償債能力1、流動比率 (current ratio，CR)
　　指流動資產總額和流動負債總額之比。
　　流動比率=流動資產合計/流動負債合計*100%
　　還有一個與之相關的概念是速動比率quick ratio，QR，QR=速動資產/流動負債*100%
　　其中速動資產是指流動資產中可以立即變現的那部分資產，如現金，有價證券，應收賬款。
　　流動比率和2速動比率都是用來表示資金流動性的，即企業(yè)短期債務償還能力的數值，前者的基準值是2，后者為1。
　　但應注意的是，流動比率高的企業(yè)并不一定償還短期債務的能力就很強，因為流動資產之中雖然現金、有價證券、應收賬款變現能力很強，但是存貨、待攤費用等也屬于流動資產的項目則變現時間較長，特別是存貨很可能發(fā)生積壓、滯銷、殘次、冷背等情況，流動性較差。
　　而速動比率則能避免這種情況的發(fā)生，因為速動資產就是指流動資產中容易變現的那部分資產。
　　衡量企業(yè)償還短期債務能力強弱，應該兩者結合起來看，一般來說如下：
　　CR>1.5 and QR>0.75 資金流動性好
　　CR<1.5 and QR>0.75 資金流動性一般
　　CR<1 and QR<0.5 資金流動性差
3、應收帳款周轉率
公司的應收帳款在流動資產中具有舉足輕重的地位。公司的應收帳款如能及時收回，公司的資金使用效率便能大幅提高。應收帳款周轉率就是反映公司應收帳款周轉速度的比率。它說明一定期間內公司應收帳款轉為現金的平均次數。用時間表示的應收帳款周轉速度為應收帳款周轉天數，也稱平均應收帳款回收期或平均收現期。它表示公司從獲得應收帳款的權利到收回款項、變成現金所需要的時間。
　　其計算公式為：
　　應收賬款周轉率（次）=銷售收入÷平均應收賬款
　　應收賬款周轉天數=360÷應收賬款周轉率
　　=（平均應收賬款×360）÷銷售收入
　　一般來說，應收帳款周轉率越高越好。應收帳款周轉率高，表明公司收帳速度快，平均收賬期短，壞帳損失少，資產流動快，償債能力強。與之相對應，應收帳款周轉天數則是越短越好。如果公司實際收回帳款的天數越過了公司規(guī)定的應收帳款天數，則說明債務人施欠時間長，資信度低，增大了發(fā)生壞帳損失的風險；同時也說明公司催收帳款不力，使資產形成了呆帳甚至壞帳，造成了流動資產不流動，這對公司正常的生產經營是很不利的。但從另一方面說，如果公司的應收帳款周轉天數太短，則表明公司奉行較緊的信用政策，付款條件過于苛刻，這樣會限制企業(yè)銷售量的擴大，特別是當這種限制的代價（機會收益）大于賒銷成本時，會影響企業(yè)的盈利水平。
　　有一些因素會影響應收帳款周轉率和周轉天數計算的正確性。首先，由于公司生產經營的季節(jié)性原因，使應收帳款周轉率不能正確反映公司銷售的實際情況。其次，某些上市公司在產品銷售過程中大量使用分期付款方式。再次，有些公司采取大量收取現金方式進行銷售。最后，有些公司年末銷售量大量增加或年末銷售量大量下降。這些因素都會對應收帳款周轉率或周轉天數造成很大的影響。投資者在分析這兩個指標時應將公司本期指標和公司前期指標、行業(yè)平均水平或其他類似公司的指標相比較，判斷該指標的高低。

　　不同行業(yè)的固定資產比率存在較大差異，但固定資產比率越低企業(yè)資產才能更快的流動，從資金營運能力來看，固定資產比率越低企業(yè)營運能力越強。
 
投資與收益
1、基本每股收益
　企業(yè)應當按照歸屬于普通股股東的當期凈利潤，除以發(fā)行在外普通股的加權平均數計算基本每股收益(Primary Earnings Per Share)。
基本每股收益 = 凈利潤/總股本
　　發(fā)行在外普通股加權平均數按下列公式計算：
　　發(fā)行在外普通股加權平均數＝期初發(fā)行在外普通股股數＋當期新發(fā)行普通股股數×已發(fā)行時間÷報告期時間－當期回購普通股股數×已回購時間÷報告期時間
　　稀釋每股收益（Fully Diluted Earnings Per Share）稀釋每股收益是以基本每股收益為基礎，假設企業(yè)所有發(fā)行在外的稀釋性潛在普通股均已轉換為普通股，從而分別調整歸屬于普通股股東的當期凈利潤以及發(fā)行在外普通股的加權平均數計算而得的每股收益。
2、每股凈資產是指股東權益與股本總額的比率。其計算公式為: 每股凈資產= 股東權益÷股本總額。這一指標反映每股股票所擁有的資產現值。每股凈資產越高, 股東擁有的資產現值越多；每股凈資產越少, 股東擁有的資產現值越少。通常每股凈資產越高越好。
　　公司凈資產代表公司本身擁有的財產，也是股東們在公司中的權益。因此，又叫作股東權益。在會計計算上，相當于資產負債表中的總資產減去全部債務后的余額。公司凈資產除以發(fā)行總股數，即得到每股凈資產。例如，上述公司凈資產為15億元，總股本為10億股，它的每股凈資產值為1.5元（即15億元/10億股）。
　　每股凈資產值反映了每股股票代表的公司凈資產價值，是支撐股票市場價格的重要基礎。每股凈資產值越大，表明公司每股股票代表的財富越雄厚，通常創(chuàng)造利潤的能力和抵御外來因素影響的能力越強。凈資產收益率是公司稅后利潤除以凈資產得到的百分比率，用以衡量公司運用自有資本的 效率。還以上述公司為例，其稅后利潤為2億元，凈資產為15億元，凈資產收益率為13.33%。
　　“凈資產”是指企業(yè)的資產總額減去負債以后的凈額，也叫“股東權益”或“所有 者權益”，即企業(yè)總資產中，投資者所應享有的份額。“每股凈資產”則是每一股份平均應享有的凈資產的份額。
　　從會計報表上看，上市公司的凈資產主要由股本、資本公積金、盈余公積金和未分配利潤組成。根據《公司法》的有關規(guī)定，股本、資本公積和盈余公積在公司正常經營期內是不能隨便變更的，因此，每股凈資產的調整主要是對未分配利潤進行調整。
　　每股凈資產之所以要調整，是因為受現行會計制度謹慎性的限制，部分會計核算方式與國際慣例尚有一定的距離。根據國際通行會計準則，企業(yè)的支出有收益性支出和資本性支出之分，收益性支出的效益僅與本會計年度相關，資本性支出的效益則與幾個會計年度相關。對每股凈資產指標的調整，實際上是扣除了資產中的一些潛在費用或未來費用，無疑是更加適應了國際慣例，并結合我國企業(yè)的實際情況，為投資者提供了一個有價值的參考指標。
3、凈資產收益率又稱股東權益收益率，是凈利潤與平均股東權益的百分比。該指標反映股東權益的收益水平，指標值越高，說明投資帶來的收益越高。
　　凈資產收益率是公司稅后利潤除以凈資產得到的百分比率，用以衡量公司運用自有資本的效率。還以上述公司為例。其稅后利潤為2億元，凈資產為15億元，凈資產收益率就是13．33％（即<2億元/15億元>*100％）。
凈資產收益率可衡量公司對股東投入資本的利用效率。它彌補了每股稅后利潤指標的不足。例如。在公司對原有股東送紅股后，每股盈利將會下降，從而在投資者中造成錯覺，以為公司的獲利能力下降了，而事實上，公司的獲利能力并沒有發(fā)生變化，用凈資產收益率來分析公司獲利能力就比較適宜。
　　如果說凈資產收益率的年度目標值是2.8%，目前至4月末，凈資產收益率為1.6%合理；凈資產收益率會隨著時間的推移而增長（假定各月凈利潤均為正數）。
　　根據中國證監(jiān)會發(fā)布的《公開發(fā)行證券公司信息披露編報規(guī)則》第9號的通知的規(guī)定：加權平均凈資產收益率(ROE)的計算公式如下：ROE = P/【E0 + NP÷2 + Ei×Mi÷M0 - Ej×Mj÷M0】 . 其中：P為報告期利潤；NP為報告期凈利潤；E0為期初凈資產；Ei為報告期發(fā)行新股或債轉股等新增凈資產；Ej為報告期回購或現金分紅等減少凈資產；M0為報告期月份數；Mi為新增凈資產下一月份起至報告期期末的月份數；Mj為減少凈資產下一月份起至報告期期末的月份數。
　　在2002年6月21日中國證監(jiān)會發(fā)布的《關于進一步規(guī)范上市公司增發(fā)新股的通知
　?。ㄕ髑笠庖姼澹分兄赋觯阂弧⑸鲜泄旧暾堅霭l(fā)新股，除應當符合《上市公司新股發(fā)行管理辦法》規(guī)定的條件外，還須滿足以下條件：
　?。ㄒ唬┳罱齻€會計年度加權平均凈資產收益率平均不低于10％，且最近一年加權平均凈資產收益率不低于10％?？鄢墙洺Ｐ該p益后的凈利潤與扣除前的凈利潤相比，以低者作為加權平均凈資產收益率的計算依據。
　?。ǘ┰霭l(fā)新股募集資金量不得超過公司上年度末經審計的凈資產值。資產重組比例超過70％的上市公司，重組后首次申請增發(fā)新股可不受此款限制。
　?。ㄈ┳罱黄谪攧請蟊碇械馁Y產負債率不低于同行業(yè)上市公司的平均水平。
　?。ㄋ模┣按文技Y金投資項目的完工進度不低于70％。
　?。ㄎ澹┰霭l(fā)新股的股份數量超過公司股份總數20％的，其增發(fā)提案還須獲得出席股東大會的流通股（社會公眾股）股東所持表決權的半數以上通過。股份總數以董事會增發(fā)提案的決議公告日的股份總數為計算依據。
　?。┳罱荒陜裙局卫斫Y構不存在重大缺陷（如資金、資產被具有實際控制權的個人、法人或其他組織及其關聯人占用，原料采購或產品銷售的關聯交易額占同類交易額的50％以上等）、信息披露未違反有關規(guī)定。
　?。ㄆ撸┡兜淖罱黄跁媹蟊聿淮嬖跁嬚卟环€(wěn)?。ㄈ缳Y產減值準備計提比例過低等）、或有負債數額過大、潛在不良資產比例過高等情況。
　　（八）最近兩年內公司不存在擅自改變募集資金用途的情況。
　　（九）中國證監(jiān)會規(guī)定的其他條件。上市公司如需增發(fā)新股必須符合上述條件。
　　有關凈資產利潤率分析
　?、賰糍Y產利潤率反映所有者投資的獲利能力，該比率越高，說明所有者投資帶來的收益越高。
　　②凈資產利潤率是從所有者角度來考察企業(yè)盈利水平高低的，而總資產利潤率別從所有者和債權人兩方來共同考察整個企業(yè)盈利水平。在相同的總資產利潤率水平下，由于企業(yè)采用不同的資本結構形式，即不同負債與所有者權益比例，會造成不同的凈資產利潤率。
　　凈資產收益率指標的計算方法
　　凈資產收益率也叫凈值報酬率或權益報酬率,該指標有兩種計算方法:一種是全面攤薄凈資產收益率;另一種是加權平均凈資產收益率。不同的計算方法得出不同凈資產收益率指標結果，那么如何選擇計算凈資產收益率的方法就顯得尤為重要。
　　對從兩種計算方法得出的凈資產收益率指標的性質、含義及計算選擇,筆者談點看法：
　　一、兩種計算方法得出的凈資產收益率指標的性質比較
　　全面攤薄凈資產收益率＝報告期凈利潤÷期末凈資產 ―――――（1）
　　加權平均凈資產收益率＝報告期凈利潤÷平均凈資產 ―――――（2）
　　在全面攤薄凈資產收益率計算公式(1)中，分子是時期數列，分母是時點數列。很顯然分子分母是兩個性質不同但有一定聯系的總量指標,比較得出的凈資產收益率指標應該是個強度指標,用來反映現象的強度,說明期末單位凈資產對經營凈利潤的分享。
　　在加權平均凈資產收益率計算公式(2)中,分子凈利潤是由分母凈資產提供，凈資產的增加或減少將引起凈利潤的增加或減少。