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來源：互聯(lián)網(wǎng)  下文是根據(jù)橡樹資本霍華德馬克斯的一些采訪，總結(jié)下來的一些經(jīng)典語錄—— 1.什么是研究員？研究員對少數(shù)東西知之甚多、然后對越來越少的東西了解得越來越多，直到他在少之又少的東西上無所不知； 2.你必須得比其他人知道得多。這樣的話，你專注的領(lǐng)域越小，你就越有可能比其他人知道得多。所以，我們的座右銘就是“知道可以知道的”，并且知道得比其他人多。 3.投資界最重要的一個格言是“智者起頭，傻瓜收尾（what the wise man does in the beginning, the fool does in the end）”。我不知道這句格言的明智程度有多高，可能這句格言應(yīng)該是“幸運者起頭，傻瓜收尾”。但是到所有的傻瓜都加入潮流、把潮流炒得過頭的時候，災(zāi)難就來了。 4.我覺得風(fēng)險管理不是要防止虧損，而是要控制風(fēng)險。這兩者是不同的。債券組合有一種做法可以確保你永遠不會出現(xiàn)虧損，這就是買入國庫券。我們要做的是為追求利潤聰明地承擔(dān)風(fēng)險，而不是回避風(fēng)險。與未來打交道就意味著與風(fēng)險為伍。 5.彼得·伯恩斯坦曾經(jīng)說過，“風(fēng)險意味著可能發(fā)生的事情比未來實際發(fā)生的事情多?！?/b>我們應(yīng)該通過這種方式思考風(fēng)險。未來可能出現(xiàn)的結(jié)果有一個范圍。 6.成功的第一要務(wù)就是要活下來，這聽起來或許很簡單，但做到很難。我認為，確保幸存的最佳辦法就是強調(diào)風(fēng)險控制，而不是片面追求高回報。控制風(fēng)險是我們的首要目標，我認為，如果更多的人以此為他們的首要目標，過去兩年的金融危機可能就不會發(fā)生了。人們忘記了風(fēng)險控制和風(fēng)險規(guī)避，他們注重的是回報最大化?；貓笞畲蠡痛_保投資幸存互斥，這一點很重要。 7.沒有任何一個市場是完全有效的，也沒有任何一個市場是完全無效的，各個市場的有效與否只是程度高低而已。不過我的確認為股票市場的有效性通常來說要高一些，尤其是盤子較大的股票。股市肯定比其他市場更加有效。 8.持懷疑態(tài)度很重要。不懂的東西不投也很重要。杠桿本身沒有好壞之分，這和槍支管控很像。槍本身不會殺人，殺人的是用槍的人。錯誤地使用杠桿將讓投資者付出慘重的代價。杠桿不會改善投資，它只會放大收益和虧損。 9.我會花大量的時間閱讀報紙和雜志，因為我認為最重要的事情是弄清楚我們周遭正在發(fā)生什么。作為研究員，我們要做的就是從看到的東西中進行推斷。 10.在我看來，做一名高風(fēng)險高回報型投資者在短時間之內(nèi)，你可能會獲得靚麗的回報。但就像投資行當(dāng)里一句古老的格言說得那樣，“投資界里有老投資者，有膽大的投資者，但沒有又老又膽大的投資者?！?/b> $格力電器(SZ000651)$ $貴州茅臺(SH600519)$ $XD中國平(SH601318)$ |
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