在很多基民心里，晨星是“權(quán)威”、“專業(yè)”的代名詞，甚至是神一樣的存在，因?yàn)槲衣犝f有人平時(shí)都不輕易打開晨星網(wǎng)的，因?yàn)椤锩婺切I(yè)的名詞，看！不！懂！

其實(shí)晨星網(wǎng)的框架很清晰，主要有以下幾個(gè)部分組成：

其中【文章】里面的各類基金報(bào)告，機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)等內(nèi)容的更新較慢，對(duì)當(dāng)前的實(shí)操?zèng)]什么太大的指導(dǎo)意義，可以暫時(shí)pass。對(duì)投資者最實(shí)用的，就是【基金工具】和【基金動(dòng)態(tài)】這兩塊兒，【工具】中，可以幫助投資者從不同的角度去篩選基金，【動(dòng)態(tài)】中我們可以有針對(duì)性地了解每只基金的最新動(dòng)態(tài)，從微觀上掌握每只基金的動(dòng)態(tài)情況。

規(guī)劃君下面要講的，就是使用【工具】在篩選基金時(shí)，那些專業(yè)的指標(biāo)都是什么意思。

對(duì)所有投資者（至少是規(guī)劃君的基友們）來說，都想在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，追求一只（或者幾只）最有可能獲得較高收益，而且更穩(wěn)定的基金。

在晨星的基金分析中，我們的愿望被量化為如下的幾個(gè)指標(biāo)：

我們逐一看一下這些指標(biāo)：

PS：以下“定義”都是直接來自晨星，如果理解起來費(fèi)勁，直接看“規(guī)劃君解釋”也行。

表示收益的指標(biāo)：

1. 平均回報(bào)率

定義：平均回報(bào)為年度化的平均月幾何回報(bào)，得出數(shù)據(jù)未必與過去一年實(shí)際年度回報(bào)相等。

規(guī)劃君解釋：雖說看到的結(jié)果未必是實(shí)際回報(bào)，但還是越高越好啦，不過要跟同類基金和業(yè)績(jī)基準(zhǔn)比較才更客觀。

2. 阿爾法系數(shù)（α）

定義：實(shí)際收益和按照貝塔系數(shù)（β）計(jì)算的期望收益之間的差額。

規(guī)劃君解釋：這個(gè)指標(biāo)表示這只基金多大程度上跑贏預(yù)期收益率。這個(gè)數(shù)越大，說明它越能跑贏自己對(duì)應(yīng)的指數(shù)，比如基于滬深300的基金能夠跑贏滬深300指數(shù)。

3. R平方

定義：是反映業(yè)績(jī)基準(zhǔn)的變動(dòng)對(duì)基金表現(xiàn)的影響，影響程度以 0 至 100 記錄。如果 R 平方等于 100，表示基金回報(bào)的變動(dòng)完全由業(yè)績(jī)基準(zhǔn)的變動(dòng)所致；如果R 平方等于 35 ，即 35% 的基金回報(bào)歸因于業(yè)績(jī)基準(zhǔn)的變動(dòng)。

規(guī)劃君解釋：R 平方值越高，說明基金的業(yè)績(jī)和基準(zhǔn)指數(shù)越接近，比如指數(shù)基金，這個(gè)指標(biāo)就很高；相反，R平方值越低，表明業(yè)績(jī)和基準(zhǔn)的走勢(shì)不相同，可能是高于基準(zhǔn)也可能是低于基準(zhǔn)。

表示風(fēng)險(xiǎn)的指數(shù)：

1. 標(biāo)準(zhǔn)差

定義：表示計(jì)算期內(nèi)總回報(bào)率的波動(dòng)幅度，即基金每個(gè)月的總回報(bào)率相對(duì)于平均月回報(bào)率的偏差程度。

規(guī)劃君解釋：是個(gè)能直觀展示一只基金波動(dòng)情況的指標(biāo)，標(biāo)準(zhǔn)差越小表示基金越穩(wěn)定，數(shù)值越大基金的波動(dòng)也越大。

2. 貝塔系數(shù)（β）

定義：相對(duì)于業(yè)績(jī)基準(zhǔn)收益的總體波動(dòng)性。β 越高，意味著基金相對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)基準(zhǔn)的波動(dòng)性越大。貝塔比率如果為1，則表明基金與市場(chǎng)同進(jìn)退；如果為1.1，就相當(dāng)于市場(chǎng)上漲10%，基金上漲11%；市場(chǎng)下滑10%，基金下滑11%；如果為0.9，相當(dāng)于市場(chǎng)上漲10%，基金上漲9%；市場(chǎng)下滑10%，基金下滑9%。

規(guī)劃君解釋：β>1，放大漲跌，β<1，縮小漲跌，一般指數(shù)基金更接近1。如果在牛市中，選擇β>1的基金，業(yè)績(jī)漲幅更快。熊市中，則選擇β＜1的基金，更抗跌。

3. 晨星風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)

定義：計(jì)算期內(nèi)相對(duì)于同類基金，基金收益向下波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

規(guī)劃君解釋：同樣作為判斷基金風(fēng)險(xiǎn)大小的指標(biāo)，指標(biāo)越大，下行的風(fēng)險(xiǎn)也越高。假如市場(chǎng)出現(xiàn)下跌，那么晨星風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)低的基金，表明給投資者的損失也較小。

還有一個(gè)指標(biāo)，在表中被放在了中間，這就是夏普比率。

定義：夏普比率是衡量基金風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益的指標(biāo)之一，反映了基金承擔(dān)單位風(fēng)險(xiǎn)所獲得的超額回報(bào)率，即基金總回報(bào)率高于同期無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率的部分。

規(guī)劃君解釋：夏普比率越高越好。但是這個(gè)指標(biāo)沒有比較的基準(zhǔn)點(diǎn)，所以要在同類基金中進(jìn)行比較。

舉個(gè)栗子：我們選擇匯添富價(jià)值（519069）為例。

先看業(yè)績(jī)波動(dòng)圖和歷史業(yè)績(jī)：

紅色的曲線，是最近3年基金的業(yè)績(jī)走勢(shì)，可以看出2014年基金的波動(dòng)與同類基金和基準(zhǔn)指數(shù)基本相同，甚至在年初時(shí)比同類基金還略差些，這里可以跟下面的歷史業(yè)績(jī)進(jìn)行比較看；從14年底開始，業(yè)績(jī)波動(dòng)較為明顯，回報(bào)相較同類平均高出許多，同業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)來看，也跑贏了基準(zhǔn)。

看完了業(yè)績(jī)，再來看風(fēng)險(xiǎn)：

晨星網(wǎng)上對(duì)基金的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估會(huì)給出“高”或“低”的評(píng)價(jià)，所以投資者還是能很直觀的了解到基金的風(fēng)險(xiǎn)情況。這只基金的標(biāo)準(zhǔn)差和風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)均是“低”，表明基金的波動(dòng)幅度不大，更適合投資風(fēng)格穩(wěn)健的投資者。夏普比率“高”，也表明基金取得了不錯(cuò)的超額回報(bào)，波動(dòng)較低。

其他三個(gè)指標(biāo)，α系數(shù)明顯高于基準(zhǔn)指數(shù)和同類平均， R平方值也不低，β系數(shù)與基準(zhǔn)指數(shù)相比，＜1，表明在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境中，比較抗跌。

最后，我們可以再參考一下晨星給出的評(píng)級(jí)：

之前規(guī)劃君也說過，評(píng)級(jí)不能作為基金唯一的參考指標(biāo)，畢竟評(píng)級(jí)的結(jié)果只代表過去的業(yè)績(jī)。所以還要結(jié)合更多晨星提供的指標(biāo)，比如股票投資風(fēng)格箱、基金經(jīng)理、基金報(bào)告來綜合判斷基金是否符合自己的投資需求。

說了這么多，估計(jì)也忘了這些指標(biāo)該怎么看了吧。再來總結(jié)一下，平均回報(bào)、夏普比率、阿爾法系數(shù)都是越大越好，晨星風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)差越小越好，貝塔系數(shù)和R平方都是說明穩(wěn)定性的，如果是牛市，越大越好，如果是熊市或者震蕩市，則越小越好。

最后，一句老套的結(jié)束語(yǔ)，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。