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引子 縱觀中國消費金融市場，助貸、聯(lián)合貸業(yè)務規(guī)模占比約90%以上，數(shù)十萬億的消金資產(chǎn)被銀行、信托、消金與小貸瓜分。 商業(yè)銀行，消費金融的統(tǒng)治者，從始至終受制于零售不良的絕對值上限。于是，本無原罪的助貸、聯(lián)合貸掙扎求生時，衍生出回購、保證金、差補、信保通道、融擔通道這些兜底形式。 增信，與其說對項目增加信用安全，不如說對資金方增加信心安慰。 行業(yè)高速發(fā)展掩蓋的問題，在系統(tǒng)風險顯現(xiàn)或者發(fā)展動力不足時，會以十倍惡化的程度暴露。2020年，行業(yè)進入存量期，恰逢黑天鵝飛臨，雙鬼拍門。于是，信保巨虧、不良飆升、助貸方與增信方對簿公堂… 疫情還在持續(xù)，考驗不會停止。
如果，未來，消金行業(yè)出現(xiàn)驚天大雷，請不必驚慌。 因果循環(huán)，天道常在。從決定放棄風控那天起，就應該想到這一天。 另外一方面，對那些扎實風控，深耕渠道的金融機構來說，市場的擠占效應對他們來說，并不公平：外包風控的機構，沒有不良。穩(wěn)健風控的機構，不良無法核銷。 如果一個人違法犯罪，是他品德的問題。如果所有人都違法犯罪，是法律制度的問題。 終于，監(jiān)管痛定思痛，下定決心開始蕩滌行業(yè)。2020年伊始，制度文件頻發(fā)。6月4日，《關于開展不良貸款轉讓試點工作的通知》（征求意見稿）和《銀行不良貸款轉讓試點實施方案》推出。 消金漫談，從消金業(yè)務實操角度，對上述文件進行細致解析。
掃描·透析 根本上，這是銀保監(jiān)對金融資產(chǎn)，尤其是消費金融資產(chǎn)管理的監(jiān)管進化。 具體而言，《關于開展不良貸款轉讓試點工作的通知》中，對消費金融業(yè)務有實質性影響的以下四部分： ? 前述及第1.2條明確規(guī)定了幾個要點：操作機構：銀行業(yè)信貸資產(chǎn)登記流轉中心（銀登） 試點機構：銀行機構為6家國有行+12家股份行；不良資產(chǎn)收購機構為4家金融資產(chǎn)管理公司+符合條件的地方資管+5家金融資產(chǎn)投資公司 資產(chǎn)標的：批量個人不良貸款+單戶對公不良資產(chǎn) 標的范圍：個人消費貸款、住房按揭貸款、汽車消費貸款、信用卡透支、個人經(jīng)營性貸款 地方AMC業(yè)務資格：由省級地方金融監(jiān)管局出具同意文件
? 第3條列明了禁止轉讓的資產(chǎn)標的及范圍，第4條列明禁止在零售債權批量轉讓時有抽屜協(xié)議、回購條款等，杜絕虛假出表和利益輸送。? 第6條明確對于零售債權的批量轉讓，受讓的資管AMC只能采用自行清收、委托催收、重組等手段處置，不得再次轉讓。? 第7條要求轉完成后，債務人人行征信記錄變更的權益一并轉讓給債權受讓方，受讓方根據(jù)后續(xù)處置情況決定征信記錄處理。《銀行不良貸款轉讓試點實施方案》是對《關于開展不良貸款轉讓試點工作的通知》的實施分解和要求細化。前半部分與后者有較大的重合，后半部分的要點解析如下： ? 第3條明確了銀登中心承擔不良貸款批量轉讓的職責劃定，涵蓋規(guī)則制定、資產(chǎn)登記、掛牌展示、轉讓服務、信息披露和市場觀測等。? 第4條列明信息披露安排，涵蓋發(fā)布轉讓公告、披露資產(chǎn)信息、重大事項披露等。? 第5條要求資產(chǎn)轉讓業(yè)務各方須完善內(nèi)部管理、約束催收行為、規(guī)范轉讓過程以及加強市場監(jiān)測。
解讀·深度 金融監(jiān)管與防治水患有異曲同工之妙：摸清源頭、先探后掘、疏堵結合。 對于消金不良資產(chǎn)批量轉讓的政策背后，同樣有故事淵源。 ? 銀登中心為銀保監(jiān)會創(chuàng)新部下設機構。2014年銀發(fā)127號文之后，監(jiān)管從嚴規(guī)范同業(yè)業(yè)務、防止監(jiān)管套利、資金空轉，但正常的同業(yè)業(yè)務及非標融資剛性需求仍在，所以設立銀登中心的初衷之一為正常的資產(chǎn)流轉提供合規(guī)、透明場所。消費金融不良資產(chǎn)轉讓屬于金融資產(chǎn)流轉之列，由銀登作為交易場所，負責流轉的管理事宜再合適不過。? 十年以來，雖然監(jiān)管通過頒發(fā)消費金融牌照發(fā)展消金業(yè)務，但26家持牌消金管理資產(chǎn)占比較少，銀行通過助貸、聯(lián)合貸方式在表內(nèi)形成海量資產(chǎn)，但由于銀行并無快速核銷機制，疊加COVID-19引發(fā)的消金不良快速上升，倒逼行業(yè)必須正視不良核銷、轉讓等后端處置方式。? 金融資產(chǎn)轉讓要點在于真實轉讓、清潔轉讓、整體轉讓。反之，可能出現(xiàn)的問題在于金融機構為降低不良，通過簽訂雙買協(xié)議、遠期回購、兜底協(xié)議等，演化出的虛假出表、虛假轉讓，目的是利益輸送、修飾報表等。打蛇七寸，上述要點已經(jīng)反復在監(jiān)管文件中提及。? 消費金融、零售債權的轉讓與對公、同業(yè)債權、（收）受益權轉讓不同，底層債權分散，且客群質量參差不齊。較容易出現(xiàn)暴力催收、征信錯報、債務逃廢等讓債權、債務人利益受損的情況。針對該類債權固有特點，文件中也有列明。雖然，目前消金資產(chǎn)的批轉只是征求意見，且試點范圍局限在6+12。旭日初上，光輝必至。批轉試點的實際影響已經(jīng)不小，未來指明業(yè)務前景，對行業(yè)信心的振奮將更加長遠。 ? 即期角度，消金不良批轉會大幅化解6+12在自營、助貸、聯(lián)合貸業(yè)務中淤積的不良資產(chǎn)，降低壞賬處置壓力，甚至化解金融風險。? 遠期角度，一定程度上鼓勵商業(yè)銀行合規(guī)參與消費金融業(yè)務。配合《商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)貸款管理暫行辦法》（征求意見稿），推動商業(yè)銀行（消金機構）建立全面風險管理體系，涵蓋制度+硬件+團隊，為消金不良處置提供多種渠道與方式，促進消金行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。
展望·反思 最近，出差頻繁，大量時間在飛機火車上度過，強制自己刷未曾完成的書單，也有大塊的時間思考行業(yè)發(fā)展與手上諸多項目的關系。 恰逢消金不良資產(chǎn)批轉試點運作，幾點展望： ? 業(yè)務層面，由于6+12銀行發(fā)展消金業(yè)務的緊箍咒被去掉，理論上出只要消金風險可控、符合相關風險與集中度指標要求，銀行便可相對無憂地擴大消金業(yè)務規(guī)模。? 操作層面，由于按照五級分類，銀行、消金的不良資產(chǎn)定義為：當期逾期90天以上本金余額/當期本金余額。但出于謹慎風控的考量，相當比例的銀行將逾期天數(shù)向前提至60天即納入不良，所以，批轉中不良的定義有待銀登統(tǒng)一。? 市場層面，資金端的不良債轉放松，必然刺激資產(chǎn)、流量方業(yè)務活力提高。連鎖反應，這對可輸出資產(chǎn)的持牌消金、小貸、互聯(lián)網(wǎng)金融、流量平臺的助貸業(yè)務推動力提高。特別指出的是，在監(jiān)管壓力與風險刺穿的現(xiàn)實下，未來銀行對助貸增信、兜底的要求將大幅降低、對價格的要求會大幅提高。? 行業(yè)層面，對于AMC和催收公司更大范圍、深層次參與消金利好明顯。尤其地方AMC，參與不良資產(chǎn)僅限于房抵類及對公貸款。消金貸款體量巨大，且前景廣闊。但以往閘門未來，AMC只能望洋興嘆。而現(xiàn)在曙光初現(xiàn)，AMC滲透進消金資產(chǎn)處置，必然帶動起互補行業(yè)—催收的蓬勃發(fā)展。批轉曙光初現(xiàn)，眾神黎明可期。
監(jiān)管一紙文件，金融百業(yè)興衰。 反思過往，展望明天。同業(yè)碰撞，分享成長。
轉自：消金漫談 本文轉載已獲授權，對原作者表示感謝。
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