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粵港澳(英文簡稱GHM)地區(qū)一直以來都是外資進(jìn)入中國的關(guān)鍵渠道，現(xiàn)在也是內(nèi)陸企業(yè)走向世界的重要通道?，F(xiàn)在，占據(jù)1%國土面積的粵港澳大灣區(qū)，不僅擁有全國5%的人口，還貢獻(xiàn)了全國GDP的12%。2016年，粵港澳地區(qū)的GDP總計(jì)達(dá)到1.35萬億美元，近乎一個(gè)澳大利亞的GDP。

高盛在最近的研報(bào)中指出，GHM在土地面積、人口規(guī)模以及相應(yīng)的人口密度和生產(chǎn)力而言，已經(jīng)超過了舊金山、紐約和東京三個(gè)世界著名灣區(qū)經(jīng)濟(jì)帶。根據(jù)高盛整理數(shù)據(jù)，粵港澳大灣區(qū)占地面積57,000平方公里，比紐約、舊金山和東京三個(gè)經(jīng)濟(jì)區(qū)的面積總和還大。該地區(qū)人口達(dá)到6670萬，是大東京地區(qū)人口的近一倍。

現(xiàn)已擁有世界500強(qiáng)企業(yè)中18家公司的大灣區(qū)，一方面將給該地區(qū)帶來更多持續(xù)的投資和企業(yè)發(fā)展需求，進(jìn)一步發(fā)展創(chuàng)新和技術(shù)變革，從而刺激更多成功企業(yè)的產(chǎn)生。事實(shí)上，粵港澳地區(qū)的技術(shù)升級在勞動(dòng)力成本不斷上升的壓力下早已開始，自2013年起東莞當(dāng)?shù)卣凸膭?lì)“機(jī)器取代人力”(robots to replace human labour)，每年約投入2億人民幣刺激?？偟膩砜?，廣東省自2015年以來已經(jīng)有1950家規(guī)模以上企業(yè)開始了自動(dòng)化操作，總投入為9430億人民幣，平均人力使用下降了21%。

另一方面，高盛在報(bào)告中分析，得益于房地產(chǎn)需求的穩(wěn)固增長，將促進(jìn)當(dāng)?shù)胤康禺a(chǎn)市場繼續(xù)繁榮發(fā)展。據(jù)高盛預(yù)測，深圳地區(qū)的房地產(chǎn)市場將在十年內(nèi)翻一倍，從2016年的2萬億美元上升至2025年的4萬億美元。而除深圳外的廣東其他城市，2017-2025年的CAGR預(yù)計(jì)將達(dá)到16%，高盛進(jìn)一步表示，這將反過來助推該地區(qū)的龍光地產(chǎn)(3380)、招商蛇口(001979)和華僑城(000069)三大龍頭地產(chǎn)公司NAV平均增長30%左右。

高盛分析其他灣區(qū)房價(jià)的發(fā)展表示，不同的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式會導(dǎo)致行業(yè)、人口和財(cái)富分布的差異。在如紐約和東京單一灣區(qū)模式下，核心城市的房價(jià)比其他城市享有更高的溢價(jià)。而在雙核發(fā)展模式下的舊金山灣區(qū)，房價(jià)分布則更平衡，核心區(qū)域房價(jià)平均高出80%。

由下圖可見，除了香港之外，截止17年6月，深圳均價(jià)7,916美元和廣州均價(jià)5,224美元的房價(jià)遠(yuǎn)高于其周邊東莞、珠海等城市。深圳和廣州地區(qū)的房價(jià)目前是大灣區(qū)其他城市房價(jià)的平均3.8倍水平。高盛判斷，隨著粵港澳大灣區(qū)內(nèi)各個(gè)城市間的融合和多核發(fā)展模式，該地區(qū)的相對“落后”房價(jià)將不斷追趕“領(lǐng)先”房價(jià)，從而帶來整個(gè)區(qū)域內(nèi)更均衡分布的繁榮房市。

另外不可忽略的就是，全球其他灣區(qū)的成功經(jīng)驗(yàn)都遵循了同一條原則：創(chuàng)新才是增長的最終引擎。高盛認(rèn)為，GHM地區(qū)能夠完全達(dá)到增長潛力完全依賴于創(chuàng)新增長模式的發(fā)展以及該地區(qū)11個(gè)城市的持續(xù)整合和融合。

此外，高盛認(rèn)為粵港澳不僅地理位置占據(jù)中國最有利的位置，而且對外來移民的友好態(tài)度，高等教育資源和豐厚的創(chuàng)業(yè)激勵(lì)都是該地區(qū)能夠始終走在創(chuàng)新前沿的動(dòng)力。此外，研發(fā)費(fèi)用在GDP中的占比有望從現(xiàn)在的2.1%進(jìn)一步上升至2020年的3%，從而超過紐約和舊金山地區(qū)(均穩(wěn)定在2.8%的水平)。（編輯：曹柳萍）