經(jīng)驗(yàn)表明成熟的理性的股市換手率為0.3左右，如果換手率大大超過(guò)這一比率，則意味著股市中非理性成分占上風(fēng)，投機(jī)氣氛彌漫。

換手率=總成交金額/流值=成交總手/總流通股

第一點(diǎn)；作為一名有過(guò)A股投資經(jīng)驗(yàn)的股民，應(yīng)該都知道幾乎每只股票里面都潛伏著主力（為了投資項(xiàng)目順利的運(yùn)行，主力經(jīng)常會(huì)采用對(duì)倒的方式維護(hù)股價(jià)，從而會(huì)產(chǎn)生一定的成交量，而成交量就是換手率的決定因素。

第二點(diǎn)；A股投資者結(jié)構(gòu)中最大的特點(diǎn)是散戶占比高、機(jī)構(gòu)投資者占比低，散戶占一半（按自由流通市值計(jì)），而公募、私募、社保等機(jī)構(gòu)投資者占比僅22.5%。而成熟的市場(chǎng)，如美國(guó)標(biāo)普500指數(shù)投資者結(jié)構(gòu)中，個(gè)人投資者只占14.1%，機(jī)構(gòu)投資者占比高達(dá)66.5%。盡管個(gè)人投資者持有的市值占比為50%左右，但從成交量占比來(lái)看，2007年以來(lái)個(gè)人投資者占比一直維持在85%左右，機(jī)構(gòu)投資者占12%，企業(yè)法人3%。散戶占比高，使得市場(chǎng)換手率高、投機(jī)氛圍濃厚。以流通市值計(jì)算，2015年主板換手率達(dá)到609%、創(chuàng)業(yè)板1259%，今年來(lái)主板年化換手率降至262%、創(chuàng)業(yè)板降至797%，2015年為2016年的1.5-2.5倍。而美國(guó)納斯達(dá)克市場(chǎng)是全球成熟市場(chǎng)上最活躍的股市，年換手率也不過(guò)242%。而且，美國(guó)的個(gè)人投資者的交易量占比也不過(guò)20%左右。

第三點(diǎn)；由于部分公司問(wèn)題太多，上市后的經(jīng)營(yíng)效益逐年下降 (甚至嚴(yán)重虧損)，導(dǎo)致絕大多數(shù)投資 者不敢長(zhǎng)期持股只能頻繁換手。

股市中換手率高意味著什么？

我們已經(jīng)提到了決定換手率的變量就是成交量（假定流通股數(shù)量保持不變）所以高的換手率意味著高的成交量。比如看走勢(shì)圖有時(shí)會(huì)出現(xiàn)放巨量，成交率變大的情況，而后卻出現(xiàn)一些截然不同的走勢(shì)。過(guò)高的成交量或者換手率會(huì)給我們一個(gè)提示，而這個(gè)提示就能很好是我們?nèi)リP(guān)注盤(pán)中細(xì)節(jié) ，繼而從k線形態(tài)分析后面的走勢(shì)。