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原作：龔蕾 價值投資或為投資者帶來回報。 （一）舍與得，付出與回報?；〞r間研究金融數(shù)據(jù)庫，量化分析數(shù)據(jù)與采取投資策略，專注于股票市場價值分析。 價值投資今天同樣適用于美國股市。例如，按照價值比率對標(biāo)準(zhǔn)普爾股市進行分類，選擇市盈率較低的20只股票。做平衡組合投資。 據(jù)研究，截至2017年底的25年，美國股市平均符合回報率約14.7%，十多年來美國股市牛市，投資者活躍在市場上。 （二）價值組合能夠讓投資者獲得更好收益。 例如，市盈率P/E較低的股票，近十年每年平均增長約11%，價銷比P/S較低股票組合，平均年增長15.6%。 這也或許是為什么許多投資者采取多個價值因素的股票。例如，平均低利率股票表現(xiàn)由于大盤指數(shù)平均回報。 （三）股息再投資。 股息再投資，復(fù)利是世界上偉大的力量，股息再投資的復(fù)式效應(yīng)也是如此，這是投資者獲得股票回報的長遠(yuǎn)動力。 優(yōu)點在于，公司可隨著時間推移增加分紅，股息抵御通貨膨脹，股息創(chuàng)造內(nèi)在價值，股息為投資者增加現(xiàn)金流，股息是公司回饋給股東方式。持續(xù)派發(fā)股息的上市公司，業(yè)務(wù)一般較為成熟收入來源多樣化，現(xiàn)金流充裕。若一家公司股價下跌，公司維持派 息，投資者再投資股息時，可能獲得更多股份，股息不僅可在下跌時提供抗跌力，股息再投資以較低價格買入，長遠(yuǎn)以較低波動率積累資本的較好方式。 （四）八個指標(biāo)。 市盈率、價格與賬面價值P/B、價格與有形賬面價值P/TB、價銷比P/S、價格與現(xiàn)金流量比P/CF，價格與自由現(xiàn)金流量比P/FCF,企業(yè)價值倍數(shù)EV/EBIT、折舊與攤銷比EV/EBITDA。 在近25年，價值投資能夠獲得高回報。例如美國股市，平均年回報率10.6%。在美國股市，股息收益率是一個相對較弱的指標(biāo)，低P/B的投資組合年回報率約11.1%。 企業(yè)價值倍數(shù)是最佳指標(biāo)之一，平均年增長率16.5%。 （五）美國股市近十年平均年上漲約8.5%，但價值投資能夠讓組合投資獲得更多回報。 價值投資隨時間而變化，這也是許多定量投資者尋找低指標(biāo)價值投資。 |
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來自： 龔蕾館藏 > 《金融經(jīng)濟》
