近年以來，外資進入中國資本市場的路徑不斷增加，既有路徑的靈活性和便利性不斷提升。中國資本市場的加速開放引起了國際大型金融機構(gòu)的密切關(guān)注，如何深度挖掘中國在岸市場的龐大潛力成為各方下一步的投資重點。

在4月28日“2018中國與世界思想對話會”上，證監(jiān)會副主席方星海表示，證監(jiān)會做好了大幅度開放的充分準備；金融業(yè)對外開放有風(fēng)險，但有信心可以管理好；金融業(yè)對外放開成熟后，才會開放資本市場。

方星海稱，中國政府選擇先開放金融服務(wù)業(yè)，待金融服務(wù)市場、金融服務(wù)機構(gòu)的質(zhì)量提升后，才會考慮開放資本市場，并且，資本市場的開放一定是緩慢的在政府的控制之下完成的。“我還是蠻有信心的，不應(yīng)該會有大規(guī)模的金融危機或者風(fēng)險”。

時間表方面，方星海表示，金融開放不能按照時間點去追求時間點，目標的時間點設(shè)置背后有很多變量，“我們方向是堅定的，知道做哪些，我們要正確、堅定地的行動是什么，但是我們不會去設(shè)一個時間點”。

對于金融開放的風(fēng)險，方星海提到，風(fēng)險“當(dāng)然有”，但“我們要通過適當(dāng)?shù)谋O(jiān)管，來減少風(fēng)險”，“我們可以把這些風(fēng)險管理好”。

近年來海外投資者投資A股的途徑不斷豐富。目前已有的路徑包括合格境外機構(gòu)投資者（QFII）、人民幣合格境外機構(gòu)投資者（RQFII）、滬港通和深港通等渠道，由于交易便利和制度相對靈活，滬港通和深港通已是外資配置A股的主要途徑之一。

按照相關(guān)時間表，自今日（5月1日）起,滬港通、深港通每日額度將擴大四倍。這也意味著，滬股通、深股通每日額度將由130億元調(diào)整為520億元，港股通每日額度由105億元調(diào)整為420億元。

業(yè)內(nèi)人士認為，內(nèi)陸、香港互聯(lián)互通每日交易額度提升四倍，有助于擴大外資流入A股。

事實上，北上資金加快了A股布局的步伐。Wind數(shù)據(jù)顯示，截止4月底，今年以來北上資金累計凈流入918億元，相比去年同期增加38%。

其中4月份加速流入的跡象明顯。今年北上資金經(jīng)歷了1月份的加速流入后，2月份受海外股市波動影響下逆轉(zhuǎn)為流出，3月份恢復(fù)為凈流入，但當(dāng)月流入規(guī)模并不大。4月份單月（截至4月26日）北上資金凈流入405.36億元，這一規(guī)模僅次于滬港通開通首月，海外資金加速流入跡象明顯。

加碼大金融

北上資金4月份主要流入食品飲料、非銀、銀行、家電和醫(yī)藥北上資金4月份主要流入食品飲料（貴州茅臺、五糧液、伊利股份）、非銀（中國平安）、家電（美的集團、格力股份）、建筑材料（海螺水泥）、電子(海康威視、大族激光、京東方A)和醫(yī)藥生物（恒瑞醫(yī)藥、復(fù)星醫(yī)藥）等。

與北上資金持倉相比，4月份對金融的偏好明顯上升，對電子的偏好有所下降。

滬港通最新持倉

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月底，北上資金持有貴州茅臺8055.93萬股，持股市值達533.73億元，海康威視、美的集團和恒瑞醫(yī)藥緊隨其后，持倉市值分布為402.64億元、351.41億元、345.83億元。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2016年12月、2017年6月、2017年12月、2018年3月QFII持倉A股市值分別為1184.6億人民幣、1239.27億元人民幣、1433.8億元人民幣、1437.65億元人民幣，呈現(xiàn)逐漸加倉的勢態(tài)。

截至2018年3月31日，最新QFII重倉流通股如下：

業(yè)內(nèi)人士認為，在資本項目開放方面，包括QDII、QFII在內(nèi)的一些改革安排構(gòu)成管道式機制，通過它們更好地連接境內(nèi)外資本市場。未來在完善QDII宏觀審慎管理、完善QDII審批方式以及加強機構(gòu)監(jiān)管、防范資本跨境流動風(fēng)險等方面將有新的改革舉措推出。