投資收益的基本原理：股票的長期收益并不依賴于實際的利潤增長情況，而是取決于實際的利潤增長與投資者預(yù)期的利潤增長之間存在的差異·····西格爾

投資最難的是堅持！即便是在正確的道路上！

人很難做到既正確、又能堅持。所以，股市上的絕大多數(shù)投資者終究因為沒有選擇正確的投資道路或者沒有堅定不移堅持下去而最后虧損累累。如果我們普通投資者仍然想在股市謀生，那唯一的選擇就是：買入優(yōu)質(zhì)企業(yè)，構(gòu)建合理組合，持有并與他們共度難關(guān)、共同成長。這就是在正確的投資道路上堅持！

投資就是等一艘風(fēng)景區(qū)的游艇，挑一個靠窗的舒適座位坐好出發(fā) 享受沿途窗外風(fēng)景，船不?？空?，人上人下，因為風(fēng)景不停的變化，激起的浪花也會帶來群體的情緒波動，我的位置最好，就坐好不動，累了小憩一會 ，船上越來越擁擠了，快超載了，水花也越來越大了，人們被沿途的風(fēng)景迷住了，驚嘆聲吸引更多的游客上船，綜合考慮起身讓座 ，揮一揮手道別擁擠的人群，下船等待一輛回程的車，車上的風(fēng)景也會不錯 。風(fēng)險來自于認知程度，看到鄭州一位空姐坐滴滴，走向不歸路，上車后和朋友說司機比較變態(tài)，說她很漂亮，想親她一口，朋友提醒她下車，視乎沒有引起她的警覺，結(jié)果 就悲劇了……

我們投資者選擇了錯誤的車船，結(jié)果也顯而易見，所以投資先做智慧的人（努力 讓自己配得上智慧），人對了，價值觀對了，選擇才對，風(fēng)險適當(dāng)，收益穩(wěn)健，度說高收益，高風(fēng)險，低收益低風(fēng)險，我們要做的是：以閑散的資金，以盡量的低的價格買到價值凸顯盡量多的標(biāo)的，拿盡量長的時間，享受復(fù)利樂趣，享受快樂人生，投資是為了遇到更好的自己。

芒格說過：要想知道什么是幸福，先了解不幸福是什么，聰明的人是少數(shù)的，被火燙過一次，比別人說5次還要深刻，不幸福的人也不少，一次大級別的虧損，足以致命，智慧人以史為鑒，謀定而后動，聰明人痛定思痛，不再 犯同樣的錯，大多數(shù)的人茫然不解，仰天長嘆····我們有什么思維層次，就做什么選擇。我們這個社會聰明人多，為什么做不好投資？因為自以為是的多了，不聰明的自圓其說了更多，茫然無知，人云亦云的人構(gòu)成了金字塔的底座，做股票，最后可能把人做人傻了，有的人是大智若愚，但是有的人是真傻啊，十幾年前50萬投資騰訊，如今就有一個來億，如果十幾年前100萬投資茅臺，如今也有一個來億。這類道理，事后說說，似乎簡單和輕松。但是在08年、13年堅持持有茅臺，你肯定被絕大多數(shù)人說：“是不是傻？或者神經(jīng)有問題” ，分享巴菲特一句話：很多人努力讓自己聰明，我們想努力保持理智。國人都喜歡8，對反應(yīng)遲鈍（不盲從）固執(zhí)己見（專注于心）的人稱呼2，在證券市場我無疑 是后者，喜歡8 的人，如你所愿，大概率成為 80%的金字塔底座，國人也喜歡吃，稱他們?yōu)椤熬虏恕?，既說明了生命力的頑強，也說明了長大了就得挨刀，還百吃不厭，換著法的吃你沒得商量，投資與其他任何工作一樣，成功的人只是少數(shù)。但是談?wù)搫e的領(lǐng)域從來沒有像談?wù)撏顿Y那樣熱烈，一方面是因為股市的參與和退出成本極低且途徑極其簡單，另一方面是因為大多數(shù)人誤以為從股市中賺錢只需要坐在空調(diào)房里點擊幾下鼠標(biāo)就可以，誰都能干，那么投資也太簡單了，投資首先要知道自己的能力圈范圍，能力圈的規(guī)模大小并不重要，最重要的是知道它的范圍所在”，這是巴菲特的至理名言，也就是說，我們：大一：不知道自己不知道，大二：知道自己不知道，大三：不知道自己知道，大四：知道自己知道,投資很難的，真的不是一般的難，生意可以成功，投資不一定，大多數(shù)人血本無歸的，所以我們價值投資才有市場，但是大多數(shù)不知道自己能力缺乏，就是我講的:不知道自己不知道 ，還以為自己什么都知道，什么股票都敢買，無知者無畏·····

價值投資，價格，代表什么，投資，投什么，怎么投？價值，怎么估值？經(jīng)濟學(xué)博士都不能穩(wěn)當(dāng)?shù)母嬖V你怎么做，要不然也不會辛辛苦苦的出來撈金了，成功的投資者功也是根據(jù)之前的努力學(xué)習(xí)，認知，融會貫通感悟來投資，也不是什么股票都可以投資的，但他們能跑贏90%的投資者，這里的知也是認識到事物的本質(zhì)后返璞歸真的知。沒有經(jīng)歷投資無情摧殘和難受、痛苦，洗禮，再蛻變，不可語冰，99%的投資者是不知道自己不知道的，是拿不住好股票的。即使現(xiàn)在手里拿的就是大牛股，明天一調(diào)整，風(fēng)一吹，風(fēng)格一轉(zhuǎn)變，下跌20%，估計比誰跑得快，牛股與你何干？真正的投資方法，大巧若拙，不是追求技巧、技術(shù)，也不是交易本身，而是直擊事物的本質(zhì)，選擇好行業(yè)，好公司，好價格。等待好時機，買入，雷打不動的持有，耐心靜待花開，收獲碩果累累，我們要清楚的認識到，一夜暴富的時代過去了，只有不斷學(xué)習(xí)，知識積累，不斷的努力才能獲得財富的遞增。投資不是朝夕，努力吧。必須充分了解認知自己的能力圈，做自己能力圈范圍的事，才能有機會獲得屬于我們的成功?？慈耍词?，看得清尤為重要。

當(dāng)你的親人在飛機上，飛機發(fā)動機不會失效是多么重要。我們投資人把所有的錢，托付給上市公司，對公司的管理層能力，品牌知名度，公司的盈利能力……馬虎不得，美國股市一百多年歷史已經(jīng)證明什么方法行不通，但是依舊有很多韭菜認為自己能創(chuàng)造出美國股民一百多年創(chuàng)造不出來的神話。

我們用什么邏輯選股票？也許是在選擇一種生活方式一種對事物發(fā)展的態(tài)度，我們對生意如何理解，沒有做過生意的人，都會說出一點點，我們怎么投資股票，我們似乎也說得出來，就變味了，股票的漲漲跌跌牽動著 每一個人的神經(jīng)，跟風(fēng)買入賣出，看似在努力 認真的對著電腦，事實上方向錯了，越努力越悲催，如果一個學(xué)生廢寢忘食的用打游戲，沒有用電腦學(xué)習(xí)，能對學(xué)習(xí)有幫助嗎？我們對股票正在做這樣的分析操作的事情而不知道而已，在錯誤的路上，停下，就是進步，我所理解的價值投資很簡單：好公司，好價格，好人在管理。換句話來說：就是尋找價值盡量高，價格盡量低的，且有好的管理層兢兢業(yè)業(yè)為股東服務(wù)的，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)進行投資。盡量以低于市場平均的估值價格，購買高于市場平均的資產(chǎn)質(zhì)量，以期獲得高于市場的平均回報。

但一個現(xiàn)實問題是，好公司是大眾情人，基本上都不便宜，甚至都有一點點偏貴，透支了未來兩三年的價值。所以能夠以便宜的價格買到優(yōu)秀的好公司，往往是市場出現(xiàn)悲觀情緒的偏見的時候。這時候買進，往往可能會套住。人們的情緒從悲觀轉(zhuǎn)向樂觀，忘記過去負面的消息，往往需要好幾年的時間。所以即使你以合理的價格買到好公司，往往也需要等待上幾年。這就是價值投資常常倡導(dǎo)的長期持有的原因。

再多的投資理論，也抵不上一次的投資實踐，理論只是幫助我們理清投資原則和方法，這些原則和方法是否有效，必須在實踐中去反復(fù)檢驗和修正，直到最后形成既符合自己個性和能力圈、又經(jīng)過實踐檢驗是有效的原則和方法。從這個意義上說，投資是極度個性化的事情，其原則和方法很難從別人身上學(xué)習(xí)和遷移；唯有通過自己反復(fù)學(xué)習(xí)、借鑒、體會、實踐、反思、修正，最終才能找到自己的投資之路。

正確的投資原則和方法，經(jīng)常是長期有效但短期可能無效；而且，市場上還有各種不同的投資原則和方法也會不斷沖擊或誘惑你放棄原來的理念。因此，要堅持正確的投資原則和方法并不容易，建立自己的思維格柵，把無效的東西屏蔽掉，相信自己所選擇的，持之以恒的執(zhí)行。

其實投資也是要遵守基本的商業(yè)準(zhǔn)則的和事物發(fā)展的基本規(guī)律，投資的本質(zhì)就是投資企業(yè)，試圖把投資隔離于商業(yè)本質(zhì)之外的投機者注定是在參與一場零和游戲的賭博。