理論上來(lái)說(shuō)，在銀行股保持賺錢能力不變的前提下，現(xiàn)在投入十萬(wàn)元買入銀行股，六年后應(yīng)該可以回本。這個(gè)回本包括股票分紅和股價(jià)上漲收益兩部分。

當(dāng)前，銀行股由于各種原因受到市場(chǎng)嚴(yán)重低估，大多數(shù)人不看好銀行股的前景。但仍然有少數(shù)人堅(jiān)定看好銀行股的未來(lái)，比如小編。

說(shuō)到底，看空銀行股的最重要原因只有一個(gè)，市場(chǎng)流動(dòng)資金不足，不足以推動(dòng)體量龐大的銀行股板塊。但是也正因?yàn)殂y行股被市場(chǎng)如此低估，所以目前銀行股的估值優(yōu)勢(shì)具有相當(dāng)高的安全邊際。

一直以來(lái)，銀行股的成長(zhǎng)性和不良貸款率都是市場(chǎng)投資者最擔(dān)心的兩個(gè)問(wèn)題?？墒聦?shí)上，銀行股一直在市場(chǎng)的質(zhì)疑中負(fù)重前行，業(yè)績(jī)優(yōu)良。目前A股市場(chǎng)26只銀行股竟有16只股價(jià)跌破每股凈資產(chǎn)，市盈率在6倍左右，凈資產(chǎn)收益率在11--15%之間。

我們?cè)倏纯词袌?chǎng)看空銀行股的另一個(gè)原因，凈資產(chǎn)收益率小幅下降。在前幾年，銀行股的凈資產(chǎn)收益率普遍在15%以上，而目前增速逐漸下降，未來(lái)可能不再保持高增長(zhǎng)率。

說(shuō)實(shí)話，市場(chǎng)對(duì)于銀行股的估值邏輯真是很奇怪。竟然如此嚴(yán)重看空賺錢能力在大部分其他公司之上的銀行股。對(duì)于其他股票來(lái)說(shuō)，每年10%的凈資產(chǎn)收益率已經(jīng)是優(yōu)秀股票了，但到了銀行股這里就變成利空。要知道，連續(xù)7年凈資產(chǎn)收益率10%之后，上市公司的凈資產(chǎn)將翻一倍。

以某銀行股為例，當(dāng)前的每股凈資產(chǎn)是19.73元，凈資產(chǎn)收益率為15.36，以最悲觀的概率預(yù)計(jì)，未來(lái)七年的凈資產(chǎn)收益率分別為15.5/13.5/12/11/10/9/8，累計(jì)平均收益率在11%以上，計(jì)算后的累積凈資產(chǎn)收益率為207%，折合每股40.06元。這是以每年賺錢能力逐漸下降計(jì)算的結(jié)果，夠保守了吧？

銀行股板塊有一個(gè)特點(diǎn)，在板塊整體估值低于1倍以后，最多一到兩年的時(shí)間就會(huì)回升至一倍以上。以當(dāng)前0.8倍市凈率股價(jià)計(jì)算，假設(shè)在未來(lái)兩年內(nèi)出現(xiàn)一次股價(jià)回升至市凈率一倍以上，那么盈利空間在30--50%之間，投資回報(bào)率相當(dāng)可觀。

至于說(shuō)銀行股日子不好過(guò)的人，別說(shuō)笑話了，真到了銀行股日子不好過(guò)的那一天，其它行業(yè)公司的日子也好不到哪里去。