1傳統(tǒng)石化能源可用年數(shù)不超過120年。

能源是人類生存、生活與發(fā)展寸步難離的能量載體。沒有能源我們?nèi)祟惿鐣⒅辽俚雇税倌辍，F(xiàn)如今大部分化學(xué)能源的儲量日益減少，由能源消費引起的環(huán)境污染問題也愈發(fā)嚴重，而人類對能源的需求卻在與日俱增。這兩者的矛盾愈演愈烈，催化了新能源變革的加速發(fā)展。

目前人類年均能源消費總量超過127億噸石油當量，以傳統(tǒng)的石化能源石油、煤炭和天然氣為主，占據(jù)了總能源消費量的80%以上。而石化能源的儲量是有限的，據(jù)BP統(tǒng)計，按照目前的采儲比，煤炭、石油和天然氣的可使用年限分別僅剩113年、55年和53年。也就是說，如果不開發(fā)新的能源，一百多年以后，人類將面臨能源耗竭的絕境。

煤炭、石油和天然氣的等，除了是能源系統(tǒng)的支柱外，同時還是橡膠、塑料制品、化纖、農(nóng)藥、醫(yī)藥等生活用品的原料來源，在人類生活的方方面面都扮演著不可或缺的角色。傳統(tǒng)能源的耗竭，不僅意味著整個能源體系的癱瘓，我們?nèi)粘Ｉ畹姆椒矫婷娑紝⑸钍苡绊憽?/p>

2環(huán)境惡化，生存受到挑戰(zhàn)

傳統(tǒng)石化能源的組成元素主要是C、H、O，其中大部分還含有S、N等雜質(zhì)元素，在它燃燒供能的過程中不可避免的會產(chǎn)生碳氧化物、硫化物、氮氧化物等危害環(huán)境的污染氣體，其中尤以碳氧化物的排放最為嚴重。據(jù)統(tǒng)計年均排放的二氧化碳量是消耗的化石燃料的兩倍多，也即使用1噸石油將排放2噸的二氧化碳。由此造成的大氣污染、溫室效應(yīng)等環(huán)境破壞已經(jīng)對人類生活造成嚴重影響。前兩年柴靜的穹頂之下向我們揭示了中國霧霾的嚴峻性，全球變暖導(dǎo)致的冰川融化和海平面上升也都在不斷吞噬著人類的生存環(huán)境。

在能源短缺和環(huán)境惡化兩大困境的威脅下，可持續(xù)清潔能源的開發(fā)日益迫切。傳統(tǒng)能源中80%以上都被用作能量載體為交通運輸、工業(yè)和發(fā)電提供能量，如果將這部分消耗的石化能源用可持續(xù)清潔能源替代，能源和環(huán)境問題都將迎刃而解。

氫能源具備各種顯著優(yōu)勢也存在迫切需要，市場空間也十分廣闊。從產(chǎn)業(yè)角度看，氫能已經(jīng)走在產(chǎn)業(yè)化前夕。

1氫能大藍海，想象空間無限

目前，全球傳統(tǒng)能源的年均消費量分別為石油170793.38萬億英熱單位、煤炭159216.83萬億英熱單位和天然氣125718.18萬億英熱單位，對應(yīng)單價水平分別為16.90、3.71和2.97美元/百萬英熱單位，以此計算全球每年要消耗掉的能源價值超過3萬8千億美元。氫能作為能源的終極解決方案，將徹底取代傳統(tǒng)能源，市場空間將直逼4萬億美元。

2氫能發(fā)展已進入市場推廣階段，政策支持發(fā)展有保障

根據(jù)美國能源署氫能源計劃顯示一個新產(chǎn)業(yè)的新起一般需經(jīng)歷四個階段：1.技術(shù)研究；2.過渡到市場；3.基礎(chǔ)設(shè)施完善；4實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化。而氫能的應(yīng)用已經(jīng)積累了科學(xué)家們的大量研究已開始逐漸走向市場，正處于其第二個階段，產(chǎn)業(yè)化之日即將到來。

在第二個階段政策仍然起主導(dǎo)作用。從全球范圍看，很多國家都出臺了強有力的扶持政策，其中力度最大響應(yīng)最積極的是日本，歐盟、美國混合韓國緊跟其上，印度、冰島、加拿大和巴西也有部署，中國也頻出相關(guān)政策。

3氫能產(chǎn)業(yè)鏈三大環(huán)節(jié)：上游看電解水、中游看化學(xué)儲氫、下游交通領(lǐng)域值得期待

1、氫能產(chǎn)業(yè)鏈分為上游制氫、中游儲氫和下游應(yīng)用三大環(huán)節(jié)

氫能的上游是氫氣的制備，主要技術(shù)方式有傳統(tǒng)能源的熱化學(xué)重整、電解水和光解水；中游是氫氣的儲運環(huán)節(jié)，主要技術(shù)方式包括低溫液態(tài)、高壓氣態(tài)和固體材料儲氫；下游是氫氣的應(yīng)用，氫氣應(yīng)用可以滲透到傳統(tǒng)能源的各個方面，包括交通運輸、工業(yè)燃料、發(fā)電等，主要技術(shù)是直接燃燒和燃料電池技術(shù)。

有力的政策支撐將保證氫能源的順利發(fā)展，技術(shù)的進步是實現(xiàn)氫能源產(chǎn)業(yè)化的必要條件。氫能產(chǎn)業(yè)鏈三大環(huán)節(jié)，每個環(huán)節(jié)都很很高的技術(shù)壁壘和難題，目前我們看好上游的電解水制氫技術(shù)、中游的化學(xué)儲氫技術(shù)和下游的燃料電池技術(shù)。

2、上游制氫：電解水制氫將成主流，成本將隨電價下降而下降

（1）制氫途徑主要有熱化學(xué)重整、電解水和光解水三類

氫能是一種二次能源不可以直接獲得，需要通過制備獲得。目前制氫技術(shù)主要有傳統(tǒng)能源和生物質(zhì)的熱化學(xué)重整、水的電解和水的光解。其中化石能源重整是主導(dǎo)，成本低并且已“有利可圖”，但不可持續(xù)、不環(huán)保；電解水制氫將成主流，成本將隨電價而下降；光解水效率太低，期待技術(shù)突破。

（2）當前制氫主要以石化燃料為主要原料，不可持續(xù)不環(huán)保

2014年全球制氫能力為14400百萬標準立方英尺/天，目前維持在一個較為穩(wěn)定的水平。

其中96%連源于傳統(tǒng)能源的熱化學(xué)重整，還有4%來自于電解水。其用途主要是資源性的，作為化工合成的中間產(chǎn)品或原料，其中60%被用于合成氨，38%用于煉廠石油和煤炭的深加工。

對比幾種主要制氫技術(shù)的成本，煤氣化制氫的成本最低，為1.67美元每千克，其次是天然氣制氫2.00美元每千克，甲醇裂解3.99美元每千克，成本最高的是水電解，達到5.20美元每千克。相對于石油售價，煤氣化和天然氣重整已有利潤空間，而電解水制氫成本仍高高在上。

雖然目前電解水制氫成本遠高于石化燃料，而煤氣化制氫和天然氣重整制氫相對于石油售價已經(jīng)存在利潤空間。但是用化石燃料制取氫氣不可持續(xù)，不能解決能源和環(huán)境的根本矛盾。并且碳排放量高，煤氣化制氫二氧化碳排放量高達193kg/GJ，天然氣重整制氫也有69 kg/GJ，對環(huán)境不友好。而電解水制氫是可持續(xù)和低污染的，這種方法的二氧化碳排放最高不超過30 kg/GJ，遠低于煤氣化制氫和天然氣重整制氫。

同時電解水制氫的技術(shù)相對已經(jīng)比較成熟，制氫效率也已經(jīng)能達到70%，未來電解水成本下降也是必然趨勢，所以我們認為電解水有望成為制氫的主流技術(shù)。

（3）光解水制氫技術(shù)看似理想實則困難重重

光解水制氫是一種理想的制氫技術(shù)。它的原理是直接利用太陽能，在光催化劑的協(xié)助下，將水分解產(chǎn)生氫氣。這種方法直接利用一次能源，沒有能源轉(zhuǎn)換所產(chǎn)生的浪費，理論上簡單高效。然而，這種制氫方法面臨的技術(shù)仍然面臨很多問題。制氫效率低（不到4%）是最主要的問題，所以它離實際應(yīng)用還有相當長的距離。光催化材料的帶隙與可見光能量匹配，光催化材料的能帶位置與反應(yīng)物電極電位匹配，降低光生電子-空穴的復(fù)合率是克服這一困難的三大待攻克技術(shù)難關(guān)。

（4）電解水制氫技術(shù)成本將隨電價下降而顯著下降，將成為未來制氫的主流技術(shù)

電解水制氫成本主要來源于固定資產(chǎn)投資、電和固定生產(chǎn)運維這四項開支，其中電價高是造成電解水成本高的主要原因，電價占其總成本的78%。因而電價的下降必將帶來氫氣成本的大幅下降。

近幾年，可再生能源發(fā)電的裝機總量和發(fā)電量都在快速增長，電價的下降是必然趨勢。中國已有相關(guān)政策出臺，發(fā)改委下發(fā)關(guān)于適當調(diào)整陸上風(fēng)電標桿上網(wǎng)電價的通知，將第I類、II類和III類資源區(qū)風(fēng)電標桿上網(wǎng)電價每千瓦時降低2分錢。

電解水制氫成本未來會下降。電價下降和技術(shù)發(fā)展、規(guī)?；?yīng)，都會使氫氣成本下降，并且一般新技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化都走在完全實現(xiàn)經(jīng)濟性之前，電解水產(chǎn)業(yè)即將興盛。所以我們預(yù)測未來5-10年電解水制氫即將“有利可圖”。

3、中游儲運：高密度儲氫是關(guān)鍵，儲氫材料突破將助力氫能大發(fā)展

氫是所有元素中最輕的，在常溫常壓下為氣態(tài)，密度僅為0.0899 kg/m3 ，是水的萬分之一，因此其高密度儲存一直是一個世界級難題。儲氫問題一旦突破，氫能必將迎來繁榮發(fā)展。

（1）儲氫技術(shù)分類：低溫液態(tài)儲氫、高壓氣態(tài)儲氫和儲氫材料儲氫

目前儲氫方法主要分為低溫液態(tài)儲氫、高壓氣態(tài)儲氫，儲氫材料儲氫三種。

（2）低溫液態(tài)儲氫不經(jīng)濟

液態(tài)氫的密度是氣體氫的845倍。液態(tài)氫的體積能量密度比壓縮狀態(tài)下的氫氣高出數(shù)倍，如果氫氣能以液態(tài)形式存在，那它替換傳統(tǒng)能源將水到渠成，儲運簡單安全體積占比小。但事實上，要把氣態(tài)的氫變成液態(tài)的并不容易，液化1kg的氫氣需要耗電4-10 kWh，液氫的存儲也需要耐超低溫和保持超低溫的特殊容器，儲存容器需要抗凍、抗壓以及必須嚴格絕熱。所以這種方法極不經(jīng)濟，僅適用于不太計較成本問題且短時間內(nèi)需迅速耗氫的航天航空領(lǐng)域。

（3）高壓氣態(tài)儲氫是產(chǎn)業(yè)應(yīng)用最成熟的技術(shù)，但是致命缺點是體積比容量小

高壓氣態(tài)儲氫是目前最常用并且發(fā)展比較成熟的儲氫技術(shù)，其儲存方式是采用高壓將氫氣壓縮到一個耐高壓的容器里。目前所使用的容器是鋼瓶，它的優(yōu)點是結(jié)構(gòu)簡單、壓縮氫氣制備能耗低、充裝和排放速度快。但是存在泄露爆炸隱患，安全性能較差。

并且該技術(shù)還有一個致命的弱點就是體積比容量低，DOE的目標體積儲氫容量70g/L，而鋼瓶目前所能達到最高的體積比容量也僅有25g/L。

而且要達能耐受高壓并保證安全性，現(xiàn)在國際上主要采用碳纖維鋼瓶，碳纖維材料價格非常昂貴，所以它并非是理想的選擇，可以作為過渡階段使用。

（4）儲氫材料儲氫——儲氫密度大，最具發(fā)展?jié)摿?/strong>

儲氫材料儲氫就是利用氫氣與儲氫材料之間發(fā)生物理或者化學(xué)變化從而轉(zhuǎn)化為固溶體或者氫化物的形式來進行氫氣儲存的一種儲氫方式。儲氫材料最大的優(yōu)勢是儲氫體積密度大，相同質(zhì)量的氫氣用儲氫材料儲存占用空間最少。并且操作容易、運輸方便、成本低、安全等，恰好克服了高壓氣態(tài)儲氫和低溫液態(tài)儲氫的缺點，成為最具發(fā)展?jié)摿Φ囊环N儲氫方式。但是它們?nèi)匀淮嬖谝恍┘夹g(shù)問題待解決。

儲氫材料種類非常多，主要可分為物理吸附儲氫和化學(xué)氫化物儲氫。其中物理吸附儲氫又可分為金屬有機框架（MOFs）和納米結(jié)構(gòu)碳材料，化學(xué)氫化物儲氫又可分為金屬氫化物（包括簡單金屬氫化物和簡單金屬氫化物），非金屬氰化物（包括硼氫化物和有機氫化物）。

物理吸附儲氫材料是借助氣體分子與儲氫材料間的較弱的范德華力來進行儲氫的一種材料。納米結(jié)構(gòu)碳材料包括碳納米管、富勒稀、納米碳纖維等，在77K下最大可以吸附約4wt%氫氣。金屬有機框架材料(MOFs) 具有較碳納米材料更高的儲氫量，可以達到4.5wt%，并且MOFs的儲氫容量與其比表面積大致呈正比關(guān)系。但是，這些物理吸附儲氫材料是借助氣體分子與儲氫材料間的較弱的范德華力來進行儲氫，根據(jù)熱力學(xué)推算其只能在低溫下大量吸氫。

化學(xué)氫化物儲氫的最大特點是儲氫量大，目前所知的就有至少16種材料理論儲氫量超過DOE最終目標7.5wt%，有不下6種理論儲氫量大于12wt%。并且在這種儲氫材料中，氫是以原子狀態(tài)儲存于合金中，受熱效應(yīng)和速度的制約，輸運更加安全。但同時由于這類材料的氫化物過于穩(wěn)定，熱交換比較困難，加/脫氫只能在較高溫度下進行，這是制約氫化物儲氫實際應(yīng)用的主要因素。

目前各種材料基本都處于研究階段，均存在不同的問題。金屬有機框架（MOFs）體系可逆，但操作溫度低；納米結(jié)構(gòu)材料操作溫度低，儲氫溫度低；金屬氫化物體系可逆，但多含重物質(zhì)元素，儲氫容量低；二元金屬氫化物體系可逆，但熱力學(xué)和熱力學(xué)性質(zhì)差；復(fù)雜金屬氫化物儲氫容量高，局部可逆，種類多樣；非金屬氫化物儲存容量高，溫度適宜，但體系不可逆。實現(xiàn)“高效儲氫”的技術(shù)路線主要是要克服吸放氫溫度的限制。

4、下游應(yīng)用：萬事俱備只欠東風(fēng)，交通領(lǐng)域起飛在即，無人機上的應(yīng)用有望成為突破口

氫能源的應(yīng)用有兩種方式：一是直接燃燒（氫內(nèi)燃機），二是采用燃料電池技術(shù)，燃料電池技術(shù)相比于氫內(nèi)燃機效率更高，故更具發(fā)展?jié)摿?。目前以燃料電池技術(shù)為基礎(chǔ)的應(yīng)用已經(jīng)很廣闊，現(xiàn)階段主要分布在叉、固定式和便攜式三個方面，燃料電池車正在大力推進中，未來將遍及所有能源相關(guān)下游包括汽車、發(fā)電和儲能等領(lǐng)域。

從燃料電池出貨量來看，目前市場主要集中在亞洲和北美，其中北美增長較快，經(jīng)過幾年的發(fā)展已經(jīng)成為全球燃料電池最主要的市場，占比達到76%。

燃料電池應(yīng)用領(lǐng)域以固定式領(lǐng)域為主，其次是交通運輸領(lǐng)域，便攜式領(lǐng)域雖然數(shù)量比交通領(lǐng)域多，但因為容量小，因此出貨功率非常小，占比幾乎可以忽略不計。

（1）便攜式領(lǐng)域阻礙重重，有望在軍用領(lǐng)域異軍突起

便攜式領(lǐng)域的應(yīng)用主要有玩具、小型電源、消費性電子產(chǎn)品和軍用電子產(chǎn)品。便攜式燃料電池具備體積小、質(zhì)量輕、效率高、壽命長、運行溫度低、紅外信號低、隱身性能好、運行可靠、噪聲低、污染少等優(yōu)點。此外后勤優(yōu)勢顯著，因為它的電容量大，能夠極大地減輕電池帶來的后勤負擔。但是由于氫氣成本過高以及鋰電在便攜式領(lǐng)域市場成熟，燃料電池很難在短期內(nèi)快速占領(lǐng)這塊市場。不過在軍用領(lǐng)域，燃料電池紅外信號低、隱身性能好、運行可靠、噪聲低和后勤負擔低的優(yōu)勢，具有良好的發(fā)展前景，其發(fā)展或?qū)⒂纱颂幫黄啤?/p>

美軍燃料電池分類中便攜式占比38%，比重較大。2012年，美國、德國、加拿大軍方對燃料電池的資金投入都非常大。所以我們有理由期待它在軍用領(lǐng)域異軍突起。 

（2）固定式領(lǐng)域是領(lǐng)軍，市場逐步壯大

燃料電池因其效率高、持久性好、環(huán)境適應(yīng)度強等優(yōu)點被廣泛應(yīng)用于通信基站和熱電聯(lián)產(chǎn)系統(tǒng)。

固定式領(lǐng)域燃料電池出貨量發(fā)展速度快，出貨臺數(shù)年復(fù)合增速達到了53%，出貨功率年復(fù)合增速17%。

固定式領(lǐng)域燃料電池的供應(yīng)商主要分布在美國、日本、澳大利亞和歐洲。

（3）交通領(lǐng)域起飛在即，市場空間將超過1萬5千億美元。

燃料電池車相比傳統(tǒng)汽車，具有無污染，“零排放車”，無噪聲，無傳動部件的優(yōu)勢，相比電動車，具有續(xù)航里程長，充電時間段，起動快（8秒鐘即可達全負荷）的優(yōu)勢。因此非常具有發(fā)展前景。

目前全球燃料電池車快速增長，2015年投入運營的數(shù)量增速達到122%，計劃增加的數(shù)量增速達到198%。從占比看，乘用車最大，占據(jù)了80%左右的份額。

運輸領(lǐng)域率先發(fā)展起來的是叉車搬運市場，目前主要集中在美國。2008年美國叉車銷售數(shù)量在500輛左右，2012年將近4000輛，年復(fù)合增速高達52%。并且據(jù)DOE調(diào)查顯示，歐洲潛在市場更加廣闊，預(yù)測高于美國市場56%。

燃料電池叉車主要客戶為大的消費品公司和超市，比如沃爾瑪、寶潔和可口可樂等，供應(yīng)商主要是丹麥的H2Logic、加拿大的Hydrogenics、美國的Nuv era Fuel Cells和Oorja Protonics。

小型燃料電池車的發(fā)展將觸發(fā)氫能源爆發(fā)式發(fā)展。全球汽車銷量逐年增長，2014年達到8700多萬輛，全球汽車需求量仍十分旺盛。并且據(jù)BP預(yù)測，2015年運輸領(lǐng)域能源消耗量將大于2331.55百萬噸油當量，未來也呈增長態(tài)勢。按此計算，僅交通運輸領(lǐng)域，氫能源的市場空間將逾1萬5千億美元。

小型燃料電池車現(xiàn)在正處于商業(yè)化轉(zhuǎn)化中。不過從1994年戴姆勒公司就成功研制了首款燃料電池車NECAR1，豐田、本田、通用和現(xiàn)代也相繼加入燃料電池車行列，其中日本豐田成為領(lǐng)跑者，在2015年向歐美發(fā)售其新款Marai燃料電池車。     
Marai與普通電動車相比在性能上有很大的優(yōu)勢。續(xù)航距離約700km，足夠普通家庭日常使用一周以上，是普通電動車的四到五倍，并且隨著行駛里程的加長，在系統(tǒng)成本上相對于普通電動車也將占優(yōu)勢。此外，加氫時間僅需3分鐘，最低啟動溫度可在零下30度，行駛過程中不排放二氧化碳。

市場買單，MIRIA訂單超預(yù)期。豐田原計劃2015年在日本國內(nèi)銷售400輛、向海外出口300輛燃料電池汽車，主要銷往美國和歐洲。MIRAI發(fā)售后，在日本訂單超過3000輛，在美國約2000輛的訂單，遠超公司預(yù)期。但目前由于燃料電池難以量產(chǎn)，同時MIRAI基本為手工制造，因此目前年產(chǎn)能僅為700輛。為此豐田將采取措施分階段提供MIRAI的產(chǎn)能，計劃到2016年產(chǎn)能增至2000輛，2017年增至3000輛。公司預(yù)計明年將售出2000輛氫燃料電池車，并計劃2020年前全球范圍內(nèi)銷售總量達到3萬輛。 

但是燃料電池車的發(fā)展并不是這么順利，除了受制于前面所提到的儲氫問題外，全球加氫站網(wǎng)絡(luò)尚未建成也是一個阻礙因素。目前加氫站在北美、歐洲、日本、中國、韓國和澳大利亞有分布，全球在運總數(shù)也不足200座，即使加上建設(shè)中和計劃建設(shè)的總量也不到300座，并且目前加氫站建設(shè)的投資和周期也比較長，很難實現(xiàn)快速布局。加氫站網(wǎng)絡(luò)的極度不完善是氫動力車的市場推廣非常大的阻力。

不過為了實現(xiàn)氫能源的飛躍發(fā)展，各國政府大力支持積極推進加氫站建設(shè)，其中美洲增速最快，歐洲數(shù)量最多，亞洲也在積極布局中。

并且日前福田汽車取得的氫能源客車大訂單也將極大的催化氫能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。福田公司公告公司取得了100輛8.5m氫燃料電池電動客車訂單，是目前全球最大批量的氫燃料電池電動客車訂單，其順利履行，將有利于推動氫能汽車產(chǎn)業(yè)市場化進程。

（4）搭乘無人機高速列車，或?qū)⒋蜷_新的市場

無人機發(fā)展至今已在很多領(lǐng)域發(fā)揮了巨大的作用，近兩年也逐步進入人們的視野成為市場的熱點，特別是消費級無人機預(yù)計將迎來爆發(fā)元年。但是目前無人機大多使用鋰電池供能，受限于鋰電池容量密度，而無人機不同于汽車，對質(zhì)量更敏感，需要盡可能減輕起飛重量，無法攜帶大容量電池，因此其續(xù)航能力一直是一個很大的軟肋。通常情況下，無人機續(xù)航在30-60分鐘左右，并且每次充電時間長。氫燃料電池具有續(xù)航時間長，加注氫氣時間短幾分鐘就能完成，同時生命周期內(nèi)性能衰減小的絕對優(yōu)勢，成為無人機功能體系的一個強勢可替代選項。

去年，新加坡的HUS公司展示了世界上首個使用氫燃料電池的多軸無人機“HYCOPTER”。HYCOPTER整機重量5Kg，空載續(xù)航4小時，1Kg滿載續(xù)航150分鐘。由于使用氫燃料電池，HYCOPTER的結(jié)構(gòu)與其他無人機略有不同，四軸結(jié)構(gòu)，中間搭載氫燃料鋰聚合物電池和兩根儲氫管狀容器，最多可以存放4L氫氣，充滿氫氣后的HYCOPTER在電量方面與3Kg重量鋰電池相當。HYCOPTER的氫燃料電池來自于HUS的姐妹公司HES（HorizonEnergySystems），其最新產(chǎn)品的能量密度達到了700Wh/Kg（2.5KJ/g），已經(jīng)遠高于鋰電池的最高理論容量1KJ/g。

今年3月，美國月刊雜志《大眾科學(xué)》網(wǎng)站報道，智能能源公司(Intelligent Energy)推出一款用于無人機的氫燃料電池，續(xù)航時間可達兩個小時，預(yù)計這種氫燃料無人機將于今年內(nèi)上市，并將配備在大疆Matrice 100無人機上，氫燃料電池和燃料加起來只有差不多1.6千克，比之前沒替換前的電池輕很多。

今年4月，科比特航空在深圳發(fā)布了旗下首款產(chǎn)品化氫燃料多旋翼無人機—HYDrone-1800，最長續(xù)航時間長達273分鐘，約4個多小時。并且續(xù)航根據(jù)氣瓶的不同分為三個層級：5L大概90min，9L大概180min，14L大概270min。同時科比特會給客戶提供整套的電解制氫的設(shè)備。

此外，也有航空公司在布局航空用氫燃料電池。據(jù)外媒報道，英國易捷航空公司EasyJet正計劃測試飛機氫混合燃料系統(tǒng)，希望在飛機上使用氫燃料電池來實現(xiàn)每年節(jié)省5萬噸燃料及減少二氧化碳排放的目標。他們研發(fā)的氫混合燃料系統(tǒng)，可以實現(xiàn)在地面滑行時無須啟動發(fā)動機，燃料電池將飛機降落時剎車系統(tǒng)的能量捕捉后在飛機滑行時使用，使低成本滑行和主動減少二氧化碳的排放成為可能。EasyJet預(yù)計采用此系統(tǒng)后可以實現(xiàn)每年節(jié)省2500萬-3500萬美元的燃油費用。EasyJet預(yù)計將于今年試驗這項全新的技術(shù)。

1A股標的梳理

2推薦公司

氫能源產(chǎn)業(yè)尚未興起，產(chǎn)業(yè)鏈上的公司目前主要集中在下游燃料電池上，推薦關(guān)注三環(huán)集團和長城電工。上游制氫，目前有三家上市公司涉及制氫業(yè)務(wù)，但并不是主營。中游儲氫，推薦關(guān)注富瑞特裝。

1、三環(huán)集團：固體氧化物燃料電池隔膜板的主要供應(yīng)商

三環(huán)集團位于廣東省潮州市，2014年12月3日在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板正式掛牌上市。公司前身是無線電瓷件廠，成立于1979年，主要從事電子陶瓷類電子元件及其基礎(chǔ)材料的生產(chǎn)和銷售。公司目前主要產(chǎn)品包括光纖陶瓷插芯及套筒、陶瓷封裝基座、接線端子、MLCC、陶瓷基片、電阻、陶瓷基體、燃料電池隔膜板等幾大類，覆蓋電子、通信、消費類電子產(chǎn)品、工業(yè)用電子設(shè)備和新能源等應(yīng)用領(lǐng)域。

公司是世界先進陶瓷專家。公司具有40多年電子陶瓷領(lǐng)域技術(shù)積累，擁有一支技術(shù)研發(fā)能力強的研究開發(fā)團隊。1998年公司組建了廣東省電子陶瓷工程技術(shù)研發(fā)中心，2013年公司以該中心為公司先后承擔完成了多項國家級、省級火炬計劃和國家“863”計劃成果項目并已形成產(chǎn)業(yè)化，取得了顯著的經(jīng)濟效益和社會效益，被認定為國家“863”計劃成果產(chǎn)業(yè)化基地。

公司在多個產(chǎn)品上具有突出的市場地位，是中國電子元件協(xié)會的副理事長單位。目前，公司的光纖陶瓷插芯及套筒、燃料電池隔膜板、陶瓷封裝基座、陶瓷基片、陶瓷基體、接線端子和電阻的產(chǎn)銷規(guī)模均居行業(yè)前列，其中光纖連接器陶瓷插芯、氧化鋁陶瓷基板、電阻器用陶瓷基體等產(chǎn)銷量均居全球第一位。公司連續(xù)26年被中國電子元件行業(yè)協(xié)會評為“中國電子元件協(xié)會百強企業(yè)”，并于2014年被評為中國電子元件百強企業(yè)第十名。

三江公司是公司控股股東，張萬鎮(zhèn)是公司實際控制人和三江公司的控股股東。

公司主營中光纖陶瓷插芯及套筒占比最大，達到60%，其余業(yè)務(wù)占比相均勻，占比都在10%以內(nèi)。公司近幾年經(jīng)營穩(wěn)定，營業(yè)收入一直維持增長。

公司業(yè)務(wù)占比最大的光纖陶瓷插芯及套筒毛利貢獻最大，占比達到60%左右，其余相對均勻。公司各項業(yè)務(wù)的毛利水平均比較高，接近甚至超過40%。其中陶瓷封裝基座和陶瓷基片業(yè)務(wù)的毛利率2015年實現(xiàn)較大增長，分別增加了8.9和6.2個百分點。

公司位于氫能源產(chǎn)業(yè)鏈上的業(yè)務(wù)是燃料電池隔膜板。燃料電池隔膜板是固體氧化物燃料電池的最核心部件，其主要作用是在陰極與陽極之間傳遞氧離子和對燃料及氧化劑的有效隔離。

公司的燃料電池隔膜板2012年開始量產(chǎn)，產(chǎn)品技術(shù)水平居國際領(lǐng)先。公司燃料電池膜隔板機械強度高、離子電導(dǎo)率高，抗老化性能好，使用壽命長，產(chǎn)品平整度好、尺寸及厚度精度高，產(chǎn)品品質(zhì)客戶認可度高，曾被列入國家火炬計劃項目。

公司是固體氧化物燃料電池隔膜板的主要供應(yīng)商。公司主要客戶是全球著名固體氧化物燃料電池系統(tǒng)研發(fā)和生產(chǎn)企業(yè)美國布盧姆能源公司。公司主要競爭對手是日本Nippon Shokubai（日本觸媒）。

公司的長期發(fā)展戰(zhàn)略是研發(fā)新型的功能陶瓷材料和生物陶瓷，開發(fā)具有核心技術(shù)支撐的新型終端應(yīng)用產(chǎn)品，打造成為具有國際影響力的“先進陶瓷專家”技術(shù)品牌。 

2、富瑞特裝：全球首家突破儲氫材料技術(shù)的企業(yè)

張家港富瑞特種裝備股份有限公司，位于江蘇省張家港經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)，成立于2003年，是一家專業(yè)從事液化天然氣（LNG）的液化、儲存、運輸及終端應(yīng)用全產(chǎn)業(yè)鏈一站式整體解決方案的高新技術(shù)企業(yè)。主導(dǎo)產(chǎn)品有再制造油改氣汽車發(fā)動機、LNG液化成套裝置、LNG、LNG/L-CNG汽車加氣站、LNG車用供氣系統(tǒng)、LNG船用供氣系統(tǒng)、LNG儲罐、低溫液體運輸車、低溫液體罐式集裝箱、系列低溫閥門、真空絕熱管、加氣槍及海水淡化，氣體分離液化等高端能源裝備。受油價影響，公司14、15年收入出現(xiàn)較大下滑。

公司2014年切入氫能源領(lǐng)域，與中國地質(zhì)大學(xué)陳韓松教授合作研發(fā)的機液態(tài)儲氫材料是氫能源產(chǎn)業(yè)鏈中游儲氫環(huán)節(jié)的關(guān)鍵技術(shù)，公司正積極尋求合作加快推廣該項技術(shù)的應(yīng)用。

公司綜合毛利率穩(wěn)定在30%偏上。重裝設(shè)備和發(fā)動機再改造是2014年新增業(yè)務(wù)。

公司的根本戰(zhàn)略是發(fā)展清潔能源。公司制訂了2015年“創(chuàng)新、轉(zhuǎn)型、突破”的總體戰(zhàn)略。除發(fā)展天然氣相關(guān)業(yè)務(wù)外，公司目前的重要任務(wù)是加快儲氫材料技術(shù)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化進程，爭取早日打通產(chǎn)業(yè)鏈、實現(xiàn)規(guī)?；a(chǎn)。

公司是國內(nèi)首家研發(fā)有機液態(tài)儲氫材料的企業(yè)。氫能是最佳的清潔能源，將氫作為能量載體儲存起來，是解決能源問題的最佳方案，而常溫常壓儲放氫技術(shù)是解決目前氫能經(jīng)濟應(yīng)用瓶頸的關(guān)鍵所在。為此，公司2014年戰(zhàn)略投資氫能源項目，與中國地質(zhì)大學(xué)陳韓松教授、張家港氫力新能源有限公司簽訂江蘇氫能源有限公司合資成立江蘇氫陽能源有限公司，開展氫能源核心技術(shù)攻關(guān)，重點解決常溫常壓有機液態(tài)高密度儲氫技術(shù)及脫氫技術(shù)難題，以及相關(guān)的產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用。

公司有機液態(tài)儲氫材料現(xiàn)已取得階段性成果。公司的有機液態(tài)儲氫材料來源于美籍華人程寒松教授的技術(shù)專利，他是目前儲氫領(lǐng)域最資深的專家之一。程教授所研發(fā)出的這種常溫常壓有機液態(tài)儲氫材料的沸點至少約為200 度，熔點小于約10 度，所以在常溫常壓下，它是液體狀態(tài)。另外脫氫反應(yīng)溫度溫和在200 度以下，所以整個反應(yīng)過程中不會揮發(fā)，這樣排除了對析出的回收氫氣使用復(fù)雜分離方法的需要。產(chǎn)生出的氫氣在這么低的溫度下除了打斷碳氫鍵以外，其他的如碳氮鍵是非常穩(wěn)定的，不會產(chǎn)生副反應(yīng)生成CO 等毒性氣體，而且整個過程百分之百可逆，產(chǎn)生的氫氣純度可達99.99%。程教授找出的這種新型常溫常壓液態(tài)有機儲氫材料解決了長久以來困擾的氫氣的儲存和運輸問題，可以使氫氣儲存成本大規(guī)模下降。

公司持有江蘇氫陽能源有限公司51.97%的股權(quán)，占絕對控股地位。公司將以江蘇氫陽能源有限公司為平臺，投資建設(shè)年產(chǎn)1500噸高純氫氣的裝置設(shè)計、裝備制造以及工程建設(shè)項目，力爭完成工業(yè)和車用儲氫、脫氫、供氫集成系統(tǒng)、氫能專用運輸車、廂式氫能加注成套裝置等的研發(fā)工作，并開展氫能源在通信基站備用電源、中卡和乘用車上的應(yīng)用技術(shù)開發(fā)，打通技術(shù)路線，為氫能源的示范應(yīng)用及產(chǎn)業(yè)化建設(shè)創(chuàng)造條件。

公司與如皋經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)管理委員會簽訂了《氫能源汽車產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略合作意向書》，雙方依托各自的優(yōu)勢，將就共同推進氫能源汽車產(chǎn)業(yè)的投資、市場應(yīng)用與推廣進行戰(zhàn)略合作事宜。如皋經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)為國家級經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)，是一個優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)業(yè)平臺，其下設(shè)有新能源汽車產(chǎn)業(yè)園，全方位戰(zhàn)略布局新能源汽車產(chǎn)業(yè)。該開發(fā)區(qū)是國內(nèi)最早涉足氫能源汽車產(chǎn)業(yè)的一員，積累了豐富的項目經(jīng)驗，擁有南通澤禾多家氫能源汽車及其關(guān)鍵零部件制造商，并且是中國首個聯(lián)合國氫能經(jīng)濟示范城市項目的承擔單位。雙方將在加氫站、氫能源汽車示范運行、氫能源汽車產(chǎn)業(yè)研發(fā)、檢測平臺、燃料電池產(chǎn)業(yè)化等方面展開深入合作。并將建立聯(lián)合工作組，負責合作項目的落實與推進。此次合作有望推進公司氫能源業(yè)務(wù)步入正軌。

3、長城電工：控股中國燃料電池領(lǐng)域規(guī)模最大的企業(yè)新源動力9%的股權(quán)

長城電工是甘肅省政府國資委監(jiān)管的國有控股上市公司，于1998年12月在上海證券交易所成功掛牌上市。

長城電工實行母子公司管理模式，主要從事高中低壓開關(guān)設(shè)備、電器元件、電氣傳動自動化裝置、新能源控制裝置等產(chǎn)品的研發(fā)、制造和銷售。目前公司擁有兩個層級9戶全資子公司，3戶控股子公司，5戶參股子公司。其中，天水長城開關(guān)廠有限公司、天水二一三電器有限公司、天水電氣傳動研究所有限公司和天水長城控制電器有限責任公司是公司涉足電工電器主業(yè)的四戶全資子公司。長城電工天水電器集團是公司電工電器主業(yè)的經(jīng)營管理平臺；蘭州長城電工電力裝備有限公司是公司清潔能源產(chǎn)業(yè)及系統(tǒng)集成服務(wù)的經(jīng)營管理平臺；天水長城果汁集團有限公司是公司濃縮果蔬汁加工產(chǎn)業(yè)的經(jīng)營管理平臺。

公司是甘肅電工電器制造業(yè)的龍頭企業(yè)，整體規(guī)模和綜合競爭實力位居中國電氣工業(yè)第30位。目前，公司已有5個省級技術(shù)中心和工程中心，1個國家級企業(yè)技術(shù)中心，2個“中國馳名商標”，主導(dǎo)產(chǎn)品均獲得甘肅名牌產(chǎn)品和甘肅著名商標稱號。是甘肅省重點支持發(fā)展的23戶企業(yè)之一，也是甘肅裝備制造業(yè)加速發(fā)展的兩戶試點企業(yè)之一。公司工業(yè)電氣及工業(yè)自動化控制裝置廣泛應(yīng)用于發(fā)電及輸配電、有色、冶金、石化、煤炭、交通、建筑等國民經(jīng)濟各領(lǐng)域；三峽、鳥巢、寶鋼、青藏鐵路及神五、神六、神七等國家重點工程采用了公司的產(chǎn)品；公司生產(chǎn)的主要產(chǎn)品出口歐、亞、非、澳等五十個國家和地區(qū)。

長城電工的主營收入相對穩(wěn)定，增長和下滑均不顯著，每年營業(yè)收入大概維持在17億上下的水平。

各項業(yè)務(wù)毛利率水平略有波動，總體維持在相對較高的水平。

長城電工主要通過控股新源動力9%的股權(quán)躋身氫能源產(chǎn)業(yè)鏈。

新源動力股份有限公司是中國第一家致力于燃料電池產(chǎn)業(yè)化的股份制企業(yè)。公司于2001年由中科院大連化學(xué)物理研究所等單位發(fā)起設(shè)立。公司主要從事質(zhì)子交換膜燃料電池研發(fā)生產(chǎn)，產(chǎn)品可應(yīng)用于汽車、通信備用電源和分布式發(fā)電等領(lǐng)域。

公司具有國內(nèi)外領(lǐng)先的技術(shù)優(yōu)勢。公司自成立以來，即承擔國家科技部“863”計劃重大專項——車用燃料電池發(fā)動機研制課題，完成的各項技術(shù)指標國內(nèi)領(lǐng)先，部分關(guān)鍵技術(shù)已達到國際一流水平，并以此為基礎(chǔ)在燃料電池發(fā)動機技術(shù)領(lǐng)域取得了多項創(chuàng)新成果，2007年由新源動力提供燃料電池發(fā)動機的首輛“PASSAT－領(lǐng)馭燃料電池轎車”研制成功，2010年公司為世博燃料電池車提供燃料電池堆。公司擁有自主知識產(chǎn)權(quán)專利技術(shù)，涵蓋了質(zhì)子交換膜燃料電池發(fā)動機系統(tǒng)關(guān)鍵材料、關(guān)鍵部件、整堆系統(tǒng)各個層面，取得了多項科技創(chuàng)新成果?，F(xiàn)擁有自主知識產(chǎn)權(quán)專利技術(shù)近400件，其中發(fā)明專利達到250余件，包括國際專利10余件。2013年公司被認定為首批國家級知識產(chǎn)權(quán)優(yōu)勢企業(yè)。

公司是目前中國燃料電池領(lǐng)域規(guī)模最大的企業(yè)。公司是國家燃料電池技術(shù)標準制定的主任委員單位，“燃料電池及氫源技術(shù)國家工程研究中心”承建單位，現(xiàn)已初步完成產(chǎn)業(yè)化布局和10000kW/年的產(chǎn)能建設(shè)。