PEG估值方法我們已經(jīng)聊過多次了，做分析的時候也經(jīng)常用，但怎么用PEG尋找翻倍牛股還真的沒有說過，可不可行呢？聽我分析

這個方法是彼得林奇發(fā)明的，是在市盈率（PE）的基礎(chǔ)上加入了G，也就是增長，所以這個衡量股價的估值方法比單純的看PE要更合理。

當(dāng)這個公式計(jì)算的結(jié)果等于小于1，說明股價是合理的，為什么小于1就是合理，因?yàn)樗脑鲩L率能夠匹配上市盈率，這就類似于衡量工資水平的高低。一個月薪5000的人高還是一個月薪10萬的人高？單純看數(shù)字是后者高，但是當(dāng)老板卻不能這么看，必須要結(jié)合他能帶來多大的價值和業(yè)績看，如果月薪5000的人只是一個掃地的大爺，只能創(chuàng)造3000元價值，那就是貴了，如果月薪10萬的人能給企業(yè)每個月帶來幾百萬的利潤，那么給10萬一個月其實(shí)并不貴，這就是價格和價值之間的關(guān)系。

PEG衡量企業(yè)也是這個道理，市盈率代表著當(dāng)下市場對股票的估值，G代表著企業(yè)未來的增長業(yè)績，當(dāng)他們等于1的時候，證明價格和價值是匹配的，當(dāng)小于1的時候，證明你可以撿漏了。

如何用他來尋找翻倍牛股呢？舉個例子

A公司的市盈率是45倍，過去5年的增長率是50%，B公司的市盈率是12倍，過去5年的增長率是15%，那么哪一個更值得買？哪一個是大牛股呢？

我們先計(jì)算出結(jié)果：

A公司：45倍PE/50%的增長率=0.9，小于1 ，證明不貴，可以買

B公司：12倍PE/15%的增長率=0.8，不但小于1 ，而且比上面的更小，更值得投資，是正確的嗎？

我們假設(shè)一下5年后都以當(dāng)前的市盈率賣出股票，哪一個賺的更多？

假設(shè)A公司的股價是20元，45倍的PE，每股收益就是0.44元，

假設(shè)B公司的每股收益也是0.44元，12倍的PE，股價就是5.28元。

A公司未來5年每年增長50%：

第一年的每股收益：0.44元×1.5=0.66元

第二年的每股收益：0.66元×1.5=0.99元

......

第五年每股收益3.34元，50倍的PE賣出，股價就是167元，買進(jìn)來的時候股價是20元，漲了8倍多。

B公司未來5年每年增長15%：

第一年的每股收益：0.44元×1.15=0.5元

第二年的每股收益：0.5元×1.15=0.58元

......

第五年每股收益0.88元，15倍的PE賣出，股價就是13.2元，買進(jìn)來的時候股價是5.28元，漲了2.5倍多。

盡管從結(jié)果看都賺錢了，但是B公司的回報(bào)率明顯低于A公司，這個結(jié)果證明一個簡單的道理：

在PEG都小于1的時候，一定要買市盈率高的公司，因?yàn)槭杏矢呔妥C明公司的增長快，而增長快你的投資回報(bào)就快，這個概念我們說過很多次了。市盈率小證明公司的增長也慢，你的投資回報(bào)也慢。

你明白了嗎？

再來反向證明一下這個概念：

當(dāng)一個公司的增長越快，如果股價不漲，那么PEG會越來越低，比如：

A公司開始的時候是20元的股價，以50%增長，股價不漲：

第一年結(jié)束，每股收益是0.66元，PE等于30倍，PEG=0.6

第二年結(jié)束，PEG=0.4

第三年結(jié)束，PEG=0.269

而B公司呢？股價不漲，

第一年結(jié)束PEG等于0.7

第二年P(guān)EG等于0.6

第三年P(guān)EG等于0.52

發(fā)現(xiàn)沒有，盡管開始的時候A公司的PEG是0.9，而B公司是0.8，但是經(jīng)過幾年之后，A公司的PEG會比B公司低很多，這就是增長率高的威力。

注意二點(diǎn)：

1 取過去5年平均作為增長預(yù)測值

在預(yù)測未來增長率的時候，基本都是用過去5年的平均增長率，而不是只用某一年的增長率，比如2017年漲了40%，PEG的G就用40%，那么結(jié)果會很坑，必須是5年平均，這會相對客觀，結(jié)合行業(yè)的平均增長率，以及這個公司近幾年的趨勢做個微調(diào)，所謂趨勢就是增長越來越高了，還是越來越低了，比如過去5年平均增長40%，但是近二年的的增長只有20%，那么你給出的預(yù)期增長最好不要超過20%。

2 大起大落，周期性行業(yè)不要用PEG

因?yàn)檫@些行業(yè)用這個會失靈，直接用周期性股票的投資法。

好，再重復(fù)一次：當(dāng)PEG都小于1的時候，要選擇市盈率大的公司。

這就是用PEG尋找大牛股的秘訣

你可以計(jì)算一下實(shí)際的例子給你帶來的回報(bào)：

上圖是中國平安近幾年的凈利潤增長率，下圖是目前他的股價，市盈率，每股收益，注意這個每股收益是一個季度的。

用上面教的方法，計(jì)算出他的PEG是多少，預(yù)測一下未來的增長率，然后計(jì)算出5年后以目前的市盈率賣出去是多少錢，賺了多少。

在對比一下平安銀行：

這就是二個典型的例子，同一個集團(tuán)下面，二個公司都很好，回報(bào)會不一樣。

歡迎關(guān)注黑馬財(cái)經(jīng)圈，這里是普通人的投資理財(cái)成長營