|
中國圣牧（01432）4月28日發(fā)布公告，此前公司獲伊利入主及提要約收購計(jì)劃一案最終告吹，原因是雙方買賣協(xié)議項(xiàng)下的先決條件未能夠全部達(dá)成，特別是尚未收到商務(wù)部反壟斷局對就買賣協(xié)議項(xiàng)下擬進(jìn)行交易的經(jīng)營者集中申報的批準(zhǔn)。由于要約已確定失效，中國圣牧當(dāng)日股價大跌16.41%，此前信誓旦旦的投資者爭相出逃。  伊利對中國圣牧的此次收購還要追溯到去年11月份，2016年11月2日中國圣牧突發(fā)公告向中國最大乳業(yè)品牌伊利出售23.51億股公司股權(quán)，占已發(fā)行股本37%，每股作價2.25港元，較公司停牌前2.43港元折讓7.41%，涉資52.9億港元。這筆收購當(dāng)時不少業(yè)內(nèi)人士的解讀是，伊利對上游原料奶供應(yīng)鏈的布局，但如今收購告吹，再回過頭思考，不由得讓人懷疑，伊利當(dāng)初難道是真的想收購中國圣牧嗎？ 當(dāng)時的原奶市場由于長時間的處于供過于求的市場環(huán)境下，不少牧場出現(xiàn)殺牛倒奶，原奶噴粉等極端現(xiàn)場，導(dǎo)致原料奶在低位徘徊多時后突然觸底反彈，而作為原奶價格上漲最直接的受益方，中國圣牧的股價也從去年8月開始接連突破。如果從7月份最低點(diǎn)的1.57港元算起，到收購宣布前10月份的高點(diǎn)2.65，短短的三個月時間內(nèi)，中國圣牧的股價已經(jīng)攀升了68.8%。 但好景不長，中國圣牧的這波上漲就此停留在了2.65港元，不考慮此次收購作廢后的市場出逃情緒，在4月23日中國圣牧停牌前的價格為1.95港元，距離高位已經(jīng)下跌了26.4%，伊利當(dāng)時的收購價格雖然有所折讓，但2.25港元的價格也比現(xiàn)在高出不少，短短的幾個月從折價到溢價，伊利的想法或許是不愿意做這個冤大頭，而換個角度想，中國圣牧在伊利的心中是否真的值2.25港元的價格呢？如果確實(shí)價格公道，那么這次收購作廢的理由是不是又過于牽強(qiáng)了呢？ 伊利要約恐怕醉翁之意不在酒 再把時間前進(jìn)一步會發(fā)現(xiàn)，伊利當(dāng)時的舉動恐怕更多的是一個自保行為，據(jù)智通財經(jīng)了解，2016年9月，陽光保險系聲稱對伊利股份的持股比例達(dá)到其總股本的5%，觸及舉牌線，陽光保險表示這是出于對伊利股份未來發(fā)展的看好所做的財務(wù)投資。 但回想當(dāng)初萬寶之爭血淋淋的案例，加上A股興起的險資舉牌風(fēng)，伊利頓時慌了神。在停牌37天后，拿出了一份大額定增方案，以15.33元/股的價格對其大股東在內(nèi)的5名特定投資者增發(fā)5.87億股，募資總金額不超過90億人民幣，而募集資金用途當(dāng)中就有收購中國圣牧（01432）并成為其大股東這一說法。 當(dāng)時伊利曾表示，收購圣牧股權(quán)是為產(chǎn)品升級，打造內(nèi)陸有機(jī)奶第一品牌，同時提高國際影響力，利用香港上市平臺對接全球資本市場，有助公司海外融資、擴(kuò)大海外資本市場知名度，但如今看來或許增加大股東持股比例，規(guī)避舉牌風(fēng)險才是伊利首先考慮的要務(wù)，而如今險資舉牌已被嚴(yán)查，大股東地位得以保全，收購中國圣牧一事似乎也變得可有可無了。 多年勁敵已著手布局原奶供應(yīng) 與伊利不走心的收購相對比，其多年的勁敵蒙牛乳業(yè)（02319）就顯得尤為專情，就在伊利宣布收購中國圣牧不久后，蒙牛乳業(yè)也在今年1月4日對同樣從事原料奶生產(chǎn)的現(xiàn)代牧業(yè)（01117）發(fā)起收購要約，當(dāng)時蒙牛以18.73億港元向Success Dairy II收購現(xiàn)代牧業(yè)(01117)16.7%股權(quán)。完成后，蒙牛及其一致行動人士持股將增至39.9%（全面攤薄后為37.7%），由于本次交易后蒙牛的持股比例將超過30%，因此必須發(fā)出全面收購要約，要約價格為每股1.94港幣。 1.94港元的價格對于當(dāng)時現(xiàn)代牧業(yè)的股價本就有所溢價，而之后現(xiàn)代牧業(yè)股價也有所下跌，截止至4月28日收盤，現(xiàn)代牧業(yè)收報每股1.68。但蒙牛對現(xiàn)代牧業(yè)的收購進(jìn)程卻保持順利開展，智通財經(jīng)在查閱港交所披露文件后發(fā)現(xiàn)，蒙牛的持股比例目前已經(jīng)上升至61.25%。  同樣的劇情發(fā)生在現(xiàn)代牧業(yè)身上卻得到了完全不同的回應(yīng)，在贊嘆蒙牛專情的同時，也不妨思考，對于原奶這種強(qiáng)周期行業(yè)，其價格已經(jīng)筑底多年，而具備上游供應(yīng)鏈資源的蒙牛是否可以在原奶價格上漲之時對伊利展開反攻了呢？ (了解港股公司重磅消息，請下載【智通財經(jīng)】APP) |
|
|
