè)周期長，說明資金周轉(zhuǎn)速度慢，管理效率低，風險上升。所以分析研究企業(yè)的營業(yè)周期，并想方設(shè)法縮短營業(yè)周期，對于增強企業(yè)資產(chǎn)的管理效果具有重要意義。

流動資產(chǎn)運營能力

1、固定資產(chǎn)值率分析

固定資產(chǎn)產(chǎn)值率，是指一定時期內(nèi)總產(chǎn)值與固定資產(chǎn)平均總值之間的比率，或每百元固定資產(chǎn)提供的總產(chǎn)值。其計算公式是：

固定資產(chǎn)產(chǎn)值率=總產(chǎn)值/固定資產(chǎn)平均總值

公式中的分母項目是采用固定資產(chǎn)原值還是采用固定資產(chǎn)凈值，目前有兩種觀點。一種觀點主張采用固定資產(chǎn)原值計算，理由是：固定資產(chǎn)生產(chǎn)能力并不是隨著它價值的逐步轉(zhuǎn)移而相應(yīng)降低，

比如，一種設(shè)備在其全新時期和半新時期往往具有同樣的生產(chǎn)能力：并且用原值便于企業(yè)不同時間或不同企業(yè)進行比較，如果采用凈值計算，則失去了可比性。另—種觀點主張采用固定資產(chǎn)凈值計算，理由是固定資產(chǎn)原值并非一直全部都被企業(yè)占用著，其價值小的磨損部分已逐步通過折舊收回，只有采用凈值計算，才能真正反映—定時期內(nèi)企業(yè)實際占用的固定資金；實際上，單純地采用哪—種計價方法都會難免偏頗：為了既從生產(chǎn)能力又從資金占用兩個方面來考核企業(yè)的固定資產(chǎn)利用水平，必須同時采用原值和凈值兩種計價標準，才能從不同角度全面地反映企業(yè)固定資產(chǎn)利用的經(jīng)濟效益。

公式表示每百元固定資產(chǎn)提供多少產(chǎn)值，提供的多，表明固定資產(chǎn)利用效果高，反之就低。反映總產(chǎn)值與固定資產(chǎn)關(guān)系的還可用另一指標表示，即百元產(chǎn)值固定資金占用，其計算公式為：

百元產(chǎn)值占用固定資金=平均固定資產(chǎn)總值/總產(chǎn)值×100%

公式表示每百元產(chǎn)值占用多少固定資產(chǎn)，占用少，固定資產(chǎn)利用效果就高，反之就低。

固定資產(chǎn)產(chǎn)值率是一個綜合性指標，受多種因素的影響，在眾多的因素中固定資產(chǎn)本身的因素最為重要。全部固定資產(chǎn)原值平均余額中，生產(chǎn)用固定資產(chǎn)占多少，在生產(chǎn)用固定資產(chǎn)中，生產(chǎn)設(shè)備占多少，都會影響到固定資產(chǎn)的利用效果。將固定資產(chǎn)產(chǎn)值率進行如下分解：

固定資產(chǎn)產(chǎn)值率=總產(chǎn)值/固定資產(chǎn)平均總值=（總產(chǎn)值/生產(chǎn)設(shè)備平均總值）×（生產(chǎn)設(shè)備平均總值/生產(chǎn)用固定資產(chǎn)平均總值）×（生產(chǎn)用設(shè)備平均總值/固定資產(chǎn)平均總值）

=生產(chǎn)設(shè)備產(chǎn)值率×生產(chǎn)設(shè)備占生產(chǎn)用固定資產(chǎn)的構(gòu)成率×生產(chǎn)用固定資產(chǎn)構(gòu)成率

從分解后的公式中可以看出：生產(chǎn)設(shè)備產(chǎn)值率是反映生產(chǎn)設(shè)備能力和時間的利用的效果，它的數(shù)值大小直接影響著生產(chǎn)用固定資產(chǎn)的利用效果，進而影響全部固定資產(chǎn)的產(chǎn)值率。生產(chǎn)設(shè)備占生產(chǎn)用固定資產(chǎn)比重和生產(chǎn)用固定資產(chǎn)占全部固定資產(chǎn)平均總值比重，反映了企業(yè)固定資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)狀況和配置的合理程度，其比重越大，則全部固定資產(chǎn)產(chǎn)值率就越高。因此，在分析固定資產(chǎn)產(chǎn)值率時應(yīng)從固定資產(chǎn)的配置和利用兩個方面進行。特別是要提高生產(chǎn)設(shè)備的利用效果，不斷提高其單位時間的產(chǎn)量，才能提高固定資產(chǎn)產(chǎn)值率。

固定資產(chǎn)產(chǎn)值率的分析是以實際數(shù)與計劃數(shù)、上期實際數(shù)或歷史最好水平進行比較，從中找出影響該指標的不利因素，由此對企業(yè)固定資產(chǎn)利用效果做出評價。

2、流動資產(chǎn)運營能力

固定資產(chǎn)收入率，也稱固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率或每百元固定資產(chǎn)提供的收入，是一定時期所實現(xiàn)的收入同固定資產(chǎn)平均占用總值之間的比率，它的計算公式是這樣的：

固定資產(chǎn)收入率=銷售收入/固定資產(chǎn)平均總值（或固定資產(chǎn)平均凈值）

固定資產(chǎn)收入率指標的數(shù)值越高，就表示一定時期內(nèi)固定資產(chǎn)提供的收入越多，說明固定資產(chǎn)利用效果越好。這是因為收入指標比總產(chǎn)值和銷售收入更能準確地反映經(jīng)濟效益，所以固定資產(chǎn)收入率能更好地反映固定資產(chǎn)的利用效果；

固定資產(chǎn)收入率的分析可根據(jù)下列出素分解式進行：

固定資產(chǎn)收入率=（總產(chǎn)值/固定資產(chǎn)平均總值）*（總收入/總產(chǎn)值）=固定資產(chǎn)產(chǎn)值率*產(chǎn)品銷售率

可見，企業(yè)要取得較高的固定資產(chǎn)收入率，一方面要提高全部固定資產(chǎn)產(chǎn)值率，另一方面要提高產(chǎn)品銷售率。

總結(jié)

總體來說，運營分析能力主要就包括以上三大方面，分別是全部資產(chǎn)運營能力、流動資產(chǎn)運營能力和固定資產(chǎn)運營能力。

而回到最初我們討論的問題，他們討論的則是其中的流動資產(chǎn)運營能力。對一家創(chuàng)業(yè)飯店來說，到底現(xiàn)金流重要還是利潤重要？如果兩者一定要選一個的話，我會選擇現(xiàn)金流，因為只有當企業(yè)有足夠的現(xiàn)金流，足夠的運營能力，企業(yè)才能得以存活。

尤其對于創(chuàng)業(yè)企業(yè)，當現(xiàn)金流不充足的時候，談利潤顯然是風險很大的。

當然在飯店的后期，穩(wěn)定了飯店的現(xiàn)金流后，可以通過打造差異化產(chǎn)品來提高利潤。現(xiàn)金流所代表的運營，解決的是企業(yè)的生存第一要務(wù)，而利潤則是錦上添花。

企業(yè)在生存得以實現(xiàn)后，通?？梢赃x擇兩種戰(zhàn)略，一是成本戰(zhàn)略，另一種是差異化戰(zhàn)略。成本戰(zhàn)略往往通過提高周轉(zhuǎn)率使得現(xiàn)金流充沛，而差異化戰(zhàn)略則通過公司本身的特色，帶給顧客愿意為之付出更高溢價的意愿，也就是提高利潤而獲利。這兩種戰(zhàn)略也可以作為主導戰(zhàn)略向另一種戰(zhàn)略延伸或轉(zhuǎn)化。