隨著經(jīng)濟(jì)下行壓力持續(xù)加大，實(shí)體企業(yè)經(jīng)營(yíng)難度變高，銀行的壞賬率也隨之上升，在這個(gè)大多數(shù)行業(yè)都不好過(guò)的時(shí)候，不良資產(chǎn)處置行業(yè)卻乘風(fēng)而上，迎來(lái)了自己的春天。

巨大的不良資產(chǎn)處置市場(chǎng)

在2016 年經(jīng)濟(jì)承壓運(yùn)行的情況下，國(guó)內(nèi)27 家上市銀行不良貸款余額總額為 11541.11 億元，同比上升 16.80%；不良貸款率由 1.61% 上升至 1.67%。其中，城市商業(yè)銀行的不良貸款余額增速、不良貸款率變化均為最高，分別為41.29% 和 0.22。

▌上市銀行2016年不良貸款增長(zhǎng)情況

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事實(shí)上，市場(chǎng)整體的壞賬情況遠(yuǎn)比上市銀行糟糕。統(tǒng)計(jì)信息顯示，截止 2016 年一季度，銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu)的不良率為 5.76%，不良金額為 45874 億元，企業(yè)應(yīng)收賬款和個(gè)人信貸的不良率則分別為 8% 和 10%，不良金額分別為 8825.52 億元和 808.19 億元，不良金額的總額達(dá)到了 55507.71 億元。

▌2016 年第一季度各債務(wù)主體不良資產(chǎn)情況

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在如此巨大的市場(chǎng)推動(dòng)下，不良資產(chǎn)處置行業(yè)飛速發(fā)展。

不良資產(chǎn)處置便是對(duì)債權(quán)進(jìn)行處理以回收資金的行為，包括不良資產(chǎn)的流轉(zhuǎn)和催收兩個(gè)大環(huán)節(jié)。

由于監(jiān)管的要求，企業(yè)的不良資產(chǎn)和金融機(jī)構(gòu)的企業(yè)類(lèi)不良資產(chǎn)必須通過(guò)金融資產(chǎn)管理公司（Asset Management Companies）完成批量轉(zhuǎn)讓?zhuān)鴤€(gè)人類(lèi)不良貸款不允許轉(zhuǎn)讓?zhuān)虼丝梢詫⒉涣假Y產(chǎn)處置劃分為企業(yè)市場(chǎng)和個(gè)人市場(chǎng)，主要對(duì)應(yīng)的終端處置企業(yè)分別為AMC和委外催收公司。

2016 年第三方移動(dòng)支付市場(chǎng)交易份額分析

1999年，我國(guó)成立了東方、長(zhǎng)城、華融、信達(dá)四大全國(guó)性金融資產(chǎn)管理公司 （英文簡(jiǎn)稱(chēng)：AMC），分別接受從中國(guó)建設(shè)銀行、中國(guó)銀行、中國(guó)工商銀行和中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行剝離出的不良資產(chǎn)。在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代之前，這個(gè)商業(yè)化市場(chǎng)又發(fā)展出 18 家地方 AMC 以及非持牌催收公司，與四大AMC一起構(gòu)成了傳統(tǒng)資產(chǎn)處置行業(yè)的經(jīng)絡(luò)。

從四大 AMC 2016 年的經(jīng)營(yíng)情況來(lái)看，東方、華融、信達(dá)三家企業(yè)凈利潤(rùn)增幅都超過(guò)了10%，華融更是實(shí)現(xiàn)了35.43% 的年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率。

▌2016 年四大AMC凈利潤(rùn)及增長(zhǎng)率對(duì)比

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在巨大的市場(chǎng)機(jī)遇面前，不良資產(chǎn)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)也日趨激烈。五大行均已成立債轉(zhuǎn)股專(zhuān)營(yíng)子公司，加上監(jiān)管部門(mén)對(duì)地方AMC牌照管理的放開(kāi)，截至2017年5月，已經(jīng)有44家地方AMC開(kāi)始營(yíng)業(yè)。原來(lái)的“四大資管”寡頭市場(chǎng)正在逐步分化為“4大AMC+地方AMC+未持牌資產(chǎn)管理公司+銀行系”的多元化格局。

▌地方AMC及銀行系A(chǔ)MC名單

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相較于四大AMC，地方AMC大多依賴(lài)于地方政府財(cái)政、民營(yíng)資本以及信托貸款，與地方政府、企業(yè)關(guān)系密切，本土化優(yōu)勢(shì)明顯。除了不良資產(chǎn)收購(gòu)、處置、經(jīng)營(yíng)外，不少地方AMC都有額外業(yè)務(wù)。如廣東粵財(cái)資產(chǎn)在以不良管理為主業(yè)的同時(shí)，還有財(cái)富管理業(yè)務(wù)，設(shè)立了投資合伙企業(yè)和管理公司，通過(guò)代理高端社會(huì)投資者的財(cái)富管理業(yè)務(wù)，建立資產(chǎn)收購(gòu)資金池，拓寬融資渠道。

在快速發(fā)展的同時(shí)，地方AMC也面臨各種問(wèn)題，包括戰(zhàn)略定位不明確、依賴(lài)通道類(lèi)業(yè)務(wù)、忽視核心能力培養(yǎng)、激勵(lì)機(jī)制不夠成熟、關(guān)鍵職能和流程不夠完善等等。

不良資產(chǎn)處置行業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新

在傳統(tǒng)資產(chǎn)處置行業(yè)之外，互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展為不良資產(chǎn)處置行業(yè)注入了新動(dòng)力。

根據(jù)不良資產(chǎn)處置平臺(tái)模式不同，可以將其分為四類(lèi)：一是數(shù)據(jù)服務(wù)類(lèi)；二是資產(chǎn)拍賣(mài)類(lèi)；三是撮合交易類(lèi)；四是眾包催收類(lèi)。

數(shù)據(jù)服務(wù)類(lèi)公司，以搜賴(lài)網(wǎng)為例，主要服務(wù)為提供整合信息查詢(xún)，為催收公司及債權(quán)方提供數(shù)據(jù)服務(wù)。這一類(lèi)公司最大的問(wèn)題是如何獲取收益，一年1000不到的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，即使有1萬(wàn)家持續(xù)服務(wù)的客戶(hù)企業(yè)，每年也只能獲取1000萬(wàn)的收入。

資產(chǎn)拍賣(mài)類(lèi)公司，如淘寶司法拍賣(mài)，一般通過(guò)從銀行、小貸或擔(dān)保公司等機(jī)構(gòu)獲取抵押房產(chǎn)資產(chǎn)包，或者直接介入到債務(wù)重組，然后從P2P平臺(tái)眾籌資金以一定折扣從機(jī)構(gòu)買(mǎi)下資產(chǎn)，平臺(tái)再對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行切割、出售。

撮合交易類(lèi)公司，則是制作一個(gè)信息發(fā)布平臺(tái)，主要負(fù)責(zé)交易雙方的準(zhǔn)入、信息整理等，雙方有意愿后直接聯(lián)系。

眾包催收類(lèi)公司，該類(lèi)企業(yè)在拿下資產(chǎn)后通過(guò)平臺(tái)加工，然后對(duì)接第三方機(jī)構(gòu)或個(gè)人進(jìn)行催收。這類(lèi)資產(chǎn)有比較高的法律門(mén)檻，平臺(tái)的加工及篩選環(huán)節(jié)非常重要，如果創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)沒(méi)有相應(yīng)法律背景，就很難在這個(gè)領(lǐng)域產(chǎn)生強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力。

目前看來(lái)，四大AMC在行業(yè)中仍處于金字塔頂端，鮮有對(duì)手，也擁有更高的話語(yǔ)權(quán)；與地方AMC和互聯(lián)網(wǎng)資產(chǎn)處置企業(yè)相比，更容易獲得優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，利潤(rùn)空間相對(duì)也更高。

相對(duì)傳統(tǒng)不良資產(chǎn)處置行業(yè)而言，互聯(lián)網(wǎng)資產(chǎn)處置企業(yè)有著不受地域限制、效率高費(fèi)用低的優(yōu)勢(shì)。但互聯(lián)網(wǎng)對(duì)于傳統(tǒng)催收行業(yè)的影響并不如想象中那么大，加上牌照和融資能力的限制，也導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)難以從中分到一杯羹?；蛟S繞開(kāi)傳統(tǒng)銀行、企業(yè)不良資產(chǎn)，從其他額度較小，但可規(guī)?；幹玫馁Y產(chǎn)處置入手是未來(lái)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)可以嘗試的一個(gè)方向。