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市場上現(xiàn)有關(guān)于形態(tài)學(xué)的書籍已是汗牛充棟，然姚堯之所以還要寫這本形態(tài)學(xué)的書，不只是因?yàn)槲以诒鎰e圖形時(shí)有與眾不同之處——這是原因之一，但不是最主要的，最主要的原因，是姚堯的形態(tài)學(xué)更加貼近實(shí)戰(zhàn)。許多人研究形態(tài)學(xué)，總是在不斷發(fā)明新名詞，以試圖能更加準(zhǔn)確形象地描述盡可能多的股價(jià)走勢。從當(dāng)專家的角度來說，似乎懂得的形態(tài)名越多，就越顯得博學(xué)多識(shí)?？墒菑膶?shí)戰(zhàn)的角度來說，形態(tài)名越多，記憶起來就越困難，辨別起來就越復(fù)雜，操作時(shí)就越容易混淆。相反地，需要熟記、辨識(shí)的形態(tài)名越少，真正交易時(shí)反而越能得心應(yīng)手。因此，姚堯形態(tài)學(xué)從實(shí)戰(zhàn)的角度出發(fā)化繁為簡，盡可能地用更少的形態(tài)名來描述股價(jià)走勢，目的在于能方便讀者的記憶、辨識(shí)和操作。有些股價(jià)走勢，或許在幾何學(xué)上可以稱為一種形態(tài)，但若其在實(shí)戰(zhàn)中缺乏交易價(jià)值，則我們亦略過不談。許多人寫形態(tài)學(xué)的書，常常是先射箭后畫靶子，努力尋找各種已經(jīng)發(fā)生的股價(jià)走勢圖作為案例，以期證明他所描述的形態(tài)學(xué)理論是正確的。而姚堯的形態(tài)學(xué)，則是一切從實(shí)戰(zhàn)出發(fā)，是為了下次能射中靶子而研究射箭，而不是展示過去的靶子上有箭。 既然是實(shí)戰(zhàn)，就不可能事事完美，就難免會(huì)出現(xiàn)意外，就難免會(huì)有時(shí)射不中靶子。既然是實(shí)戰(zhàn)，就不能只想著盈利，不考慮風(fēng)險(xiǎn)，而應(yīng)該像兵法上所說的那樣“未料勝，先料敗”。我們不期待能百發(fā)百中，不期待能完全避免判斷失誤，但我們懂得如何將即便判斷失誤所導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)，控制在自己可以接受的范圍內(nèi)，也懂得如何在判斷正確時(shí)賺到錢，且賺到手的錢不會(huì)得而復(fù)失。因此，在正式講述各種形態(tài)之前，我們先討論止盈和止損。 先說止損。在上一集中，我們談到震蕩區(qū)間各高點(diǎn)的連線稱為“壓力線”，各低點(diǎn)的連線稱為“支撐線”，如下圖所示：
可以想象，當(dāng)股價(jià)在30至35元之間來回震蕩一段時(shí)間后，市場投資者會(huì)形成一種思維慣性，即在35元時(shí)賣出股票，等它跌到30元時(shí)再買回來，再等它漲到35元賣出，以此來做高拋低吸?？墒?，這樣的區(qū)間震蕩不可能永遠(yuǎn)持續(xù)下去，總是會(huì)選擇向上或者向下突破的。假設(shè)股價(jià)是向上突破，漲至37元，之后又逐漸回調(diào)到36元，而你就是那個(gè)在35元賣出股票，期待日后能夠低位接回來的投資者，如下圖所示：
試問，你現(xiàn)在會(huì)是什么感受？
對(duì)于絕大多數(shù)投資者而言，當(dāng)股價(jià)突破壓力線而漲至37元時(shí)，他心里的想法一定是充滿后悔：“糟糕！賣早了！少賺了兩元錢！我怎么就拿不住好股呢？”緊接著，他開始擔(dān)心：“這只股票不會(huì)一路上漲不回頭吧？”于是，他開始盼著股價(jià)下跌，好讓他能夠重新以低位買回，彌補(bǔ)35元賣出的那個(gè)錯(cuò)誤。當(dāng)股價(jià)果然從37元降至36元時(shí)，他內(nèi)心是歡喜的，這表示當(dāng)初他犯下35元賣出這個(gè)錯(cuò)誤的代價(jià)，已經(jīng)從少賺2元降至了少賺1元。雖然這個(gè)2元和1元事實(shí)上都已經(jīng)跟他沒有任何關(guān)系，但他心中的負(fù)罪感會(huì)因此減少。在他的內(nèi)心深處，犯錯(cuò)成本降低了1元，就相當(dāng)于自己賺到了1元錢。于是，他盼望著股價(jià)繼續(xù)下跌，如果能跌到35元，那他的犯錯(cuò)成本就降至0了；如果能跌到34.5元，那他再買回來還能賺個(gè)0.5元，相當(dāng)于一次成功的高拋低吸。然而，由于此前市場上有太多投資者是在35元賣出的，這些被證明犯錯(cuò)的人唯恐股價(jià)不能跌回到35元以下，所以還不等股價(jià)跌至35元，他們就會(huì)紛紛買入該股，從而在35元處對(duì)股價(jià)形成支撐。
也就是說，當(dāng)股價(jià)向上突破壓力線后，原來的壓力就轉(zhuǎn)化成了支撐。我們將股價(jià)突破壓力線之后，往原壓力線方向的回踩稱為“回測支撐”。如果股價(jià)回測支撐之后能夠反身向上，則表示股價(jià)向上突破有效，之后股價(jià)還將再創(chuàng)新高，如下圖所示：
如果股價(jià)回測支撐之后，竟然跌破了原壓力轉(zhuǎn)化而來的支撐，則股價(jià)向上突破失敗，之后的漲跌趨勢難以判斷，可能重新回歸區(qū)間震蕩，甚至有可能再創(chuàng)新低，如下圖4所示：
由于投資者在35元買入該股的理由，是股價(jià)突破壓力線后能有一波趨勢性上漲行情，現(xiàn)在既已宣告突破失敗，則投資者雖然內(nèi)心不愿，但也不得不在相對(duì)低位將其賣出，我們稱之為“止損”。
止損本身也是損，只是將損失限定在一個(gè)自己可以承受的范圍內(nèi)。按照姚堯形態(tài)學(xué)的操作模式，一旦開始買入某只股票，就要為這筆買單設(shè)置好止損點(diǎn)。具體將止損點(diǎn)設(shè)在什么位置，這個(gè)沒有固定不變的標(biāo)準(zhǔn)，需要根據(jù)交易品種的波動(dòng)特性來決定。通常情況下，我們將其設(shè)在突破時(shí)的股價(jià)之下3%的位置。譬如上述案例中的突破價(jià)位是35元，則其止損位設(shè)在35×（1－3%）=33.95元。
若該股的收盤價(jià)跌破33.95元，則投資者將不帶任何感情色彩地立即將股票賣出。這里需要注意兩點(diǎn)：一是，市場主力常在盤中制造快速下殺來誘使散戶止損，故止損位不宜設(shè)得太高，且通常是以收盤價(jià)為準(zhǔn)，否則極有可能在上漲前的最后一剎那被洗盤出局。二是，既然已經(jīng)設(shè)好止損位，就必須不帶任何感情色彩地堅(jiān)決執(zhí)行。最忌諱的是投資者存在各種僥幸心理，明明股價(jià)已經(jīng)跌到33.9元，卻又一廂情愿地認(rèn)為跌得差不多了，該反彈了。繼續(xù)持有不動(dòng)的結(jié)果，是股價(jià)繼續(xù)跌到32元，31元，30元，乃至30元之下，投資者都始終是自欺欺人地認(rèn)為“跌得差不多了，該反彈了”，從而導(dǎo)致越套越深，這就失去止損的意義了。止損位不設(shè)則已，設(shè)了就要嚴(yán)格執(zhí)行，寧可止損錯(cuò)了再追高買回來，也不可自以為是地覺得“差不多了”。
同樣的道理，股價(jià)向下跌破震蕩區(qū)間的支撐線后，原來的支撐線就轉(zhuǎn)化成了壓力線。我們將股價(jià)跌破支撐線之后，往原支撐線方向的反彈稱為“回測壓力”。如果股價(jià)回測壓力之后反身向下，則表示股價(jià)向下突破有效，之后股價(jià)還將再創(chuàng)新低，如下圖5所示：
如果股價(jià)回測壓力之后，竟然向上突破了原支撐線轉(zhuǎn)化而來的壓力，則股價(jià)向下突破失敗，之后的漲跌趨勢難以判斷，可能重新回歸區(qū)間震蕩，甚至有可能再創(chuàng)新高，如下圖6所示：
假設(shè)有投資者在股價(jià)跌破30元時(shí)融券做空該股，則其做空的理由就是股價(jià)向下跌破支撐線后能有一波趨勢性下跌行情，現(xiàn)在既已宣告向下跌破失敗，則投資者雖然內(nèi)心不愿，但也不得不在相對(duì)高位將空單買回，這就是空方的止損。
相對(duì)于多方，空方在對(duì)待止損一事上尤其需要當(dāng)機(jī)立斷、堅(jiān)毅果敢，因?yàn)閺睦碚撋现v，做多的風(fēng)險(xiǎn)是有限的，而做空的風(fēng)險(xiǎn)是無限的。買入價(jià)格為30元的股票后，最大的風(fēng)險(xiǎn)就是將這30元虧掉，因?yàn)楣蓛r(jià)最低就是跌至0元。融券賣空價(jià)格為30元的股票，則風(fēng)險(xiǎn)在理論上是無限大的，因?yàn)楣蓛r(jià)在理論上可以無限上漲?，F(xiàn)在的滬深股市并非所有股票都能融券賣空，但為表述方便，之后本書在講解頂部反轉(zhuǎn)形態(tài)時(shí)，一律假定它們是可以融券賣空的。讀者今后如果在實(shí)戰(zhàn)中操作融券賣空，務(wù)必嚴(yán)守止損位。本書內(nèi)容亦可應(yīng)用于期貨、期權(quán)和外匯市場，又由于這些市場的交易都是帶杠桿的，是以投資者更需要嚴(yán)守止損位以控制風(fēng)險(xiǎn)。
我們來看幾個(gè)具體的操作案例。請(qǐng)看下面這張大名城（600094）自2015年11月至2016年4月的日線走勢圖： 我們看到，大名城股價(jià)從2015年11月底的最高價(jià)13.27元跌至2016年1月底的最低價(jià)6.20元，兩個(gè)月的時(shí)間跌幅超過一半。之后從1月底至3月底，又用兩個(gè)月的時(shí)間構(gòu)筑了一個(gè)三角形底部，頸線位約在7.86元。3月30日，大名城收出地量小陽線。之后三個(gè)交易日，大名城股價(jià)放量上漲，終在4月5日向上突破頸線。為此，我們可以進(jìn)場買入該股，同時(shí)設(shè)置止損價(jià)為：7.86×（1－3%）=7.62元。只要大名城股價(jià)不跌破7.62元，便可一直持股待漲。一旦跌破7.62元，則考慮賣出止損。
我們接著看它之后的走勢： 可以看到，大名城股價(jià)向上突破頸線后曾經(jīng)有過兩次回踩，但都沒有觸碰到頸線，是以不用賣出。至5月9日，大名城股價(jià)來到波段高點(diǎn)的10.93元。相較于4月5日突破頸線時(shí)的7.86元，僅一個(gè)月時(shí)間便有39.1%的漲幅。正是由于我們在買入時(shí)設(shè)置好了止損，所以才能在股價(jià)上漲時(shí)有比較平穩(wěn)的持股心態(tài)，不至于因一時(shí)的漲跌而急于將手中的股票拋出。
請(qǐng)?jiān)倏聪旅孢@張吉峰農(nóng)機(jī)（300022）自2015年6月至2016年10月的周線圖： 我們看到，吉峰農(nóng)機(jī)的股價(jià)從2015年6月的最高價(jià)23.50元跌至9月的最低價(jià)6.12元，然后反彈至12月的12.28元，又在2016年3月初跌至最低6.40元，跌幅不可謂不慘烈。之后，吉峰農(nóng)機(jī)構(gòu)筑了長達(dá)半年多的三角形底部，頸線位約在8.70元，并終在10月國慶節(jié)后開始向上突破。具體到操作層面，我們回到其日線圖： 可以看到，在國慶節(jié)前夕，吉峰農(nóng)機(jī)股價(jià)已經(jīng)放量沖擊頸線，且數(shù)次突破頸線，只是收盤價(jià)時(shí)未能站穩(wěn)頸線。節(jié)后第一天，吉峰農(nóng)機(jī)股價(jià)即開在頸線之上，回踩時(shí)又未跌破頸線，此時(shí)便可進(jìn)場買入該股，同時(shí)將止損位設(shè)在8.70×（1－3%）=8.44元。次日，吉峰農(nóng)機(jī)股價(jià)放量大漲，證明突破確實(shí)有效。我們繼續(xù)往下看：
果然，吉峰農(nóng)機(jī)的股價(jià)止跌企穩(wěn)后繼續(xù)向上，創(chuàng)出9.74元的反彈新高。之后，股價(jià)又再次回落至頸線位，我們也同樣不需要止損。請(qǐng)繼續(xù)往下看：
在頸線處止跌企穩(wěn)并震蕩數(shù)日后，12月12日，吉峰農(nóng)機(jī)爆巨量沖高回落，13日，吉峰農(nóng)機(jī)再次爆巨量跌破頸線，甚至還一度跌穿8.44元的止損位。那么，此時(shí)要不要賣出止損？ 一般來說，姚堯形態(tài)學(xué)在看待止損時(shí)是以收盤價(jià)為準(zhǔn)。蓋因隨著技術(shù)分析的普及，許多投資者或多或少都懂得一些形態(tài)和畫線，所以主力有時(shí)為了更加徹底地洗盤，會(huì)通過快速殺跌的方式制造恐慌氣氛，以迫使投資者因破位而賣出股票。但因主力此番殺跌的目的是洗盤而非出貨，故快速下跌之后，主力又會(huì)將股價(jià)快速拉起，使得盤面上留下長長的下影線。故按照姚堯形態(tài)學(xué)的操作方法，這一天在大概率上是不會(huì)賣出止損的。不過，這樣做也有一定風(fēng)險(xiǎn)，即該股若真的是出現(xiàn)重大利空而破位大跌，則第二天可能會(huì)跳空低開而繼續(xù)殺跌。因此，我們只能是在理論上提供大的原則，具體到操作實(shí)踐時(shí)的盈虧，還需要依賴長期交易形成的經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)也需要一點(diǎn)運(yùn)氣。投資者即便在盤中因跌破止損位而賣出，這本身也無所謂對(duì)錯(cuò)，可持續(xù)跟蹤盤面波動(dòng)，一旦盤面走好，重新站上頸線位，可考慮再次買入。我們繼續(xù)往下看：
次日（12月14日），吉峰農(nóng)機(jī)股價(jià)繼續(xù)下跌，收盤價(jià)在8.30元，已經(jīng)跌破了8.44元的止損位。那么，此時(shí)要不要賣出止損？ 既然我們當(dāng)初設(shè)置的止損位是8.44元，則此時(shí)就必須要賣出止損了。假設(shè)當(dāng)初的買入價(jià)為8.70元，現(xiàn)在賣出價(jià)位8.30元，虧損幅度為4.6%。
不過，有必要解釋一下的是，此前為表述方便，我們一律將止損位設(shè)置在頸線上下3%的位置?？蛇@并非是放之四海而皆準(zhǔn)的金科玉律，在實(shí)戰(zhàn)中，還需要根據(jù)交易品種的波動(dòng)特性而適當(dāng)調(diào)整。譬如有些交易品種，幾年、甚至幾十年來的波動(dòng)幅度都不超過20%。眼下所構(gòu)筑的底部，從最低點(diǎn)到頸線的距離也就4%，此時(shí)你再把止損位設(shè)在3%就很可笑了。又譬如有些交易品種特別活躍，波動(dòng)幅度特別大，此時(shí)若再以3%為止損位，就有可能因正常波動(dòng)而剛好賣出在回調(diào)低點(diǎn)。以吉峰農(nóng)機(jī)為例，它已經(jīng)構(gòu)筑半年多的大底部，從最低點(diǎn)6.4元到頸線位8.7元，漲幅為36%。對(duì)于如此巨大的波動(dòng)，可以在設(shè)置止損位時(shí)將標(biāo)準(zhǔn)酌情放寬，如設(shè)在5%，則其止損價(jià)就是8.7×（1－5%）=8.27元。這樣的話，就不需要賣出止損了。
但是，有一點(diǎn)必須特別強(qiáng)調(diào)清楚，當(dāng)我們買入股票時(shí)，就必須嚴(yán)格設(shè)置好止損位。如果當(dāng)初買入時(shí)設(shè)置的止損位是8.27元，則可以不用賣出。如果當(dāng)初買入時(shí)設(shè)置的止損位是8.44元，則必須賣出，不能再找任何借口。不能當(dāng)初設(shè)好8.44元的止損位，等收盤價(jià)跌破8.44元后，因內(nèi)心非常不愿意賣出，遂又找借口將止損位下移至8.27元。這種做法，是絕對(duì)、絕對(duì)、絕對(duì)不允許的！
我們繼續(xù)往下看：
之后，吉峰農(nóng)機(jī)股價(jià)止跌反彈，15日收出陽線，16日（周五）繼續(xù)收出陽線，并一度向上突破頸線，19日（周一）放量漲停?，F(xiàn)在回頭來看，對(duì)于當(dāng)初將止損位設(shè)在8.27元的投資者，避免了出現(xiàn)剛好賣在波段低點(diǎn)的悲劇。對(duì)于當(dāng)初將止損位設(shè)在8.44元、而又在8.30元賣出止損的投資者，只能說你這次運(yùn)氣不太好，但也沒有什么可后悔的，最多等股價(jià)站上頸線后重新買過來就是了，同時(shí)將止損位再次設(shè)在8.44元。 我們繼續(xù)往下看：
之后吉峰農(nóng)機(jī)股價(jià)繼續(xù)上漲，并在2017年1月5日創(chuàng)出10.95元的反彈新高，較8.70元的頸線位已有25.86%的漲幅。關(guān)于獲利后何時(shí)賣出的問題，我們將留待之后的止盈中討論，此時(shí)假設(shè)獲利后一直沒有賣。1月16日和17日兩天，股價(jià)再次回落到頸線附近，但因距離8.44元的止損位還有一段距離，故仍不必賣出。之后出現(xiàn)一波反彈，反彈之后再次震蕩下跌，至3月29日，吉峰農(nóng)機(jī)股價(jià)收盤報(bào)8.55元，跌破8.70元的頸線位。3月30日，吉峰農(nóng)機(jī)股價(jià)收盤報(bào)8.21元。無論是止損位是設(shè)在8.44元，還是8.27元，此時(shí)皆應(yīng)賣出止損。假設(shè)買入價(jià)為8.70元，賣出價(jià)為8.21元，則此次虧損幅度為5.6%。 我們繼續(xù)往下看：
我們再回看到吉峰農(nóng)機(jī)的周線圖：
吉峰農(nóng)機(jī)的股價(jià)，長期看是從23.50元跌至最低6.12元，短期看是從12.58元跌至最低6.40元，跌幅不可謂不慘烈。從2016年的年初直至年尾，筑底時(shí)間亦不可謂不長。因此，當(dāng)我們在吉峰農(nóng)機(jī)突破8.70元的頸線位時(shí)買入該股，這個(gè)決策應(yīng)該說是正確的。但是，世界的普遍聯(lián)系和不斷變化，會(huì)導(dǎo)致基本面、政策面、資金面等各方面因素的變動(dòng)，這些都可能會(huì)對(duì)股價(jià)的運(yùn)行趨勢進(jìn)行干擾，最終使得股價(jià)無法按照我們最初預(yù)期的方向發(fā)展。當(dāng)股價(jià)有效跌破頸線位時(shí)，就證明我們當(dāng)初提出的底部的構(gòu)想是錯(cuò)誤的，我們必須尊重市場的選擇而賣出止損?，F(xiàn)在股價(jià)一路下跌至5.22元，或許從基本面的角度出發(fā)，這只股票是被嚴(yán)重低估的。但若只是從形態(tài)學(xué)的角度考慮，我們目前仍不會(huì)考慮購入該股。我們還需要耐心等待，等待它重新構(gòu)筑底部形態(tài)，繼而再次向上突破頸線時(shí)方可重新買入。 我們再來看下面這張陽煤化工（600691）自2016年4月至11月的日線圖：
我們繼續(xù)往下看：
我們繼續(xù)往下看：
我們再來看下面這張青島海爾（600691）自2016年1月至8月的日線圖：
我們繼續(xù)往下看：
我們繼續(xù)往下看：
可以看到，青島海爾震蕩兩周后繼續(xù)一路飆升，截至姚堯?qū)懜宓倪@一刻，最高股價(jià)是11月21日的20.31元。今后是否會(huì)再創(chuàng)新高，亦仍是未知之?dāng)?shù)。假設(shè)買入價(jià)是13.58元，則持有至20.31元時(shí)將浮虧49.56%。原本只需要以一個(gè)月?lián)p失3%的代價(jià)就可以結(jié)束的交易，結(jié)果卻發(fā)展成在不到三個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，資產(chǎn)就慘遭腰斬，這就是不懂得止損而導(dǎo)致的悲劇。
最后講一個(gè)真實(shí)的投資故事。大約在2016年底，有一朋友與姚堯聊及2015年中的那波暴漲暴跌。朋友談到他是在上證指數(shù)漲至4100多點(diǎn)時(shí)開始做空滬深300股指期貨的，之后上證指數(shù)一路上漲，他也就一路加空單，損失非常慘重。當(dāng)上證指數(shù)突破5000點(diǎn)大關(guān)時(shí)，他終于扛不住，全部平倉止損了。結(jié)果平倉后還不到一個(gè)星期，上證指數(shù)就見到了5178點(diǎn)的頂點(diǎn)。之后一路下跌，一個(gè)月后跌至3373點(diǎn)，又過了一個(gè)半月跌至2850點(diǎn)，倘若當(dāng)初晚一個(gè)星期止損，那就應(yīng)該是暴賺，而不是爆虧了。我們看下面這張上證指數(shù)自2014年10月至2015年8月的日線圖： 可以看到，上證指數(shù)自2014年10月底的2279點(diǎn)開始一路飆升，至2015年一月初漲至3400點(diǎn)，之后經(jīng)過一個(gè)月的震蕩整理，再次一路飆升，至四月中旬漲至4100多點(diǎn)。單從上證指數(shù)飆漲的勢頭來說，確實(shí)是漲得太快太猛，從這個(gè)角度而言，朋友認(rèn)為上證指數(shù)未來必定會(huì)下跌，這是有道理的。我們假設(shè)他開始做空的點(diǎn)位是4150點(diǎn)，他沒有說出在上漲過程中開始做空（即圖中A點(diǎn)），還是在沖高回落后開始做空的（即圖中B點(diǎn)），但如果按照姚堯形態(tài)學(xué)，這兩個(gè)點(diǎn)位都不適合做空，因?yàn)樯献C指數(shù)此時(shí)在形態(tài)上還未出現(xiàn)比較明顯的頂部形態(tài)，故而我們也沒法畫出頸線。不過，真要做空也不是不可以，關(guān)鍵的關(guān)鍵是要設(shè)好止損位。按照習(xí)慣性的3%，則止損位為4150×（1＋3%）=4275點(diǎn)?？紤]到上證指數(shù)此前飆升幅度極大，3%當(dāng)屬正常波動(dòng)范圍，故將止損設(shè)在5%比較適宜，則止損位為4150×（1＋5%）=4358點(diǎn)。或者再放寬點(diǎn)，將止損設(shè)在8%，則止損位為4150×（1＋8%）=4482點(diǎn)。如下圖所示：
可以看到，即便我們在4150點(diǎn)做空，在4482點(diǎn)也要止損出局了，何至于不停加空單而至5000多點(diǎn)呢？
那么，如果我們確實(shí)看空上證指數(shù)，應(yīng)該在什么時(shí)候做空，怎樣做空呢？請(qǐng)看下圖：
可以看到，上證指數(shù)在4600點(diǎn)至4950點(diǎn)之間構(gòu)筑了一個(gè)震蕩區(qū)間。6月5日，上證指數(shù)向上突破頸線，并在12日漲至最高位5178點(diǎn)，可沒過兩天又重新跌回頸線之下了。在本書后面的內(nèi)容中，我們會(huì)講到，這種結(jié)構(gòu)在姚堯形態(tài)學(xué)中稱為“假突破”，是個(gè)非常好的做空信號(hào)。
當(dāng)上證指數(shù)向上突破后，又跌破上頸線4950點(diǎn)時(shí)，我們即可提出假突破的設(shè)想，在4950點(diǎn)建立第一筆空單，同時(shí)設(shè)置止損位為4950×（1＋5%）=5198點(diǎn)。次日，上證指數(shù)雖有反彈而收復(fù)上頸線，但遠(yuǎn)離止損位，故可繼續(xù)持有空單。19日，上證指數(shù)跳空低開，收盤跌破4600點(diǎn)的下頸線，則假突破的結(jié)構(gòu)基本確立成型，可在4600點(diǎn)時(shí)建立第二筆空單，同時(shí)設(shè)置止損位為4600×（1＋5%）=4830點(diǎn)。此后上證指數(shù)雖有反彈，但同樣未能觸及止損位，故空單繼續(xù)持有，這樣便能在上證指數(shù)之后的一路下跌中實(shí)現(xiàn)盈利了。更關(guān)鍵的，我們這樣的盈利是通過設(shè)置止損來作為風(fēng)險(xiǎn)控制的。我們進(jìn)行的每一筆交易，都不只是因?yàn)榇瓜盐磥頃?huì)有可觀的收益，還因?yàn)槲覀冎廊绾螌L(fēng)險(xiǎn)極小化，知道如何將風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)格控制在我們能夠接受的范圍內(nèi)。
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